动力煤：下游支撑不足，价格弱势运行。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价985.0元/吨，较上周-0.4%；晋陕蒙坑口煤均价环比-0.9%。库存方面，本周北四港合计库存报1333万吨，环比增加15万吨；南方八省煤炭库存最新数据（20230926）报3617万吨，环比减少51万吨，库存可用天数最新报16.7天，环比-0.9天。供应端：市场供应水平依旧不高，下游行业上周囤货较多，节前采购基本完成，市场成交量不及前期，产地煤价涨跌互现；需求端：电煤方面，天气转凉，电厂日耗难有大幅提升，电厂库存在长协保供下依旧充足，对外界煤采购需求较少。本周三峡出库水流量环比-16.1%，同比+48.1%。化工/建材用煤：化工、建材等行业前期囤货需求较大，后期库存储备已在合理区间，市场采购需求放缓，对动力煤价格支撑作用减弱。
　　双焦：焦企二轮提涨部分落地，双焦价格推涨。焦炭方面，本周末日照准一报价2350元/吨，环比+4.4%。焦炭首轮提涨落地执行后，焦企亏损情况并未有明显起色，原料煤宽幅上涨，导致焦企利润倒挂进而小幅限产的现象仍存，周内多数焦企联合进行第二轮提涨，并在短时间内陆续落地；焦煤方面，本周末山西主焦煤报价2002元/吨，环比持平。部分地区煤矿发生重大安全事故，涉事煤矿均已处于停产整顿状态，叠加环保检查严格，区域内供应较为紧张，节前下游积极备货，采购积极性较好，煤矿出货顺畅，厂内均维持低库存或零库存状态；下游钢企方面，本周末螺纹钢报价3790元/吨，环比-1.0%。节前备货需求较多，叠加自身日耗较高，对焦刚需不减，因此下游本轮对焦企提涨抵触情绪不强。
　　天然气：荷兰格罗宁根天然气田正式关闭，本周欧洲气价下跌。本周，荷兰格罗宁根天然气田的关闭计划经过长期酝酿和推迟，终于得以实施。1日，荷兰正式停止这一位于该国北部天然气田的开采活动。从10月份开始，格罗宁根气田将停止生产天然气。除非出现了异常的安全形势，比如医院缺乏供暖用的天然气，否则不会考虑再开采。该气田将于2024年彻底关闭，在那之前，政府将让这些设施处于“休眠状态”，并保留在极端情况下重启的可能性。截至10月8日，欧盟天然气储气容量占比96.53%，较上周增加1.25PCT，在当前高库存和低需求的驱动下，海外天然气价格或仍将维持相对疲软。本周，欧洲TTF天然气价格37.84欧元/兆瓦时，较上周下跌13.9%；美国NYMEX天然气期货价格3.06美元/百万英热，较上周上涨9.7%；亚洲JKM天然气价格14.19美元/百万英热，较上周下跌3.6%；国内液化天然气出厂价为4439元/吨，较上周上涨2.6%。
　　原油：宏观因素引发需求担忧，本周油价大幅回调。七月中旬以来，美元指数持续走高，将压制以美元定价的大宗商品，由于供给端的持续收缩和需求的复苏，美元指数对油价的影响暂未表现。从目前来看，以沙特、俄罗斯为首的OPEC+组织在供给上暂无边际上的收缩意愿，需求上，上周美国的炼厂开工率跌至了近半年的最低值，汽油库存增加了648.1万桶，需求端压力有所显现，加之今年美联储可能还会有一次加息动作将强化当前的高利率环境，市场对未来需求的担忧加剧。综合来看，本周油价下跌是市场在一段时间内供给端没有边际收缩动作的基础上，注意力重新转向需求的结果，我们认为，展望四季度，全球原油供给紧张的局面难以缓解，取暖旺季的到来和我国需求的复苏对需求有所支撑，预计年内油价有望保持在高位。本周，Brent原油周度均价91.72美元/桶，环比下跌4.56%；WTI原油周度均价85.47美元/桶，环比下跌6.33%。
　　风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。

研究报告全文：行业研究证券研究报告基础化工2023年10月08日能源周报20231002-20231008推荐维持宏观因素引发需求担忧本周油价大幅回调动力煤下游支撑不足价格弱势运行本周秦皇岛港动力煤Q5500市华创证券研究所场均价9850元吨较上周-04晋陕蒙坑口煤均价环比-09库存方面本周北四港合计库存报1333万吨环比增加15万吨南方八省煤炭库证券分析师杨晖存最新数据20230926报3617万吨环比减少51万吨库存可用天数最新报167天环比-09天供应端市场供应水平依旧不高下游行业上周邮箱yanghuihcyjscom囤货较多节前采购基本完成市场成交量不及前期产地煤价涨跌互现执业编号S0360522050001需求端电煤方面天气转凉电厂日耗难有大幅提升电厂库存在长协保联系人侯星宇供下依旧充足对外界煤采购需求较少本周三峡出库水流量环比-161邮箱同比481化工建材用煤化工建材等行业前期囤货需求较大后期库houxingyuhcyjscom存储备已在合理区间市场采购需求放缓对动力煤价格支撑作用减弱联系人吴宇双焦焦企二轮提涨部分落地双焦价格推涨焦炭方面本周末日照准一邮箱wuyu1hcyjscom报价2350元吨环比44焦炭首轮提涨落地执行后焦企亏损情况并未有明显起色原料煤宽幅上涨导致焦企利润倒挂进而小幅限产的现象仍联系人陈俊新存周内多数焦企联合进行第二轮提涨并在短时间内陆续落地焦煤方邮箱chenjunxinhcyjscom面本周末山西主焦煤报价元吨环比持平部分地区煤矿发生重大2002安全事故涉事煤矿均已处于停产整顿状态叠加环保检查严格区域内供行业基本数据应较为紧张节前下游积极备货采购积极性较好煤矿出货顺畅厂内均占比维持低库存或零库存状态下游钢企方面本周末螺纹钢报价3790元吨股票家数只455006环比-10节前备货需求较多叠加自身日耗较高对焦刚需不减因此下总市值亿元5108997550游本轮对焦企提涨抵触情绪不强流通市值亿元4063021576天然气荷兰格罗宁根天然气田正式关闭本周欧洲气价下跌本周荷兰格罗宁根天然气田的关闭计划经过长期酝酿和推迟终于得以实施1日相对指数表现荷兰正式停止这一位于该国北部天然气田的开采活动从10月份开始格罗1M6M12M宁根气田将停止生产天然气除非出现了异常的安全形势比如医院缺乏供绝对表现-48-97-96暖用的天然气否则不会考虑再开采该气田将于2024年彻底关闭在那之相对表现-14-66-20前政府将让这些设施处于休眠状态并保留在极端情况下重启的可能2022-10-102023-09-28性截至10月8日欧盟天然气储气容量占比9653较上周增加13125PCT在当前高库存和低需求的驱动下海外天然气价格或仍将维持相对4疲软本周欧洲TTF天然气价格3784