投资要点：
　　9月锂电池板块指数弱于沪深300指数。2023年9月，锂电池指数下跌3.36%，新能源汽车指数下跌1.86%，而同期沪深300指数下跌2.69%，锂电池指数弱于沪深300指数。
　　9月我国新能源汽车销售同比增长且创历史新高。2023年9月，我国新能源汽车销售90.4万辆且创单月历史新高，同比增长27.77%，环比增长6.86%，9月月度销量占比31.76%，主要系政策支持、新能源整车总体降价和多款新能源新车上市等。2023年8月，我国动力电池装机34.88GWh，同比增长25.69%，其中三元材料占比30.98%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。
　　上游原材料价格总体仍承压。截止2023年10月11日，电池级碳酸锂价格为17.05万元/吨，较2023年9月回落15.59%；氢氧化锂价格为16.44万元/吨，较9月初回落15.86%，预计二者长期价格总体承压，短期将企稳。电解钴价格26.0万元/吨，较9月初上涨3.59%，短期预计震荡为主；钴酸锂价格20.5万元/吨，较9月回落19.61%；三元523正极材料价格16.85万元/吨，较9月初回落10.37%；磷酸铁锂价格6.0万元/吨，较9月初回落16.67%，短期总体承压。六氟磷酸锂价格为9.3万元/吨，较9月初回落16.22%，短期预计有望企稳；电解液为2.37万元/吨，较9月初回落21.0%，短期预计将企稳。
　　维持行业“强于大市”投资评级。截止2023年10月11日：锂电池和创业板估值分别为16.53倍和35.57倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。9月锂电池板块走势弱于主要指数表现，主要系市场风格切换、上游原材料价格总体仍承压，以及板块内部分标的业绩不及预期。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势和月度销量。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议适度关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。
　　风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。
　　

研究报告全文：锂电池分析师牟国洪登记编码S073051303000211977销量持续新高短期适度关注moughccnewcom021-50586980锂电池行业月报证券研究报告-行业月报强于大市维持发布日期2023年10月12日投资要点9月锂电池板块指数弱于沪深300指数2023年9月锂电池指锂电池相对沪深300指数表现数下跌336新能源汽车指数下跌186而同期沪深300指数下跌269锂电池指数弱于沪深300指数9月我国新能源汽车销售同比增长且创历史新高2023年9月我国新能源汽车销售904万辆且创单月历史新高同比增长2777环比增长6869月月度销量占比3176主要系政策支持新能源整车总体降价和多款新能源新车上市等2023年8月我国动力电池装机3488GWh同比增长2569其中三元材料占比资料来源中原证券Wind3098宁德时代比亚迪和中创新航装机位居前三相关报告上游原材料价格总体仍承压截止2023年10月11日电池级碳锂电池行业月报销量历史新高短期偏酸锂价格为1705万元吨较2023年9月回落1559氢氧化谨慎2023-09-12锂价格为1644万元吨较9月初回落1586预计二者长期价锂电池行业月报销量环比回落短期谨格总体承压短期将企稳电解钴价格260万元吨较9月初上慎关注2023-08-11涨359短期预计震荡为主钴酸锂价格205万元吨较9月锂电池行业月报销量创年内月度新高回落1961三元523正极材料价格1685万元吨较9月初回板块可关注2023-07-12落1037磷酸铁锂价格60万元吨较9月初回落1667短期总体承压六氟磷酸锂价格为93万元吨较9月初回落1622联系人马嵚琦短期预计有望企稳电解液为237万元吨较9月初回落210电话021-50586973短期预计将企稳地址上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编200122维持行业强于大市投资评级截止2023年10月11日锂电池和创业板估值分别为1653倍和3557倍结合行业发展前景维持行业强于大市评级9月锂电池板块走势弱于主要指数表现主要系市场风格切换上游原材料价格总体仍承压以及板块内部分标的业绩不及预期结合国内外行业动态细分领域价格走势月度销量及行业发展趋势行业景气度总体持续向上短期重点持续关注上游原材料价格走势和月度销量考虑行业相关政策表述原材料价格走势目前市场估值水平及行业未来增长预期短期建议适度关注板块投资机会同时密切关注指数走势及市场风格中长期而言国内外新能源汽车行业发展前景确定板块值得重点关注同时预计个股业绩和走势也将出现分化建议持续重点围绕细分领域龙头布局风险提示行业政策执行力度不及预