【市场策略】市场健康调整，光伏板块表现亮眼
　　黄红卫（S0530519010001）
　　一、市场层面
　　（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.33%，收于4725.77点，代表蓝筹股的上证指数涨0.03%，收于3053.28点，代表硬科技的科创50指数跌0.65%，收于893.8点，代表创新成长的创业板指数跌0.23%，收于2018.38点，代表创新型中小企业的北证50指数涨0.52%，收于803.63点，总体来看，创新型中小企业风格跑赢，但硬科技板块风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.02%，收于2436.23点，代表大盘股的中证100指数跌0.09%，收于3445.56点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.05%，收于3612.83点，代表中盘股中证500指数跌0.28%，收于5592.06点，代表小盘股的中证1000指数跌0.62%，收于6100.69点，总体来看，中大盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，煤炭、电力设备、钢铁涨幅居前，医药生物、电子、传媒跌幅居前。（4）分主题来看，超硬材料指数、BC电池指数、煤炭开采精选指数涨幅居前。
　　二、估值层面
　　截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.73倍，处于历史后15.46%分位，市净率（LF）估值为1.24倍，处于历史后0.72%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为43.53倍，处于历史后34.58%分位，市净率（LF）估值为3.89倍，处于历史后3.96%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为29.56倍，处于历史后2.85%分位，市净率（LF）估值为3.89倍，处于历史后16.69%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为17.06倍，处于历史后24.2%分位，市净率（LF）估值为1.51倍，处于历史后2.21%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为18.8倍，处于历史后56.87%分位，市净率（LF）估值为2.29倍，处于历史后9.97%分位。
　　三、资金层面
　　万得全A指数共有1495家公司上涨，共有3578家公司下跌，其中涨停公司36家，跌停公司26家，全市场成交额9648.56亿元，较上一交易日减少749.3亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流出0.64亿元，其中沪股通净流入21.7亿元，深股通净流出22.34亿元。
　　四、市场策略
　　市场健康调整，光伏板块表现亮眼。根据国家统计局，中国10月份PPI同比下降2.6%，环比持平；10月份CPI同比下降0.2%，环比下降0.1%。10月份物价数据或显示消费复苏力度偏弱。叠加目前A股各大指数已上行至上方压力位附近，市场抛售压力偏大，短期预计指数仍需震荡磨底一段时间。周四全市场成交额9648.56亿元，略微缩量，市场调整较为健康。分板块而言：
　　（1）光伏等新能源表现亮眼。沪深交易所8日正式出台优化再融资的具体措施，适当收紧上市公司再融资。主要有五个方面：严格限制存在破发、破净情形上市公司再融资；从严要求连续亏损上市公司的融资间隔期；限制财务性投资金额较高上市公司的融资规模；要求前次募集资金已得到充分使用；严格把关再融资募集资金投向主业。此外，根据财联社，蓝鲸记者从多位业内人士处求证获悉，工信部电子信息司计划召开光伏制造业企业座谈会，重点围绕光伏产业发展现状、存在问题及挑战，引导光伏产业产能合理布局，推动光伏产业高质量发展等开展座谈交流。据悉，此次召集的企业包括产业链各环节头部企业，初步计划11月13日进行，实际时间根据具体情况安排。此前光伏、生猪养殖等行业借助资本市场融资来扩张产能，行业产能明显过剩。本次优化再融资措施，预计将改善上述行业无序扩张情况。受双重利好推动，周四以光伏为代表的新能源板块领涨。
　　（2）在逾10只“龙字辈”个股周三盘后密集公告提示风险后，周四“龙字辈”等热点题材大幅调整、投机炒作情绪有所降温。
　　中期角度，目前A股市场已处于熊市尾声阶段，指数继续大幅下行的空间已非常有限，不宜盲目悲观。随着中央金融会议“金融强国”目标提出、活跃资本市场利好持续释放、美联储加息周期接近尾声，A股市场将迎来月线级别反弹行情。可重点把握结构性机会：
　　（1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，通常主线行情能持续1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延续迄今，持续时间不足1年，短期难言人工智能行情见顶，后续人工智能板块有望成为市场反弹主线，重点关注游戏、光模块细分方向；
　　（2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益，重点关注华为汽车、华为手机；
　　（3）政策提振的顺周期板块。近期来看，受经济复苏以及政策提振的房地产板块以及金融板块有望获得超额收益，重点关注建材、券商；
　　（4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对经济的直接冲击已经结束，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块；
　　（5）低估值的成长板块。例如低估值、高成长的生物医药、新能源细分赛道。