欧元兆瓦时较上周下跌139美国NYMEX天然气期货价格306美元百万英热较上周上涨97亚洲-5JKM天然气价格1419美元百万英热较上周下跌36国内液化天然气出-14221022122302230523072309厂价为4439元吨较上周上涨26基础化工沪深300原油宏观因素引发需求担忧本周油价大幅回调七月中旬以来美元指数持续走高将压制以美元定价的大宗商品由于供给端的持续收缩和需求相关研究报告的复苏美元指数对油价的影响暂未表现从目前来看以沙特俄罗斯为化工新材料行业周报20230904-首的OPEC组织在供给上暂无边际上的收缩意愿需求上上周美国的炼厂20230910专题推荐碱槽隔膜决定电流密度的核心部件国内企业开启复合隔膜进军之路开工率跌至了近半年的最低值汽油库存增加了6481万桶需求端压力有2023-09-11所显现加之今年美联储可能还会有一次加息动作将强化当前的高利率环能源周报20230904-20230910沙特俄罗境市场对未来需求的担忧加剧综合来看本周油价下跌是市场在一段时斯延长减产计划至年底本周油价上行间内供给端没有边际收缩动作的基础上注意力重新转向需求的结果我们2023-09-11认为展望四季度全球原油供给紧张的局面难以缓解取暖旺季的到来和基础化工行业周报20230904-20230910我国需求的复苏对需求有所支撑预计年内油价有望保持在高位本周纯碱涨幅居前食品添加剂农药跌幅较大2023-09-11Brent原油周度均价9172美元桶环比下跌456WTI原油周度均价8547美元桶环比下跌633风险提示能源价格波动加大海外地缘冲突加剧下游需求不及预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号能源周报20231002-20231008目录一投资策略5二主要能源价格变化情况8三煤炭供给变动赋予动力煤价格弹性双焦在政策支持下有企稳预期9一动力煤下游支撑不足价格弱势运行9二双焦焦企二轮提涨部分落地双焦价格推涨13四原油供给有限叠加地缘冲突加剧原油价格或将维持高位震荡15五天然气供需失衡短期难破局海内外气价分化加剧18六风险提示21证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2能源周报20231002-20231008图表目录图表1本周华创化工行业指数11660环比-103同比-18118图表2华创化工价差百分位为过去8年的2638环比-117pct8图表3本周WTI原油价格下行美元桶9图表4本周动力煤价格下行元吨9图表5本周能源价格涨跌汇总9图表6本周港口煤周度均价-04元吨10图表7本周坑口煤价格环比-09元吨10图表8本周印尼煤Q3800价格环比持平元吨10图表9本周国际煤炭均价环比-38美元吨10图表10本周煤炭沿海运价综合指数环比-7410图表11本周三峡水流量环比-161立方米秒10图表12本周北方四港库存环比11万吨11图表13本周广州港库存环比-14万吨11图表14本周南方八省电厂煤炭日耗量环比3311图表15本周南方八省电厂库存可用天数环比-09天11图表16本周日照准一价格环比44元吨13图表17本周山西主焦煤价格环比持平元吨13图表18本周焦煤行业库存环比-10万吨14图表19本周焦炭工厂库存环比-08万吨14图表20本周焦炭市场库存环比68万吨14图表21本周螺纹钢价格环比-10元吨14图表228月欧佩克原油产量环比上升百万桶日16图表238月全球原油产量环比持平百万桶日16图表24上周美国原油产量环比持平百万桶日16图表25美国原油产量增速与钻机活跃度关系16图表26上周美国原油库存量下降百万桶16图表27上周美国汽油库存量上升百万桶16图表28本周Brent原油价格下跌美元桶17图表29本周WTI原油基金净多头持仓数量增加17图表30本周美国天然气存储量上升Bcf20图表31本周欧洲天然气库存增加Bcf20图表32本周美国天然气价格上涨美元百万英热20图表33本周国内LNG出厂价格上涨元吨20证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3能源周报20231002-20231008图表34本周欧洲天然气进口量增加Bcf20图表35本周欧洲自俄罗斯天然气进口量增加Bcf20证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4能源周报20231002-20231008一投资策略动力煤下游支撑不足价格弱势运行本周秦皇岛港动力煤Q5500市场均价9850元吨较上周-04晋陕蒙坑口煤均价环比-09库存方面本周北四港合计库存报1333万吨环比增加15万吨南方八省煤炭库存最新数据20230926报3617万吨环比减少51万吨库存可用天数最新报167天环比-09天供应端市场供应水平依旧不高下游行业上周囤货较多节前采购基本完成市场成交量不及前期产地煤价涨跌互现需求端电煤方面天气转凉电厂日耗难有大幅提升电厂库存在长协保供下依旧充足对外界煤采购需求较少本周三峡出库水流量环比-161同比481化工建材用煤化工建材等行业前期囤货需求较大后期库存储备已在合理区间市场采购需求放缓对动力煤价格支撑作用减弱当前国内电煤扩产保供政策逐步深化落实动力煤企业的产量和价格均受到政策端严格管控周期性特征进一步弱化与国内确定性相对的是国际能源环境受地缘政治气候变化等因素影响动荡不安欧盟重启煤电以及持续性的高温天气不断加码国际动力煤需求当前长协价位仍高于往年看好煤企盈利水平稳中向好欧盟新增煤炭需求落地将间接影响国内煤炭进口格局国内煤企盈利弹性继续提升建议持续关注煤炭资源禀赋良好一体化布局的动力煤生产企业中国神华陕西煤业等以及凭借新疆资源禀赋拥有极大产能弹性的广汇能源双焦焦企二轮提涨部分落地双焦价格推涨焦炭方面本周末日照准一报价2350元吨环比44焦炭首轮提涨落地执行后焦企亏损情况并未有明显起色原料煤宽幅上涨导致焦企利润倒挂进而小幅限产的现象仍存周内多数焦企联合进行第二轮提涨并在短时间内陆续落地焦煤方面本周末山西主焦煤报价2002元吨环比持平部分地区煤矿发生重大安全事故涉事煤矿均已处于停产整顿状态叠加环保检查严格区域内供应较为紧张节前下游积极备货采购积极性较好煤矿出货顺畅厂内均维持低库存或零库存状态下游钢企方面本周末螺纹钢报价3790元吨环比-10节前备货需求较多叠加自身日耗较高对焦刚需不减因此下游本轮对焦企提涨抵触情绪不强资源端我国低硫优质主焦煤资源有限对