研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可201231号化工2023年10月13日星期五一行情建议品种行情评述操作建议原油地缘政治纷扰油价暂时止跌国际油价暂时止跌巴以冲突对多头带来的情绪刺激逐步消却油价重回弱势表现当前原油供需仍维持相对稳定前期产油国供给端的减产对行情带来支撑但日前沙特对白宫展现出善意供给端消息面有一定利空沙特阿拉伯已向白宫表示如果原油价格居高不下他们愿意在明年初增加石油产量此举旨在赢得国会的善意以换取一项协议根据该协议沙特将承认以色列并获得与华盛顿的国防协议当前油价需求有边际走弱的趋势前期盘面强势格局已经充分计价了产油国减产的效果而进入10月份以后全球能源消费将从旺季逐步转入淡季需求端可能会出现边际弱化宏观方面当前美债利率持续高位美债收益率的上升降低了市场原油观望原油资金的风险偏好美国9月非农数据表现依旧强劲市场对于美联燃料油储高利率政策持续时间的预期继续延长综合来看短期油价仍将燃料油观望维持偏弱表现推荐星级燃料油原油暂时止跌燃油维持偏弱表现燃油弱势表现截至10月11日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油沥青除外库存下降1399万桶至三个月低位17944万桶亚洲燃料油市场随着AlZour炼油厂增产亚洲低硫燃料油市场将受压下滑该厂生产的低硫燃料油大多被销往亚洲市场此外冬季汽油需求下降可能也将对低硫燃料油市场造成一定影响预计10月份进入亚洲市场的燃料油套利供应量将达到450万吨其中300万吨来自西方市场现货方面亚洲高硫燃料油现货价差进入更深的贴水状态超低硫燃料油市场在近期上涨后有所回落轮储传闻再起沪胶大幅上涨操作策略沪胶现货市场沪胶上涨天然橡胶市场价格重心区间上涨下游对高1-5正套持有橡胶价抵触市场交投气氛一般推荐星级上游原料泰国主流市场原料收购价格上涨生胶片5205烟化工投研日报胶5539涨184胶水506涨040杯胶4670涨065单位泰铢公斤下游需求厂家方面目前厂家生产正常开工维持正常水平运行据了解由于前期厂家对订单提前消耗目前厂家出货放缓整体表现一般另外厂家涨价政策逐渐落地涨价幅度在2-5左右市场方面目前市场整体表现一般实际成交平淡据了解目前市场整体表现一般终端需求疲软随着轮胎涨价逐渐落地市场商家进货积极性减弱目前主要以消耗库存为主主要观点沪胶大幅上涨目前供需基本面变动有限供给端虽然国内外产区进入新胶增量阶段但由于泰国产区异常天气扰动收胶工作短期收购价格持续上涨成本端对胶价底部形成支撑中游库存方面截至2023年10月8日中国天然橡胶社会库存1534万吨较上期下降108万吨深色胶社会总库存为988万吨较上期下降189浅色胶社会总库存为546万吨较上期增加154需求端节后工厂开工将处于恢复提升状态中国半钢胎样本企业产能利用率为7794环比上周期提升439同比提升1589全钢胎样本企业产能利用率为6435环比上周期提升1785同比提升580从季节性角度来看虽然RU2401合约表现偏强但仍存在较多不确定因素扰动现货跟涨幅度不及期货盘面期现价差有所扩大建议谨慎参与石化库存781原油今日山东市场进口原油现货市场价格下跌跌幅在45-117环比-05本元吨从远期现货的采购方面来看虽然市场有松价可能但听闻个别炼厂有采货意愿暂未听闻成交预计明日现货市场价格或上日盘面低位涨震荡原油企稳市场下跌2PE市场今日市场价格部分走低华北大区线性部分跌LLDPE力量有所放元吨华东大区线性部分跌元吨华南大区线性部分20-10020-50缓短期可能聚烯烃跌元吨国内的主流价格在元吨原油20-100LLDPE8200-8580反弹空单底下跌线性期货震荡下行石化出厂价格部分下调现货货源较多仓持有关注一定程度上挫败市场信心贸易商跌价让利出货下游多持仓观望宏观情绪及交投气氛