近日，广东发改委发布《广东省2023年省管海域海上风电项目竞争配置结果的通知》，本次结果共包含15个省管海上风电项目，装机容量7GW，中广核、华能、华润等领衔。前期国内海风受到军事、航道审批等因素的影响，整体推进节奏较为缓慢，近期随着江苏省、广东省海风项目逐步重启，阻碍海风发展的因素或逐步扫清，海风装机需求有望逐步释放，因此我们持续看好风电设备板块尤其是海风板块的成长前景，继续维持强于大市评级。
　　支撑评级的要点
　　海风竞配招标重启，利好频出阻碍因素或已解决。前期国内的海风项目受到国管省管海域审批责任划分不明确，以及军事、航道审批等问题的影响，导致23年以来整体进展缓慢，但是随着国内海风项目重启竞配和招标，尤其是9月份以来江苏和广东两个备受关注的海风大省的利好消息频出，或预示着阻碍海风发展的障碍已得到解决，我国海风行业边际改善有望进入新一轮的快速发展期：
　　a)广东省：5月20日，广东省发改委印发《广东省2023年海上风电项目竞争配置工作方案》，总计竞配23GW，30个海风项目，其中省管15个项目共7GW，国管15个项目共16GW（从中遴选出8GW项目作为开展前期工作的示范项目），且电价不作为竞配因素，明确了省管与国管海域规划；10月11日，随着7GW省管海域项目竞配结果的正式落地，表明广东海风项目提速发展。另外，根据三峡能源的消息，青洲五、六、七项目正积极推进用海审批等合规手续办理；
　　b)江苏省：三峡大丰800MW项目重新启动风机、海缆及设计施工的招标，并且预计于10月15日开工；国信大丰850MW项目于9月13日进行海域使用权的公示；国能龙源射阳1000MW项目核准于9月25日获得核准，至此江苏已竞配的2.65GW项目已全部恢复进展，困扰江苏海风的军事审批问题或以解决；
　　c)其他省份：6月13日，福建省启动2GW，共5个场址的海风项目竞配；9月8日，广西启动13.4GW深远海项目的前期工作咨询服务项目招标，其他省份的海风项目均稳步进行中。
　　高招标低装机背景下装机需求旺盛，阻碍因素扫清进入兑现阶段。根据我们的不完全统计，2022年国内海上风电公开招标量（不含框架协议）为17.93GW，创历史新高，而根据全球风能理事会的统计，2022年新增海上风电装机仅5.10GW，仍有大批装机需求未得到释放。未来随着各种阻碍因素的扫清，装机需求有望得到释放。
　　投资建议
　　建议关注优质的海上风电塔筒/桩基及海缆等零部件上市公司，推荐海力风电、东方电缆、泰胜风能、大金重工、恒润股份，建议关注天顺风能（电新组覆盖）、中天科技、亚星锚链等。
　　评级面临的主要风险
　　海风项目开工进度不及预期；海风政策调整的风险；价格竞争超预期的风险

研究报告全文：风电设备证券研究报告行业点评2023年10月13日强于大市风电设备行业动态点评海风利好频出边际变化显著把握低位配置机遇近日广东发改委发布广东省2023年省管海域海上风电项目竞争配置结果的通知本次结果共包含15个省管海上风电项目装机容量7GW中广核华能华润等领衔前期国内海风受到军事航道审批等因素的影响整体推进节奏较为缓慢近期随着江苏省广东省海风项目逐步重启阻碍海风发展的因素或逐步扫清海风装机需求有望逐步释放因此我们持续看好风电设备板块尤其是海风板块的成长前景继续维持强于大市评级支撑评级的要点海风竞配招标重启利好频出阻碍因素或已解决前期国内的海风项目受到国管省管海域审批责任划分不明确以及军事航道审批等问题的影响导致23年以来整体进展缓慢但是随着国内海风项目重启竞配和招标尤其是月份以来江苏和广东两个备受关注的海风大省的利好消9息频出或预示着阻碍海风发展的障碍已得到解决我国海风行业边际改善有望进入新一轮的快速发展期a广东省5月20日广东省发改委印发广东省2023年海上风电项目竞争配置工作方案总计竞配23GW30个海风项目其中省管15个项目共7GW国管15个项目共16GW从中遴选出8GW项目作为开展前期工作的示范项目且电价不作为竞配因素明确了省管与国管海域规划10月11日随着7GW省管海域项目竞配结果的正式落地表明广东海风项目提速发展另外根据三峡能源的消息青洲五六七项目正积极推进用海审批等合规手续办理b江苏省三峡大丰800MW项目重新启动风机海缆及设计施工的招标并且预计于10月15日开工国信大丰850MW项目于9月13日进行海域使用权的公示国能龙源射阳1000MW项目核准于9月25日获得核准至此江苏已竞配的265GW项目已全部恢复进展困扰江苏海风的军事审批问题或以解决其他省份月日福建省启动共个场址的海风项目竞相关研究报告c6132GW5配月日广西启动深远海项目的前期工作咨询服务项风电设备行业2023年半年报综述2023090998134GW风电设备行业动态点评20230704目招标其他省份的海风项目均稳步进行中风电设备行业2022年年报及2023年一季报高招标低装机背景下装机需求旺盛阻碍因素扫清进入兑现阶段根据综述20230515我们的不完全统计2022年国内海上风电公开招标量不含框架协议为1793GW创历史新高而根据全球风能理事会的统计2022年新增中银国际证券股份有限公司海上风电装机仅510GW仍有大批装机需求未得到释放未来随着各种具备证券投资咨询业务资格阻碍因素的扫清装机需求有望得到释放电力设备风电设备投资建议证券分析师陶波建议关注优质的海上风电塔筒桩基及海缆等零部件上市公司推荐海力862120328512风电东方电缆泰胜风能大金重工恒润股份建议关注天顺风能botaobocichinacom电新组覆盖中天科技亚星锚链等证券投资咨询业务证书编号S1300520060002评级面临的主要风险证券分析师曹鸿生海风项目开工进度不及预期海风政策调整的风险价格竞争超预期的862120328513风险hongshengcaobocichinacom证券投资咨询业务证书编号S1300523070002披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点该证券分析师声明本人未在公司内外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务没有担任本报告评论的上市公司的董事监事或高级管理人员也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益中银国际证券股份有限公司同时声明将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的请慎重使用所获得的研究报告以防止被误导中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任评级体系说明以报告发布日后公司股价行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准公司投资评级买入预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数20以上增持预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数10-20中性预