外依存度较高增量端薄弱的资源基础加上环保安全的高压检查将极大限制焦煤有效供给增速不同于动力煤焦煤价格受到行政管制较少焦煤企业可以充分享受到价格上涨带来的利润增量当前主焦煤与普通炼焦煤之间的价差仍处高位结构性稀缺明显主焦煤资源禀赋有望加速进入超额兑现期建议关注主焦煤占比较高产业布局完善获取资源能力较强的焦煤生产企业淮北矿业平煤股份等天然气用气需求减少叠加库存偏高本周美国气价上涨目前北半球供暖季已结束天然气需求逐步放缓欧洲及美国天然气库存已有回升累库趋势欧洲已逐步进入5月至9月的需求淡季供需矛盾的明显缓和也将反映在库存端截至10月7日欧盟天然气储气容量占比9653较上周增加125PCT在当前高库存和低需求的驱动下海外天然气价格或仍将维持相对疲软往后来看海外气价走低或将进一步刺激用气需求欧洲新一轮节气措施能否执行到位仍具有不确定性而来自国内的需求复苏及亚洲天然气的整体高溢价或将加剧供应紧张局面天然气价格仍具备弹性本周欧洲TTF天然气价格3784欧元兆瓦时较上周下跌139美国NYMEX天然气期货价格306美元百万英热较上周上涨97亚洲JKM天然气价格1419美元百万英热较上周下跌36国内液化天然气出厂价为4439元吨较上周上涨26证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5能源周报20231002-20231008供应短缺或将延续至25年亚洲国家降低进口税率或加大气源抢夺天然气输出国论坛GECF领导人表示由于俄乌冲突引发的全球能源危机预计到2025年对天然气的需求将远超过供应尽管对天然气生产的投资正在增加但未来三年内将不会有新增的供应来源市场的紧张状态可能持续到2025年或2026年届时现在开发的新项目才能投产目前韩国已将液化石油气关税由2降为0天然气关税将在2023年3月31日之前保持在零水平以缓解冬季燃料需求高峰期的用气压力欧盟天然气价格上限协议达成或加剧流动性紧张局面欧盟宣布各成员国就天然气价格干预达成协议决定将天然气价格上限设定为每兆瓦时180欧元如果被视为欧洲天然气基准价格的荷兰所有权转让中心TTF天然气期货价格连续三个工作日超过每兆瓦时180欧元且在这三个工作日TTF天然气价格高出液化天然气市场参考价35欧元将自动触发价格干预届时TTF高出液化天然气市场参考价35欧元的天然气期货交易将不被接受这一机制虽然旨在预防价格的极端波动但也有可能让欧盟遭受到供应不足和来自亚洲的激烈竞争影响还可能因为刺激消费而加剧目前的短缺降低本就紧张的市场流动性在最坏的情况下各国政府可能被迫对天然气实行定量供应原油全球油气资本开支下行供给短期难以恢复自2015年巴黎气候协定签署以来全球碳中和进程加速过去十年间全球油气上游的资本开支自2015年以来下滑明显2021年油气资本开支3510亿美元较2014年高位减少近122从全球各主要能源巨头来看其所面临的来自政策端的减碳压力以及自身转型的迫切性紧密交织油价长期低位也使得全球石油巨头对资本开支十分谨慎部分企业已开始逐步分离部分油气资产并将重心转移至能源转型及新能源项目投资未来各巨头企业的油气资本开支预计将持续缩减油气供给是一个资本开支增加-产能扩张-产量提升-价格下行-缩减资本开支的过程2015年起新旧能源博弈带来的长期油价下行制约了各厂商扩产及投资的意愿目前美国原油及天然气活跃钻井数总体维持低位库存量随经济复苏及出口恢复显著下行而页岩油产量较钻机数量有约半年的滞后期短期原油及天然气产能释放将有所减缓同时OPEC维持增产政策不变闲置产能已维持在较低水平在既有产能投放节奏下未来两年原油整体供给增量较为有限地缘冲突加剧原油供应担忧疫情以来全球经济逐步复苏推动原油需求大幅回升而2022年以来的俄乌地缘冲突加剧全球能源供应担忧欧盟36的石油及40的天然气进口自俄罗斯22年3月至今欧盟已对俄罗斯施加八轮制裁涉及石油煤炭天然气金融等领域欧盟计划在2022年年底前将从俄罗斯进口的石油削减90并同意俄罗斯部分的原油供给部分将由OPEC各个成员国承担但除了沙特阿联酋和伊拉克以外OPEC其余成员国闲置产能有限短期难以提高产量无法按约定实现增产目标宏观因素引发需求担忧本周油价大幅回调七月中旬以来美元指数持续走高将压制以美元定价的大宗商品由于供给端的持续收缩和需求的复苏美元指数对油价的影响暂未表现从目前来看以沙特俄罗斯为首的OPEC组织在供给上暂无边际上的收缩意愿需求上上周美国的炼厂开工率跌至了近半年的最低值汽油库存增加了6481万桶需求端压力有所显现加之今年美联储可能还会有一次加息动作将强化当前的高利率环境市场对未来需求的担忧加剧综合来看本周油价下跌是市场在一段时间内供给端没有边际收缩动作的基础上注意力重新转向需求的结果我们认为展望四季度全球原油供给紧张的局面难以缓解取暖旺季的到来和我国需求的复苏对需求有所支撑预计年内油价有望保持在高位本周Brent原油周度均价9172美元桶环比下跌456WTI原油周度均价8547美元桶环比下跌633建议关注受益于原油价格高企资本开支增加驱动产量释放加速的中国海油国内油气资源储产量第一并持续推进增储上产的中国石油全球炼能第一并坚持延长产业链布局高附加值材料的证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号6能源周报20231002-20231008中国石化风险提示能源价格波动加大海外地缘冲突加剧下游需求不及预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号7能源周报20231002-20231008二主要能源价格变化情况本周华创化工行业指数11660环比-103同比-1811行业价格百分位为过去8年的3987环比-058pct华创化工价差百分位为过去8年的2638环比-117pct行业库存百分位为过去5年的6879环比200pct行业开工率加权平均为6829环比039pct图表1本周华创化工行业指数11660环比-103同比-1811华创化工行业指数申万化工行业指数右轴300600025050002004000150300010020005010000020149201592016920179201892019920209202192022920239资料来源Wind华创证券图表2华创化工价差百分位为过去8年的2638环比-117pct华创证券化工行业指数-价差百分位华创证券化工行业指数-价格百分位120申万化工行业指数-价格百分位10080604020020143