僵持成交阻力大原油状态3PP市场上午国内市场价格弱势运行幅度元吨期PP20-50推荐星级货延续低位运行对现货市场心态形成压制局部区域企业价格仍有下调货源成本支撑减弱贸易商随行让利出货为主下游终端入2化工投研日报市采购较谨慎择低少量接货为主整体交投氛围一般今日华北拉丝主流价格在7440-7580元吨华东拉丝主流价格在7460-7570元吨华南拉丝主流价格在7430-7700元吨PTA大跌市场买气走强PTA今日PTA市场下跌或因市场供应整体充足现货基差走弱早间市场的10月20前主港货源报盘参考期货2401升水70-75自提10月20日前主港货源递盘参考期货2401升水65自提上午市场的10月底之前主港货源报盘参考期货2401升水50自提共计成交31000吨其中3000吨成交在58515899自提基差主流成交为10月中下旬货源参考期货2401升水505560自提乙二醇尾盘张家港乙二醇现货市场略有走强基差商谈稳定本周现货贴水2401合約90-95报盘4005递盘4000下周现货贴乙二醇乙二醇的高库存水2401合約80-90报盘4015递盘400510月下期货贴水2401去化困难受到石脑油下合約80-85报盘4015递盘401011月下期货贴水2401合約45-50跌影响乙二醇价格接近报盘递盘40504045底部在煤炭价格偏强的聚酯情况下乙二醇依然主要短纤短纤主力期货跌70至7320现货市场涤纶短纤工厂价格下调下游维持刚需场内成交气氛清淡价格继续下跌华东关注成本端的变化推荐地区15638短纤主流价格在7320-7550现款出厂华北地区涤纶短星级纤市场送到价7500-7650福建地区短途送到价7550-7600观点原油下跌重整产品利润率也有所下降重整器BTX的利润率也下降美国炼油厂仅为873北美10月开始炼厂进行集中检修需要重整油和芳烃继续混入汽油中亚洲石脑油价格受到原油下跌的压力石脑油裂解对布伦特原油的价差有所回升裂解需求保持稳定常规汽油与石脑油的价差下滑至每桶17美元基于目前健康的利润率炼油商将保持较高的炼油和重整利率97RON优质汽油的平均价格在商业市场上销售的重整油的价格比石脑油高107美元公吨比其芳烃价值高北美MX价格的下跌主要是整个油品市场的影响MX价格可能会继续跟踪汽油因为辛烷值混合仍然是主要的需求驱动力然而3化工投研日报在调合池中丰富的石脑油将继续需要高辛烷值调合组分甲苯歧化TDP和选择性TDPSTDP的经济性在苯价格上涨之后有所转好美亚价差收缩套利窗口关闭中国大陆的PTA行业一直以历史最低的负利润率运行PX与石脑油的价差本周保持稳定PX和苯与石脑油的价差稳定在每公吨379美元在我们的供需平衡表中PX后期预计小幅去库近期的聚酯负荷从高位回落聚酯开工近期也接近上限PTA8月PTA预计小幅累库19吨9月PTA预计累库22吨10月PTA预计累库14万吨市场后市累库压力显现成本端支撑明显备注本表格中涨跌幅均采用1500收盘价数据隔月价差采用1030数据二重点数据监测1橡胶表1橡胶上下游数据2聚烯烃4化工投研日报3聚酯现货价格变化INE原油PXPTAMEGPF10月11日6624104459153990752510月12日64841034585039857495数据来源CCF国贸期货研究员李泽钜期货从业证号F0251925投资咨询证号Z0000116国贸期货研究员陈胜期货从业证号F3066728投资咨询证号Z0017251国贸期货研究员叶海文期货从业证号F3071622投资咨询证号Z0014205国贸期货研究员陈一凡期货从业证号F3054270投资咨询证号Z0015946个人观点仅供参考-------------------------------推荐星级说明-------------------------------核心推荐重点推荐中性推荐弱推荐不推荐5化工投研日报期市有风险入市需谨慎6