1.安信视点：美元指数居高不下扰动权益市场走势
　　昨日，港股低开后迅速回升，随后震荡盘整。截至收盘，恒指震荡收跌0.23%，报17732.52点，盘初一度跌近1%，此后短暂翻红；科技股大跌，恒生科技指数跌1.67%，报3771.92点，逼近前期低点。医药股跌幅居前，内房股表现低迷。全日市场成交额为889亿港元，上一交易日为635亿港元。南向资金大幅净卖出43.27亿港元。
　　个股来看，比亚迪电子285.HK涨2.34%，本月涨超10%。2023年上半年尽管全球消费电子需求依旧疲软，但是受益于北美大客户产品稼动率的提升，户储需求拉动，以及汽车电子订单的带动，1H公司收入创下上半年历史收入新高。近日，比亚迪电子公布该集团预期于2023年前三季度的股东应占溢利为约人民币28.36亿-31.16亿元，同比上升129.29%-151.93%。超市场预期。2023年1H公司新能源汽车业务在自动驾驶、控制面板、无线充电等汽车电子产品线开始贡献收入，并伴随母公司出货量和搭载率的提升而增长，另一方面公司将持续加大在新能源汽车产品上的研发投入，布局智能悬架、智能座舱、智能驾驶、核心控制器和传感器等产品，将为公司业务发展带来新的增长动能。投资者可持续关注。
　　从近期的权益市场看，华为产业链、减肥药等主题概念表现较强，消费和地产链偏弱。目前房地产行业的减速在资产价格上的映射清晰，房地产、建筑、建材等行业下跌明显。从销售端来看，限购限贷的放松、房贷利率的下调仍然在推进，但在一线城市人口流入放缓、居民收入和房价上涨预期降温的背景下，地产刺激政策的效果总体温和。
　　更值得关注的是，当前民营房地产企业面临的流动性问题尚未出现明显改善的迹象，部分民企的股票、债券价格出现新一轮下跌，这对企业拿地、开工、投资活动形成持续拖累。考虑到房地产行业产业链长、在经济中占比高，地产行业的减速对经济的影响不可低估。此外，国内资金利率收紧、美元指数居高不下，也对权益市场形成边际扰动。
　　总体而言，当下权益市场仍然处于磨底阶段。市场底的确立主要取决于基本面的企稳，而房地产行业的变化最终决定了经济基本面的走向，这无疑需要时间等待。
　　分析师：韩致立
　　2.公司点评
　　比亚迪（1211.HK）：三季度业绩超预期
　　10月17日比亚迪发布业绩预告，预计2023年第三季度归属上市公司股东的净利润为95.5-115.5亿元，同比增长67%-102%。三季度业绩超预期，我们上调公司2023-2025年的盈利预测，预计归母净利润分别为300亿、373亿和488亿，同比增长81%、24%和31%。我们认为比亚迪销量规模大，业绩增速高，公司比较同业估值可享有溢价，最后目标价350港元，对应23年30.6倍预测市盈率，买入评级。
　　报告摘要
　　三季度业绩超预期。公司预计23Q1-Q3归母净利润205.0-225.0亿元，同比增长120.2%-141.6%；23Q3单季预计归母净利润95.5-115.5亿元，预计同比增长67.0%-102.0%,环比增长39.9%-69.2%。三季度业绩超预期。销量不断提升，强大的规模效应带动业绩超预期。今年前三季度，比亚迪汽车累计销量为208万辆，同比增长76%。其中纯电累计售出105万辆，同比增长80%。插电式混合动力汽车累计销量为103万辆，同比增长72%。
　　比亚迪规模效应得到显著提升，有利于单车折旧和摊销的下降，对供应商的议价能力提升。我们认为四季度比亚迪的优势会进一步放大，主要因为1.Q4产销量规模将高于Q3。23年公司销量目标300万辆，前三季度累计销量为208万辆，即Q4平均月销量需要达到30万辆，才可达成目标。2.碳酸锂价格下降有利于电池成本下降，截至10月初，碳酸锂现货价格达到16万元/吨。
　　目标价350港元，买入评级。我们上调公司2023-2025年的盈利预测，预计归母净利润分别为300亿、373亿和488亿，同比增长81%、24%和31%。我们认为比亚迪销量规模大，业绩增速高，公司比较同业估值可享有溢价，最后目标价350港元，对应23年30.6倍预测市盈率，买入评级。
　　分析师：王强