10月份建议关注：1、地产、出口、纺服等顺周期产业链低估值龙头公司；2、风险偏好上升，关注自主可控、国产替代持续进行的部分新材料产品，尤其是下游AI等场景变化带来的上游半导体材料的需求增长等；3、大型能源央企在中高油价背景下的高盈利与价值重估。
　　行业动态：
　　本周（10.2-10.8）均价跟踪的101个化工品种中，共有17个品种价格上涨，33个品种价格下跌，51个品种价格稳定。周均价涨幅居前的品种分别是NYMEX天然气、多氟多氟化铝、R125（浙江高端）、多氟多冰晶石；而周均价跌幅居前的品种分别是液氯（长三角）、对二甲苯（PX东南亚）、二氯甲烷（华东）、尿素(华鲁恒升(小颗粒))、液氨（河北新化）。
　　本周（10.02-10.8）国际油价高位回调，WTI原油收于82.79美元/桶，收盘价周跌幅8.81%；布伦特原油收于84.58美元/桶，收盘价周跌幅11.26%。宏观方面，美国劳工部表示，9月份美国经济增加了33.6万个就业岗位，远远超过经济学家预测的17万个，该数据引发美联储保持高利率的担忧。10月2日，美元指数升至10个月高点；供应端，欧佩克及其减产同盟国联合部长级监测委员会第50次会议于2023年10月4日通过视频会议举行，会议对当前的减产政策予以认可。路透社调查显示，9月份欧佩克13个成员国原油日产量2773万桶，比8月份日均增加12万桶，为连续第二个月增长。尼日利亚将原油日产量增加了11万桶；对减产豁免的中东某国9月份原油日产量上升至315万桶，达到2018年以来的最高水平；9月份沙特阿拉伯原油日产量约900万桶，与承诺的数量一致。需求端，美国汽油需求和馏分油需求骤降，单周需求中，美国石油需求总量日均1915.7万桶，比前一周低98.4万桶；其中美国汽油日需求量801.4万桶，比前一周低60.6万桶；馏分油日均需求量381.5万桶，比前一周日均低15.7万桶。库存方面，美国能源信息署数据显示，截至2023年9月29日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.65343亿桶，比前一周下降192.4万桶；其中，美国石油战略储备3.5128亿桶，增加了30万桶；美国商业原油库存量4.14063亿桶，比前一周下降222.4万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2209万桶，增长13.2万桶。展望后市，全球经济增速放缓或抑制原油需求增长，然而原油供应存在收窄可能，我们预计国际油价在中高位水平震荡。另一方面，本周NYMEX天然气期货收报3.33美元/mmbtu，收盘价周涨幅13.65%；TTF天然气期货收报11.86欧元/兆瓦时，收盘价周跌幅1.28%。EIA天然气报告显示，截至9月29日当周，美国天然气库存量34450亿立方英尺，比前一周增加860亿立方英尺，库存量比去年同期高3570亿立方英尺，增幅11.6%，比5年平均值高1720亿立方英尺，增幅5.3%。欧洲市场库存持续增加，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至9月25日，欧洲整体库存为1083Twh，库容占有率95.08%，环比上日增加0.12%，库存增速保持小幅增加。展望后市，短期来看，季节性需求增长，带动海外天然气价格反弹，但天然气库存充裕，价格仍处于历史中低位，中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。
　　本周（10.2-10.8）制冷剂价格上涨。根据百川盈孚统计数据，R134A、R125、R32市场收盘价分别为26750元/吨、26000元/吨、16250元/吨，周涨跌幅分别为2.15%、3.52%、4.88%。原料端，氢氟酸及三氯乙烯价格持续攀升，液氯价格高位运行，二氯甲烷略有回落，供应端，生产装置开工率维持低位，根据百川盈孚统计数据，9月份R134A、R125、R32的行业开工率分别为58.7%、41.6%、48.99%。需求端，空调企业排产情况不及预期，新单增量偏少，部分下游企业按需采购。展望后市，制冷剂产品盈利偏弱，供需双弱的博弈持续，同时成本支撑偏强，市场库存逐步去化，未来随着HFCs配额方案落地，制冷剂市场价格有望稳中上行。
　　本周（10.2-10.8）辛醇市场价格上涨。根据百川盈孚统计数据，截至10月8日，国内辛醇市场均价为1.25万元/吨，周涨幅为5.21%。供应方面，根据卓创资讯，本周国内辛醇开工率为93.65%，环比上调4pct，齐鲁石化装置计划将于下周停车。成本方面，丙烯价格小幅走低，截至10月8日，丙烯市场均价6950元/吨，周环比下降2.11%。库存方面，部分主流工厂库存低位，根据百川盈孚统计数据，辛醇库存约为2.23万吨，环比下调约12.5%。需求方面，下游增塑剂装置维持中等负荷生产，节后下游用户或延续刚需采购，截至10月8日，DOP市场均价1.20万元/吨，环比上调4.36%；DOTP市场均价1.19万元/吨，环比上调3.86%。展望后市，供应端整体偏紧，下游装置运行稳定，预计辛醇价格或延续高位。
　　投资建议：
　　截至10月8日，SW基础化工市盈率（TTM剔除负值）为20.23倍，处在历史（2002年至今）的28.71%分位数；市净率（MRQ剔除负值）为2.03倍，处在历史水平的11.16%分位数。SW石油石化市盈率（TTM剔除负值）为8.31倍，处在历史（2002年至今）的2.22%分位数；市净率（MRQ剔除负值）为1.04倍，处在历史水平的4.

