核心逻辑
　　化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。维持行业“推荐”评级。
　　行业信息更新
　　半导体相关：
　　9月22日，大半导体产业网：英特尔携手台积电研发多晶片封装芯片。据台媒，9月22日，英特尔宣布与台积电携手打造全球首款符合Chiplet互连产业联盟（UCIe）标准的多芯片封装芯片，当中包含英特尔与台积电各自生产的IC。报道中提到，业界分析Chiplet架构设计有助降低IC设计与系统客户成本，由于整合不同制程的芯片，并透过先进封装技术实现差异化堆叠，实现更多元芯片应用。
　　显示材料相关：
　　9月28日，集邦咨询：预估2024年智能手机面板出货量年减9%。根据TrendForce集邦咨询预估，2023年智能手机面板出货量预估约18.5亿片，年增8.7%，主要受维修市场、二手手机热潮带动，2024年预期智能手机市场将恢复至正常供需循环，相对维修及二手手机需求可能变少，预估智能手机面板出货量约18.2亿片，年减9%。
　　新能源材料相关：
　　9月27日，中国光伏行业协会：8月组件产量环比下降1.1%。根据中国光伏行业协会对掌握的企业样本数据统计，2023年8月：太阳能级多晶硅产量环比增长1.7%，同比增长26.2%;硅片产量环比增长12.4%，同比增长74.2%，其中单晶硅片产量占比约99.3%;电池片产量环比增加2.6%，同比增长56.4%，其中单晶电池片产量占比约98.5%;组件产量环比下降1.1%，同比增长66.2%，其中单晶组件产量占比约99.8%;逆变器产量环比下降9.5%，同比增长67.4%。
　　重点企业信息更新：
　　德方纳米：9月28日，关于拟签订年产50万吨新型磷酸盐系正极材料项目投资合作协议的公告。公司拟与深圳市深汕特别合作区管理委员会签订《年产50万吨新型磷酸盐系正极材料项目投资合作协议》，公司拟在深圳市深汕特别合作区辖区内建设“年产50万吨新型磷酸盐系正极材料项目”，项目固定资产投资约人民币80亿元。
　　重点关注公司
　　重点推荐万润股份，公司OLED+沸石分子筛双向发力将带动公司持续成长。
　　建议关注鼎龙股份，公司是国内唯一一家全面掌握CMP抛光垫全流程核心研发技术和生产工艺的CMP抛光垫供应商，在国内抛光垫市场中处于领先地位。
　　重点推荐国瓷材料，公司是我国无机新材料平台型公司，熟练掌握了水热法核心技术，内生的MLCC陶瓷粉、氧化锆、氧化铝均达到世界级水平；外延并购的王子制陶（陶瓷制品）和爱尔创（氧化锆下游制品）均是公司产品的下游，都迎来快速增长。
　　建议关注飞凯材料，公司主营业务为高科技制造领域适用的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料等的研究、生产和销售以及医药行业中间体产品的生产和销售。公司重要全资子公司和成显示掌握液晶显示材料关键技术，完成了国内第一款具有核心自主知识产权的TFT新结构单体及混合液晶的开发。和成显示是中高端TN/STN领域主要供应商，并且是国内少数能够提供TFT类液晶材料的供应商之一。
　　建议关注濮阳惠成，公司专注顺酐酸酐衍生物和功能中间体产品的研发和生产，受益于我国电子信息产业的快速发展、我国智能电网、超/特高压输电线路投资力度的不断加大、新型复合材料的广泛应用，对顺酐酸酐衍生物的需求持续增长。
　　重点推荐巨化股份，公司是国内领先的氟氯化工新材料供应商和氟化工完整产业链企业，是全球氟制冷剂、氟制冷剂配套氯化物原料（甲烷氯化物、三氯乙烯、四氯乙烯）、PVDC系列产品龙头企业。公司主要产品采用国际先进标准生产。
　　建议关注万盛股份，公司有机磷系阻燃剂以聚氨酯和工程塑料改性客户为主，主要为拜耳、科思创、巴斯夫、SABIC、陶氏化学、金发等国内外知名的化学工业品、改性塑料生产企业。子公司万盛大伟多年来聚焦于特种脂肪胺类、功能日化添加剂等精细化工产品的研发、生产和销售，经过多年的发展，在细分市场中已居于领先位置。
　　建议关注江化微，公司是国内产品品种最齐全、配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一，产品能够广泛的应用到平板显示、半导体及LED、光伏太阳能等多个电子领域，同时能在清洗、光刻、蚀刻等多个关键技术工艺环节中应用。
　　重点推荐合盛硅业，公司主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售，是我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一。
　　重点推荐彤程新材，公司积极推进电子材料业务，紧紧抓住关键材料急需国产化替代的契机，巩固半导体光刻胶和显示光刻胶板块协同发展的优势，实现光刻胶横向产业新突

