核心观点
　　1）本周集运主干航线运价全面回升，欧地航线运价分别环比大涨32.4%和10.1%，美西和美东航线运价环比上涨9.7%和7.4%。
　　2）10月22日加拿大圣劳伦斯海道的工人发起了罢工行动，导致海道被关闭，加拿大和美国农产品、钢铁和其他重要货物运输或将受到影响。
　　3）三季度中国进出口规模逐月环比增长，9月当月进出口额创年内单月新高。同时，9月美国长滩港创下了最繁忙的记录，得益于美国消费者对年底假日相关商品的需求。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（10月23日-10月27日）航运港口板块有所回落。本周航运板块涨幅为1.41%，港口板块涨幅为2.29%。
　　航运港口：集运主干航线运价全面回升，亚欧航线运价大涨
　　本周集运主干航线运价全面回升，欧地航线运价分别环比大涨32.4%和10.1%，美西和美东航线运价分别环比上涨9.7%和7.4%。近期，中国出口集装箱运输市场呈现向好态势，运输需求持续好转。同时，由于即将进入新一年度的签约季，航运企业控制运力投放，多条远洋航线运价大幅上涨。根据上海航运交易所数据，10月27日综合运价指数较一周前上涨10.3%。其中，上海港出口至欧洲和地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为769美元/TEU和1221美元/TEU，较一周前大幅上涨32.4%和10.1%。上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为1916美元/FEU和2361美元/FEU，分别较一周前上涨9.7%和7.4%。
　　10月22日加拿大圣劳伦斯海道的工人发起了罢工行动，导致海道被关闭，加拿大和美国农产品、钢铁和其他重要货物运输或将受到影响。工会Unifor表示，与圣劳伦斯航道管理公司（SLSMC）的谈判在工资问题上相差甚远。目前航道系统将保持关闭状态，直到达成协议。圣劳伦斯海道是加拿大和美国重要的水上贸易通道，有15个船闸（13个加拿大船闸和2个美国船闸）将圣劳伦斯河下游与五大湖连接起来，使船舶能够在海拔相差超过168米的蒙特利尔和伊利湖之间通行，每年有超过2亿吨的货物通过该水道运输，产生超过500亿美元的经济活动。五大湖和圣劳伦斯海道系统服务了加拿大75%的制造产能和近2/3的加拿大人口。
　　三季度中国进出口规模逐月环比增长，9月当月进出口额创年内单月新高。同时，9月美国长滩港创下了最繁忙的记录，得益于美国消费者对年底假日相关商品的需求。据中国海关总署公布的最新数据显示，9月中国进出口总值3.74万亿元(人民币，下同)，同比下降0.7%，但规模创年内单月新高。如果剔除工作日差异影响，9月份进出口同比增长0.9%。据美国长滩港最新报告，该港在9月份创下了最繁忙的记录，在很大程度上归功于消费者对年底假日相关商品的需求。南加州港口9月份的吞吐量为82.9万TEU，较去年同期增长11.8%，其中9月份进口量为408926个标准箱，同比增长19.3%；出口量为101248个标准箱，同比下降10.3%。
　　集运：维持中远海控、东方海外、海丰国际“买入”评级。1）中远海控公司2023年Q3实现归母净利润约54.98亿元，环比Q2下降41.72%，同比下降83.08%。三季度CCFI综合指数（包括长期合同运价和即期运价）为875.77，环比下降6.66%，同比下降70.31%；其中，三季度欧洲经济陷入萎缩，大西洋航线运价显著下降。2）根据公司2023年前三季度归母净利润220.59亿元计算，假设按照50%进行分红，不考虑四季度业绩，对应每股现金红利0.68元，对应A股股息率7.11%；对应港股股息率9.44%；若假设四季度和三季度业绩相等，对应每股现金红利0.85元，对应A股股息率8.90%；对应港股股息率11.81%。（截至2023年10月20日收盘价）。3）公司拟同步在2022年年度股东大会的回购H股的一般性授权框架下实施H股回购。公司预计截至2024年2月14日可回购的A股及H股股份数量合计不超过2.15亿股。截至2023年9月26日，公司已累计回购A股股份1008.4万股，占比约0.0624%，已支付金额为9,947万元，平均回购价格为9.86元/股。
　　油运：美国对委内瑞拉的石油制裁暂停6个月，将增加委油至美国供应量，挤出“影子船队”运载量。截至至10月20日美国商业原油库存增加137.1万桶（预期增加23.9万桶）。维持Scorpio Tankers“买入”评级。
　　风险分析
　　全球班轮联盟监管政策变化带来的政策风险
　　面对集运市场运价高涨状况，美国国家工业运输联盟（NITL）等曾施压以干预班轮联盟的反垄断豁免权。短期来看，鲜有证据表明班轮联盟存在垄断定价行为；欧盟方面始终拒绝对班轮公司采取干预行动，欧盟认为托运人享受到了班轮联盟带来的航班密度增加、航线覆盖广度增加以及减少中转次数等好处。中长期来看，若集运行业运价高涨的情况持续存在，美国政府或者欧盟或将重新审视全球班轮联盟的存在，或因全球班轮联盟监管政策变化而带来的集运市场波动风险。
　　政府针对海运价格进行强制行政干预风险
　　2009年6月，交通运输部宣布在全国范围内实施国际集装箱班轮运价备案制度，规定所有中国港口到外国基本港