期细分领域价格大幅波动新能源汽车销量不及预期行业竞争加剧盐湖提锂进展超预期系统风险本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第1页共16页锂电池内容目录1行情回顾32新能源汽车销量及行业价格321新能源汽车销量3211我国新能源汽车销售3212比亚迪新能源汽车销售4213全球新能源汽车销售522动力电池6221我国动力电池产量6222我国动力电池装机量623产业链价格73行业与公司要闻1031行业动态与要闻1132公司要闻124投资评级及主线145风险提示15图表目录图1锂电池指数相对于沪深300表现至2310113图2新能源汽车指数相对于沪深300表现至2310113图3我国新能源汽车月度销量及增速4图4我国新能源汽车月度销量占比4图5我国纯电动新能源汽车月度销量及增速4图6我国纯电动新能源汽车月度销量占比4图7比亚迪新能源汽车月度销量万辆及增速5图8比亚迪新能源汽车纯电动销售占比5图9全球新能源乘用车销量及增速5图10我国动力和储能电池产量及增速6图11我国新能源汽车动力电池月度装机量及增速6图12我国新能源乘用车装机占比7图13我国新能源汽车动力电池三元材料装机占比7图142023年8月我国动力电池出货量Top107图15电池级碳酸锂价格曲线8图16氢氧化锂价格曲线8图17电解钴价格曲线9图18钴酸锂价格曲线9图19硫酸钴价格曲线9图20三元前驱体价格曲线9图21三元523和LFP正极材料价格曲线10图22六氟磷酸锂价格曲线10图23碳酸二甲酯DMC价格曲线10图24电解液价格曲线10图25锂电池板块PETTM对比14本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第2页共16页锂电池1行情回顾根据万得统计2023年9月锂电池板块指数下跌336新能源汽车指数下跌186而同期沪深300指数下跌2692023年9月走势显示锂电池指数走势弱于沪深300指数而新能源汽车指数走势强于沪深300指数个股方面2023年9月锂电池概念板块中上涨个股25只下跌个股66只剔除锂电池板块中概念个股后2023年9月涨幅前5个股分别为科达制造国光电器欣旺达厦钨新能和海目星涨幅分别为1561855669607和5059月跌幅后5个股分别为德方纳米天赐材料容百科技科达利和宁德时代跌幅分别为1837176717611735和1417图1锂电池指数相对于沪深300表现至231011图2新能源汽车指数相对于沪深300表现至231011资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券2新能源汽车销量及行业价格21新能源汽车销量211我国新能源汽车销售根据工信部和中汽协相关数据2020年我国新能源汽车合计销售13226万辆同比增长966略超市场预期合计占比523月度销售呈现前低后高走势2021年合计销售35072万辆同比增长16517合计占比13362022年全年销售68726万辆同比增长9596合计占比大幅提升至25602023年9月我国新能源汽车销售9040万辆同比增长2777环比增长6862023年9月月度销量占比3163占比维持高位2023年9我国汽车企业出口444万辆环比增长9同比增长477其中新能源汽车出口96万辆环比增长667同比增长88249月我国新能源汽车销售创历史单月新高总体符合预期多方因素共同作用下我国新能源汽车产业快速发展新能源汽车作为汽车产业转型升级的主要方向发展空间广阔国务院常务会议提出要巩固和扩大新能源汽车发展优势延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策将有利于进一步稳定市场预期更大释放新能源汽车消费潜力工信部等已开展2023年本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第3页共16页锂电池新能源汽车下乡活动预计有助于提升全年销量2023年以来我国新能源汽车合计销售62749万辆同比增长3665合计占比2979我国新能源汽车合计出口8210万辆同比增长11051结合汽车消费为2023年重点支持对象我国新能源汽车产业链总体竞争优势显著行业发展驱动力逐步过渡至强产品驱动总体预计2023年我国新能源汽车销售仍将增长但增速将下降其中海外出口增速将高于国内销售增速图3我国新能源汽车月度销量及增速图4我国新能源汽车月度销量占比资料来源工信部中汽协中原证券资料来源工信部中汽协中原证券长期以来我国新能源汽车坚持纯电动为主的发展战略2020年我国纯电动合计销量10729万辆同比增长1102合计占比81122021年合计销售29006万辆同比增长17036合计占比82702022年全年销售53518万辆同比增长8451合计占比77872023年9月我国纯电动新能源汽车销售624万辆同比增长1642环比增长5039月纯电动占比69362023年以来我国纯电动新能源汽车合计销售44916万辆同比增长2575合计占比7158结合我国新能源汽车发展战略和历史占比总体预计2023年我国纯电