研究报告全文：市场动态2023年10月11日10月內地资金面很难大幅宽松但也不至悲观今年8月以来内地资金面整体呈现收敛态势资金利率大多时间在政策利率上方运行预计进入10月政府债融资扰动依然存在成为制约资金利率大幅下行的重要因素但央行货币政策中性偏宽的基调没有改变预计隔夜和7天利率中枢将位于合理偏松的点位DR007或将在18-20区间内震荡运行对于债市而言短期内政策预期和资金面情况对债市构成一定的压力但考虑到基本面修复节奏以及资金面逐步转向平衡等因素我们认为从中期视角而言当前点位的长短端利率均具备配置价值重点新闻以巴冲突死亡人数升至接近3000以色列称还在准备下一阶段报复行动IMF下调全球经济增长预期但上调美国今明两年经济增速预测美联储再有多位高官进行鸽派发言美国财政部上调三个期限的国库券发行规模至历史最高美国9月NFIB小企业乐观指数降至四个月低点9月份消费者通胀预期也有所上升欧洲央行正加强对银行商业地产贷款的审查IMF预计日本2024年通胀远高于预定目标中国政府正考虑增发至少1万亿元人民币的国债金融监管局发文支持扩大汽车消费降低消费金融成本清华大学团队成功研制出全球首颗忆阻器存算一体芯片股票外汇商品固定收益周一晚间美联储多位高官鸽派发言市场对以巴冲突引发危机的忧虑略中资美元债投资级市场情绪较好强化市场信心港股周二上涨欧为降温交易商也观望美联储利率因美联储的鸽派言论及以巴冲突洲股市同涨单日涨幅约2为近一政策是否有变化周二国际金价回10年期美债收益率走低下行15-年最佳受以巴冲突影响中字头吐06中东局势未影响伊朗原油20bps科技板块高贝塔名字表现基建板块拖累A股大盘下跌周二供应国际油价回落05美联储较好国企板块维持稳定投资级晚间美联储再有多位高官延续鸽派官员对加息的取态趋向温和美元地产龙湖曲线下跌1-15pt万立场美股连续第三日上涨三大指数轻微回落至1058科金茂走弱025-05pt高收益美股指盘间齐创近两周高位元债涨跌互现产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月11日海外市场美联储多位官员的鸽派发言提振股市盖过以巴冲突带来的担忧欧洲股市大涨单日涨幅近2为近一年最佳截至收盘英国富时100指数报7628点攀升182或136点德国DAX指数报15423点反弹195或295点法国CAC40指数报7162点上扬201或141点再有美联储官员发表鸽派言论亚特兰大联储行长博斯蒂克称美联储毋须再加息再令加息忧虑纾缓周二美股造好惟市场关注中东局势发展收盘升幅收窄截至收盘道指升134点或040报33739点标指涨052报4358点纳指升058报13562点反映中概股表现的金龙指数涨314标普11个板块10个上涨公用事业指数涨幅居前升136市场预料以巴冲突暂时不会影响中东原油供应国际油价周一大涨后小幅回落能源指数逆市微跌002航空股反弹波音BAUS升267为升幅最大道指成份股欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯33739304日经22531746524标普5004358205标普澳证2007040610纳斯达克13562806韩国KOSPI2402603巴西圣保罗证交所指数116737014标普印度国家证交所CNXNIFTY19689909欧元区斯托克504205223台湾台股指数16520600英国富时1007628218印尼雅加达综合6922204法国CAC407162420富时大马交易所吉隆坡综合1435213德国DAX3015423520新加坡富时海峡3199110俄罗斯交易系统现金指数996610越南证交所指数1143706资料来源彭博资料来源彭博个股要闻通用汽車GMUS3148美元与加拿大工会达成薪酬新协议代表工人的加拿大汽车工会Unifor表示通用汽车在安大略省Oshawa的装配厂在StCatharines的动力总成机器厂以及Woodstock的零件分销中心的工人将在周二开始罢工以便在薪酬协议谈判中争取较佳条款波及集团最具盈利能力的大型卡车生产不过通用汽车其后与旗下加拿大两间工厂约4300名工人达成薪酬新协议结束当日刚开始的罢工事件代表工人的加拿大汽车工会Unifor表示与GM达成暂时性薪酬新协议条款大致与工会上月与另一间车厂福特所达成的薪酬协议相若信报资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月11日港股市场美联储多位官员放鸽隔晚美股先跌后涨加上有消息指以巴或商议停火周二港股上涨恒指重上十天均线水平昨日恒指高开后高走最多曾涨399点至17916点但随后升幅收窄升幅回落至百多点恒指最终收涨147点084报17664点国指收涨09报6052点科指收涨13报3874点大市全日成交79679亿港元南向资金净流入6226亿港元科技股普遍上涨内房航运基建股沽压较大港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌24000信息技术16工业0423000非日常生活消费品13医疗保健0422000日常消费品10原材料012100020000金融06能源0519000通信服务06房地产0518000股票1日涨跌股票1日涨跌1700016000中国服饰1146HK667海鑫集团1850HK81015000锦艺集团565HK631迪信通6188HK28414000光控精技3302HK519星光文化1159HK250大健康国际2211HK284映美控股2028HK245101231022310323104231052310623107231082310923101022101122101222101023中国绿地博大1253HK261宝新置地299HK221资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博板块要闻同期低基数下乳企淡季盈利有望实现较好增长6-7月乳制品行业需求较弱同比低单位数增长8月行业需求环比提速同比中低单位数增长9月在双节旺季备货推动下行业需求同比高单位数增长3季度需求逐月复苏趋势明确盈利端奶价进一步回落促销折扣环比稳定同期盈利整体表现为低基数预计3季度乳制品板块盈利能力同比将实现