201532016320173201832019320203202132022320233资料来源Wind华创证券注价格和价差取201431以来分位数证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号8能源周报20231002-20231008图表3本周WTI原油价格下行美元桶图表4本周动力煤价格下行元吨3000动力煤价格烟煤价格WTI原油布伦特原油140250012020001008015006010004020500020139201592017920199202192023902014120161201812020120221资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券根据我们的统计本周涨幅较大的能源品种为美国天然气97本周跌幅较大的能源品种为英国天然气-97WTI原油-63布伦特原油-46图表5本周能源价格涨跌汇总板块产品单位202310620239292023962023772022106周涨跌月涨跌季涨跌年涨跌布伦特原油美元桶91729610918676579494-46-02198-34原油WTI原油美元桶85479125869171718780-63-17192-26内蒙古鄂尔多斯5500元吨778778673648105100156201-260陕西榆阳6000元吨10601060915845141500254-251动力煤山西临汾6000元吨106710948598101156-25242317-77港口动力煤元吨9859898758651489-04126139-338港口主焦煤元吨2480248021702630266000143-57-68焦煤坑口主焦煤元吨2002200218102121212100106-56-56港口焦炭元吨235023482140281028200198-164-167美国天然气美元百万英热30627925826467597187159-547海外天然气英国天然气美元百万英热11381260102310583443-9711276-669日韩天然气美元百万英热14191473133012093649-3667175-611中国LNG出厂价元吨4439443966714335373300-33524189国内天然气工业平均气价元立方米38338339139237700-19-2316民用平均气价元立方米32232232832432200-17-0500资料来源Wind百川盈孚钢联华创证券三煤炭供给变动赋予动力煤价格弹性双焦在政策支持下有企稳预期一动力煤下游支撑不足价格弱势运行2016-2021年我国动力煤产量年复合增速为41每年进口动力煤约在2亿吨上下国内动力煤供给增量主要靠国内煤企增产来提供2021年年中开始在动煤供需紧张的格局下国家有关部门加大保供力度煤矿新增产能从2021年中开始陆续落地2022年3月发改委要求继续扩大煤炭供给主要包括以下三个方面1增产能采取综合措施增加3亿吨的有效产能其中投资技改项目增加15亿吨停工停产的煤矿露天煤矿增加15亿吨2增产量全国日产煤量要维持在1260万吨日其中各省增加量内蒙390万吨山西360万吨陕西190万吨新疆95万吨河北15万吨黑龙江15万吨河南34万吨山东34万吨贵州35万吨宁夏28万吨3增储备全国实现62亿吨的储备中央政府7000万吨地方政府15亿吨发电企业2亿吨煤炭企业1亿吨且必须做到7天储备能力其它大用户1亿吨从行业投资机会的角度来分析动力煤企业的动力煤产量和价格均受到政策端严格管控动力煤周期性特征进一步弱化确定性进一步增强考虑到国内动力煤生产企业大多已经过了大额资本开支阶段企业盈利能力和经营性净现金流好转后对股东现金分红意愿不断增强看好煤炭资源禀赋良好和长协煤占比较高的动力煤生产企业证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号9能源周报20231002-20231008图表6本周港口煤周度均价-04元吨图表7本周坑口煤价格环比-09元吨3000秦皇岛市场价格动力煤Q55002500内蒙古鄂尔多斯Q5500陕西榆林Q60002500山西临汾Q6000200020001500150010001000500500002019320201202011202192022720235201811201911202011202111202211202311资料来源百川盈孚华创证券资料来源百川盈孚华创证券图表8本周印尼煤Q3800价格环比持平元吨图表9本周国际煤炭均价环比-38美元吨1800500欧洲ARAFOB纽卡斯尔港FOB理查德湾FOB印尼煤Q5500印尼煤Q4700印尼煤Q380016004501400400120035010003008002506002004001502001005000资料来源Wind华创证券资料来源百川盈孚华创证券图表10本周煤炭沿海运价综合指数环比-74图表11本周三峡水流量环比-161立方米秒20002023年2022年600002023年2022年18002021年2020年2021年2020年16005000014004000012001000300008002000060040010000200煤炭沿海运价综合指数三峡出库水流量5日移动平均001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Wind华创证券注该数据更新至20230928资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号10能源周报20231002-20231008图表12本周北方四港库存环比11万吨图表13本周广州港库存环比-14万吨2023年2022年450年年1900202320222021年2020年4002021年2020年170035015003001300250200110015090010070050广州港集团煤炭库存北方四港合计库存05001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Wind华创证券注北方四港曹妃甸港秦皇岛港资料来源Wind华创证券京唐港黄骅港图表14本周南方八省电厂煤炭日耗量环比33图表15本周南方八省电厂库存可用天数环比-09天30025250202001515010100505