动占比将在75上下波动图5我国纯电动新能源汽车月度销量及增速图6我国纯电动新能源汽车月度销量占比资料来源工信部中汽协中原证券资料来源工信部中汽协中原证券212比亚迪新能源汽车销售2020年比亚迪新能源汽车销售1897万辆同比下降1735在公司汽车销量中占比44432021年比亚迪新能源汽车销售6038同比大幅增长21830占比大幅提升至81582022年比亚迪新能源汽车合计销售18635万辆同比增长20864由于比亚迪在2022年4月专注发展新能源汽车停售燃油车占比大幅提升至9973本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第4页共16页锂电池2023年9月比亚迪新能源汽车销售2855万辆同比增长4283环比增长476其中9月比亚迪海外销售新能源乘用车合计销售28039辆连续11月海外销售过万辆并连续突破2万辆2023年1-9月比亚迪新能源汽车合计销售20796万辆同比增长7623海外合计销售1455万辆考虑公司产业链优势显著新能源汽车产品矩阵丰富新产品相继投入市场且持续放量以及海外市场前期布局预计将持续放量总体预计比亚迪销量仍将维持高增长其中出口将持续高增长图7比亚迪新能源汽车月度销量万辆及增速图8比亚迪新能源汽车纯电动销售占比资料来源公司公告Wind中原证券资料来源公司公告Wind中原证券2022年比亚迪纯电动新能源汽车销售9111万辆在比亚迪新能源汽车销售中合计占比48892023年9月比亚迪纯电动新能源汽车销售1512万辆同比增长5925月度销售占比52602023年以来合计销售10484万辆合计占比5041213全球新能源汽车销售2020年全球新能源乘用车销售31125万辆同比增长40842021年销售650万辆同比增长1082022年全球新能源乘用车销售100753万辆同比增长5640占比由2021年的9大幅提升至2022年的14全球纯电动车销量72331万辆占全球新能源车市场的72全球新能源汽车高增长主要受益于中国新能源汽车市场增长中国新能源汽车全球占比由2021年51提升至2022年的65图9全球新能源乘用车销量及增速资料来源EVSalesCleanTechnica第一电动研究院中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第5页共16页锂电池根据CleanTechnica数据2023年8月全球新能源乘用车销量12385万辆环比增长1212同比增长4612占据整个汽车市场18的份额纯电动车占比132023年1-8月全球新能源乘用车合计销量81618万辆同比增长412622动力电池221我国动力电池产量根据中国汽车动力电池产业创新联盟相关数据2020年我国动力电池产量8342GWh同比下降2282021年大幅增至21968GWh同比大幅增至163342022年我国动力电池累计产量54522GWh同比大幅增长14819连续两年翻倍增长图10我国动力和储能电池产量及增速图11我国新能源汽车动力电池月度装机量及增速资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟中原证券资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟中原证券注2023年8月联盟开始统计口径变为动力和储能电池合计产量2023年8月我国动力和储能电池合计产量7335GWh同比增长46752023年以来我国动力及储能电池累计产量45625GWh同比增长4682022年我国动力电池出口量共计6808GWh其中三元电池出口量4692GWh合计占比689磷酸铁锂电池出口量2089GWh合计占比3072023年8月我国动力和储能电池合计出口1247GWh其中三元电池出口684GWh三元电池出口占比5487磷酸铁锂电池出口量554Wh出口占比44442023年以来我国动力及储能电池合计出口879GWh累计同比增长1632222我国动力电池装机量根据中国汽车动力电池产业创新联盟相关数据2020年我国新能源汽车动力电池装车量合计装机6363GWh同比增长238装机增速略低于新能源汽车销售增速2021年我国动力电池装机15502GWh同比增长143632022年合计装机29466GWh同比增长90092023年8月我国新能源汽车动力电池装机量3488GWh同比增长2569环比增长820主要系新能源汽车销售同比环比均增长且创年内月度新高2023年以来我国新能源汽车动力电池累计装机21925GWh同比增长3527本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第6页共16页锂电池图12我国新能源乘用车装机占比图13我国新能源汽车动力电池三元材料装机占比资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟中原证券资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟中原证券细分市场看2020年乘用车合计市