研究报告全文：基础化工证券研究报告行业周报2023年10月9日强于大市化工行业周报20231008国际油价高位回调制冷剂价格整体上涨10月份建议关注1地产出口纺服等顺周期产业链低估值龙头公司2风险偏好上升关注自主可控国产替代持续进行的部分新材料产品尤其是下游AI等场景变化带来的上游半导体材料的需求增长等3大型能源央企在中高油价背景下的高盈利与价值重估行业动态本周102-108均价跟踪的101个化工品种中共有17个品种价格上涨33个品种价格下跌51个品种价格稳定周均价涨幅居前的品种分别是NYMEX天然气多氟多氟化铝R125浙江高端多氟多冰晶石而周均价跌幅居前的品种分别是液氯长三角对二甲苯PX东南亚二氯甲烷华东尿素华鲁恒升小颗粒液氨河北新化本周1002-108国际油价高位回调WTI原油收于8279美元桶收盘价周跌幅881布伦特原油收于8458美元桶收盘价周跌幅1126宏观方面美国劳工部表示9月份美国经济增加了336万个就业岗位远远超过经济学家预测的17万个该数据引发美联储保持高利率的担忧10月2日美元指数升至10个月高点供应端欧佩克及其减产同盟国联合部长级监测委员会第50次会议于2023年10月4日通过视频会议举行会议对当前的减产政策予以认可路透社调查显示9月份欧佩克13个成员国原油日产量2773万桶比8月份日均增加12万桶为连续第二个月增长尼日利亚将原油日产量增加了11万桶对减产豁免的中东某国9月份原油日产量上升至315万桶达到2018年以来的最高水平9月份沙特阿拉伯原油日产量约900万桶与承诺的数量一致需求端美国汽油需求和馏分油需求骤降单周需求中美国石油需求总量日均19157万桶比前一周低984万桶其中美国汽油日需求量8014万桶比前一周低606万桶馏分油日均需求量3815万桶比前一周日均低157万桶库存方面美国能源信息署数据显示截至2023年9月29日当周包括战略储备在内的美国原油库存总量765343亿桶比前一周下降1924万桶其中美国石油战略储备35128亿桶增加了30万桶美国商业原油库存量414063亿桶比前一周下降2224万桶美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2209万桶增长132万桶展望后市全球经济增速放缓或抑制原油需求增长然而原油供应存在收窄可能我们预计国际油价在中高位水平震荡另一方面本周NYMEX天然气期货收报333美元mmbtu收盘价周涨幅1365TTF天然气期货收报1186欧元兆瓦时收盘价周跌幅128EIA天然气报告显示截至9月29日当周美国天然气库存量34450亿立方英尺比前一周增加860亿立方英尺库存量比去年同期高3570亿立方英尺增幅116比5年平均值高1720亿立方英尺增幅53欧洲市场库存持续增加根据欧洲天然气基础设施协会数据显示截至9月25日欧洲整体库存为1083Twh库容占有率9508环比上日增加012库存增速保持小幅增加展望后市短期来看季节性需求增长带动海外天然气价格反弹但天然气库存充裕价格仍处于历史中低位中期来看欧洲能源供应结构依然脆弱地缘政治博弈以及季节性需求波动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡本周102-108制冷剂价格上涨根据百川盈孚统计数据R134AR125R32市场收盘价分别为26750元吨26000元吨16250元吨周涨跌幅分别为215352488原料端氢氟酸及三氯乙烯价格持续攀升液氯价格高位运行二氯甲烷略有回落供应端生产装置开工率维持低位根据百川盈孚统计数据9月份R134AR125R32的行业开工率分别为5874164899需求端空调企业排相关研究报告产情况不及预期新单增量偏少部分下游企业按需采购展望后市制冷剂产品盈利化工行业周报20230910偏弱供需双弱的博弈持续同时成本支撑偏强市场库存逐步去化未来随着HFCs配额方案落地制冷剂市场价格有望稳中上行化工行业周报20230917化工行业周报本周102-108辛醇市场价格上涨根据百川盈孚统计数据截至10月8日国内辛20230924醇市场均价为125万元吨周涨幅为521供应方面根据卓创资讯本周国内辛醇开工率为9365环比上调4pct齐鲁石化装置计划将于下周停车成本方面丙烯价格小幅走低截至10月8日丙烯市场均价6950元吨周环比下降211库存方面部分主流工厂库存低位根据百川盈孚统计数据辛醇库存约为223万吨环比下中银国际证券股份有限公司调约125需求方面下游增塑剂装置维持中等负荷生产节后下游用户或延续刚需具备证券投资咨询业务资格采购截至10月8日DOP市场均价120万元吨环比上调436DOTP市场均价119万元吨环比上调386展望后市供应端整体偏紧下游装置运行稳定预计基础化工辛醇价格或延续高位投资建议证券分析师余嫄嫄截至10月8日SW基础化工市盈率TTM剔除负值为2023倍处在历史2002年至今的8621203285502871分位数市净率MRQ剔除负值为203倍处在历史水平的1116分位数SW石油石yuanyuanyubocichinacom化市盈率TTM剔除负值为831倍处在历史2002年至今的222分位数市净率MRQ剔除负值为104倍处在历史水平的453分位数10月份建议关注1地产出口纺服证券投资咨询业务证书编号S1300517050002等顺周期产业