2023年11月15日公司披露23Q3业绩，三季度实现营收29亿元，同比增长20%；Non-GAAP净利润-916万元，Non-GAAP净利润率同比提升11个百分点。
　　经营分析
　　京东到家：收入18亿元，同比16%，占收入比例62%，增长主要得益于GMV提升，过往12个月GMV为731亿元，同比24%。截至9月底，京东到家营业门店数超过40万家，百强商超中京东到家已合作其中93家，进一步丰富商品供给。三季度，京东到家推进满59元免基础运费的活动，有效拉动商超用户下单频次和留存率显著提升。品类方面，3C数码品类进一步突破，连续四年获得苹果手机新品首发资格，家电家具品类持续增长，家电GMV同比增长70%，家具品类GMV增长超过三倍。双十一小时达成交额同比45%，京东到家直播成交额环比618增长超过10倍，平台积极鼓励线下商铺直播，增强互动，叠加高效的配送打造差异化体验。
　　达达快送：收入11亿元，同比29%，占收入比例38%，增长主要来自于为连锁商家提供的同城即时配送订单量上升。达达快送活跃骑手三季度同比增长超20%。双十一期间达达快送配送总单量达2亿，再创新高。
　　技术创新：公司自主研发的“海博系统”助力零售商全渠道转型，已覆盖12000家零售门店，升级可视化盘点功能。9月发布宏图系统，为LBS网格化运营工具，可以更好帮助品牌匹配工序，实现精准投放，目前正在与10个品牌试点合作，广告点击率有所提升的同时，新客获客成本也有降低。
　　经营提效：3Q2023公司毛利率32%（同比-6.6pct），销售费用率35.5%（同比-12.8pct），管理费用率1.0%（同比-3.5pct），研发费用率3.3%（同比-4.3pct）。其中毛利率下降主要由于减运费等活动导致，销售费用优化主要由于减少广告营销投放及减少京东到家用户补贴，管理费用优化主要由于2016年京东到家并购产生的摊销减少、落地有效的费用控制及股份薪酬费用减少。
　　盈利预测、估值与评级
　　公司为即时零售与即时配送头部企业，持续高效赋能零售商。随着宏观消费逐渐修复，预计公司2023-2025年营收为113.64亿元，141.28亿元，170.64亿元,Non-GAAP归母净利润为-0.31亿元，4.18亿元，7.15亿元，2024-2025年对应PE分别为16.82x，9.83x，给予“买入”评级。
　　风险提示
　　监管政策，消费需求走弱，市场竞争加剧，品类拓展不及预期等。