场占比74292021年占比大幅提升至85262022年合计占比持续提升至88662023年8月乘用车装机3173GWh占比90962023年以来乘用车合计装机占比9182就材料体系而言2020年三元材料合计占比60642021年占比大幅回落至48212022年占比3748较2021年回落1073个百分点2023年8月三元材料装机1081GWh装机占比30982023年以来三元材料累计占比3164图142023年8月我国动力电池出货量Top10资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟中原证券2023年8月我国新能源汽车市场共计336家动力电池企业实现装车配套较去年同期减少4家排名前3家前5家前10家动力电池企业动力电池装车量分别为282GWh307GWh和340GWh占总装车量比分别为809880和975其中宁德时代以1545GWh稳居行业第一比亚迪和中创新航分别位居第二和第三2023年以来排名前3家前5家前10家动力电池企业动力电池装车量分别为1783GWh1960GWh和2137GWh占总装车量比分别为813894和97523产业链价格根据万得和百川盈孚相关数据2020年碳酸锂价格走势先抑后扬在7月初触底后持续回升至12月31日的535万元吨2021年以来碳酸锂价格总体大幅飙涨其中电池级碳酸本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第7页共16页锂电池锂由年初的535万元吨大幅涨至年底的2820万元吨较2021年初上涨427102022年初以来碳酸锂价格总体持续上涨于12月见顶后总体持续回落短期见底后反弹截止2023年10月11日电池级碳酸锂价格为1705万元吨较2023年9初的2020万元吨回落1559图15电池级碳酸锂价格曲线图16氢氧化锂价格曲线资料来源百川盈孚中原证券资料来源百川盈孚中原证券2020年氢氧化锂价格总体趋势为震荡下行2021年以来氢氧化锂价格大幅上涨于2022年12月见顶后总体持续回落2023年以来呈现先抑后扬走势截止2023年10月11电池级氢氧化锂价格为1644万元吨较2023年9月初的1954万元吨回落1586结合产能释放预期企业生产成本下游需求增速及行业发展趋势预计短期电池级碳酸锂和氢氧化锂长期价格总体仍承压短期将企稳2020年电解钴价格总体窄幅震荡2021年总体震荡向上年底价格为497万元吨2022年先扬后抑2023年以来总体承压截止2023年10月11日电解钴价格260万元吨较2023年9月初的251万元吨上涨359短期总体震荡为主由于钴是钴酸锂重要原材料且成本占比高钴酸锂价格总体与电解钴高度正相关2019-2020年钴酸锂价格走势与电解钴趋同总体为区间震荡2021年以来总体震荡向上2021年12月31日价格为428万元吨2022年呈现先扬后抑走势2023以来总体承压截止2023年10月11日钴酸锂价格为205万元吨较2023年9月初的255万元吨回落1961结合电解钴价格走势预计钴酸锂价格短期有望企稳本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第8页共16页锂电池图17电解钴价格曲线图18钴酸锂价格曲线资料来源百川盈孚中原证券资料来源百川盈孚中原证券2023年以来硫酸钴价格总体承压趋势总体与电解钴价格趋同2023年10月11日硫酸钴价格为370万元吨较2023年9月初的420万元吨下降1190三元前驱体主要原材料成本在于其中的钴其价格趋势总体与硫酸钴价格趋同2023年以来总体承压2023年10月11日三元前驱体价格为805万元吨较2023年9月初的865万元吨回落694结合钴价走势短期价格将企稳图19硫酸钴价格曲线图20三元前驱体价格曲线资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券2019-2022年三元523正极材料价格走势总体与钴价趋同2023年以来显著回落后反弹截止10月11日三元523正极材料价格为1685万元吨较2023年9月初的1880万元吨回落1037磷酸铁锂价格2018年以来总体趋势为下降2020底已呈现企稳向上特点2021年以来总体震荡向上于2022年12月见顶后总体承压2023年10月11日价格为60万元吨较2023年9月初的72万元吨回落1667主要系短期需求显著增速回落及上游原材料价格短期承压结合上游原材料价格走势行业下游需求预期产能释放进度和不同动力电池技术装机特点短期预计总体承压本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第9页共16页锂电池图21三元523和LFP正极材料价格曲线图22六氟磷酸锂价格曲线资料来源百川盈孚中原证券资料来源百川盈孚中原证券2018-2020年六氟磷酸锂价格总体趋势为震荡下行但2020年8月触底后持续回升2020年底价格为1070万元吨2021年以来大幅上涨年底价格为55万元吨较年初的107万元吨上涨4142022年呈现先扬后抑走势于2月见顶后持续大幅回