南方八省电厂煤炭日耗量南方八省电厂煤炭库存可用天数00202332023420235202362023720238202392023-042023-052023-062023-072023-082023-09资料来源Wind华创证券注数据存在时滞本周环比变化资料来源Wind华创证券注数据存在时滞本周环比变化20230926日耗量20230921日耗量-120230926库存天数-20230921库存天数行业动态产地方面市场供应水平依旧不高下游行业上周囤货较多节前采购基本完成市场成交量不及前期产地煤价涨跌互现本周晋陕蒙坑口煤均价环比-09陕西地区安全检查形势依然严峻部分煤矿释放产量但市场煤供应量依旧偏低下游观望情绪较浓市场销售情况一般煤价涨跌互现内蒙地区前期停产煤矿复产可能性较小市场整体供应收缩下游需求较本周前期减少交投氛围一般煤价以稳为主山西地区区域内调研煤矿维持正常生产拉运多以长协为主市场销售情况前期较好后期偏弱煤价震荡为主港口方面下游需求降温价格弱势下行本周秦皇岛港动力煤Q5500市场均价9850元吨较上周-04港口优质货源依旧较少下游观望情绪较浓贸易商小幅下调煤价本周北四港合计库存报1333万吨环比增加15万吨广州港集团报库存2730万吨环比减少38万吨进口煤方面本周防城港印尼煤Q3800报价635元吨周环比持平多数进口商参加巴厘岛会议现货交易不多价格暂稳本周国际煤炭均价环比-38夏秋交替欧洲市场天然气和电力的价格趋于稳定国际煤价总体平稳下游方面库存高位采购需求减少电煤天气转凉电厂日耗难有大幅提升电厂库存在长协保供下依旧充足对外界煤采购需求较少本周南方八省电厂煤炭日耗量环证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号11能源周报20231002-20231008比33煤炭库存最新数据20230926报3617万吨环比减少51万吨库存可用天数最新报167天环比-09天本周三峡出库水流量环比-161同比481化工建材用煤化工建材等行业前期囤货需求较大后期库存储备已在合理区间市场采购需求放缓对动力煤价格支撑作用减弱9月24日贵州省六盘水市盘州市山脚树煤矿井下发生皮带着火事故造成16人死亡国务院安委会决定对该起事故查处进行挂牌督办彻查事故原因依法依规严肃追责问责来源应急管理部9月26日2023年第三次煤钢行业交流机制工作会在鞍钢召开会议通报了煤钢行业运行状况和中长期合同履约情况展望了行业后期发展形势等来源中国煤炭运销协会公司公告中国神华公司发布关于合资设立印尼能源公司的关联交易公告拟与国电电力分别以现金出资900万美元和100万美元在印尼合资设立国家能源集团印尼能源有限公司其中国神华持股90国电电力持股10相关公司1中国神华601088SH动力煤龙头企业煤电一体化优势突出中国神华能源股份有限公司成立于2004年是国家能源投资集团有限责任公司旗下AH股上市公司H股和A股股票分别于2005年和2007年在香港联交所上海证交所上市截至2021年底拥有34亿吨动力煤核定产能3790万千瓦装机铁路运营里程2408公里港口设计吞吐能力27亿吨年货船218万载重吨和60万吨煤制烯烃装置公司业务集煤炭电力新能源铁路港口船运和煤化工业务为一体覆盖煤炭生产运输和使用的全流程环节上下游一体化优势突出在保证国家能源安全稳定供应方面起到了中流砥柱的作用2电投能源002128SZ煤电铝一体化综合发展新能源电站拓展新增长极公司原名露天煤业实际控制人是五大电力集团之一的国家电投集团主要产能包括4600万吨煤炭120万千瓦火电和86万吨电解铝2021年公司更名为电投能源彰显公司从传统能源企业向新能源转型的决心公司依托传统业务丰沛的现金流大力投建光伏和风力电站运营业务截至2021年底公司拥有16GW并网绿电机组和53GW在建或拟投规划权益产能分别14GW和38GW传统业务板块中动力煤火电和电解铝综合发展贡献稳定的净利润和充沛的现金流新能源电站在传统业务新增产能受约束的情况下打开公司未来成长空间3陕西煤业601225SH煤炭产业明珠禀赋非凡陕煤化集团是陕西省唯一省属煤炭开发平台公司作为其煤炭主业上市平台煤炭业务营收占比高达96其销售煤炭主要分为自产和买断销售集团产煤炭两部分上市以来公司经历了煤炭产业的一度枯荣在经历了2010-2014年的高速扩张之后随即在2015-2019年完成了产能结构的优化使其煤炭生产成本或者吨煤营业成本极其靠近行业的最左端在静态资源禀赋上公司已经有9对合计7440万吨产能的煤矿达到一级安全标准占总产能的75这些煤矿在核增停复产减产上享受着诸多政策倾斜从动态上展望府谷东胜煤田作为全国最后一片甜点区探明储量高达2300亿吨按照年产30亿吨的开采速度可供生产200年以上处于陕西省境内的煤田难度质地显证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号12能源周报20231002-20231008著高于北部作为省内煤炭开发主体发展空间广阔4广汇能源600256SH煤油气俱备能源高景气下业绩有望大幅增长公司是目前国内唯一一家同时拥有煤气油三种资源的民营企业主要由三大业务板块构成1天然气销售业务主要从事贸易气及自产气的销售业务其中贸易气由启东LNG接收站实现周转及销售自产气产自吉木乃工厂气源为自有的哈萨克斯坦斋桑油气田和哈密新能源工厂气源为煤化工副产品2煤炭销售业务依托白石湖马朗及东部矿区自有原煤以及清洁炼化项目产出的提质煤进行销售3煤化工产品业务依托哈密新能源公司煤化工业务二双焦焦企二轮提涨部分落地双焦价格推涨我国焦煤呈现总量供应充足主焦煤结构性供给不足的特点根据煤种粘结性和挥发性特点焦煤一般分为高粘结性高挥发性和低粘结且低挥发性三类煤种高粘结性煤以主焦煤和肥煤为主高挥发性煤以气煤和13焦煤为主低粘结且低挥发性煤以贫瘦煤为主根据下游焦炭需求不同炼制焦炭过程中各焦煤的配比各不相同总体以高粘结性和高挥发性煤种为主低粘结且低挥发性为辅的配煤结构2021下半年开始大力核增煤矿产能主要还是以动力煤煤矿为主且国内主焦煤产地矿井开采时间较久面临可采资源储量不足的风险国内焦煤产量主要以稳产为主结构性短缺的主焦煤主要靠进口煤来补充从行业投资机会的角度来分析站在当下时点国内疫情限制解除复工复产节奏有望加快钢材需求有望在稳增长措施逐步落地的驱动下持续稳定我们看好焦煤景气度随受政策支持需求端稳定下景气度企稳对于焦煤企业而言焦煤价格受到行政管制较少焦煤企业的利润弹性更多通过产品价格波动来体现从投资的角度来看我们看