链低估值龙头公司2风险偏好上升关注自主可控国产替代持续进行的部分新材料产品尤其是下游AI等场景变化带来的上游半导体材料的需求增长等3大型能源央企在中高油价背景下的高盈利与价值重估中长期推荐投资主线1龙头企联系人徐中良业抗风险能力强欧洲高能源背景下有望受益并向新能源新材料领域持续延伸2民营石化公司862120328516盈利触底向好3新材料国产替代需求迫切4氟化工景气度向好推荐个股万华化学桐昆股zhongliangxubocichinacom份中国石化荣盛石化雅克科技卫星化学万润股份苏博特蓝晓科技安集科技巨化股份华鲁恒升晶瑞电材东方盛虹等关注中国海油德邦科技等一般证券业务证书编号S130012205000610月金股桐昆股份安集科技风险提示地缘政治因素变化引起油价大幅波动全球经济形势出现变化目录本周化工行业投资观点410月金股桐昆股份410月金股安集科技5本周关注6要闻摘录6公告摘录7本周行业表现及产品价格变化分析9重点关注9风险提示10附录112023年10月9日化工行业周报2图表目录图表1本周102-108均价涨跌幅居前化工品种10图表2上周925-101化工涨跌幅前五子行业10图表3上周925-101化工涨跌幅前五个股10图表4二甲醚价差单位元吨11图表5煤头尿素价差单位元吨11图表6醋酸乙烯价差单位元吨11图表7DAP价差单位元吨11附录图表8报告中提及上市公司估值表122023年10月9日化工行业周报3本周化工行业投资观点行业基础数据与变化近期部分化工产品价格上涨主要原因可能在于库存低位需求季节性旺盛或企业联合降低开工率稳价等措施国内政策出台叠加三季度传统旺季到来有望刺激需求回暖当前时点对顺周期子行业可稍乐观截至2023年10月8日跟踪的产品中1683的产品月均价环比上涨3267的产品月均价环比下跌另外5050产品价格持平根据百川盈孚数据截至2023年10月8日WTI原油月均价环比下降543NYMEX天然气月均价环比上升3299新能源材料方面2023年8月以来电池级碳酸锂价格持续下跌根据生意社数据截至2023年10月8日电池级碳酸锂国内混合均价收报175万元吨与9月初224万元吨相比下降了2188半导体材料方面国产化率提升对冲下游需求波动主要电子化学品企业业绩向好投资建议截至10月8日SW基础化工市盈率TTM剔除负值为2023倍处在历史2002年至今的2871分位数市净率MRQ剔除负值为203倍处在历史水平的1116分位数SW石油石化市盈率TTM剔除负值为831倍处在历史2002年至今的222分位数市净率MRQ剔除负值为104倍处在历史水平的453分位数10月份建议关注1地产出口纺服等顺周期产业链低估值龙头公司2风险偏好上升关注自主可控国产替代持续进行的部分新材料产品尤其是下游AI等场景变化带来的上游半导体材料的需求增长等3大型能源央企在中高油价背景下的高盈利与价值重估中长期推荐投资主线1龙头企业抗风险能力强欧洲高能源背景下有望受益并向新能源新材料领域持续延伸2民营石化公司盈利触底向好3新材料国产替代需求迫切4氟化工景气度向好推荐个股万华化学桐昆股份中国石化荣盛石化雅克科技卫星化学万润股份苏博特蓝晓科技安集科技巨化股份华鲁恒升晶瑞电材东方盛虹等关注中国海油德邦科技等10月金股桐昆股份2023年上半年公司实现营业收入36897亿元同比增长2360归母净利润105亿元同比减少95422023年第二季度实现营收20984亿元同比增长2448环比增长3186归母净利润595亿元同比下降2520环比扭亏为盈长丝价差逐步修复公司新增产能有序投放同时布局印尼1600万吨炼油项目看好长期发展维持买入评级支撑评级的要点长丝价差环比改善行业景气度回暖2023年上半年公司长丝实现销售44493万吨其中POYFDYDTY销量分别为3367662864531万吨同比增长242034403137其中第二季度比第一季度环比增长39157251763产品价格企稳回升2023年第二季度POYFDYDTY销售均价分别为673029753398828438元吨同比下降660398764环比上涨107121043此外嘉通能源两套PTA装置进入试生产阶段长丝主要原料实现自给自足成本优势进一步增强下游需求持续提升Wind数据显示2023年前三季度江浙地区下游织机的开工率分别为428058086338金九银十需求旺季即将来临涤纶长丝景气度或持续回暖浙石化亏损拖累投资收益盈利能力或触底回升2023年上半年由于下游需求不畅炼化行业景气度低迷浙石化净利润为-1752亿元造成公司350亿元的投资亏损根据百川盈孚统计数据三季度以来PX汽油EVA国内市场均价为847267908242149326元吨较二季度分别变动-054217051未来随着下游需求复苏浙石化盈利能力有望逐步修复长丝产能集中投放印尼项目拓展一体化布局2023年上半年长丝产能集中投放强势扩产巩固龙头地位恒超二期恒阳CP1-CP2按计划进入试生产阶段新疆宇欣和嘉通首套有光聚酯装置成功投料开车新疆中昆项目计划在三季度中交年底投产上半年公司聚酯长丝直纺新产能投放量达210万吨占行业新投产比重约70与此同时公司向上游延伸产业链积极拓展一体化布局6月26日公司公布与新凤鸣共同启动印尼1600万吨年炼油炼化一体化项目拟投入的资金规模达8624亿美元公司在长丝行业的龙头地位持续巩固同时印尼大炼化