研究报告全文：2023年10月08日行业研究评级推荐维持研究所TableTitle证券分析师李永磊S0350521080004集邦料2024手机面板出货量年减9liyl03ghzqcomcn证券分析师董伯骏S0350521080009dongbjghzqcomcn德方纳米拟建50万吨正极材料联系人陈云S0350122060052cheny17ghzqcomcn基础化工新材料行业周报最近一年走势投资要点基础化工沪深30001363核心逻辑0087500387化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向传统化工行-00101-00589业随着下游需求增速放缓市占率向龙头集中是大趋势核心竞争门-01077槛为成本和效率下游仍处于快速增长的新材料领域则不同核心的竞争壁垒为研发能力产业链验证门槛服务能力等随着政策支持国内化工新材料行业有望迎来加速成长期我们推荐处于核心供应行业相对表现链研发能力较强管理优异的化工新材料优质标的主要包括电子表现1M3M12M化学品半导体材料显示材料5G材料等新能源材料医药中基础化工03-20-114间体等领域维持行业推荐评级沪深300-17-39-36行业信息更新相关报告半导体相关碳纤维行业框架报告双碳战略推动碳纤维景气度上行技术进步产能扩张降本可期推9月22日大半导体产业网英特尔携手台积电研发多晶片封装芯荐化工杨阳李永磊2022-05-27片据台媒9月22日英特尔宣布与台积电携手打造全球首款符磷化工和钛白粉企业进军磷酸铁大有可为推合Chiplet互连产业联盟UCIe标准的多芯片封装芯片当中包含荐化工董伯骏李永磊2021-09-09英特尔与台积电各自生产的IC报道中提到业界分析Chiplet架拥抱周期龙头把握新材料投资机会推荐化构设计有助降低IC设计与系统客户成本由于整合不同制程的芯片工代鹏举卢昊2020-12-10并透过先进封装技术实现差异化堆叠实现更多元芯片应用短期抓需求长期看格局推荐化工代鹏举卢昊2020-07-06显示材料相关产业格局重塑关注一体化精细化工龙头及新材料中性化工代鹏举卢昊2019-07-039月28日集邦咨询预估2024年智能手机面板出货量年减9根据TrendForce集邦咨询预估2023年智能手机面板出货量预估约185亿片年增87主要受维修市场二手手机热潮带动2024年预期智能手机市场将恢复至正常供需循环相对维修及二手手机需求可能变少预估智能手机面板出货量约182亿片年减9新能源材料相关9月27日中国光伏行业协会8月组件产量环比下降11根据国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告中国光伏行业协会对掌握的企业样本数据统计2023年8月太阳能级多晶硅产量环比增长17同比增长262硅片产量环比增长124同比增长742其中单晶硅片产量占比约993电池片产量环比增加26同比增长564其中单晶电池片产量占比约985组件产量环比下降11同比增长662其中单晶组件产量占比约998逆变器产量环比下降95同比增长674重点企业信息更新德方纳米9月28日关于拟签订年产50万吨新型磷酸盐系正极材料项目投资合作协议的公告公司拟与深圳市深汕特别合作区管理委员会签订年产50万吨新型磷酸盐系正极材料项目投资合作协议公司拟在深圳市深汕特别合作区辖区内建设年产50万吨新型磷酸盐系正极材料项目项目固定资产投资约人民币80亿元重点关注公司重点推荐万润股份公司OLED沸石分子筛双向发力将带动公司持续成长建议关注鼎龙股份公司是国内唯一一家全面掌握CMP抛光垫全流程核心研发技术和生产工艺的CMP抛光垫供应商在国内抛光垫市场中处于领先地位重点推荐国瓷材料公司是我国无机新材料平台型公司熟练掌握了水热法核心技术内生的MLCC陶瓷粉氧化锆氧化铝均达到世界级水平外延并购的王子制陶陶瓷制品和爱尔创氧化锆下游制品均是公司产品的下游都迎来快速增长建议关注飞凯材料公司主营业务为高科技制造领域适用的屏幕显示材料半导体材料及紫外固化材料等的研究生产和销售以及医药行业中间体产品的生产和销售公司重要全资子公司和成显示掌握液晶显示材料关键技术完成了国内第一款具有核心自主知识产权的TFT新结构单体及混合液晶的开发和成显示是中高端TNSTN领域主要供应商并且是国内少数能够提供TFT类液晶材料的供应商之一建议关注濮阳惠成公司专注顺酐酸酐衍生物和功能中间体产品的研发和生产受益于我国电子信息产业的快速发展我国智能电网超特高压输电线路投资力度的不断加大新型复合材料的广泛应用对顺酐酸酐衍生物的需求持续增长重点推荐巨化股份公司是国内领先的氟氯化工新材料供应商和氟化工完整产业链企业是全球氟制冷剂氟制冷剂配套氯化物原料甲烷氯化物三氯乙烯四氯乙烯PVDC系列产品龙头企业公请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告司主要产品采用国际先进标准生产建议关注万盛股份公司有机磷系阻燃剂以聚氨酯和工程塑料改性客户为主主要为拜耳科思创巴斯夫SABIC陶氏化学金发等国内外知名的化学工业品改性塑料生产企业子公司万盛大伟多年来聚焦于特种脂肪胺类功能日化添加剂等精细化工产品的研发生产和销售经过多年的发