投资要点
　　 9月社融数据超预期，政府债券加速发行有望支撑基建韧性。当前位置对大建筑股不必悲观，同时关注有业绩兑现能力的顺周期细分赛道龙头。1）9月社会融资规模增量为4.12万亿元，比上年同期多5638亿元，超市场预期；9月末社会融资规模存量为372.5万亿元，同比增长9%。其中，政府债券增加9949亿元，同比多增4416亿元。1-9月基础设施投资（不含电力）同比增长6.2%，全国房地产开发投资87269亿元，同比下降9.1%。2）2023年10月19日，中国建筑的控股股东中建集团拟在未来6个月内通过集中竞价方式增持公司A股股份，增持金额不低于5亿元、不超过10亿元，按2023年10月19日数据计算约占公司总股本的0.23%-0.46%。此前中国电建、中国铁建分别于2023年9月26日、10月16日公告其控股股东拟增持公司股份，增持金额分别为不超过24亿元和3亿元，中国建筑是八大建筑央企中今年第三家获控股股东增持的公司。而过去五年内的八大建筑央企控股股东增持事件仅有2022年的中国中铁一家。我们认为近期多家建筑央企大股东增持公告，是对《提高央企控股上市公司质量工作方案》的重要落实，释放大股东及管理层信心和决心，对市场形成实质性利好，有利于驱动公司估值提升。
　　第三届一带一路峰会召开，我国提出支持高质量共建一带一路八项行动。10月18日第三届一带一路国际合作高峰论坛开幕，中方表示愿同各方深化一带一路合作伙伴关系，并支持高质量共建一带一路八项行动，主要包括：构建一带一路立体互联互通网络，支持建设开放型世界经济，开展务实合作等。此外本周中材国际公布经营数据，其中1-9月海外新签订单同比+169%，体现一带一路务实合作逐渐落地。未来随着各方务实合作深化，一带一路相关需求有望逐渐增长。
　　投资建议：1）推荐业绩有望稳健增长的低估值头部建筑央企【中国建筑】、【中国中铁】，关注【中国铁建】、【中国中冶】、【中国交建】、【中国化学】、【中国电建】、【中国能建】。2）推荐与全球领先虚拟交互技术企业Holovis成立合资子公司并绑定全球顶级IP国内使用权的【罗曼股份】。3）在细分赛道中拥有明显竞争优势、业绩弹性高的标的：推荐通过持续扩产和智能化升级，业绩增长确定性较高的【鸿路钢构】；推荐产能显著扩张，转型设计+生产+施工一体化的企业【利柏特】。4）推荐率先开展数字智能化设计、经营质量优的【华阳国际】、【华建集团】。
　　本周（10月14日-10月20日）新增专项债531.08亿元，无新增一般债，新增再融资债券5890.33亿元。
　　风险提示：地方融资平台违约风险、新签订单不及预期、宏观流动性趋紧的风险、地产调控政策进一步趋严的风险。