主要观点
　　出行活动热度维持韧性。消费方面，电影消费同比保持高位。工业生产有所分化：总量指标方面，水电出力同比下降，火电日耗环比走强或主因低温下采暖需求上升，但同比去年仍没有明显超出，或反映生产总体仍待恢复；分行业指标上，建筑业方面，水泥和黑色延续供需均偏弱，不过去库与价格回暖趋势延续，城中村政策的推进有积极影响；制造业方面，汽车产销两旺，半/全钢胎开工率仍维持高位运行；纺服织机负荷率走势下滑，或反映秋冬季订单清淡。上周住房成交收敛，新房和二手房热度均有所回落，结合贝壳KMI回落，本轮住房销量回暖弹性或有限。
　　出行活动维持韧性区间
　　出行活动热度维持韧性。消费方面，电影消费同比保持高位。11月13日，甘肃出台《关于恢复和扩大消费的若干措施》，推出稳定汽车、住房等大宗商品消费的政策保障，优化服务消费供给，推进新型消费线上线下融合，加强金融对消费的支持。11月14日，云南省商务厅牵头启动彩云商旅促消费活动，发放与服务消费相关的线上消费券，以激发全省消费活力。11月16日，国家发改委表示将持续恢复和扩大消费，落实落细已出台的促消费政策和就业优先政策，多渠道增加城乡居民收入，提高中低收入群体消费能力。
　　工业生产有所分化
　　工业生产有所分化：总量指标方面，水电出力同比下降，火电日耗环比走强或主因低温下采暖需求上升，但同比去年仍没有明显超出，或反映生产总体仍待恢复；分行业指标上，建筑业方面，水泥和黑色延续供需均偏弱，不过去库与价格回暖趋势延续，城中村政策的推进有积极影响；制造业方面，汽车产销两旺，半/全钢胎开工率仍维持高位运行；纺服织机负荷率走势下滑，或反映秋冬季订单清淡。
　　地产成交收敛
　　上周住房成交收敛，新房和二手房热度均有所回落，结合贝壳KMI回落，本轮住房销量回暖弹性或有限。新房方面，新房市场成交热度较低，结构上二线>三线>一线，一线城市热度下滑。二手房方面，挂牌量价均减，成交热度也有所回落，结构上二线>一线>三线，二三线城市热度边际降温，一线城市热度略有回升。政策方面，供给端，中央强调将大力支持“三大工程”建设，促进金融与房地产良性循环。需求端，央行表示将综合施策，维持房地产融资平稳有序。
　　原油价格震荡下行
　　外盘方面，地缘溢价+欧美经济疲软，原油价格震荡下行。内盘方面，黑色系价格上行明显，玻璃价格降幅较大。
　　风险提示：政策推进不及预期、海外经济和货币政策的不确定性