出口跌幅继续收窄。9月出口同比下跌6.2%，跌幅较8月-8.8%收窄（图表1），高于市场预期的-7.6%。
　　全球贸易出现企稳迹象。9月不只是中国出口增速回升，韩国和越南出口增速也出现回升。9月韩国出口同比下降4.4%，跌幅较8月-8.1%收窄；越南出口同比增长2.1%，增速转正（图表2）。
　　出口同比增速仍受价格拖累。截至8月，出口量同比增速已经转正，但出口价格对出口拖累仍然较大。8月出口量同比增长5.9%，出口价格同比下跌14.6%。（图表3）
　　分地区看，对欧盟、英国、日本、韩国、拉丁美洲、非洲出口同比跌幅收窄；对美国出口同比增速基本持平；对东盟出口同比跌幅略有扩大。（图表4）
　　汽车出口量创新高，钢材出口量维持高位。9月汽车（包括底盘）出口量49.6万辆，创历史单月新高（图表5）。9月钢材出口量806万吨，仍然大幅高于去年同期水平（图表6）。机电产品和劳动密集型产品出口增速都较8月改善（图表7和8）。
　　进口跌幅收窄。9月进口同比下跌6.2%，跌幅较8月-7.3%收窄（图表1），略低于市场预期的-5.7%。
　　分地区看，对欧盟、日本、澳大利亚、俄罗斯、加拿大进口增速加快。（图表9）
　　多数商品进口价格同比增速加快。9月份，原油进口价格回升，进口量回落（图表10）。铁矿石进口量回落，进口价格总体平稳（图表11）。大豆进口量回落，进口价格有所企稳（图表12）。
　　9月贸易顺差回升，但3季度贸易顺差同比负增长。9月贸易顺差777亿美元，较8月682亿美元回升（图表13）。3季度贸易顺差同比下降14.7%，增速转负（图表14）。3季度顺差增速回落预计给GDP同比增速造成拖累。
　　出口最差的时期或已过去。出口继6、7月同比两位数下跌后，8、9月连续两个月增速回升。过去几个月美国和欧洲制造业PMI有所回升，去年以来人民币实际有效汇率贬值幅度较大，均有利于出口增长。近期欧盟表示计划对从中国进口电动汽车和钢铁等商品开展反补贴调查，未来可能面临贸易摩擦的风险。往前看，去年4季度受疫情影响基数较低，今年4季度出口同比增速可能明显回升，11、12月出口同比增速可能出现正增长。
　　风险提示：海外经济衰退，国内经济转弱，贸易摩擦风险上升。