宏观策略
　　宏观周报20231015：流动性趋紧的局面还将持续多久？
　　近期资金面为何持续偏紧？观察“政策底”前后央行流动性操作明显积极：9月降准、MLF增量续作、逆回购多为净投放，但8月降息以来，资金利率持续位于政策利率上方运行。而资金面“量价同涨”的矛盾局面多因政策影响，本轮具体来看，内部是财政与信贷发力，外部是汇率贬值压力。风险提示：政策定力超预期；出口超预期萎缩；海外经济体提前显著进入衰退。
　　宏观周报20231015：美国通胀回落的难度在哪？—海外宏观经济周报
　　美国通胀“最后一公里”很艰难，9月通胀继续反弹上涨。本周海外宏观最受瞩目的便是美国9月通胀了。受到油价上涨的持续影响，9月美国CPI环比上涨0.4%，同比较8月持平录得3.7%。核心通胀环比增速维持在良性放缓的边界，受到住房通胀的影响，核心通胀回落粘性十足。风险提示：欧美通胀韧性大超预期，美联储及欧央行货币政策紧缩大超预期，欧美陷入衰退概率大幅增加，美国中小银行再现挤兑风波。
　　宏观点评20231015：9月出口：出口稳住了，除了汽车还有什么亮点？
　　9月出口规模创年内次高，出口动能回升趋势明朗。虽然在韩国出口降幅收窄，我国PMI新出口订单指数大幅回升的背景下，市场对出口回暖已有充分预期，但是9月出口规模创年内次高，仅低于3月数值，后者还主要是由于疫情放开带来的短期订单回补，着实有点超预期，在一定程度上说明出口动能稳步回升，四季度叠加低基数因素单月出口同比增速转正值得期待风险提示：美国劳动力市场紧张导致美联储紧缩程度高于市场预期；东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动不足；疫情二次冲击风险对出口造成拖累。