一周行情回顾
　　本周，由于假期A股休市，申万房地产指数下跌0%，沪深300指数下跌0%，相对收益为0%。
　　行业基本面
　　本周(9.29-10.5)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交13713套，同比增速-76.5%，环比增速-75.2%；合计成交面积134.4万平方米，同比增速-78.3%，环比增速-78%。
　　本周(9.29-10.5)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交835套，同比增速-92%，环比增速-95.7%；合计成交面积7.3万平方米，同比增速-93.3%，环比增速-96.1%。
　　本周（9.29-10.5），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19670.7万平方米，环比增速-0.2%，去化周期128.5周。
　　本周（09.25-10.1），土地供给方面，本周供应土地1835.6万平方米，同比增速21.2%；供应均价2425元/平方米，同比增速-53.3%。土地成交方面，本周成交土地2541.7万平方米，同比增速18.7%；土地成交金额593.1亿元，同比增速46.6%。本周土地成交楼面价2333元/平方米，溢价率3%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为4.1%、2.4%、3.2%
　　本周（9.29-10.5）由于假期因素，房地产企业合计发行信用债0亿元。
　　投资建议：
　　上周为国庆假期，因此反映在网签口径的新房及二手房成交方面同环比会有比较大的下行。对于国庆期间的楼市表现，我们参考中指院10月7日发布的监测数据显示，国庆假期期间，各地推盘积极性提升，同时企业加大项目优惠力度，项目到访量较节前有所增加，但城市及区域间分化仍较严重，除核心城市或成熟区域楼市热度较高外，整体成交量表现一般。近期，各地方也跟进出台楼市放松政策，纵观过往，房地产行业政策宽松期往往板块会有相对收益，在这个时间段里地产股的估值有望得到持续修复。建议投资者可关注业绩稳健的房企如：保利发展、招商蛇口和万科A。物管板块推荐：招商积余和南都物业。此外，受益主要标的还包括金地集团和绿城中国。在港股物业板块，建议关注中海物业、保利物业等。
　　风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
　　

研究报告全文：长假楼市表现分化明显政策依旧有发力空间-行业研究周报房地产证券研究报告行业研究周报2023年10月10日TableMain评级增持维持重点公司基本状况TableFinance分析师由子沛股价EPSPE简称评级执业证书编号S0740523020005元20222023E2024E2025E20222023E2024E2025E保利发展1271517212783756247买入Emailyouzpztscomcn招商蛇口124041113173021179574买入滨江集团961214182380685442买入分析师李垚万科A1312022252567595352买入华发股份961114161886686053买入执业证书编号S0740520110003备注股价使用2023年9月28日收盘价Emailliyao01ztscomcn房地产行业周报TableSummary-20231007一周行情回顾分析师侯希得本周由于假期A股休市申万房地产指数下跌0沪深300指数下跌0相对收执业证书编号S0740523080001益为0Emailhouxdztscomcn基本状况TableProfit行业基本面上市公司数109本周929-105中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交13713套同行业总市值百万元1356629比增速-765环比增速-752合计成交面积1344万平方米同比增速-783行业流通市值百万632602环比增速-78TableQuotePic元本周929-105中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交835套同比行业-市场走势对比增速-92环比增速-957合计成交面积73万平方米同比增速-933环比1500增速-961沪深300申万房地产1000500本周929-105中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积196707万平-方米环比增速-02去化周期1285周-500-1000本周0925-101土地供给方面本周供应土地18356万平方米同比增速21-15002供应均价2425元平方米同比增速-533土地成交方面本周成交土地25-2000417万平方米同比增速187土地成交金额5931亿元同比增速466本-2500周土地成交楼面价2333元平方米溢价率3分能级来看一线城市二线城市-3000和三四线城市溢价率分别为41243222-0622-1222-0722-0822-0922-1022-1123-0123-0223-0323-0423-0523