项目有望塑造桐昆新的成长曲线发展空间显著提升2023年10月9日化工行业周报4估值考虑到涤纶长丝行业景气度下滑下调盈利预测预计公司2023-2025年归母净利润分别为1699亿元3547亿元4773亿元EPS分别为070元147元198元公司龙头地位巩固成长空间提升维持买入评级评级面临的主要风险下游需求恢复不及预期上游原材料价格剧烈波动在建项目投产进度不及预期等10月金股安集科技公司发布2023年半年报23H1实现营业收入575亿元同比增长1421实现归母净利润235亿元同比增长8525其中二季度实现营业收入306亿元同比增长1305环比增长1345实现归母净利润159亿元同比增长8202环比增长10849看好公司客户需求及导入稳定增长持续加大研发投入筑牢核心竞争力维持买入评级支撑评级的要点23H1公司归母净利润大幅增长盈利能力提升23H1公司实现扣非归母净利润161亿元同比增长1861主要原因为受益于产品竞争力提升品类增多应用推广23H1公司营收稳步增长同时由于近年来开发的数只高技术难度高研发投入的新产品系列快速上量加之汇率变动的影响23H1公司毛利率同比提升254pct至550923H1公司归母净利润同比大幅提升8525除扣非归母净利润的变动影响以外主要系23H1政府补助项目完成验收确认其他收益8329万去年同期为215万抛光液业绩稳健增长功能湿电子化学品平台建设进一步完善23H1公司化学机械抛光液实现营收506亿元同比增长1490占总营收的8794根据公司2023年半年报铜及铜阻挡层抛光液方面公司部分领先技术产品在重要客户端完成验证与成熟制程芯片制造厂的合作保持紧密产品迭代升级顺利介电材料抛光液方面公司首款氮化硅抛光液客户端上量顺利多款先进技术节点系列产品已测试验证具有更高性价比和更优性能的高倍稀释氧化物抛光液已实现量产钨抛光液方面公司在存储芯片领域的应用范围和市场份额持续上升测试验证进展顺利基于氧化铈磨料的抛光液产品突破技术瓶颈已在3DNAND先进制程实现量产并逐步上量衬底抛光液方面硅精抛液营业收入明显客户端导入与海外市场开拓进展顺利另一方面23H1公司功能湿电子化学品实现营收065亿元同比增长338根据公司2023年半年报23H1公司在碱性铜抛光后清洗液取得重要突破在客户先进技术节点验证进展顺利进入量产阶段在电镀液及添加剂领域公司多种电镀液添加剂在先进封装领域实现量产销售未来随着公司继续加强市场开拓提升技术实力抛光液与功能湿电子化学品业绩有望持续增长公司持续强化新产品研发和技术创新研发费用率保持较高水平23H1公司研发投入合计101亿元同比增长3483研发费用率1762同比增长269pct主要原因是公司在业务开拓和发展过程中不断开展研发活动同时去年同期基数较少根据公司2023年半年报截至2023年6月30日公司及其子公司共获得264项发明专利授权并有275项发明专利申请已获受理23H1参股公司山东安特纳米材料有限公司开发的多款硅溶胶已在公司多款抛光液产品中通过内部测试部分已完成客户验证实现销售公司通过自研自建的方式持续加强了氧化铈颗粒的制备和抛光性能的自主可控能力进展顺利目前已完成中试验证正在进行规模化量产能力建设公司通过自建合作等多种方式加强产品及原料的自主可控部分关键原材料成功已实现量产随着公司继续夯实技术实力提升核心竞争优势公司未来成长性有望进一步巩固估值抛光液产品增长迅速湿电子化学品逐步放量我们维持盈利预测预计2023-2025年公司EPS分别为385元521元674元当前股价对应的PE为418倍308倍239倍看好公司长期发展维持买入评级评级面临的主要风险钨抛光液研发推广进程受阻宏观经济形势变化晶圆制造对CMP抛光材料需求增速不及预期2023年10月9日化工行业周报5本周关注要闻摘录西南院甲醇合成催化剂再获应用日前由西南化工研究设计院有限公司以下简称西南院提供的XNC-98-5型甲醇合成催化剂在国家能源集团榆林化工有限公司186万吨年大型甲醇装置上应用成功该装置一次性开车成功后24小时内达到满负荷运行催化剂表现出良好的活性和选择性床层压差低于上炉国外催化剂这是西南院与国家能源集团合作的第二套大型甲醇装置截至9月12日装置负荷提至105甲醇产量达256吨时乙醇含量为500600ppm重组分含量为600800ppm粗甲醇外观呈清澈透明无蜡状一氧化碳单程转化率约75二氧化碳单程转化率约41优于上炉国外催化剂同期运行数据1反应器2反应器压差分别为19千帕和21千帕比上炉国外催化剂同期压差低30长期以来我国180万吨年规模以上的大甲醇合成催化剂市场被国外公司垄断每年需花费大量外汇进口2022年国家能源集团在183万吨年甲醇装置上首次使用了西南院XNC-98-5型甲醇合成催化剂开启了大甲醇装置催化剂国产化征程-----中化新网20230925盛虹石化二氧化碳制绿色甲醇装置正式投产9月25日盛虹石化创新打造的二氧化碳捕集利用绿色甲醇新能源材料绿色负碳产业链项目重要节点10万吨年二氧化碳制绿色甲醇装置正式在连云港徐圩投产投产仪式上盛虹石化正式发布行业首个绿色负碳产业链白皮书旨在以二氧化碳资源化利用的多项创新实践为行业绿色转型提供可参考可借鉴的盛虹范本作为绿色负碳产业链示范性项目盛虹石化二氧化碳制绿色甲醇装置采用国际先进的ETL专利技术设计主动吸收二氧化碳规模15万吨年可结合绿氢转化为10万吨年绿