【交易策略】
　　今日，铁合金期货价格继续小幅回升。硅铁主力12合约收盘7080，涨幅0.11%，单日减仓26962手；硅锰主力12合约收盘6724，涨幅为0.3%，单日减仓30352手。
　　硅铁现货方面，由于期货价格企稳回升，新一轮招钢也将进场，因此市场观望情绪较浓。上游成本端兰炭虽然走弱，但支撑依然强劲，下游需求依然不振，厂家采购一般。
　　锰硅现货方面，钢厂招钢偏少，工厂交付订单为主，日均产量下降，但仍处于高位。内蒙地区工厂开工稳定，大部分企业避峰生产以合理控制成本;宁夏上周再度传出能耗控制文件，出货以盘面点价为主，现货报价不多:广西工厂开工维持低位，高电价下成太维持高位，市场报价不多:贵州开工平稳，龙头企业继续降负荷生产;云南地区丰水期即将结束，加上原料运输成本偏高，已有部分企业减产。下游方面，华南、华东部分钢厂公布硅经合全最新采购价格在承兑6810-6900元/附近，新会钢铁计划招标量7000吨，金盛兰集团新一轮计划招标数量6050吨，招标定价暂未揭晓。目前钢厂招标表现不佳，原料端行情偏弱，市场信心不足，但受期货价格反弹影响，工厂低出情绪有所缓和，但市场成交支撑不足。
　　单边：预计保持震荡偏弱概率较大。
　　套利：观望
　　期权：观望
　　【重要资讯】
　　1.深圳房地产中介协会认为，受政策宽预期的影响，深圳二手房市场前期需求集中释放，本周交易量小幅回调，但二手房在售量亦创下新高（近5.8万套）。贝壳研究院院长表示，这个月深圳的二手成交呈现明显的“两头多”现象：一两百万的小房子，一两千万的大房子成交多。这两类房子，一个是议价率大，一个是议价金额大。前者动不动议价率10%以上，后者动不动降价一两百万元，都能对买方构成比较大的冲击。“前几天成交了一套小房子，业主报价175万，成交153万，议价率接近13%。
　　2.根据省生态环境应急与重污染天气预警中心与中国环境监测总站、省气象灾害防御和环境气象中心联合会商，从10月27日起，唐山市扩散条件转差，污染持续累积，将出现中度及以上污染过程。经研究决定，在确保安全的前提下，自2023年10月27日12时起全市启动重污染天气II级应急响应，具体解除时间另行通知

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年10月26日研究员万一菁铁合金日报期货从业证号第一部分市场信息F3032357期货投资者咨询从业证号期货合约收盘价日变动周变动成交量日变化持仓量日变化Z0014329SF主力合约708012124150528-8864266042-26962SM主力合约67241074132841-80813240484-30352021-65789337现货硅铁现货价格日变动周变动硅锰现货价格日变动周变动wanyijingqhchinastockcomcn72FeSi内蒙68000-100硅锰6517内蒙65300-11072FeSi宁夏68900100硅锰6517宁夏6520-10-5072FeSi青海69500150硅锰6517广西6650-50-5072FeSi江苏72100130硅锰6517江苏6770104072FeSi天津718060-90硅锰6517天津66201050基差价差硅铁当日日变动周变动锰硅当日日变动周变动主力-内蒙-280-12-224主力-内蒙-194-10-184主力-宁夏-190-12-24主力-宁夏-204-20-124主力-青海-130-1226主力-广西-74-60-124江苏-内蒙41090260广西-内蒙120-5060SF-SM价差356250原材料锰矿天津当日日变动周变动兰炭小料当日日变动周变动澳块372-01-06陕西13200-30南非半碳酸306-01-04宁夏13000-50加蓬块358-02-1内蒙13200-30内蒙古宁夏青海天津江苏内蒙古-90150410380宁夏--60320290青海---260230天津-----90硅锰内蒙古宁夏广西天津江苏内蒙古--1012090240宁夏--130-150250广西----90120天津----150数据来源银河期货Mysteel17大宗商品研究所黑色金属研发报告第二部分市场研判交易策略今日铁合金期货价格继续小幅回升硅铁主力12合约收盘7080涨幅011单日减仓26962手硅锰主力12合约收盘6724涨幅为03单日减仓30352手硅铁现货方面由于期货价格企稳回升新一轮招钢也将进场因此市场观望情绪较浓上游成本端兰炭虽然走弱但支撑依然强劲下游需求依然不振厂家采购一般锰硅现货方面钢厂招钢偏少工厂交付订单为主日均产量下降但仍处于高位内蒙地区工厂开工稳定大部分企业避峰生产以合理控制成本宁夏上周再度传出能耗控制文件出货以盘面点价为主现货报价不多广西工厂开工维持低位高电价下成太维持高位市场报价不多贵州开工平稳龙头企业继续降负荷生产云南地区丰水期即将结束加上原料运输成本偏高已有部分企业减产下游方面华南华东部分钢厂公布硅经合全最新采购价格在承兑6810-6900元附近新会钢铁计划招标量7000吨金盛兰集团新一轮计划招标数量6050吨招标定价暂未揭晓目前钢厂招标表现不佳原料端行情偏弱市场信心不足但受期货价格反弹影响工厂低出情绪有所缓和但市场成