-0622-05本周929-105由于假期因素房地产企业合计发行信用债0亿元公司持有该股票比例相关报告TableReport投资建议上周为国庆假期因此反映在网签口径的新房及二手房成交方面同环比会有比较大的下行对于国庆期间的楼市表现我们参考中指院10月7日发布的监测数据显示国庆假期期间各地推盘积极性提升同时企业加大项目优惠力度项目到访量较节前有所增加但城市及区域间分化仍较严重除核心城市或成熟区域楼市热度较高外整体成交量表现一般近期各地方也跟进出台楼市放松政策纵观过往房地产行业政策宽松期往往板块会有相对收益在这个时间段里地产股的估值有望得到持续修复建议投资者可关注业绩稳健的房企如保利发展招商蛇口和万科A物管板块推荐招商积余和南都物业此外受益主要标的还包括金地集团和绿城中国在港股物业板块建议关注中海物业保利物业等风险提示销售不及预期房地产政策放松力度不及预期研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报1一周行情回顾本周由于假期A股休市申万房地产指数下跌0沪深300指数下跌0相对收益为02行业新闻跟踪中央政策10月7日消息国家标准化管理委员会工业和信息化部民政部生态环境部住房城乡建设部应急管理部六部门近日联合印发城市标准化行动方案上述行动方案指出到2027年城市高质量发展标准体系基本建成在城市可持续发展新型城镇化建设智慧城市公共服务城市治理应急管理绿色低碳生态环境文化服务基础设施等领域制修订国家标准行业标准150项以上地方政策山东省烟台市住房公积金管理中心发布关于调整优化住房公积金相关政策的通知涉及公积金贷款首付提取等方面通知提出调整住房公积金个人住房贷款购房首付款比例对于贷款购买首套住房的住房公积金个人住房贷款首付款比例调整为不低于20二套住房最低首付款比例维持30不变本通知调整事项自2023年10月15日起施行已受理审批业务不予追溯调整地方政策10月3日消息山东省聊城市住房公积金管理中心近日发布关于调整住房公积金使用政策的通知通知要求提高贷款额度双职工缴存家庭最高贷款额度由50万元提高至60万元单职工缴存家庭最高贷款额度由30万元提高至40万元同时降低首付款比例首套房住房公积金贷款最低首付款比例由30降为20二套房住房公积金贷款最低首付款比例由40降为30表1本周新闻汇总类型内容来源日期10月7日消息国家标准化管理委员会工业和信息化部民政部生态环境部住房城乡建设部应急管理部六部门近日联合印发城市标准化行动方案上述行动方案指出中央政策到2027年城市高质量发展标准体系基本建成在城市可国家标准委2023107持续发展新型城镇化建设智慧城市公共服务城市治理应急管理绿色低碳生态环境文化服务基础设施等领域制修订国家标准行业标准150项以上山东省烟台市住房公积金管理中心发布关于调整优化住房公积金相关政策的通知涉及公积金贷款首付提取等方面通知提出调整住房公积金个人住房贷款购房首付山东省烟台地方政策款比例对于贷款购买首套住房的住房公积金个人住房贷市住房公积2023103款首付款比例调整为不低于20二套住房最低首付款比例金管理中心维持30不变本通知调整事项自2023年10月15日起施行已受理审批业务不予追溯调整10月3日消息山东省聊城市住房公积金管理中心近日发布关于调整住房公积金使用政策的通知通知要求提山东省聊城地方政策高贷款额度双职工缴存家庭最高贷款额度由50万元提高市住房公积2023103至60万元单职工缴存家庭最高贷款额度由30万元提高至金管理中心40万元同时降低首付款比例首套房住房公积金贷款最-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报低首付款比例由30降为20二套房住房公积金贷款最低首付款比例由40降为3010月5日新一份施政报告将于本月25日发表香港中华厂商联合会成员与行政长官李家超会面介绍会方的各香港中华厂地方政策项建议厂商会的建议围绕产业发展优化创科体制支持2023105商联合会业界应对挑战充实劳动力及人才北部都会区发展规划以及支持内地港企等六大方向10月4日CSI住宅售价最新报3417点较上周的3327点上升09点中原地产研究部高级联席董事杨明仪指出市场行情上周财政司司长放风楼市或有望减辣本周CSI住宅售观点网2023104价止跌但预示楼价仍偏淡本月25日才施政报告发布买家观望气氛浓厚未来CSI走势值得关注来源各地方政府网站澎湃新闻财经网观点网中泰证券研究所3个股公告及新闻跟踪建发国际10月3日建发国际投资集团有限公司发布公告截至2023年9月30日止9个月该集团连同其合营公司及联营公司实现归属公司股东权益的累计合同销售金额约10133亿元归属公司股东权益的累计合同销售面积约4588万平方米同比分别增加约366和约180龙光集团10月4日据龙光集团官微消息2023年1至9月龙光在全国累计完成项目交付64个批次34万套其中三季度交付21个批次超过1万套涵盖佛山肇庆汕头河源惠州南宁柳州等多个城市部分项目实现提前交付多个项目到访交付率接近100万科企业2023年1月至9月份万科企业累计实现合同销售面积18184万平方米合同销售金额28061亿元同比减少1082另自2023年8月份销售简报披露以来万科企业新增加开发项目5个合计计容建筑面积795万平方米公司权益建筑面积506万