色甲醇进而用于生产光伏新能源材料与传统的植树造林相比该装置模拟光合作用吸收二氧化碳能力更强回收转化率高达100同时可间接减排二氧化碳55万吨年相当于37万公顷森林种植面积折合370平方公里土地面积在降低碳排放改善生态环境以及延伸绿色产业链上具有积极意义和显著标杆效应-----中国石油和化工网20230926年产1000万吨低阶煤分级分质利用与新能源耦合一体化项目开工9月25日甘肃智汇格林新能源有限公司年产1000万吨低阶煤分级分质清洁高效利用与新能源耦合一体化示范项目在瓜州县柳沟煤化工产业园开工项目总投资240亿元其中投资140亿元建设年处理1000万吨低阶煤热解装置60万吨年煤焦油提质改造装置2100兆瓦热解尾气发电装置15万吨年锂电池负极材料专用焦装置5万吨年粗酚精制装置6万吨年PBS可生物降解性的新型环保材料装置及配套辅助生产设施投资100亿元拟规划建设1GW光伏电场1GW风电场主要用于该项目能耗抵扣电解水制氢和生产用电等需求项目建成达产后可年产436万吨提质煤48万吨轻质煤焦油36万吨LNG5万吨精制酚6万吨PBS可生物降解新型环保材料15万吨锂电池负极材料专用焦装置5万吨年粗酚精制装置6万吨年PBS可生物降解性的新型环保材料装置及配套辅助生产设施投资100亿元拟规划建设1GW光伏电场1GW风电场主要用于该项目能耗抵扣电解水制氢和生产用电等需求项目建成达产后可年产436万吨提质煤48万吨轻质煤焦油36万吨LNG5万吨精制酚6万吨PBS可生物降解新型环保材料15万吨锂电池负极材料等清洁能源产品及其他副产品-----中化新网20230927全球首套单线年产10万吨三聚氰胺装置开车成功近日四川金象赛瑞化工股份有限公司简称金象赛瑞年产30万吨氰胺项目一期投料开车成功并产出合格的三聚氰胺液氨和二氧化碳产品据介绍金象赛瑞年产30万吨氰胺项目属四川省重点工业项目该项目采用全球领先的本公司完全自主知识产权的第五代节能节资型气相淬冷三聚氰胺生产技术和绿色氨碳分离技术是全球首套单线年产10万吨的三聚氰胺生产装置和尾气处理装置装置在安全环保节能长周期运行和产品质量提升等方面取得重大突破装置设备和材料全部实现国产化投资省能耗低再一次刷新行业纪录-----中化新网202309282023年10月9日化工行业周报6公告摘录晶瑞电材公司调整晶瑞转2转股价格本次调整前晶瑞转2的转股价格为1741元股本次调整后晶瑞转2的转股价格为1740元股晶瑞转债的转股价格不变仍为365元股本次转股价格调整实施日期均为2023年9月27日公司发布第二期限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期第二批次人员限制性股票归属结果本次归属股份数量为3637万股占目前公司总股本的004本次完成归属的股票上市流通时间为2023年9月27日本次办理限制性股票归属手续的激励对象人数为2人为公司第二期限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期第二批次归属人员9月26日公司潜江基金武汉海达及潜江益和在苏州市签订了关于潜江益和化学品有限公司股权转让及增资协议本次交易完成后公司将持有潜江益和4656股权潜江基金将持有潜江益和3344股权武汉海达将持有潜江益和2000股权12江苏索普2023年第三季度业绩扭亏为盈公司预计实现营业收入145亿元至148亿元预计实现归属于上市公司股东的净利润7500万元至9500万元其中9月份单月预计实现营业收入59亿元至61亿元预计实现归属于上市公司股东的净利润11亿元至13亿元截至9月26日本次非公开发行股票募集资金已使用完毕募投项目已完成工程建设将延期至2023年年底前完成试生产桐昆股份公司发布2023年限制性股票激励计划草案此激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量为181835万股约占此激励计划草案公告时公司股本总额的075此计划为一次性授予不含预留股份此激励计划拟授予激励对象共计484人此激励计划限制性股票的授予价格为824元股鲁北化工为提升公司竞争力和盈利能力完善公司甲烷氯化物产业战略布局公司控股子公司广西田东锦亿科技有限公司拟出资4800万元人民币占股60与湖南捷新化工有限公司出资2240万元占股28衡阳众强技术服务合伙企业有限合伙出资960万元占股12共同设立湖南衡阳锦亿科技有限公司湖北宜化为优化管理架构提高运营效率公司拟吸收合并全资子公司宜昌宜化太平洋热电有限公司吸收合并后太平洋热电的企业法人资格将被注销债权债务由公司承继聚合顺海南永昌新材料有限公司持有公司股份比例由1404变动至1105海南永昌及其一致行动人傅昌宝温州永昌控股有限公司持有公司股份比例由3788变动至3489变动比例超过1川恒股份贵州恒达矿业控股有限公司与贵州福祺矿业有限公司均为本公司控股子公司福祺矿业受让欣旺达电子股份有限公司持有的恒达矿业股权事项已于2023年9月8日经公司第三届董事会第三十三次会议审议通过并于2023年9月25日经公司2023年第五次临时股东大会审议通过水羊股份公司对首次授予的部分股票期权注销共计2271万份涉及244名激励对象公司对预留授予的部分股票期权注销共计1502万份涉及156名激励对象中自科技截至目前公司2023