核心观点
　　1）东方海外2023年上半年归母净利润超11亿美元，单箱运费达1154美元，燃油成本下降16.4%，EBIT利润率达到25.3%。并且宣布2023年度中期分派归属于股东利润约50%。
　　2）以星与MSC签署船舶共享协议，2023年10月起以星将加入MSC的Panda航线。
　　3）达飞集团旗下CEVA物流收购印度合同物流公司Stellar VCS。CEVA将在印度21个城市增加70多个仓储设施，约770万平方英尺的空间。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（8月18日-8月25日）航运港口板块保持稳定。本周航运板块跌幅为-4.30%，港口板块跌幅为-2.64%。
　　航运港口：东方海外2023年H1净利超11亿美元，以星与MSC签署船舶共享协议
　　东方海外2023年上半年净利超11亿美元。2023年上半年，东方海外实现总营收45.41亿美元，同比减少58.9%；归属于股东利润11.29亿美元，同比下降80.1%；EBIT利润率达到25.3%。上半年载货量达360万TEU，同比下降1.0%；单箱平均运费1154美元，同比下降58.9%。并且宣布2023年度中期分派归属于股东利润约50%，派发中期股息普通股每股0.69美元以及特别股息普通股每股0.17美元。上半年东方海运的燃料均价为每吨609美元，比对2022年同期为每吨729美元，总体燃油成本同比减少17%。上半年接收了首批2艘运力达24188TUE的新船，同系列的其余新船将于2023年第3季度至2024年第3季度交付。
　　以星与MSC签署船舶共享协议，2023年10月起以星将加入MSC的Panda航线。以星航运近期正将船舶陆续撤出亚洲-澳大利亚航线，并与地中海航运（MSC）签署了船舶共享协议（VSA）。以星航运或将暂停所有与大洋洲相关的航线，包括亚洲-澳大利亚CAX航线、中国华南/东南地区-澳大利亚TFX航线以及跨塔斯曼海（Trans-Tasman）N2A航线。同时，作为CAX的替代航线，从10月起，以星将加入MSC的Panda航线，并将其命名为ZAX航线。MSC表示，Panda航线将继续在亚洲、澳大利亚和新西兰之间，提供优质的直航服务。据悉，该航线计划部署7艘5000TEU型集装箱船，以星将提供3艘。此外，以星航运还将用新的ZAO和ZOX航线，取代之前的TFX和N2A航线。
　　达飞旗下CEVA物流再收购印度合同物流公司Stellar VCS。达飞集团旗下的基华物流（CEVALogistics）官宣称，已经与私募股权公司Warburg Pincus签署一项收购协议，收购总部位于孟买的Stellar Value ChainSolutions 96%的股份。据披露，被收购的公司Stellar VCS由Anshuman Singh于2016年创立，现已发展成为印度合同物流领域的重要参与者，在电子商务、汽车、食品、消费品、时尚和零售、医疗保健和药品市场方面提供全渠道履行服务。收购完成后，Anshuman Singh将掌舵相关业务。此次收购也意味着，基华物流将在印度21个城市增加70多个仓储设施，约770万平方英尺的空间。此外，Stellar有近8000名全职和临时员工，他们在印度拥有强大的专业知识和资源关系。基华物流表示，收购Stellar将有助于增强印度业务的多元化，提升其在印度的员工、资产、客户和服务能力，优化端到端供应链解决方案。
　　集运：维持中远海控、东方海外、海丰国际“买入”评级。1）中远海控价值深度低估。截至2022年底公司货币资金为2369亿元，公司净现金约1817亿元，是A股总市值1741.5亿元的1.04倍，是H股总市值1278.5亿元的1.42倍。（截至2023年5月5日收盘价）。2）2022年中远海控拟每股派发现金红利1.39元（含税），合计分红223.72亿元，继续维持50%派息比例，对应A股股息率12.85%，对应港股股息率17.50%（均以2023年5月5日收盘价和汇率计算）。
　　油运：近一周ARA地区独立仓库的柴油库存下降3%，成品油运价维持震荡偏强局势。维持Scorpio Tankers“买入”评级，建议关注原油中远海能(港股)、TEEKAYTANKE、前线海运、Euronav、北欧美国油轮、Ardmore、TORM。
　　干散货运：建议关注太平洋航运、STARBULK、金海洋集团。近期BDI指数大幅反弹，截至2023年3月17日大灵便型船运价已经恢复至14,330美元/天；根据太平洋航运年报，太平洋航运大灵便型船平均运营成本（包括折旧、财务费用等）为9660美元/天，预计2023年Q1太平洋航运可实现盈利。
　　LNG运输：建议关注GOLAR海运、FLEXLNG。
　　LPG运输：建议关注DorianLPG。
　　风险分析
　　全球班轮联盟监管政策变化带来的政策风险
　　面对集运市场运价高涨状况，美国国家工业运输联盟（NITL）等曾施压以干预班轮联盟的反垄断豁免权。短期来看，鲜有证据表明班轮联盟存在垄断定价行为；欧盟方面始终拒绝对班轮公司采取干预行动，欧盟认为托运人享受到了班轮联盟带来的航班密度增加、航线覆盖广度增加以及减少中转次数等好处。中长期来看，若集运行业运价高涨的情况持续存在，美国政府或者欧盟或将重新审视全球班轮联盟的存在，或因全球班轮联盟监管政策变化而带来的集运市场波动风险。
　　政府针对海运价格进行强制行政干预风