平方米需支付权益价款444亿元中国金茂中国金茂旗下青岛两公司挂牌转让39股权及债权底价共56亿元青岛方盛置业有限公司中国金茂控股集团有限公司全资持股持股90青岛世园新城镇开发投资有限公司持股10表2本周公司公告及新闻汇总公司名称内容日期10月3日建发国际投资集团有限公司发布公告截至2023年9月30日止9个月该集团连同其合营公司及联营公司实现归属公司股东权益的累计合同销售金建发国际2023103额约10133亿元归属公司股东权益的累计合同销售面积约4588万平方米同比分别增加约366和约18010月4日据龙光集团官微消息2023年1至9月龙光集团龙光在全国累计完成项目交付64个批次34万套2023104其中三季度交付21个批次超过1万套涵盖佛山-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报肇庆汕头河源惠州南宁柳州等多个城市部分项目实现提前交付多个项目到访交付率接近1002023年1月至9月份万科企业累计实现合同销售面积18184万平方米合同销售金额28061亿元同比减少1082另自2023年8月份销售简报披露以来万科集团2023103万科企业新增加开发项目5个合计计容建筑面积795万平方米公司权益建筑面积506万平方米需支付权益价款444亿元中国金茂旗下青岛两公司挂牌转让39股权及债权底价共56亿元青岛方盛置业有限公司中国金茂控股中国金茂2023106集团有限公司全资持股持股90青岛世园新城镇开发投资有限公司持股10来源Wind公司公告中泰证券研究所4行业基本面41重点城市一手房成交分析本周929-105中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交13713套同比增速-765环比增速-752合计成交面积1344万平方米同比增速-783环比增速-78分能级来看一线城市二线城市和三四线城市成交套数同比增速为-582-724和-876环比增速为-653-748和-828一线城市二线城市和三四线城市成交面积同比增速为-634-752和-88环比增速为-71-785和-824图表3一手房成交套数同比分析周度图表4一手房成交套数同比分析8周移动平均一线同比二线同比40三四线同比合计同比200-62-20-235-196-281-40-369-60-765-80-10020238312023972023914202392120239282023105来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表5一手房成交面积同比分析周度图表6一手房成交面积同比分析8周移动平均-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报一线同比二线同比三四线同比合计同比6040200-18-149-20-232-205-312-40-60-80-783-10020238312023972023914202392120239282023105来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所本月至今101-105中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交5543套同比增速-462环比增速-703合计成交面积518万平方米同比增速-414环比增速-739分能级来看一线城市二线城市和三四线城市成交套数同比增速为-396-302和-638环比增速为-644-693和-757一线城市二线城市和三四线城市成交面积同比增速为-432-361和-485环比增速为-713-743和-748图表7一手房成交套数同比分析月度图表8一手房成交套数环比分析月度一线同比二线同比一线环比二线环比三四线同比合计同比三四线环比合计环比1208010060804036338360204070510-08-322013518069-20-241-2160-10-40-349-20-221-247-324-332-60-40-446-703-462-80-60-80-100来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表9一手房成交面积同比分析月度图表10一手房成交面积环比分析月度一线同比二线同比一线环比二线环比三四线同比合计同比三四线环比合计环比120100100808060403924336020407901456-0826620164-20136-280-263051-40-387-20-60-252-319-282-312-80-739-40-414-437-100-60来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所表1158城一手房成交套数及成交面积-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报城市指标最新一周同比增速环比增速8周周均套数套13713-765-75234232合计成交面积万平1344-783-780355套数套4525-582-6538724一线城市成交面积万平368-634-71073套数