展在细分市场中已居于领先位置建议关注江化微公司是国内产品品种最齐全配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一产品能够广泛的应用到平板显示半导体及LED光伏太阳能等多个电子领域同时能在清洗光刻蚀刻等多个关键技术工艺环节中应用重点推荐合盛硅业公司主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发生产及销售是我国硅基新材料行业中业务链最完整生产规模最大的企业之一重点推荐彤程新材公司积极推进电子材料业务紧紧抓住关键材料急需国产化替代的契机巩固半导体光刻胶和显示光刻胶板块协同发展的优势实现光刻胶横向产业新突破并反溯核心原材料的开发加快公司电子酚醛树脂在光刻胶领域的开发及导入充分发挥公司产业链优势形成产业链一体发展的新模式风险提示替代技术出现行业竞争加剧经济大幅下行产品价格大幅波动重点关注公司业绩不达预期请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230928EPSPE投资代码名称股价20222023E2024E20222023E2024E评级002643SZ万润股份1726079088119218519611450买入300054SZ鼎龙股份2096042045063499046433326未评级300285SZ国瓷材料2733050079105546634592603买入300398SZ飞凯材料1601084085104190618831537未评级300481SZ濮阳惠成1799143131167125813731075未评级600160SH巨化股份1522088118144173012901057买入603010SH万盛股份105906510513416291005789未评级603078SH江化微1642041040057400941112859未评级603260SH合盛硅业604147950766712611192906买入603650SH彤程新材3256050062080651252524070买入资料来源Wind资讯国海证券研究所注未评级公司盈利预测来自wind一致预期请务必阅读正文后免责条款部分4证券研究报告内容目录1重点标的信息更新711半导体材料7111行业信息7112公司信息7113产业数据912显示材料10121行业信息10122公司信息10123产业数据1113新能源材料11131行业信息11132公司信息12133产业数据1314其他材料15141公司信息152板块数据跟踪16风险提示332请务必阅读正文后免责条款部分5证券研究报告图表目录图1费城半导体指数9图2每周DRAM价格变化9图3每周NAND价格变化9图4多层陶瓷电容MLCC台股营收当月同比9图5液晶面板价格11图6碳酸锂价格13图7氢氧化锂价格13图8DMC价格13图9隔膜湿法价格13图10隔膜干法价格13图11六氟磷酸锂价格14图12三元材料正极材料价格14图13磷酸铁锂正极材料价格14图14多晶硅片价格14图15太阳能电池价格14图16光伏组件现货价15图17近一年半导体材料指数vs沪深30016图18近三个月半导体材料指数vs沪深30016图19近一年OLED指数vs沪深30017图20近三个月OLED指数vs沪深30017图21近一年液晶指数vs沪深30018图22近三个月液晶指数vs沪深30018图23近一年新材料指数vs沪深30019图24近三个月新材料指数vs沪深30019图25半导体材料重点个股年涨跌幅排序20图26半导体材料重点个股周涨跌幅排序21图27显示材料重点个股年涨跌幅排序22图28显示材料重点个股周涨跌幅排序23图29新材料重点个股年涨跌幅排序24图30新材料重点个股周涨跌幅排序25表1半导体材料上市公司重点公告26表2显示材料上市公司重点公告27表3新能源材料上市公司重点公告28表45G材料上市公司重点公告29表5其他材料上市公司重点公告29请务必阅读正文后免责条款部分6证券研究报告1重点标的信息更新11半导体材料111行业信息9月22日大半导体产业网英特尔携手台积电研发多晶片封装芯片据台媒9月22日英特尔宣布与台积电携手打造全球首款符合Chiplet互连产业联盟UCIe标准的多芯片封装芯片当中包含英特尔与台积电各自生产的IC报道中提到业界分析Chiplet架构设计有助降低IC设计与系统客户成本由于整合不同制程的芯片并透过先进封装技术实现差异化堆叠实现更多元芯片应用9月22日半导体器件应用网NVIDIA登顶第二季全球前十大IC设计公司营收根据TrendForce集邦咨询2023年第二季全球前十大IC设计公司营收达381亿美元环比增长125其中NVIDIA英伟达在第二季正式取代Qualcomm高通登上全球IC设计公司龙头其余排名则无变动从营收排名前五的IC设计公司表现来看受惠于全球CSP云端服务供应商互联网公司与企业生成式AI大型语言模型导入应用需求NVIDIA数据中心营收季