年7-8月实现营业收入230亿元-260亿元较去年同期增长约23824-28235雪峰科技2023年1至8月公司民爆业务板块合计实现主营业务收入2093亿元同比增长1010风神股份公司2023年8月实现营业收入约501亿元同比增长约1123实现归属于上市公司股东的净利润约039亿元同比增长约11393万华化学公司烟台产业园MDI一体化石化一体化及相关配套装置于2023年8月15日开始停产检修截至目前上述装置的停产检修已经结束恢复正常生产宏和科技公司与子公司募投项目年产5040万米5G用高端电子级玻璃纤维布开发与生产项目已顺利投产公司实现了电子纱电子布一体化生产和经营自2023年二季度以来公司产量稳定增加销售量同比预计增加约30天奈科技自2023年9月28日起可转换公司债券天奈转债转股价格由10380元股调整至10375元股2023年10月9日化工行业周报7厦钨新能公司拟通过全资子公司欧洲厦钨新能与Orano全资子公司OranoCAM在法国合资新设合资公司建设法国年产40000吨三元材料项目山东赫达2023年9月25日公司收到中福致为通知中福致为已在当地行政审批服务局办理完成阶段一交易的股权变更及名称变更登记手续公司持有中福致为470796股权百傲化学公司于近日收到股东三鑫投资通知鉴于本次协议转让的股份尚存在质押冻结等权利限制不满足本次股份交割的必要条件经双方友好协商光曜致新于2023年9月26日签署豁免函正丹股份截至2023年9月22日公司第一期员工持股计划第二个锁定期已届满解锁股份数上限为本次员工持股计划总数的20飞鹿股份公司调整了向特定对象发行股票方案会同相关中介机构对募集说明书等申请文件部分内容进行了更新并按照2023年9月6日问询函的要求对问询函所列的问题进行了认真研究和逐项落实乐通股份公司根据项目实际进展情况会同相关中介机构就9月20日落实函提出的问题以及有关审核要求进行了认真研究和逐项落实并对珠海市乐通化工股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书注册稿等相关申请文件进行更新和修订富淼科技公司发布关于富淼转债预计满足转股价格修正条件的提示性公告转股价格为2001元股转股期限为2023年6月21日至2028年12月14日华康股份公司拟向激励对象授予的限制性股票数量为68000万股约占本激励计划草案公告时公司股本总额2284576万股的298翔丰华本次拟发行可转债募集资金总额为人民币8亿元发行数量为80000万张每张面值为人民币100元按面值发行期限为发行之日起六年即自2023年10月10日至2029年10月9日美瑞新材公司向特定对象发行人民币普通股A股185918万股每股面值人民币100元每股发行价格为1264元募集资金总额扣除保荐及承销费用不含税后的剩余募集资金234亿元已于2023年9月27日到账康普化学公司拟增加使用不超过人民币1亿元的自有闲置资金购买理财产品理财产品金额为人民币300010万元预计年化收益率410委托理财期限为自公司董事会审议通过本议案之日起12个月内万德股份公司股票连续10个交易日的收盘价低于发行价格已触发稳定股价措施启动条件触发发日为2023年9月28日惠云钛业公司控股股东钟镇光先生于将其持有的尚未解除质押的4700万张可转债已全部解除质押截止2023年9月27日钟镇光先生可转债累计解除质押共11000万张合计占公司可转债比例为2245尚未解除质押的可转债为0张2023年10月9日化工行业周报8本周行业表现及产品价格变化分析本周102-108均价跟踪的101个化工品种中共有17个品种价格上涨33个品种价格下跌51个品种价格稳定周均价涨幅居前的品种分别是NYMEX天然气多氟多氟化铝R125浙江高端多氟多冰晶石WTI原油而周均价跌幅居前的品种分别是液氯长三角对二甲苯PX东南亚二氯甲烷华东尿素华鲁恒升小颗粒液氨河北新化本周1002-108国际油价高位回撤WTI原油收于8279美元桶收盘价周跌幅881布伦特原油收于8458美元桶收盘价周跌幅1126宏观方面美国劳工部表示9月份美国经济增加了336万个就业岗位远远超过经济学家预测的17万个该数据引发美联储保持高利率的担忧10月2日美元指数升至10个月高点供应端欧佩克及其减产同盟国联合部长级监测委员会第50次会议于2023年10月4日通过视频会议举行会议对当前的减产政策予以认可路透社调查显示9月份欧佩克13个成员国原油日产量2773万桶比8月份日均增加12万桶为连续第二个月增长尼日利亚将原油日产量增加了11万桶对减产豁免的中东某国9月份原油日产量上升至315万桶达到2018年以来的最高水平9月份沙特阿拉伯原油日产量约900万桶与承诺的数量一致需求端美国汽油需求和馏分油需求骤降单周需求中美国石油需求总量日均19157万桶比前一周低984万桶其中美国汽油日需求量8014万桶比前一周低606万桶馏分油日均需求量3815万桶比前一周日均低157万桶库存方面美国能源信息署数据显示截至2023年9月29日当周包括战略储备在内的美国原油库存总量765343亿桶比前一周下降1924万桶其中美国石油战略储备35128亿桶增加了30万桶美国商业原油库存量414063亿桶比前一周下降2224万桶美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