套5973-724-74814351二线城市成交面积万平685-752-785184套数套3215-876-82811156三四线城市成交面积万平291-880-82497部分重点城市套数套765-648-7862292北京成交面积万平40-793-87119套数套1628-620-6963483上海成交面积万平139-641-76032套数套1781-334-4862417广州成交面积万平154-325-50417套数套351-791-466533深圳成交面积万平35-821-4956套数套375-858-8621602杭州成交面积万平51-855-86424套数套138-719-827583南京成交面积万平16-875-8649套数套183019-1502082武汉成交面积万平201-46-6323套数套12-992-9951925成都成交面积万平37-886-93941套数套1171-803-7612724青岛成交面积万平109-867-80431套数套187-652-760573福州成交面积万平24-421-3154套数套983-614-8402135济南成交面积万平141-438-84425套数套47-848-877315宁波成交面积万平06-841-8804套数套0-1000-1000990南宁成交面积万平00-1000-10007套数套416-853-693853苏州成交面积万平43-856-75511套数套814924-149570无锡成交面积万平57185-3536来源Wind中泰证券研究所-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报42重点城市二手房成交分析本周929-105中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交835套同比增速-92环比增速-957合计成交面积73万平方米同比增速-933环比增速-961分能级来看一线城市二线城市和三四线城市成交套数同比增速为-851-978和-888环比增速为-907-989和-938一线城市二线城市和三四线城市成交面积同比增速为-856-981和-924环比增速为-909-99和-952图表12二手房成交套数同比分析周度图表13二手房成交套数同比分析8周移动平均来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表14二手房成交面积同比分析周度图表15二手房成交面积同比分析8周移动平均来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所本月至今101-105中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交165套同比增速-441环比增速-981合计成交面积14万平方米同比增速-524环比增速-983分能级来看一线城市二线城市和三四线城市成交套数同比增速为-603330和-549环比增速为-973-992和-952一线城市二线城市和三四线城市成交面积同比增速为-6083366和-644环比增速为-974-993和-965二线城市月度至今同比异常由于成交量过少数据滞后及假期因素导致我们预计后续的二线城市月度至今同比趋势随着假期过后会逐渐修复至可参考的正常范围-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报图表16二手房成交套数同比分析月度图表17二手房成交套数环比分析月度一线同比二线同比一线环比二线环比三四线同比合计同比三四线环比合计环比350300100802506826053920040150201300068100-96-22928603-20-217-209-146-12550518-4003171-60-148-99-35-441-80-50-100-981-100-120来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表18二手房成交面积同比分析月度图表19二手房成交面积环比分析月度一线同比二线同比一线环比二线环比三四线同比合计同比三四线环比合计环比40010035080300606085682504020020077150-88-341304-20-214-186-149-142100944578586-4050-6068580-156-104-50-80-50-524-100-983-100-120来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所表2015城二手房成交套数及成交面积城市指标最新一周同比增速环比增速8周周均套数套835-920-95714848合计成交面积万平73-933-961145套数套530-851-9073742一线城市成交面积万平44-856-90933套数套117-978-9898683二线城市成交面积万平11-981-99083三四线城套数套188-888-9382423市成交面积万平18-924-95228部分重点城市套数套503-847-8993112北京成交面积万平42-852-90127套数套27-906