增高达105其中Hopper与Ampere架构HGXsystem高效运算交换器InfiniBand等出货量遽增此外游戏及专业可视化两项业务营收亦在新品驱动下持续成长第二季整体营收达1133亿美元环比增长683整体营收超越Qualcomm及Broadcom博通登上全球IC设计公司龙头9月25日大半导体产业网三菱化学拟新建半导体材料工厂满足客户赴日投资需求据日媒三菱化学计划在日本建立新的半导体材料工厂以满足台积电在内公司赴日投资所带动当地的芯片产业供应链成长之需预计最早在2024财年投产报道称三菱化学计划建设生产用于光刻胶感光材料的高分子材料的新工厂加上现有基地预计产能将增至2倍三菱化学使用的半导体光刻胶目前由神奈川县的工厂制造但随着面向更为精细的需求预计未来客户对相关业务需求会逐渐上升112公司信息晶瑞电材9月28日关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告本次交易完成后公司将持有潜江益和4656的股权潜江基金将持有潜江益和3344的股权潜江益和董事会由三名董事组成其中两名将由公司委派潜江益和将成为公司控股子公司并纳入公司合并报表范围TCL中环9月29日关于子公司增资扩股暨引入战略投资者及股权转让的公告公司拟通过增资扩股方式引入战略投资者先进制造产业投资基金二期有限合伙金石制造业转型升级新材料基金有限合伙本次增资共计8999996万元对应3368262万元计入注册资本5631734万元计入资本公积公司请务必阅读正文后免责条款部分7证券研究报告及中环领先其他股东均放弃本次增资的优先认缴出资权增资完成后中环领先注册资本150000000万元增加至为153368262万元公司对中环领先持股比例由36变为3521请务必阅读正文后免责条款部分8证券研究报告113产业数据图1费城半导体指数资料来源wind国海证券研究所图2每周DRAM价格变化图3每周NAND价格变化资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图4多层陶瓷电容MLCC台股营收当月同比资料来源wind国海证券研究所截至2023-08请务必阅读正文后免责条款部分9证券研究报告12显示材料121行业信息9月28日新浪VR苹果VisionPro传出新消息涉及显示器专利及生产计划近日美国专利商标局公布了苹果一项专利申请该专利申请涉及XR更具体说涉及在XR设置中显示虚拟显示器的技术在WWDC23期间苹果人机界面副总裁AlanDye表示整个visionOS界面看起来真实地存在于房间中每个元素都经过精心设计具有物理感和维度可对光线做出动态响应甚至投射阴影以帮助用户了解比例和距离VisionPro的体验不受显示器的限制可以自由地填充用户周围的空间苹果的专利申请涵盖了在XR环境中显示虚拟显示器的技术各种常规系统可以配备成在XR置中向用户显示媒体例如通过XR设置内的虚拟显示然而鉴于XR系统的复杂性日益增加向用户显示媒体的传统技术与各种新的XR模式不兼容9月28日集邦咨询预估2024年智能手机面板出货量年减9根据TrendForce集邦咨询预估2023年智能手机面板出货量预估约185亿片年增87主要受维修市场二手手机热潮带动2024年预期智能手机市场将恢复至正常供需循环相对维修及二手手机需求可能变少预估智能手机面板出货量约182亿片年减9122公司信息永太科技9月29日关于子公司诺氟沙星胶囊通过仿制药一致性评价的公告控股子公司佛山手心制药有限公司于近日收到国家药品监督管理局核准签发的化学药品诺氟沙星胶囊的药品补充申请批准通知书该产品通过仿制药质量和疗效一致性评价请务必阅读正文后免责条款部分10证券研究报告123产业数据图5液晶面板价格资料来源wind国海证券研究所截至2023-09-2213新能源材料131行业信息9月26日能源发展与政策氢能促进会到2030年全球氢需求将超15亿t9月17日由中国产业发展促进会氢能分会编写的国际氢能技术与产业发展研究报告2023简称报告在京发布报告指出2022年是全球氢能产业规模化发展的元年世界各国热情高涨全球氢能领域的直接投资达到2500亿美元据不完全统计截至2021年底全球约有500个氢能项目其中约120个在建绿氢项目全球规划中的吉瓦级绿氢项目规模合计达1441GW从需求来看2021年全球氢气年需求量达9400万t主要应用于化工和炼化行业市场规模约1300亿美元中国产业发展促进会氢能分会预计到2030年全球对氢的需求将超过15亿t9月27日国际能源小数据美国能源部斥资325亿美元支持15个储能项目据美联社报道美国能源部宣布投资325亿美元开发新型电池将太阳能和风能转化为24小时稳定电力这笔资金将分配给17个州的15个项目和位于明尼苏达州的美国一个原住民部落9月27日中国光伏行业协会8月组件产量环比下降11根据中国光伏行业协会对掌握的企业样本数据统计2023年8月太阳能级多晶硅产量环比增长17同比增长262硅片产量环比增长124同比增长742其中单晶硅片产量占比约993电池片产量