2209万桶增长132万桶展望后市全球经济增速放缓或抑制原油需求增长然而原油供应存在收窄可能我们预计国际油价在中高位水平震荡另一方面本周NYMEX天然气期货收报333美元mmbtu收盘价周涨幅1365TTF天然气期货收报1186欧元兆瓦时收盘价周跌幅128EIA天然气报告显示截至9月29日当周美国天然气库存量34450亿立方英尺比前一周增加860亿立方英尺库存量比去年同期高3570亿立方英尺增幅116比5年平均值高1720亿立方英尺增幅53欧洲市场库存持续增加根据欧洲天然气基础设施协会数据显示截至9月25日欧洲整体库存为1083Twh库容占有率9508环比上日增加012库存增速保持小幅增加展望后市短期来看季节性需求增长带动海外天然气价格反弹但天然气库存充裕价格仍处于历史中低位中期来看欧洲能源供应结构依然脆弱地缘政治博弈以及季节性需求波动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡重点关注制冷剂价格整体上涨本周102-108制冷剂价格上涨根据百川盈孚统计数据R134AR125R32市场收盘价分别为26750元吨26000元吨16250元吨周涨跌幅分别为215352488原料端氢氟酸及三氯乙烯价格持续攀升液氯价格高位运行二氯甲烷略有回落供应端生产装置开工率维持低位根据百川盈孚统计数据9月份R134AR125R32的行业开工率分别为5874164899需求端空调企业排产情况不及预期新单增量偏少部分下游企业按需采购展望后市制冷剂产品盈利偏弱供需双弱的博弈持续同时成本支撑偏强市场库存逐步去化未来随着HFCs配额方案落地制冷剂市场价格有望稳中上行辛醇价格上涨本周102-108辛醇市场价格止涨回落根据百川盈孚统计数据截至10月8日国内辛醇市场均价为125万元吨周涨幅为521供应方面根据卓创资讯本周国内辛醇开工率为9365环比上调4pct齐鲁石化装置将于下周停车成本方面丙烯价格震荡持稳截至10月8日丙烯市场均价6950元吨周环比下降211库存方面部分主流工厂库存低位根据百川盈孚统计数据9月最后一周辛醇库存约为223万吨环比下调约125需求方面下游增塑剂装置维持中等负荷生产节后下游用户或延续刚需采购截至10月8日DOP市场均价120万元吨环比上调436DOTP市场均价119万元吨环比上调386展望后市供应端整体偏紧下游装置运行稳定预计辛醇价格或延续高位2023年10月9日化工行业周报9图表1本周102-108均价涨跌幅居前化工品种产品周均价涨跌幅月均价涨跌幅NYMEX天然气1023504多氟多氟化铝3781252R125浙江高端1671198多氟多冰晶石155322液氨河北新化1832006尿素华鲁恒升小颗粒202480二氯甲烷华东2081188对二甲苯PX东南亚236132液氯长三角6371246资料来源百川盈孚万得中银证券注周均价取近7日价格均值月均价取近30日价格均值图表2上周925-101化工涨跌幅前五子行业涨幅前五涨幅涨幅最高个股跌幅前五跌幅跌幅最高个股SW石油贸易242国际实业SW聚氨酯429万华化学SW氟化工及制冷剂160三美股份SW磷肥309云天化SW合成革131华峰超纤SW磷化工及磷酸盐285兴发集团SW其他橡胶制品006三维股份SW氨纶277泰和新材SW民爆用品002高争民爆SW氯碱259鸿达兴业资料来源万得中银证券图表3上周925-101化工涨跌幅前五个股代码简称涨幅代码简称跌幅300796SZ贝斯美1697002002SZ鸿达兴业1232300135SZ宝利国际1325603378SH亚士创能1063300798SZ锦鸡股份993603213SH镇洋发展719603650SH彤程新材941603983SH丸美股份710300690SZ双一科技880002748SZ世龙实业621资料来源万得中银证券风险提示1地缘政治因素变化引起油价大幅波动2全球疫情形势出现变化2023年10月9日化工行业周报10附录重点品种价差图左轴价差右轴价格图表4二甲醚价差单位元吨图表5煤头尿素价差单位元吨1200350020007000100030001500600080025005000100060020004000400150050030002001000020190120190820200320201020210520211220220720230220230920000500-5002019012019082020032020102021052021122022072023022023091000-2000-10000价差二甲醚煤头价差尿素资料来源百川盈孚中银证券资料来源百川盈孚中银证券图表6醋酸乙烯价差单位元吨图表7DAP价差单位元吨10000180001500450016000800040001400010003500600012000300010000500250040008000020002000600020190120190820200320201020210520211220220720230220230915004000-500100005002019012019082020032020102021052021122022072023022023092000-10000-20000价差醋酸乙烯价差DAP资料来源百