事件：
　　 2023Q3公司实现营收16.07亿元/+36.3%；经计算现金收款16.36亿元/+32.1%；剔除股权激励，经调整后Non-GAAP净利润达到7.14亿元/+89.6%。业绩指引：公司预计2023Q4 GAAP收入约为15.1~15.5亿元/+39.6%~43.3%。
　　点评：
　　现金收款环比小幅上升，付费用户数量持续增长。分业务看，网络招聘服务2023Q3实现营收15.92亿元/同比+36.7%/环比+8.2%，主要系企业付费用户数持续增长拉动；2023Q3月均活跃用户（MAU）达到4460万/同比+37.7%/环比+8.9%；2023Q3企业端付费用户规模为490万/同比+32.4%/环比-17.8%，企业端过去12个月ARPPU为1100元/同比-9.0%；其他业务收入（主要为求职者增值服务）2023Q3实现营收0.15亿元/同比+7.4%/环比-9.9%，同比增长主要来自于日益扩大的用户基数。
　　利润率创历史新高，投资收益&其他收益带来较大贡献。毛利率：2023Q3公司毛利率为83.3%/同比+0.4 pct/环比+1.5 pct。费用端：2023Q3公司销售费用率28.5%/-5.2 pct；研发费用率25.8%/+1.2 pct；管理费用率13.7%/+0.4 pct。Non-GAAP净利率：剔除股权激励成本约2.88亿影响后，经调整后经营性利润率为44.4%/同比+12.5 pct/环比+6.2 pct，不考虑理财等其他收益，公司的经调整后的营业利润为5.5亿元，创下了公司成立以来三季度最高的利润额和利润率。在宏观经济波动的背景下有效控费带来利润端亮眼表现，预计公司净利率将整体维持向好趋势。
　　公司用户数量仍在高速增长阶段，伴随未来招聘需求稳步回暖用户价值有望释放。2023年前三季度累计新增完善用户超过4000万，Q3单季新增达到1200万，对于去年11月底的季报中在未来三年内增长1亿完善用户的预测进行了阶段性的稳健兑现。城市服务业招聘需求景气度仍较高，蓝领收入贡献进一步提升至35%，蓝领服务业日均在线职位达百万。
　　投资建议：公司基于“移动+智能匹配+直聊”的商业模式铸就平台规模优势，长期看好BOSS直聘作为在线招聘龙头的成长空间，考虑招聘市场的复苏节奏，预计2023-2025年公司Non-GAAP净利润19.57/24.23/30.22亿元，维持“买入”评级。
　　风险提示：经济波动风险，政策风险，市场竞争加剧等。