环比增加26同比增长564其中单晶电池片产量占比约985组件产量环比下降11同比增长662其中单晶组件产量占比约998逆变器产量环比下降95同比增长674请务必阅读正文后免责条款部分11证券研究报告9月27日中国储能网WoodMac报告预计2027年美国部署的储能系统或将达67GW伍德麦肯兹公司WoodMackenzie简称WoodMac与美国清洁能源协会ACP合作发布了最新的2023年第三季度美国储能监测报告研究表明美国储能行业在2023年第二季度又实现了创纪录的增长部署了1680MW5597MWh的电池储能系统研究发现美国在2023年第二季度部署的电网规模电池储能系统装机容量达到了有史以来的最高水平季度环比增长了116在今年3月至6月期间美国部署的电池储能系统为1510MW5109MWh132公司信息德方纳米9月28日关于拟签订年产50万吨新型磷酸盐系正极材料项目投资合作协议的公告公司拟与深圳市深汕特别合作区管理委员会签订年产50万吨新型磷酸盐系正极材料项目投资合作协议公司拟在深圳市深汕特别合作区辖区内建设年产50万吨新型磷酸盐系正极材料项目项目固定资产投资约人民币80亿元恩捷股份9月29日关于收购控股子公司少数股权暨关联交易的公告公司拟以自有及自筹资金收购YanMa女士AlexCheng先生持有的上海恩捷新材料科技有限公司325股权及153股权对应注册资本18595766万元双方在评估值的基础上协商确定本次交易总金额为26134566万元本次交易完成后公司将持有上海恩捷100的股权请务必阅读正文后免责条款部分12证券研究报告133产业数据图6碳酸锂价格图7氢氧化锂价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图8DMC价格资料来源wind国海证券研究所图9隔膜湿法价格图10隔膜干法价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分13证券研究报告图11六氟磷酸锂价格图12三元材料正极材料价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图13磷酸铁锂正极材料价格资料来源wind国海证券研究所图14多晶硅片价格图15太阳能电池价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分14证券研究报告图16光伏组件现货价资料来源wind国海证券研究所14其他材料141公司信息沧州明珠9月28日关于控股股东部分股份质押及解除质押的公告截至2023年9月26日收盘后公司控股股东河北沧州东塑集团股份有限公司及其一致行动人于立辉赵明合计质押股份数量占其所持公司股份数量比例已超过802023年9月27日东塑集团办理解除质押业务后该比例降至7065请务必阅读正文后免责条款部分15证券研究报告2板块数据跟踪本周2023年9月25日-2023年9月28日半导体指数较前一周上涨021跑赢同期沪深300指数088个百分点OLED指数较前一周上涨167跑赢同期沪深300指数234个百分点图17近一年半导体材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所数据更新至2023年09月28日图18近三个月半导体材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所数据更新至2023年09月28日请务必阅读正文后免责条款部分16证券研究报告图19近一年OLED指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所数据更新至2023年09月28日图20近三个月OLED指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所数据更新至2023年09月28日请务必阅读正文后免责条款部分17证券研究报告图21近一年液晶指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所数据更新至2023年09月28日图22近三个月液晶指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所数据更新至2023年09月28日请务必阅读正文后免责条款部分18证券研究报告图23近一年新材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所数据更新至2023年09月28日图24近三个月新材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所数据更新至2023年09月28日请务必阅读正文后免责条款部分19证券研究报告图25半导体材料重点个股年涨跌幅排序资料来源wind国海证券研究所数据区间2022年10月07日至2023年10月07日请务必阅读正文后免责条款部分20