好主焦煤生产比例较高或者近年来仍有新增产能释放的煤炭生产企业图表16本周日照准一价格环比44元吨图表17本周山西主焦煤价格环比持平元吨5000日照准一3500山西主焦煤450030004000250035003000200025001500200015001000100050050000资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券注本周环比为1007价格0922价格-1注本周环比为1007价格0922价格-1证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号13能源周报20231002-20231008图表18本周焦煤行业库存环比-10万吨图表19本周焦炭工厂库存环比-08万吨1200600010005000800400060030004002000200100000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023资料来源百川盈孚华创证券资料来源百川盈孚华创证券图表20本周焦炭市场库存环比68万吨图表21本周螺纹钢价格环比-10元吨600007000上海价格螺纹钢HRB40020mm50000600050004000040003000030002000020001000010000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0201920202021202220232007120081200912010120111201212013120141201512016120171201812019120201202112022120231资料来源Wind华创证券资料来源百川盈孚华创证券注该数据更新至20230922注本周环比为1007价格0922价格-1行业动态焦炭方面本周末日照准一报价2350元吨环比44焦炭首轮提涨落地执行后焦企亏损情况并未有明显起色原料煤宽幅上涨导致焦企利润倒挂进而小幅限产的现象仍存周内多数焦企联合进行第二轮提涨并在短时间内陆续落地本周焦炭工厂库存市场库存分别环比-0868焦煤方面本周末山西主焦煤报价2002元吨环比持平部分地区煤矿发生重大安全事故涉事煤矿均已处于停产整顿状态叠加环保检查严格区域内供应较为紧张节前下游积极备货采购积极性较好煤矿出货顺畅厂内均维持低库存或零库存状态本周焦煤行业库存环比-10钢企方面本周末螺纹钢报价3790元吨环比-10节前备货需求较多叠加自身日耗较高对焦刚需不减因此下游对本轮焦炭提涨抵触情绪不强证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号14能源周报20231002-20231008相关公司1淮北矿业600985SH华东焦煤龙头企业信湖煤矿贡献增量业绩公司前身是淮北矿务局成立于1958年2018年上市目前已发展成为华东地区煤种最全且产量最大的焦煤区域性龙头企业截至2021年底公司炼焦煤产量超1050万吨占商品煤产量50左右下游配套有440万吨焦炭和40万吨焦炉气制甲醇产能2021年四季度公司年产300万吨的信湖煤矿投产公司焦煤产品在2022年迎来量价双升的局面2平煤股份601666SH国内优质主焦供应商受益于行业景气度持续抬升公司位于平顶山矿区2006年在上交所上市煤炭产品为混煤和冶炼精煤精煤品种为主焦精13焦精和肥精等公司是国内低硫优质主焦煤的第一大生产商和供应商可采储量9亿吨在产矿井14座总产能3200万吨2021年实现原煤产量2885万吨精煤产量1188万吨国内焦煤行业总体呈现产量充足主焦煤结构性短缺的特点2021年主焦煤进口量为5470万吨造成了约2000万吨左右的供需缺口加剧主焦煤短缺公司主营产品有望充分受益于主焦煤行业景气度持续抬升四原油供给有限叠加地缘冲突加剧原油价格或将维持高位震荡全球油气资本开支下行供给短期难以恢复自2015年巴黎气候协定签署以来全球碳中和进程加速过去十年间全球油气上游的资本开支自2015年以来下滑明显2021年油气资本开支3510亿美元较2014年高位减少近122从全球各主要能源巨头来看其所面临的来自政策端的减碳压力以及自身转型的迫切性紧密交织油价长期低位也使得全球石油巨头对资本开支十分谨慎部分企业已开始逐步分离部分油气资产并将重心转移至能源转型及新能源项目投资未来各巨头企业的油气资本开支预计将持续缩减油气供给是一个资本开支增加-产能扩张-产量提升-价格下行-缩减资本开支的过程2015年起新旧能源博弈带来的长期油价下行制约了各厂商扩产及投资的意愿目前美国原油及天然气活跃钻井数总体维持低位库存量随经济复苏及出口恢复显著下行而页岩油产量较钻机数量有约半年的滞后期短期原油及天然气产能释放将有所减缓同时OPEC维持增产政策不变闲置产能已维持在较低水平在既有产能投放节奏下未来两年原油整体供给增量较为有限地缘冲突加剧原油供应担忧疫情以来全球经济逐步复苏推动原油需求大幅回升而2022年以来的俄乌地缘冲突加剧全球能源供应担忧欧盟36的石油及40的天然气进口自俄罗斯22年3月至今欧盟已对俄罗斯施加八轮制裁涉及石油煤炭天然气金融等领域欧盟计划在2022年年底前将从俄罗斯进口的石油削减90并同意俄罗斯部分的原油供给部分将由OPEC各个成员国承担但除了沙特阿联酋和伊拉克以外OPEC其余成员国闲置产能有限短期难以提高产量无法按约定实现增产目标供给端据OPEC最新月报2023年8月欧佩克原油产量达2745百万桶天环比增加113万桶天2023年累计原油产量达6781亿桶同比降低15据EIA截至9月29日美国当周原油产量129百万桶天环比持平同比增长750截至10月6日美国原油钻机数量497部环比减少5部同比减少105部需求端据OPEC最新月报2023年8月欧洲16国炼厂开工率8261环比增加178PCT同比减少282PCT据EIA截至9月29日美国炼油厂周度开工率为8730环比减少220PCT同比减少400PCT截至9月29日美国原油库存7653证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号15能源周报20231002-20231008百万桶环比减少1924万桶同比减少95成品油方面汽油航煤燃料油库存分别为22704271188百万桶环比6481-323-1269万桶本周Brent原油价格下跌本周Brent原油周度均价9172美元桶环比下跌456WTI原