落截止2023年10月11日价格为93万元吨较2023年9月初的111万元吨回落1622主要是新增产能释放及下游需求增速放缓预计长期承压短期有望企稳图23碳酸二甲酯DMC价格曲线图24电解液价格曲线资料来源Wind中原证券资料来源百川盈孚中原证券DMC为电解液主要溶剂2023年以来价格总体稳定截止2023年10月11日DMC价格为4200元吨较2023年9月初4400元吨回落455总体预计区间震荡电解液价格主要取决于上游电解质添加剂和溶剂价格同时与行业竞争格局紧密相关且不同应用领域产品价格区别较大2018年以来电解液价格总体趋势向下但2020年第三季度以来总体持续回升2021年以来总体大幅上涨年底价格为12万元吨较年初的415万元吨上涨18922022年呈现先扬后抑走势于11月见顶后持续回调2023年以来总体承压呈现先抑后扬走势截止10月11日价格为237万元吨较2023年9月初的30万元吨回落210主要与主要原材料六氟磷酸锂价格回落有关结合六氟磷酸锂价格走势行业成本下游需求预期及产能释放预计短期价格将企稳3行业与公司要闻本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第10页共16页锂电池31行业动态与要闻表1行业要闻回顾时间来源主要内容工信部日前工信部发布第375批新车公示目录其中有不少首次申报或亮相的新能源车型包括新款Model3小鹏X9方程豹豹5极氪001FR问界M9沃尔沃EX30路特斯EMEYA哪吒X昊铂HT等其中新款Model3已经公布了售价有两款车型售价分别为2599万元和2959万元预计四季度交付动力方面新车将提供后驱版和四驱版电动机最大功率分别为194kW和331kWCLTC工况续航里程分别为606km和713km911动力电池深圳市欣旺达智慧能源有限责任公司拟在江西南昌经开区建设源网荷储一体化零碳智慧网产业园项目消息显示该项目总投约60亿元以打造零碳智慧示范产业园区为目标912动力电池根据海外媒体报道2023年上半年比亚迪以累计125万辆的全球新车销量首次位列全球十网大车企行列70年来中国汽车品牌首次进入全球前十中国汽车行业历史上首次销量超越合资品牌也创造了汽车界的双首次913第一电动欧委会主席冯德莱恩在欧洲议会作年度盟情咨文演讲时宣布对中国电动汽车发起反补汽车网贴调查914上海市发上海市发展和改革委员会发布关于调整上海市促进汽车消费补贴实施细则部分内容的通展和改革知明确提到调整补贴范围和标准自2022年6月1日至2023年12月31日个人用户报委员会废或者转让不含变更登记本人名下在我市注册登记的非营业性小客车并且在我市市场监督管理部门注册的汽车销售机构购买纯电动小客车新车注册使用性质为非营运的我市给予个人用户一次性10000元购车补贴动力电池近日瑞浦兰钧与储能集成商POWIN正式签署84GWh印度尼西亚项目电池采购协议并与美网国头部光伏电站系统集成商及太阳能电站开发商SUNPINSOLAR基于问顶320Ah储能电芯正式签署10GWh框架采购协议917动力电池欣旺达能源科技联合枣庄市能源局山东省新能源产业协会举办了以深化新型储能发展共网创绿色能源未来为主题的电化学储能产业发展大会并同期发布欣旺达标准20尺5MWhNoahX20液冷储能系统该产品系统能量由原来的344MWh提升至5MWh在大容量方面跑出新高度盖世汽车据路透社报道洛基山研究所RockyMountainInstitute或RMI的最新研究显示由于新能源电池价格下降电动汽车的价格可能会在2024年欧洲和2026年美国与传统燃油汽车的价格持平到2030年电动汽车的销量将占全球汽车总销量的三分之二左右918第一电动法国政府周一9月18日宣布法国将于2024年1月起推出新的现金激励措施支持汽车网消费者购买电动汽车EV旨在支持法国和欧洲汽车制造行业与中国竞争对手的竞争随即在9月19日法国政府公布了具体细节将通过审查碳足迹的方式给每辆电动汽车打环境分数满分100分必须超过60分才能获得补贴919动力电池西澳大利亚州政府在9月19日宣布已与中国宁德时代公司签署合同为Kwinana电池二期网项目和Collie电池项目提供集装箱式液冷电池系统与此同时西班牙PowerElectronics公司将为这两个项目提供逆变器这些合同总价值超过10亿澳元标志着西澳大利亚州在可再生能源储能领域取得了重要突破919理想汽车理想汽车公布了上一周911-917销量数据达到091万辆创下单周销量新高同时截至9月17日理想9月销量已经达到201万辆理想还将在9月底和国庆期间停产升级工厂届时将全部升级为双班生产预计可以在本月实现月订单过4万11月实现月交付过4万921中国充电西安市商务局发布了西安市2023年促消费稳增长新能源汽车消费补贴发放工作实施细则联盟明确对符合参与活动条件的居民个人购买新能源汽车发放一次性补贴总额度15亿元先到先得发完为止本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第11页共16页锂电池924中国充电海南省工信厅印发了海南省2023-2025年鼓励新能源汽车推广应用若干措施措施明确联盟要