【市场策略】市场逆势上涨，情绪有所好转
　　黄红卫（S0530519010001）
　　一、市场概况
　　（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.01%，收于4663.49点，代表蓝筹股的上证指数涨0.12%，收于3021.55点，代表硬科技的科创50指数涨1.89%，收于878.13点，代表创新成长的创业板指数涨2.48%，收于1977.69点，代表创新型中小企业的北证50指数涨0.50%，收于760.89点，总体来看，创新成长板块风格跑赢，但蓝筹板块风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.03%，收于2414.16点，代表大盘股的中证100指数涨0.92%，收于3425.29点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.60%，收于3583.77点，代表中盘股中证500指数涨0.99%，收于5546.39点，代表小盘股的中证1000指数涨1.52%，收于6006.56点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，电子、医药生物、农林牧渔涨幅居前，纺织服饰、煤炭、银行跌幅居前。（4）分主题来看，CRO指数、消费电子代工指数、摄像头指数涨幅居前。
　　二、投资策略
　　市场逆势上涨，情绪有所好转。虽然面临外围市场走弱、三季报利空等压力，但周一在生物医药、电子板块带领下，A股市场延续上涨势头，市场成交额再回万亿元。短期来看，市场上行至上方压力线位置，市场行情可能有所反复，风格可能会有所轮动，蓝筹板块或有望接力。“市场逢利空而不跌”，说明市场情绪正发生积极好转。本轮A股熊市发生根源在于：国内经济基本面走弱、美联储鹰派加息、全球政治局势动荡，其中国内经济基本面是市场走弱的根本原因，外围流动性紧张及政治局势紧张加剧了市场探底深度。从2022年初迄今，本轮熊市延续时间已近两年。目前A股市场已处于熊市尾声阶段，指数继续大幅下行的空间已非常有限，短期不宜盲目悲观。随着三季报业绩利空释放，A股市场大概率将在10月底迎来见底。但需注意，通常A股市场急跌后，并不会立马V型反弹，市场通常会进入3-6个月的低位调整震荡期。在低位调整震荡期，逐步加仓A股将是胜率更高的选择。此外，在熊市底部，通常会出现一个主线板块作为“市场火车头”，带领大盘指数走出低迷行情。我们认为2023年以来，人工智能板块已经取代新能源板块，成为市场主线方向。后续需密切关注人工智能板块的企稳反弹。可重点把握结构性机会：
　　（1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，通常主线行情能持续1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延续迄今，持续时间不足1年，短期难言人工智能行情见顶，后续人工智能板块有望成为市场反弹主线，重点关注游戏、光模块细分方向；
　　（2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益，重点关注华为汽车、华为手机；
　　（3）政策提振的顺周期板块。近期来看，受经济复苏以及政策提振的房地产板块以及金融板块有望获得超额收益，重点关注建材、券商；
　　（4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对经济的直接冲击已经结束，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块；
　　（5）低估值的成长板块。例如低估值、高成长的生物医药、新能源细分赛道。