晨会聚焦摘要：
　　一、财信研究观点
　　【市场策略】海外市场回暖，关注结构性机会
　　黄红卫（S0530519010001）
　　一、市场层面
　　（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.80%，收于4604.44点，代表蓝筹股的上证指数跌0.45%，收于3009.41点，代表硬科技的科创50指数跌1.15%，收于859.93点，代表创新成长的创业板指数跌0.99%，收于1939.7点，代表创新型中小企业的北证50指数跌0.96%，收于737.9点，总体来看，蓝筹板块风格跑赢，但硬科技板块风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.14%，收于2417.46点，代表大盘股的中证100指数跌0.41%，收于3392.14点，代表中大盘股的沪深300指数跌0.47%，收于3554.19点，代表中盘股中证500指数跌0.92%，收于5459.45点，代表小盘股的中证1000指数跌1.23%，收于5885.25点，总体来看，超大盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，传媒、银行、石油石化涨幅居前，美容护理、电力设备、国防军工跌幅居前。（4）分主题来看，连板指数、抖音平台指数、中文语料库指数涨幅居前。
　　二、估值层面
　　截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.6倍，处于历史后14.19%分位，市净率（LF）估值为1.23倍，处于历史后0.32%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为42.6倍，处于历史后28.23%分位，市净率（LF）估值为3.81倍，处于历史后1.62%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为28.52倍，处于历史后1.13%分位，市净率（LF）估值为3.76倍，处于历史后14.94%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.75倍，处于历史后21.71%分位，市净率（LF）估值为1.48倍，处于历史后1.33%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为17.55倍，处于历史后24.38%分位，市净率（LF）估值为2.14倍，处于历史后3.01%分位。
　　三、资金层面
　　万得全A指数共有906家公司上涨，共有4225家公司下跌，其中涨停公司38家，跌停公司5家，全市场成交额7681.42亿元，较上一交易日减少452.97亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流入26.82亿元，其中沪股通净流入19.6亿元，深股通净流入7.22亿元。
　　四、市场策略
　　海外市场回暖，关注结构性机会。海外市场方面，11月份美联储将联邦基金利率维持在5.25%至5.5%不变，符合市场预期。鲍威尔表示，“可能需要进一步加息，暂停后再次加息会很困难的观点是不正确的。很难确定紧缩的金融条件将导致多少次加息，或者这将如何转化为多少潜在的加息幅度尚不清楚。美联储在这次加息周期中取得了很大进展，接近周期结束”。总体来看，11月份美联储会议中性偏鸽，市场对美联储加息预期回落。CME“美联储观察”最新显示，美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为77.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为22.5%。受此影响，海外资本市场集体回暖。
　　国内方面，乘联会数据显示，综合预估10月新能源乘用车厂商批发销量89万辆，同比增长32%，环比增长7%。今年1-10月初步测算批发680万辆，同比增长36%。此外，根据财联社，有一款游戏，在上线后连续多日蝉联Steam国区游戏热销榜榜首。受此事件刺激，近期传媒、汽车板块表现较佳，但市场整体赚钱效应一般，短期建议把握结构性机会。
　　本轮A股熊市发生根源在于：国内经济基本面走弱、美联储鹰派加息、全球政治局势动荡，其中国内经济基本面是市场走弱的根本原因，外围流动性紧张及政治局势紧张加剧了市场探底深度。从2022年初迄今，本轮熊市延续时间已近两年。目前A股市场已处于熊市尾声阶段，指数继续大幅下行的空间已非常有限，短期不宜盲目悲观。随着三季报业绩利空释放，A股市场大概率或在10月底已经迎来见底。但需注意，通常A股市场急跌后，并不会立马V型反弹，市场通常会进入3-6个月的低位调整震荡期。在低位调整震荡期，逐步加仓A股将是胜率更高的选择。此外，在熊市底部，通常会出现一个主线板块作为“市场火车头”，带领大盘指数走出低迷行情。我们认为2023年以来，人工智能板块已经取代新能源板块，成为市场主线方向。后续需密切关注人工智能板块的企稳反弹。可重点把握结构性机会：
　　（1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，通常主线行情能持续1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延续迄今，持续时间不足1年，短期难言人工智能行情见顶，后续人工智能板块有望成为市场反弹主线，重点关注游戏、光模块细分方向；
　　（2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益，重点关注华为汽车、华为手机；
　　（3）政策提振的顺周期板块。近期来看，受经济复苏以及政策提振的房地产板块以及金融板块有望获得超额收益，重点关注建材、券商；
　　（4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对经济的直接冲击已经结束，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块；