支持个人及其他领域使用新能源汽车在汽车使用环节对在我省个人及其他领域不含已申领本措施前三条的购买新能源汽车新车并在省内注册登记的在可提供核算充电量的情况下自车辆注册登记起一年内充电量大于2000度含每辆可申领2000元的一次性充电费用补贴小于2000度每辆可申领1500元的一次性充电费用补贴鼓励有条件的市县申报国家公共领域车辆全面电动化先行区试点对入围市县给予1000万元专项奖励107动力电池国家电投发布公告拟采购42GWh磷酸铁锂电池储能系统和1GWh4h液流电池储能系统分网别采购025C储能系统15GWh05C储能系统25GWh1C储能系统02GWh4h液流储能系统1GWh108第一电动根据韩国市场研究机构SNEResearch数据2023年8月全球动力电池装机量约为665GWh汽车网环比上涨148同比增长4831-8月全球动力电池装机量约为42897GWh同比增长4838月宁德时代装机量环比上涨20至253GWh再次独占鳌头比亚迪以107GWh的装机量夺得亚军LG能源紧随其后两者的装机量相差13GWh8月全球动力电池前十企业的排名基本与7月一致8月在全球动力电池TOP10中仍然有6家中国企业上榜市占率达647同比增长07个百分点环比下降01个百分点资料来源中原证券32公司要闻表2公司要闻回顾领域公司简称时间公告内容关于回购注销部分限制性股票减少注册资本暨通知债权人的公告公司将回购注销激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票共计496万股本次回购注销完成后西藏矿业0921公司总股本将相应减少496万股注册资本将相应减少496万元在公司股本不发生其他变动的前提下公司总股本将由521223740股变更至521174140股注册资本将由521223740元变更至521174140元锂电公司公布员工持股计划草案本员工持股计划资金上限为3200000万元以上游份作为认购单位每份份额为1元本员工持股计划股票来源为通过二级市场购材料买包括但不限于竞价交易大宗交易等相关法律许可的方式购买的标的股票本员工持股计划的员工参与本期持股计划的资金来源为公司计提的本期持股计划专项赣锋锂业928基金该专项基金为公司拟提取发放给本员工持股计划持有人奖励基金未来将列入公司对应年度资产负债表应付职工薪酬项下属于员工薪酬范围公司提取的专项基金额度不超过2022年度经审计的归属于上市公司股东的净利润值的156约3200000万元本员工持股计划的存续期为72个月2023年度向特定对象发行股票募集说明书注册稿本次向特定对象发行股票的发行对象为不超过35名的特定投资者本次发行数量不超过本次向特定对象发行前公国光电器0914司总股本的30即不超过140515173万股含本数本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过13840986万元含本数关于公司实际控制人增持公司股份计划的进展公告2023年9月14日王敏女士通锂电过深圳证券交易所交易系统以集中竞价方式累计增持公司股份3046900股占公司关键格林美0915总股本的006合计增持金额为19126954元本次增持计划尚未实施完毕公材料司实际控制人许开华先生王敏女士将继续按照增持计划在增持计划实施时间内增持公司股份关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告截至2023年9月21日宁波杉杉股杉杉股份0922份有限公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份数量为44270851股占公司总本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第12页共16页锂电池股本2263973358股的比例为196关于下属子公司收购资产的公告公司下属子公司杉金光电苏州有限公司及其全资子公司杉金光电广州有限公司拟以人民币14068489万元的初始转让价格收杉杉股份0928购LGCHEMLTD旗下在中国大陆韩国及越南的SP业务及相关资产本次交易不构成关联交易亦不构成重大资产重组关于首次回购公司股份的公告2023年9月28日公司首次通过股票回购专用证券多氟多0929账户以集中竞价交易方式回购股份回购股份数量为217200股占公司目前总股本的002关于收购控股子公司少数股权暨关联交易的公告公司拟以自有及自筹资金收购YanMa女士AlexCheng先生持有的上海恩捷新材料科技有限公司325股权及153恩捷股份0929股权双方在评估值的基础上协商确定本次交易总金额为26134566万元本次交易完成后公司将持有上海恩捷100的股权回购报告书公司拟以自有资金不低于人民币3000000万元含且不超过人民币5000000万元含以不超过人民币10100元股含的价格回购公司股份公恩捷股份0929司已于2018年8月27日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立了回购专用账户本次回购事项无需再次开立回购专用账户关于以集