交支撑不足单边预计保持震荡偏弱概率较大套利观望期权观望重要资讯1深圳房地产中介协会认为受政策宽预期的影响深圳二手房市场前期需求集中释放本周交易量小幅回调但二手房在售量亦创下新高近58万套贝壳研究院院长表示这个月深圳的二手成交呈现明显的两头多现象一两百万的小房子一两千万的大房子成交多这两类房子一个是议价率大一个是议价金额大前者动不动议价率10以上后者动不动降价一两百万元都能对买方构成比较大的冲击前几天成交了一套小房子业主报价175万成交153万议价率接近132根据省生态环境应急与重污染天气预警中心与中国环境监测总站省气象灾害防御和环境气象中心联合会商从10月27日起唐山市扩散条件转差污染持续累积将出现中度及以上污染过程经研究决定在确保安全的前提下自2023年10月27日12时起全市启动重污染天气II级应急响应具体解除时间另行通知327大宗商品研究所黑色金属研发报告37大宗商品研究所黑色金属研发报告第三部分相关附图图1主力合约走势图2硅铁锰硅价差8500主力sf-sm1000800080075006007000400650020060000硅铁主力锰硅主力数据来源银河期货Mysteel图3硅铁月间价差sf月间差80006000400020000-2000-4000-6000-80009-10价10-11价11-12价1-2价差2-3价差3-4价差4-5价差5-6价差6-7价差7-8价差8-9价差差差差今日100-18074-2050-154322660-24-20昨日112-16484054-16628487068-7060-8上周78-17205244-1463222128-11450上月96-152286276-132-2446154-23632数据来源银河期货Mysteel图4锰硅月间价差sm月间差100500-50-100-150-200-25010-11价11-12价1-2价差2-3价差3-4价差4-5价差5-6价差6-7价差7-8价差8-9价差9-10价差差差今天301256-30141034-1810-21828昨天34162260661614-21824上周36141282826-6-118-6648上月402816101434-1212-142-6222数据来源银河期货Mysteel47大宗商品研究所黑色金属研发报告图5硅铁基差主力合约-内蒙图6锰硅基差主力合约-内蒙sf主力基差天津sm主力基差江苏10002000150-1000100-2000-300050-40000-5000-50-6000-100-7000-8000-150数据来源银河期货Mysteel图772硅铁产区现货价格图86517锰硅产区现货价格72硅铁现货价格6517锰硅现货价格7400700069007200680070006700660068006500640066006300640062002023-07-032023-08-032023-09-032023-10-032023-07-032023-08-032023-09-032023-10-03内蒙古宁夏青海内蒙古宁夏广西数据来源银河期货Mysteel图9铁合金电价铁合金电价元度07065060550504504甘肃广西贵州湖南内蒙古宁夏青海山西陕西四川云南今日049062050550405048042054053044037昨日049062050550405048042054053044037上周049062050550410475042054053044037上月049062050550415047041054053045037去年055056054068049048046054056055047数据来源银河期货Mysteel57大宗商品研究所黑色金属研发报告图10成本与利润硅锰成本与利润元吨硅铁成本与利润元吨地区生产成本元吨利润元吨地区生产成本元吨利润元吨内蒙6179351内蒙6549152宁夏6533-3宁夏6922-102广西7144-444陕西7069-369贵州6879-229青海6709142北方6315215甘肃7147-297南方6994-315数据来源银河期货Mysteel图11硅铁生产成本图12锰硅生产成本硅铁生产成本硅锰生产成本元吨8500850080008000750075007000700065006500600060002022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092022-10广西贵州内蒙宁夏甘肃内蒙宁夏青海陕西数据来源银河期货Mysteel图13硅铁生产利润图14锰硅生产利润硅铁生产利润硅锰生产利润1000100050050000-500-500-1000-10002022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09甘肃内蒙宁夏青海陕西广西贵州内蒙宁夏数据来源银河期货Mysteel67大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所黑色组北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779977