核心观点
　　1）受前期囤货和班轮公司停航的影响，中东航线和南美西航线舱位相对紧张，运价本周明显上涨。
　　2）中国9月出口同比降幅收窄，美国零售联合会下调美国港口进口货量预期，预计10-11月份进口同比下降3.1%、增长7.5%，低于上月预测同比增长0.1%、10.4%。
　　3）欧盟决定不延长班轮公司联盟豁免，《联盟豁免条例》（CBER）将于2024年4月25日到期。CBER的到期并不意味着根据欧盟反垄断规则，航运公司之间的合作是非法的。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（10月9日-10月13日）航运港口板块有所回落。本周航运板块跌幅为3.32%，港口板块跌幅为2.49%。
　　航运港口：中国9月出口同比降幅收窄，欧盟终止班轮公司联盟豁免
　　受前期囤货和班轮公司停航的影响，部分航线舱位相对紧张，运价止跌并出现上涨势头。根据宁波航运交易所数据，受前期囤货和班轮公司停航的影响，欧洲航线舱位紧张，航线运价止跌并出现上涨势头。地中海航线舱位供给相对充足，即期市场订舱价格小幅下跌。欧洲航线运价指数较上周上涨0.1%；地东航线运价较上周下跌1.7%；地西航线运价指数较上周下跌3.7%。北美航线市场舱位供给充足即期市场订舱价格小幅下跌。美东航线运价指数较上周下跌6.2%；美西航线运价指数较上周下跌4.3%。中东航线和南美西航线本周运价大幅上涨。
　　中国9月出口同比降幅收窄，美国零售联合会下调美国港口进口货量预期，预计单月环比逐渐放缓。海关总署10月13日发布数据显示，按美元计价，中国9月出口同比下降6.2%，降幅较前值-8.8%缩窄2.6个百分比；9月进口同比下降6.2%，降幅较前值-7.3%缩窄1.1个百分点。10月11日美国零售联合会和HackettAssociates发布报告，预计10月份进口仍将同比去年下降3.1%，上个月预测10月转正同比增长0.1%；预计11月进口将同比增长7.5%，低于上月预测的10.4%；预计12月份的进口将同比增长8.9%，上月预测增长8.9%；而2024年1月份的进口预计将同比增长4.2%，而上月的预测是增长5.4%；总体预测，2023年美国进口总量2210万标准箱，比2022年下降13.5%，而上个月预测2023年进口总量2230万标准箱，比去年下降12.5%。
　　欧盟决定不延长班轮公司联盟豁免，《联盟豁免条例》（CBER）将于2024年4月25日到期。当地时间10月10日，欧盟委员会官宣：决定不延长豁免针对班轮运输联盟遵守欧盟反垄断规则的欧盟法律框架。《联盟豁免条例》（Consortia Block Exemption Regulation，CBER）将于2024年4月25日到期。欧盟指出，该决定是在2022年8月启动的审查程序之后做出的，鉴于CBER将于2024年4月25日到期，该审查程序旨在收集2020年以来CBER运作的证据。CBER允许航运公司在某些条件下签订合作协议提供联合货物运输服务，也称为“联盟”。欧盟委员会竞争总司进一步澄清：CBER的到期并不意味着根据欧盟反垄断规则，航运公司之间的合作是非法的。相反，往返欧盟的承运人将根据《横向集体豁免条例》和《专业化集体豁免条例》中提供的广泛指导，评估其合作协议与欧盟反垄断法规的合规性。
　　集运：维持中远海控、东方海外、海丰国际“买入”评级。1）中远海控公司2023年Q3实现归母净利润约54.98亿元，环比Q2下降41.72%，同比下降83.08%。三季度CCFI综合指数（包括长期合同运价和即期运价）为875.77，环比下降6.66%，同比下降70.31%；其中，三季度欧洲经济陷入萎缩，大西洋航线运价显著下降。2）根据公司2023年前三季度归母净利润220.59亿元计算，假设按照50%进行分红，不考虑四季度业绩，对应每股现金红利0.68元，对应A股股息率7.00%；对应港股股息率8.69%。（截至2023年10月9日收盘价）3）公司拟同步在2022年年度股东大会的回购H股的一般性授权框架下实施H股回购。公司预计截至2024年2月14日可回购的A股及H股股份数量合计不超过2.15亿股。截至2023年9月26日，公司已累计回购A股股份1008.4万股，占比约0.0624%，已支付金额为9,947万元，平均回购价格为9.86元/股。
　　油运：巴以冲突持续升级，当前实际影响有限，不排除伊朗石油出口未来受到影响可能性。维持ScorpioTankers“买入”评级，建议关注原油中远海能(港股)、TEEKAYTANKE、前线海运、Euronav、北欧美国油轮、Ardmore、TORM。
　　干散货运：建议关注太平洋航运、STARBULK、金海洋集团。
　　LNG运输：建议关注GOLAR海运、FLEXLNG。
　　LPG运输：建议关注DorianLPG。
　　风险分析
　　全球班轮联盟监管政策变化带来的政策风险
　　面对集运市场运价高涨状况，美国国家工业运输联盟（NITL）等曾施压以干预班轮联盟的反垄断豁免权。短期来看，鲜有证据表明班轮联盟存在垄断定价行为；欧盟方面始终拒绝对班轮公司采取干预行动，欧盟认为托运人享受到了班轮联盟带来的航班密度增加、航线覆盖广度增加以及减少中转次数等好处。中长期来看，若集运行业运价高涨的情况持续存在，美国政府或者欧盟或将重新审视全球