中竞价方式回购股份方案的公告公司拟通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司社会公众股份回购金额不低于人民币3000000万元含恩捷股份0929且不超过人民币5000000万元含拟回购数量按照回购金额上限回购价格上限测算预计可回购股份数量约为29703万股按回购金额下限回购价格上限测算预计可回购股份数量约为49505万股关于回购股份进展情况的公告截至2023年9月30日公司通过回购专用证券账户新宙邦1010以集中竞价交易方式回购股份数量为2539800股占公司目前总股本的03388关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告截至2023年9月30日宁波杉杉杉股份1010杉股份有限公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份数量为44270851股占公司总股本2263973358股的比例为196关于公司回购股份进展的公告截止2023年9月30日公司通过回购专用证券账户中伟股份1010以集中竞价交易方式回购股份数量为282780000股约占公司总股本的04217关于回购公司股份进展的公告截至2023年9月30日在本次回购方案中公司通多氟多1011过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份217200股占公司目前总股本的002关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告截至2023年9月30日上海璞泰来璞泰来1011新能源科技股份有限公司已累计回购股份90661万股占公司总股本的比例为045关于回购公司股份的进展公告截至2023年9月30日公司通过回购专用证券账户格林美1011以集中竞价交易方式累计回购公司股份15468200股占公司总股本的030关于首次回购公司股份的公告截至2023年9月13日公司累计通过股份回购专用亿纬锂能0913证券账户以集中竞价交易方式实施回购股份2016200股占公司总股本的010回购股份报告书公司拟通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购回购股份的资金总额不低于人民币1亿元含不超过人民币2亿元含以公司目锂电前总股本1862319056万股为基础按照本次回购金额上限人民币2亿元含回欣旺达0920池及购价格上限20元股进行测算回购数量约为1000万股回购股份比例约占公司目设备前总股本的054按照本次回购金额下限人民币1亿元含回购价格上限20元股进行测算回购数量约为500万股回购比例约占公司目前总股本的0272022年度向特定对象发行A股股票上市公告书本次发行数量42201438股募集鹏辉能源0920资金总额人民币152093982552元股票上市时间为2023年9月21日上市首日新增股份上市日公司股价不除权股票交易设涨跌幅限制本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第13页共16页锂电池关于控股股东增持公司股份计划的进展公告截至本公告披露日国轩控股与银河德睿资本管理有限公司开展场外衍生品交易银河德睿通过深圳证券交易所交易系统累国轩高科0922计增持公司股份10781690股占公司总股本的061本次增持计划尚未实施完毕股东集中竞价减持股份结果公告2023年9月28日公司收到徐海忠先生易科汇华信三号易科汇华信一号的通知2023年6月13日至2023年9月28日期间徐珠海冠宇0929海忠易科汇华信三号易科汇华信一号通过集中竞价交易方式合计减持数量11218562股占公司总股本的1上述减持计划实施完毕关于回购公司股份的进展公告截至2023年9月30日公司回购专用证券账户尚未欣旺达1010实施与本次回购股份相关的操作关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告截至2023年9月30日珠海冠宇电池股份有限公司以下简称公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价珠海冠宇1010交易方式已累计回购股份2805543股占公司总股本1121856714股的比例为02501资料来源中原证券公司公告4投资评级及主线根据万得相关统计数据2013年以来锂电池板块估值总体与创业板相当且估值总体自2015年6月以来总体持续下移2017年锂电池和创业板估值均值分别为4436和5051倍2018年均值为3121倍和3735倍2019年均值为2954倍和3916倍2020年以来板块估值持续显著提升2020年均值分别为5482倍和4973倍2021年均值分别为8520倍和5110倍但自20221年第三季度以来锂电池板块估值持续回落2022年均值分别为4334倍和3947倍截止2023年10月11日锂电池和创业板估值分别为1653倍和3557倍目前锂电池板块估值显著低于2013年以来4758倍的行业中