板块周表现：农业板块跑输大盘。1）本期沪深300指数下跌4.17%，农业板块下跌4.25%，在31个子行业中排名第23位；2）本期养猪板块：除大北农外均下跌，超额收益温氏股份、大北农、傲农生物、新五丰、巨星农牧、京基智农、神农集团为正；养鸡板块：板块个股均下跌，超额收益仅立华股份、晓鸣股份为正；饲料板块：板块各股均下跌，超额收益仅海大集团为负；动保板块：板块个股均下跌，超额收益均为负；种子板块：除登海种业、隆平高科、神农科技外均下跌，且超额收益均为正；农产品种植板块：板块个股均下跌，超额收益除海南橡胶外均为正；农产品加工板块：板块个股除金健米业外均下跌，超额收益除金龙鱼、道道全外均为正；水产养殖及捕捞板块：板块个股均下跌，超额收益除国联水产、中水渔业外均为正。（本期统计区间：20231016-20231020）
　　畜禽价格：猪价区间震荡，毛鸡鸡苗价格上涨。1）10月21日，全国生猪均价15.23元/kg，周环比下跌0.26%。本周猪价呈现先涨后跌态势，前期由于二育小量进场及部分养殖户惜售，猪价小幅反弹，后由于猪价抬升二育及惜售情绪减弱，供给再度充足，叠加终端需求仍有限，猪价回落。此外，仔猪价格持续下跌、二元母猪价格仍在低位，均反映养户对未来行情预期较差、补栏情绪较差；同时淘汰母猪价格小幅下降，养殖户仍在进行产能去化。2）10月21日，毛鸡价格3.82元/斤，周环比上涨7.61%；鸡苗价格2.9元/羽，周环比上涨16.0%。本周由于下游补货带动需求提升，毛鸡价格显著上涨，引发养护惜售心态，供需短期调整促进价格进一步上抬。毛鸡价格上涨叠加饲料价格下跌提振鸡苗市场热度，饲料端补栏积极性提升，孵化种禽场走苗顺畅，苗价显著上涨。(周环比统计区间：20231014-20231021) 
　　CPI:9月农产品价格对CPI为负贡献。9月猪肉价格环比略跌，且同比跌幅较上月扩大。9月牛肉价格环比上涨，同比跌幅较上月减少，9月羊肉价格环比下跌，同比跌幅较上月扩大。由于养户出栏积极性有所提升，9月白条鸡价格环比降低，且同比跌幅较上月扩大，鸡蛋价格环比上涨，同比跌幅较上月扩大。9月蔬菜价格环比上涨，同比跌幅较上月扩大，受秋季水果集中上市影响，9月水果价格环比下降，同比涨幅较上月减少。9月水产价格环比上涨，且同比跌幅较上月减少。
　　投资建议：板块估值仍处于底部，持续推荐生猪养殖板块。产能端，今年1-8月母猪产能持续去化，但由于无外部因素催化，主动去化幅度较浅，仍需持续观察未来产能去化的深度从而判断中长期周期位置。生猪供给端，当前仍处于供过于求的产能状态，如无集体性压栏、二育情绪影响，猪价或在当前位置区间震荡，直至冬季由需求旺季带动猪价中枢上抬，预计全年猪价仍保持前低后高的走势。当前板块估值水平仍处在底部，建议持续关注板块内具有成本优势、出栏增速较快的企业如温氏股份、京基智农、巨星农牧、华统股份、唐人神等。
　　风险提示：动物疫病、政策变化、农产品价格大幅波动、自然灾害