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10-10之间减持预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10以上未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级行业投资评级强于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数中性预计该行业指数在未来6-12个月内表现基本与基准指数持平弱于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现弱于基准指数未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级沪深市场基准指数为沪深300指数新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500指数2023年10月13日风电设备行业动态点评2风险提示及免责声明中银国际证券股份有限公司中国上海浦东本报告由中银国际证券股份有限公司证券分析师撰写并向特定客户发布银城中路200号本报告发布的特定客户包括1基金保险QFIIQDII等能够充分理解证券研究报告中银大厦39楼具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户2中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队其可参考使用本报告中银国际证券股份有限公司的证券邮编200121投资顾问服务团队可能以本报告为基础整合形成证券投资顾问服务建议或产品提供给接电话862168604866受其证券投资顾问服务的客户传真862158883554中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策需充分咨询证券投资顾问意见独立作出投资决策中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等相关关联机构本报告内含保密信息仅供收件人使用阁下作为收件人不得出于任何目的直接或间接复制派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人或将此报告全部或部分内容发表如发现本研究报告被私自刊载或转发的中银国际证券股份有限公司将及时采取维权措施追中银国际研究有限公司究有关媒体或者机构的责任所有本报告内使用的商标服务标记及标记均为中银国际证券香港花园道一号股份有限公司或其附属及关联公司统称中银国际集团的商标服务标记注册商标或中银大厦二十楼注册服务标记电话85239886333本报告及其所载的任何信息材料或内容只提供给阁下作参考之用并未考虑到任何特别的致电香港免费电话投资目的财务状况或特殊需要不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据中国网通10省市客户请拨打108008521065的要约或邀请亦不构成任何合约或承诺的基础中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者本报告的内容不构成对任何人的投资建议阁下中国电信21省市客户请拨打108001521065不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何新加坡客户请拨打8008523392报告中所指之投资产品之前就该投资产品的适合性包括阁下的特殊投资目的财务状况传真85221479513及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师从相信中银国际证券有限公司可靠的来源取得或达到但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事香港花园道一号高管员工或其他任何个人包括其关联方都不能保证它们的准确性或完整性除非法律中银大厦二十楼或规则规定必须承担的责任外中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性完整性或公平性不作任电话85239886333何明示或暗示的声明或保证阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告仅反传真85221479513映证券分析师在撰写本报告时的设想见解及分析方法中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略为中银国际控股有限公司北京代表处免生疑问本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场中国北京市西城区本报告可能附载其它网站的地址或超级链接对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网站西单北大街110号8层以外的资料中银国际集团未有参阅有关网站也不对它们的内容负责提供这些地址或超级链接包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接的目的纯粹为了阁下的方便及邮编100032参考连结网站的内容不构成本报告的任何部份阁下须承担浏览这些网站的风险电话861083262000本报告所载的资料意见及推测仅基于现状不构成任何保证可随时更改毋须提前通知传真861083262291本报告不构成投资法律会计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况本报告不能作为阁下私人投资的建议中银国际英国有限公司过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证也不能代表或对将来表现做出任何明示或暗2F1Lothbury示的保障本报告所载的资料意见及预测只是反映证券分析师在本报告所载日期的判断LondonEC2R7DB可随时更改本报告中涉及证券或金融工具的价格价值及收入可能出现上升或下跌UnitedKingdom部分投资可能不会轻易变现可能在出售或变现投资时存在难度同样阁下获得有关投资电话442036518888的价值或风险的可靠信息也存在困难本报告中包含或涉及的投资及服务可能未必适合阁下传真442036518877如上所述阁下须在做出任何投资决策之前包括买卖本报告涉及的任何证券寻求阁下相关投资顾问的意见中银国际美国有限公司中银国际证券股份有限公司及其附属及关联公司版权所有保留一切权利美国纽约市美国大道1045号7BryantPark15楼NY10018电话12122590888传真12122590889中银国际新加坡有限公司注册编号199303046Z新加坡百得利路四号中国银行大厦四楼049908电话656692682965345587传真656534399665323371