位数水平基于新能源汽车和储能行业发展前景锂电池板块业绩增长预期及估值水平维持锂电池行业强于大市投资评级图25锂电池板块PETTM对比资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第14页共16页锂电池2023年9月我国新能源汽车销售持续创历史单月新高总体符合预期销售同比增长主要系我国宏观政策层面持续鼓励新能源汽车发展同时2023年以来新能源整车总体降价行业驱动力逐步过渡至强产品驱动和多款新能源新车上市9月锂电池板块走势弱于主要指数表现主要系市场风格切换上游原材料价格总体仍承压以及板块内部分标的业绩不及预期结合国内外行业动态细分领域价格走势月度销量及行业发展趋势行业景气度总体持续向上短期重点持续关注上游原材料价格走势和月度销量考虑行业相关政策表述原材料价格走势目前市场估值水平及行业未来增长预期短期建议适度关注板块投资机会同时密切关注指数走势及市场风格中长期而言国内外新能源汽车行业发展前景确定板块值得重点关注同时预计个股业绩和走势也将出现分化建议持续重点围绕细分领域龙头布局5风险提示行业面临的主要风险包括1行业政策执行力度不及预期2细分领域价格大幅波动3新能源汽车销量不及预期4行业竞争加剧5盐湖提锂进展超预期6系统风险本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第15页共16页锂电池行业投资评级强于大市未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10至10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10以上公司投资评级买入未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅15以上增持未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅5至15观望未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅5至5卖出未来6个月内公司相对沪深300指数跌幅5以上证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格本人任职符合监管机构相关合规要求本人基于认真审慎的职业态度专业严谨的研究方法与分析逻辑独立客观的制作本报告本报告准确的反映了本人的研究观点本人对报告内容和观点负责保证报告信息来源合法合规重要声明中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本报告由中原证券股份有限公司以下简称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证所含的信息不会发生任何变更本报告中的推测预测评估建议均为报告发布日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收益可能会波动过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标财务状况以及特殊需求任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐本报告具有专业性仅供专业投资者和合格投资者参考根据证券期货投资者适当性管理办法相关规定本报告作为资讯类服务属于低风险R1等级普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用本报告版权归本公司所有未经本公司书面授权任何机构个人不得刊载转发本报告或本报告任何部分不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的刊载转发本公司不承担任何刊载转发责任获得本公司书面授权的刊载转发引用须在本公司允许的范围内使用并注明报告出处发布人发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下简称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为其发送行为负责提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过该种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任特别声明在合法合规的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问等各种服务本公司资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议不一致的投资决策投资者应当考虑到潜在的利益冲突勿将本报告作为投资或者其他决定的唯一信赖依据本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第16页共16页