宏观：9月社融超预期，贷款不及预期，喜忧参半。2023年9月份，社会融资规模增量为4.12万亿元，比上年同期多5638亿元。9月份，人民币贷款增加2.31万亿元，同比少增1764亿元。9月末，M2、M1分别同比增长10.3%和2.1%，增速分别比上月末低0.3个和0.1个百分点。
　　产业方面：上周螺纹产量253万吨，环比减少1，表需增至270万吨，低于往期，螺纹厂库209万吨，增加2万吨，社库484万吨，减少18万吨，总库存693万吨，减少16万吨。产量低位，表需回升但明显弱于往期，库存回落总体压力不大。
　　总体上，终端房地产偏弱，虽然政策积极，商品房销售不佳，投资端建材需求低于预期，旺季需求成色一般。供应端，螺纹生产利润持续下滑，钢厂开工不足，产量低位运行。节后表需环比回升，但力度有限，供需两弱，螺纹或震荡偏弱走势。
　　策略建议：波段思路
　　风险因素：产业政策和需求超预期