核心观点
　　2023Q3达达集团实现营收28.67亿元，同比增长20.4%，Non-GAAP净利润-916万元，2022年同期亏损2.70亿元，收入和利润端均高于彭博一致预期。三季度京东到家GMV（TTM）为731亿元，同比增长24.0%。本季度公司核心指标稳健增长，深化与京东协同，商家品牌齐增长，继续构建同城零售新基建。
　　事件
　　2023年11月15日，达达发布2023年第三季度业绩报告，第三季度公司实现营收28.67亿元，同比增长20.4%，Non-GAAP净利润-916万元，2022年同期亏损2.70亿元，收入和利润端均高于彭博一致预期。
　　简评
　　京东到家GMV维持稳健增长。2023年三季度京东到家GMV（TTM）为731亿元，同比增长24.0%。京东到家持续扩大商家基数，扩大商家供给，三季度京东到家年活跃门店数超过40万家，为全国2000多个县区市消费者提供“全品类小时达、最快分钟达”服务。从细分品类看，商超领域进一步扩大领先优势，京东到家已与中国连锁经营协会发布的百强商超合作其中93家，为覆盖的超2200个县区市的消费者提供下单满59元减免基础运费活动；京东到家持续拓展便利店商家的合作GMV同比增长超8倍。3C数码领域，京东到家连续四年获得苹果新品首发资格，今年入驻门店数量达到4600家，相比去年同期的500家同比增长820%，iPhone 15系列正式开售后，前两小时的销售额同比去年iPhone 14系列增长253%，开售10分钟，2.5万台新机已在配送途中；小米、OPPO、一加等安卓品牌第三季度也实现迅速增长；电脑数码品类，通过扶持新品牌、常态化周末营销和探索场景化销售，三季度GMV同比增长60%，戴尔、小天才、极米等品牌均实现显著增长。家电品类，京东到家与海信、创维等大家电品牌达成合作，通过向消费者提供差异化的商品及送装一体服务，更好地满足消费者多元需求，三季度家电GMV同比增长近70%，新增家电门店数量达8000家。家居品类，三季度GMV同比增长近3倍。服饰品类的GMV同比增长超5倍，新上线斯凯奇、热风等品牌门店。酒类持续改善核心单品供应，三季度酒类GMV同比增长超2倍。9月京东到家发布了即时零售行业首个助力品牌提升全渠道运营效率的LBS网格化运营工具“宏图”新系统，通过B2C与O2O的深度融合，将人、货、场基于地理位置进行精细化运营，试点品牌广告的点击转化率提升12%，获取单个新客的平均成本降低37%。
　　达达快送与京东到家双平台继续保持快速发展。三季度公司总营收达28.7亿元，同比增长20.4%。其中，达达快送平台三季度营收10.8亿元，同比增长29.4%，在为合作伙伴和消费者提供优质可靠履约服务的同时，达达快送活跃骑士三季度同比增长超过20%，为更多劳动者提供灵活就业机会。三季度京东到家平台营收达人民币17.8亿元，同比增长15.6%，增长主要由于平台GMV的提升，基于持续丰富的品牌商、零售商活动，线上营销服务收入也拉动了京东到家营收的增长。供给结构上，京东到家形成了沃尔玛、山姆为代表的连锁大店，丝芙兰、小米之家、孩子王等代表的品类专卖店，便利店、夫妻老婆店等小店散店，和智慧菜场、品牌经销商等服务商经销商四大门店供给类型。从商品维度看，京东到家已覆盖生鲜、快消、3C数码、家电家居、时尚运动等全品类商品，与近300家各品类品牌达成合作。
　　达达与京东协同深化，B2C+O2O强强结合引领新消费趋势。京东即时零售发布“五年行动计划”，助力超200万本地中小实体门店数字化转型，为社会提供超1000万个灵活就业岗位，并联合生态伙伴带动万亿消费。今年双11期间，京东到家联合超40万实体门店提供“全品类免运费小时达”服务，为消费者带来品牌低价好物，投入上亿元资源扶持新上线的商家和门店，以线上流量反哺线下门店，让商家实现全渠道增长。“全品类小时达”成为今年双11增长亮点，双11当天成交额同比增长45%，达达快送配送总单量在今年双11再创新高达2亿单，日均配送单量突破1000万，双11当天送单量超过1200万。达达快送完成的中小商家配送单量同比增长67%，京东便利店、华联超市等便利店，以及大尚龙虾、串意十足等餐饮商户配送单量同比增长均超500%，医药订单平均配送时间26.8分钟。达达无人配送开放平台完成的无人配送单量同比增长4倍，上线以来已累计完成商超无人配送订单超24万单；达达快送为三方本地生活服务和生鲜电商平台配送的同城电商订单增长超700%。此外达达快送茶饮配送单量也同比增长57%。此外，达达优拣拣货员数量突破11.8万，拣货员总薪酬同比增长3倍。达达快送也在不断开拓新业务范围，三季度达达快送和中铁快运携手为用户提供“高铁急送”服务，目前覆盖141个城市，日均单量迅速攀升超过百单。京东到家9月正式启动面向品牌商的“双百亿品牌计划”，2024年将助力超10个品牌销售额破10亿，并打造一个销售额过百亿的品牌标杆。京东到家未来3年将继续丰富全品类供给，保持快消生鲜和3C数码领先，同时培育运动户外等新兴品类，新品类销售目标3年内保持三位数增长；加快建设京东APP的LBS能力，渗透京东优质用户，3年内小时达用户规模目标增