▌利率债短期或有供给压力冲击，但中长期仍看基本面
　　10月24日据新华网报道“为贯彻落实中共中央政治局常委会会议精神，以强有力的资金保障有关工作落实，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理。全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。
　　此次增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。据财政部介绍，资金将重点用于八大方面：灾后恢复重建、重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设。
　　财政部表示，下一步将及时启动国债发行工作，确保如期完成国债发行任务；做好预算下达工作，推动加快形成实物工作量；加强国债资金监管，确保资金按规定用途使用。”
　　近期资金价格持续不低，主要受到以下几方面因素影响：第一，政府债净融资量不低；第二，美债收益率快速上行，资金维持紧平衡或许也是稳汇率的方式之一。
　　之后，如果利率债供给上升，债市供给压力上升或将使得短期内利率调整压力上行；但是，中长期来看，利率曲线中枢仍将由基本面决定。
　　▌风险提示
　　固海外经济超预期上行，美联储货币政策超预期调整。