核心要点：
　　信用债：净融资持续回暖，收益率整体下行
　　一级市场：上周（2023.11.13-2023.11.19）企业债、公司债、中短票、金融债（政策性银行债除外）合计发行272只，发行规模约3769.07亿元，到期179只，总偿还量约2643.47亿元，净融资额约1125.60亿元。信用债的发行量、偿还量均相较上周有所回升，净融资额持续回暖。
　　二级市场：上周银行间市场成交4878.14亿元，交易所成交3884.68亿元，合计成交8762.82亿元，市场成交继续回落。上周信用债收益率整体下行，其中低等级债券收益率下行幅度普遍高于高等级债券。信用利差方面，上周信用利差多数收窄。
　　债券违约或展期情况：上周仅1只信用债展期（20科技05）。逾期本金约8.46亿元，逾期利息约4875.00万元。
　　可转债：转债市场整体情绪弱于正股
　　上周权益市场多数上涨，上证指数收于3054.37点，周涨0.51%。申万31个一级行业涨跌比为21:10。上周转债市场整体情绪弱于正股。中证可转债及可交换债券指数、中证可转债及可交换债券50指数均略有下跌，跌幅分别为0.09%、0.27%。
　　投资建议
　　上周信用债和利率债市场出现分化。降准降息预期落空后，10年期国债收益率有所上行，但由于MLF超量平价续作，资金面有所松动，带动债市走强，信用债收益率整体震荡下行。从基本面来看，上周金融数据、经济数据相继发布，数据表明我国经济复苏边际向好，居民端、企业端信心持续回暖，但内需修复偏慢、外需较弱、房地产市场景气不足等问题依旧存在，因此财政依旧存在发力的空间，货币政策或将延续宽松。从资金面来看，上周三，人民银行开展14500亿元中期借贷便利（MLF）操作，MLF量宽价平，实现2017年以来单月最高净投放规模，有效补充了银行间流动性水位，受此影响，债券市场开始小幅回调。政策方面，11月17日，财政部要求提前下达2024年度部分新增地方政府债务额度，有助于地方提前规划资金使用节奏，合理保障地方融资需求，传递出积极的政策信号。策略方面，目前中短期品种配置性价比较高，策略上应谨慎控制久期，注重个券的信用挖掘。
　　风险提示
　　稳增长政策带来的估值回调；货币政策收紧；流动性风险。