核心观点
　　1）本周欧美航线运价保持平稳波动，中东、红海航线运价因舱位紧张运价上涨，分别较上周上涨22.3%和25.5%。
　　2）受欧线运价下调影响，2M联盟率先推出一项“过冬计划”，亚洲至北欧环线将暂停七周，可以在非空白环线的其他北欧港口提供挂靠。
　　3）2024年1月15日起苏伊士运河通行费将上调15%，干散货船、一般货船、滚装船和其他船只的通行费将上调5%。从北欧和西欧港口直接驶往远东港口的集装箱船不受新一轮涨价影响。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（10月16日-10月20日）航运港口板块有所回落。本周航运板块跌幅为0.09%，港口板块跌幅为3.22%。
　　航运港口：苏伊士运河通行费或将上调15%，2M联盟减少亚欧航线运力
　　本周欧美航线运价保持平稳波动，中东、红海航线运价因舱位紧张运价上涨。根据宁波航运交易所数据，本周（10月16日-10月20日）欧地航线运价保持平稳波动，欧洲航线运价较上周下跌1.1%；地东航线运价指数较上周上涨1.7%；地西航线运价指数较上周上涨0.9%。北美航线运输需求有所恢复，即期市场订舱价格小幅上涨，美东航线运价较上周上涨3.8%；美西航线运价较上周上涨2.6%。中东航线和红海航线因舱位紧张导致即期市场订舱价格持续大幅度上涨，中东航线和红海航线运价分别较上周上涨22.3%和25.5%。
　　2M联盟率先推出一项“过冬计划”，亚洲至北欧环线将暂停七周，可以在非空白环线的其他北欧港口提供挂靠。面对欧线运费下跌，2M联盟率先推出一项“过冬计划”（winter program）。MSC和马士基将在12月之前恢复减少亚洲至北欧的“冬季航线”的覆盖范围，以减轻需求下降和航线运费持续下降的影响。同时，从10月底开始，2M联盟的亚洲至北欧环线将暂停七周。MSC也表示，正采取措施来调整运力，以适应亚洲至北欧贸易需求放缓的情况。作为批量托运人的替代方案，其可以在非空白环线的其他北欧港口提供挂靠。
　　2024年1月15日起苏伊士运河通行费将上调15%，干散货船、一般货船、滚装船和其他船只的通行费将上调5%。近期埃及苏伊士运河管理局发表声明，自2024年1月15日起，部分船舶途经苏伊士运河的通行费将上调。声明称，自2024年1月15日起，原油运输船、成品油运输船、液化石油气运输船、液化天然气运输船、化学品运输船和其他液体散货船、集装箱船、车辆运输船、游船、特殊浮动设施的通行费将上涨15%。干散货船、一般货船、滚装船和其他船只的通行费将上调5%。与此同时，从北欧和西欧港口直接驶往远东港口的集装箱船不受新一轮涨价影响。2023年6月埃及苏伊士运河管理局宣布，苏伊士运河收入在2022至2023财年达到94亿美元，高于上一财年的70亿美元。苏伊士运河位于欧、亚、非三洲交界地带的要冲，连接红海和地中海。运河收入是埃及国家财政收入和外汇储备的主要来源之一。
　　集运：维持中远海控、东方海外、海丰国际“买入”评级。1）中远海控公司2023年Q3实现归母净利润约54.98亿元，环比Q2下降41.72%，同比下降83.08%。三季度CCFI综合指数（包括长期合同运价和即期运价）为875.77，环比下降6.66%，同比下降70.31%；其中，三季度欧洲经济陷入萎缩，大西洋航线运价显著下降。2）根据公司2023年前三季度归母净利润220.59亿元计算，假设按照50%进行分红，不考虑四季度业绩，对应每股现金红利0.68元，对应A股股息率7.11%；对应港股股息率9.44%；若假设四季度和三季度业绩相等，对应每股现金红利0.85元，对应A股股息率8.90%；对应港股股息率11.81%。（截至2023年10月20日收盘价）。3）公司拟同步在2022年年度股东大会的回购H股的一般性授权框架下实施H股回购。公司预计截至2024年2月14日可回购的A股及H股股份数量合计不超过2.15亿股。截至2023年9月26日，公司已累计回购A股股份1008.4万股，占比约0.0624%，已支付金额为9,947万元，平均回购价格为9.86元/股。
　　油运：中东局势持续紧张，伊朗外交部长呼吁对以色列实施石油禁运等制裁。美国石油库存降幅超预期，库欣地区库存降至九年新低。维持Scorpio Tankers“买入”评级。
　　风险分析
　　全球班轮联盟监管政策变化带来的政策风险
　　面对集运市场运价高涨状况，美国国家工业运输联盟（NITL）等曾施压以干预班轮联盟的反垄断豁免权。短期来看，鲜有证据表明班轮联盟存在垄断定价行为；欧盟方面始终拒绝对班轮公司采取干预行动，欧盟认为托运人享受到了班轮联盟带来的航班密度增加、航线覆盖广度增加以及减少中转次数等好处。中长期来看，若集运行业运价高涨的情况持续存在，美国政府或者欧盟或将重新审视全球班轮联盟的存在，或因全球班轮联盟监管政策变化而带来的集运市场波动风险。
　　政府针对海运价格进行强制行政干预风险
　　2009年6月，交通运输部宣布在全国范围内实施国际集装箱班轮运价备案制度，规定所有中国港口到外国基本港出口集装箱运价必须在上海航运交易所进行备案，运价幅度应保持