油周度均价8547美元桶环比下跌633图表228月欧佩克原油产量环比上升百万桶日图表238月全球原油产量环比持平百万桶日34欧佩克原油产量全球原油产量32301202810026802460224020201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0201820192020202120222023资料来源OPEC华创证券资料来源OPEC华创证券图表24上周美国原油产量环比持平百万桶日图表25美国原油产量增速与钻机活跃度关系201820192020美国钻机数量原油美国原油产量同比右轴1418004013160030140020120012101000800060011-10400200-20100-309112131415161718191101111121资料来源EIA华创证券资料来源EIA华创证券图表26上周美国原油库存量下降百万桶图表27上周美国汽油库存量上升百万桶2018201920201300202120222023DOE汽油DOE航空煤油DOE燃料油300120025011002001000150900100508000700201852019520205202152022520235112131415161718191101111121资料来源EIA华创证券资料来源EIA华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号16能源周报20231002-20231008图表28本周Brent原油价格下跌美元桶图表29本周WTI原油基金净多头持仓数量增加原油现货价原油现货价WTIBrentWTI原油基金净多头持仓数量张140250000120200000100150000801000006040500002000-50000资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券行业动态10月7日据华尔街日报报道沙特阿拉伯政府已向美国白宫表示如果原油价格持续高企沙特愿意在明年初提高石油产量向美国国会传达友善的信号进而推进与以色列关系正常化的协议然而沙特的石油生产行动将取决于市场条件如果油价偏高沙特愿意在2024年年初采取行动来源财联社根据财联社欧佩克在即将发布的一份报告中上调了中长期石油需求预测凸显了该石油出口组织与其他预测机构相比更为积极的看法尽管全球正在向可再生能源转型欧佩克定于10月9日发布的2023年世界石油展望中将发布最新的长期石油需求预测更高的石油需求将对产油国和欧佩克带来提振并将凸显出持续投资的必要性与国际能源署IEA和其他预测机构相比这也凸显了欧佩克对石油需求前景更为乐观的看法消息人士称需求仍在上升在过去18个月的高油价时期石油使用量表现出了韧性来源财联社10月5日加拿大Keystone原油管道在因维修工作而暂停后周二的运行能力降低至原来的大约一半据知情人士透露这条管道在周二当天早些时候中断后于周二晚间恢复了服务上述知情人士援引WoodMackenzieLtd的数据称目前每天运输近30万桶原油约为其近60万桶日运力的一半数据显示此次中断导致加拿大阿尔伯塔省重质原油对美国基准WTI原油的价差扩大85美分至2060美元桶这是自2月份以来首次超过20美元来源财联社10月3日电根据财联社俄罗斯政府正在讨论修改柴油出口临时禁令仅允许生产柴油的公司出口柴油这一方案如获批准对所谓灰色市场柴油出口的禁令仍将保留即那些自己不产柴油而是在俄罗斯买入并在外国市场卖出的公司出口柴油仍将被禁知情人士称讨论仍在进行尚无最终决定也不清楚何时可以修改当前的禁令其中一位知情人士称柴油生产商可能获准通过管道出口他们生产的柴油来源财联社相关公司1中国海油600938SH公司是中国海洋石油集团下主营原油天然气勘探开发生产及销售业务主体已形成勘探评价前期研究工程建设油气生产和设施弃置整条业务流程公司凭借出色桶油成本优势以及强大的储量保障已成为国际一流的油气生产企业据公司战略发展报告2024年将形成68-69亿桶油当量产量规模天然气产量或可达到3250百万立方英尺天具备较强的成长性勘探方面圭亚那Stabroek区证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号17能源周报20231002-20231008块总可采资源量约110亿桶油当量圭亚那Liza二期项目已于2022年2月投产三期Payara项目处于建造阶段计划于2023年底投产高峰产量可达22万桶油当量天23H1公司实现营收192064亿元同比-509归母净利润63761亿元同比-11302中国石油601857SH中国石油在国内拥有大庆长庆塔里木西南新疆辽河等多个大型油气区在全球多个国家和地区开展油气业务目前已形成中亚俄罗斯中东非洲拉美和亚太五个国际油气合作区是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商此外中国石油炼能居国内第二在国内拥有14个千万吨级炼油基地2022年加工原油12127百万桶生产成品油105亿吨乙烯合成树脂合成橡胶等产品生产能力在国内位居前列2023年公司持续推进增储上产计划原油产量为9129百万桶可销售天然气产量为48889十亿立方英尺油气当量合计为17277百万桶并在在坚持减油增化减油增特的同时提升原油加工量计划原油加工量为12931百万桶23H1年公司实现营收1479871亿元同比-835归母净利润85276亿元同比4473中国石化600028SH中国石化是中国最大的一体化能源化工公司之一业务范围遍布全球主要包括油气勘探开发炼油油品销售和化工等业务板块是中国大型油气和石化产品生产商在中国拥有完善的成品油和化工产品销售网络公司是中国乃至全球炼化能力最大的公司炼能居全球第一2022年加工原油24227百万吨生产成品油14015百万吨2023年公司计划加工原油250亿吨生产成品油146亿吨并将有序推进低成本油转化加大油转特力度增强盈利能力此外公司油气资源主要集中于长江以南地区在境外有4个参股油气项目分别是俄罗斯UDM项目安哥拉18区块项目哈萨克斯坦CIR项目和哥伦比亚圣湖能源项目油气资源遍布全球2023年公司计划生产原油28023百万桶其中计划天然气生产12918十亿立方英尺23H1公司实现营业收入1593682亿元同比-114实现归母净利润35111亿元同比-20064广汇能源600256SH煤油气俱备能源高景气下业绩有望大