较好提升关注低估的蒙牛乳业2319HK中信证券-薛缘资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月11日A股市场周一晚美联储官员释放鸽派言论周二沪指早盘跟随外围高开惟盘中中字头股票价格急挫基建工程建材军工类板块显著受压拖累A股翻绿截至收盘沪指跌070报3075点深证成指跌056报10050点创业板指跌053报1987点两市成交7747亿元人民币下同和上日成交水平相若假期后北向资金继续流出陆股通净流出金额为5471亿元两日以来累计走资近130亿元盘面上基建央企显著下挫中国交建601800CH及中国中铁601390CH分别下跌850和784美国对三星电子和SK海力士在华芯片制造工厂提供无限期的出口管制豁免半导体板块造好唯捷创芯688153CH大涨1036另外鸿蒙数字货币块涨幅居前CRO减肥药新冠治疗板块跌幅较大陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌信息技术00能源173400非日常生活消费品01工业1733000216通信服务医疗保健3200金融03原材料053100房地产03公用事业043000股票1日涨跌股票1日涨跌润和软件300339CH200赢合科技300457CH1482900联特科技301205CH200中材国际600970CH1002800永贵电器300351CH200中钢国际000928CH1001012310223103231042310523106231072310823瑞可达688800CH173德赛西威002920CH10010923101022101122101222101023光弘科技300735CH167上海港湾605598CH100资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博板块要闻跨境电商市场将推动中国诞生一批跨境电商物流龙头政策升级制造优势强化及高性价比柔性供应链赋能背景下我们维持对202325年中国跨境电商GMV15左右中高增速的判断头部电商平台和独立站订单愈发向更具竞争优势的综合物流服务商集中在物流能力的提升路径积累的过程中纵腾集团等第一梯队优质龙头竞争优势有望持续扩大参照国内电商市场催生顺丰控股002352CH及通达系快递强手我们认为跨境电商市场也将推动中国诞生一批跨境电商物流龙头继续建议关注华贸物流603128CH顺丰控股期待跨境电商物流行业短期需求端的扰动逐渐出清目前估值均具吸引力中期出海逻辑确定性强物流出海逆势布局磨砺内功期待王者中信证券-扈世民资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月11日外汇商品市场对以巴冲突引发危机的忧虑略为降温交易商也观望美联储利率政策是否有变化周二国际金价回吐纽约期金周二收跌06报18610美元盎司中东局势未影响伊朗原油供应周二国际油价轻度回落纽约期油收跌047报8597美元桶布兰特期油挫057收报8765美元桶美联储官员对加息的取态趋向温和美元指数回落02至1058主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数10583021110610717104671040017美元兑人民币729400021297335726672506美元兑日圆14871010222615007147121450026欧元兑美元10610413671074104510709英镑兑美元12290417921248120312409澳元兑美元064303211140649063206511纽约期金18610062018197191793619255035纽约期油8600537143948830790081彭博商品指数103601014510911014NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级市场情绪较好因美联储的鸽派言论及以巴冲突10年期美债收益率走低下行15-20bps科技板块高贝塔名字表现较好小米微博腾讯阿里等收窄2-3bps国企板块维持稳定人寿海外小幅走阔2-3bps投资级地产龙湖曲线下跌1-15pt万科金茂走弱025-05pt高收益美元债涨跌互现金地走弱3-4pt路劲瑞安仁恒短端表现较好在买盘推动下上涨05-1pt债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级2220900534649711175438295716107037人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益2086304026146514797782230376077539投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年1852500418344831351869535683057049高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场128070013110032362234412666092240美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证券中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I中港市场动态益I2019年12月20日免责声明本文由中信证券财富管理香港撰写中信证券财富管理香港是中信证券经纪香港有限公司和中信证券期货香港有限公司的财富管理品牌本文为一般性资讯仅供参考之用本文具有教学性质但不被视为对任何司法管辖区的任何特定投资产品策略计划特征或其他目的的建议或推荐中信证券财富管理香港或其任何子公司也不承诺会参与任何此处提及的交易任何示例都是通用的假设的并且仅用于说明目的本文是由投资产品专员而非分析师撰写的文章汇编它不构成研究报告也不应被解释为研究报告也不旨在提供专业投资或任何其他类型的建议或推荐本文件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