川盈孚中银证券资料来源百川盈孚中银证券2023年10月9日化工行业周报11附录图表8报告中提及上市公司估值表股价市值每股收益元股市盈率x公司代码公司简称评级元亿元2022A2023E2024E2022A2023E2024E002258SZ利尔化学买入128110254226259284567495451002250SZ联化科技买入835770907506509311131285898002001SZ新和成买入162450196117126151138812891075603916SH苏博特买入1201504806909612417411251969002643SZ万润股份买入172616054078086105221320071644002409SZ雅克科技买入6463074511177238587336502714300699SZ光威复材买入2745228211822828815251204953603181SH皇马科技买入111265460810861137312931112300487SZ蓝晓科技买入58429355161225309362725961890600426SH华鲁恒升买入321681592963553771084904851002648SZ卫星化学买入15335164309113217516851161876600309SH万华化学买入8832277302517638814170813841085300655SZ晶瑞电材买入107210666028031043382934582493002493SZ荣盛石化买入1191120595033053097360922471228000301SZ东方盛虹买入1155763600080761091443815201060688126SH沪硅产业增持197754312012014017164751412111629688019SH安集科技买入1662416469396501679419833182448601233SH桐昆股份买入14753556400521629829500683495600160SH巨化股份买入152241090088092137173016541111资料来源万得中银证券注股价截止日2023年9月29日2023年10月9日化工行业周报12披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点该证券分析师声明本人未在公司内外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务没有担任本报告评论的上市公司的董事监事或高级管理人员也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益中银国际证券股份有限公司同时声明将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的请慎重使用所获得的研究报告以防止被误导中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任评级体系说明以报告发布日后公司股价行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准公司投资评级买入预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数20以上增持预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数10-20中性预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10-10之间减持预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10以上未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级行业投资评级强于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数中性预计该行业指数在未来6-12个月内表现基本与基准指数持平弱于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现弱于基准指数未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级沪深市场基准指数为沪深300指数新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500指数2023年10月9日化工行业周报13风险提示及免责声明中银国际证券股份有限公司中国上海浦东本报告由中银国际证券股份有限公司证券分析师撰写并向特定客户发布银城中路200号本报告发布的特定客户包括1基金保险QFIIQDII等能够充分理解证券研究报告中银大厦39楼具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户2中银国际证券股份有限公司的证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