幅增长公司是目前国内唯一一家同时拥有煤气油三种资源的民营企业主要由三大业务板块构成1天然气销售业务主要从事贸易气及自产气的销售业务其中贸易气由启东LNG接收站实现周转及销售自产气产自吉木乃工厂气源为自有的哈萨克斯坦斋桑油气田和哈密新能源工厂气源为煤化工副产品2煤炭销售业务依托淖毛湖矿区马朗矿区自有煤炭以及清洁炼化项目产出的提质煤进行销售3煤化工产品业务依托哈密新能源公司煤化工业务公司控股子公司TBM于2021年12月与安徽光大签署斋桑区块操作协议双方将充分发挥双方各自优势尽快实现原油区块勘探目标并快速进入开采阶段该区块已发现5个圈闭构造落实了2个油气区带主区块二叠系油藏C1C2储量258亿吨C3储量近4亿吨主东区块侏罗系C1C2储量4336万吨原油储量巨大可望建成年生产能力200万吨以上的规模级油田公司发布2023年中报23H1公司实现营收35086亿元同比6456实现归母净利润4122亿元同比-1967五天然气供需失衡短期难破局海内外气价分化加剧碳中和有望推升天然气一次能源使用占比2021年全球液化天然气LNG供应量增长了56达到5160亿立方米增幅创2015年以来的低值过去十年全球天然气供应格局受页岩油革命推动美国成为天然气第一大供应国2021年美国LNG供应量证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号18能源周报20231002-20231008增长340亿立方米几乎占到所有新增量LNG市占率达231较2010年提升27PCT俄罗斯和伊朗分别位列第二第三位需求端来看天然气的碳排放量低于煤及石油在当前全球低碳转型的大背景下可再生能源及天然气将成为全球主要能源来源不同国家基于资源禀赋不同天然气的一次能源占比变化有差异但整体而言其一次能源占比显著提升中国超过日本成为全球最大的LNG进口国到2021年占全球液化天然气需求增长的近602021年美国独联体欧洲天然气需求位列前三占比分别为205151和141未来全球碳中和的大方针下预计天然气需求还将持续提升美国天然气库存增加本周气价上涨供应端截至10月8日当周美国天然气存储量增加至3445Bcf较上周增加86Bcf与去年同期相比上升339Bcf本周美国天然气总供应量1138Bcfd较上周减少05Bcfd干天然气产量较上周减少03Bcfd至1009Bcfd来自加拿大的净进口量较上周增加03Bcfd至51Bcfd本周共有21艘LNG船离开美国较上周减少7艘需求端本周美国天然气总消费量686Bcfd较上周减少06Bcfd发电行业的消费量减少2409Bcfd住宅和商业部门的消费量环比增加2102Bcfd工业部门的天然气消费量增与上周持平为218Bcfd本周向LNG出口设施的天然气交付量平均为125Bcfd较上周增加5006Bcfd截至10月8日美国NYMEX天然气期货价格306美元百万英热较上周上涨97欧洲天然气库存增加本周气价下跌目前欧洲供暖季已近结束天然气需求逐步放缓天然气库存已有回升趋势本周欧洲的工作天然气库存升至3968Bcf较去年同期增加95占存储容量的9653较上周增加125PCT本周欧洲天然气进口量增加至1927Bcf较去年同期减少223Bcf其中自俄罗斯各管道进口天然气210Bcf较去年同期减少02Bcf对俄罗斯天然气进口依赖度12去年同期为9截至10月8日英国IPE天然气期货价格1138美元百万英热较上周下跌97欧洲TTF天然气价格3784欧元兆瓦时较上周下跌139本周国产LNG价格上涨供应面新疆受上游检修影响气源不足液厂供应略有减少山西地区有装置停机检修区内供应将有所下降其他区域保持稳定供应进口LNG方面接收站近期到港船期较少且出货情况良好接收站库存无压局部出货限量预计下周场内供应压力缓解需求面适逢国庆假期期间各区域用量多在节前备货完成假期间危化品运输多有不便下游多消耗库存量为主需求趋于平淡区域间资源外流度降低预计下周国产LNG价格多平稳渡市调整幅度在10-50元吨建议业内人士时刻关注行情变化谨慎操作海气方面假日前补货需求基本结束需求回归平淡加之国产气价格较低北气南下海气价格过高影响出货预计下周接收站价格震荡回调截至10月8日亚洲JKM天然气价格1419美元百万英热较上周下跌36国内液化天然气出厂价为4439元吨较上周上涨26证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号19能源周报20231002-20231008图表30本周美国天然气存储量上升Bcf图表31本周欧洲天然气库存增加Bcf2016-2021年范围2022年2023年2016-2021年范围2022年2023年450045004000400035003500300030002500250020002000150015001000100050050000112131415161718191101111121112131415161718191101111121资料来源EIA华创证券资料来源AGSI华创证券图表32本周美国天然气价格上涨美元百万英热图表33本周国内LNG出厂价格上涨元吨英国天然气期货价国内LNG出厂价亚洲JKM天然气期货价900070美国天然气期货价右轴1080009607000850760005000406540003043000203200021010001000资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券图表34本周欧洲天然气进口量增加Bcf图表35本周欧洲自俄罗斯天然气进口量增加Bcf2015-2021年范围2023年2022年北溪1号乌克兰线亚马尔线100土耳其流线2022年合计2023年合计400350803002506020040150100205000资料来源Bruegel华创证券资料来源Bruegel华创证券行业动态10月3日埃及能源部长Tarekel-Molla表示埃及将于10月恢复液化天然气出口目前的天然气价格不利于增加出口来源财联社10月5日俄罗斯总统弗拉基米尔普京在Valdai俱乐部论坛上表示俄罗斯已准备好通过北溪2号管道幸存部分供应天然气但德国政府须允许这样做他表示破坏北溪2号两条管线之一以及北溪两条管线的爆炸是国际恐怖主义行为俄罗斯已要求获准参与调查但迄今未获批准俄罗斯将提高液化天然气的产量和出口向需要俄气的市场证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号20