-963630深圳成交面积万平03-899-9616套数套89-795-900820杭州成交面积万平09-762-9018-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报套数套0--1286南京成交面积万平00--12套数套0--3266成都成交面积万平00--35套数套23-964-980951青岛成交面积万平02-967-9829套数套0--386厦门成交面积万平00--5套数套0--375南宁成交面积万平00--4套数套0--959苏州成交面积万平00--10套数套5-984-994642无锡成交面积万平00--0套数套7-983-987519东莞成交面积万平01-986-9905套数套0--289扬州成交面积万平00--5套数套181-790-8781227佛山成交面积万平18-891-89214套数套0--221金华成交面积万平00--2套数套0--167江门成交面积万平00--2来源Wind中泰证券研究所注一线城市2个包括北京深圳二线城市8个包括杭州南京成都青岛厦门南宁苏州和无锡三四线城市6个包括东莞扬州岳阳佛山金华和江门除南京采用住宅口径外其他城市均采用商品房口径43重点城市库存情况分析-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报本周929-105中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积196707万平方米环比增速-02去化周期1285周分能级来看一线城市二线城市和三四线城市库存面积环比增速分别为-08-0111去化周期分别为114周1296周1846周图表2117城合计库存面积及去化周期图表22一线城市库存面积及去化周期来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表23二线城市库存面积及去化周期图表24三线城市库存面积及去化周期来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所表2517城库存面积及去化周期库存面积环比增速3个月周均销售去化周期上周去化周期万平万平周周合计19671-02153112851172一线城市8569-0875211401076二线城市7728-0159612961174三四线城市33731118318461512重点城市北京2486-1819712591210上海2798-05323867813广州2339-0516314331415深圳947-016813821179-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报杭州77600218356336南京2753019927742462南宁83700831004877福州1312-033735773252厦门310-032214221091宁波419-01371130942苏州1322-0310013191251江阴-----温州1461-0511013311113泉州750631077275779莆田358-030843164231宝鸡622003219391812东营182000725311113来源Wind中泰证券研究所注一线城市4个包括北京上海深圳和广州二线城市7个包括杭州南京南宁福州厦门宁波和苏州三四线城市4个包括泉州莆田宝鸡和东营除厦门宁波采用住宅口径外其他城市均采用商品房口径44土地市场供给与成交分析本周0925-101土地供给方面本周供应土地18356万平方米同比增速212供应均价2425元平方米同比增速-533土地成交方面本周成交土地25417万平方米同比增速187土地成交金额5931亿元同比增速466本周土地成交楼面价2333元平方米溢价率3分能级来看一线城市二线城市和三四线城市溢价率分别为412432图表26100大中城市商品房土地供应面积图表27100大中城市商品房土地供应均价来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表28100大中城市商品房土地成交面积图表29100大中城市商品房土地成交金额-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表30100大中城市商品成交土地楼面价及溢价率图表31100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所表32近期房企拿地明细土地面积平规划计容面积土地总价权益比例房企名称城市区域拿地时间方米平方米万元保利置业集团南宁市西乡塘区23483357045005184579151002023-07-27招商蛇口杭州市萧山区246610032059305729500100002023-08-01招商蛇口苏州市工业园区231050236968037763300100002023-08-06华侨城成都市金牛区3769382753876410101900100002023-08-15招商蛇口徐州市云龙区11260500247731001710000065002023-08-16龙湖集团西安市长安区7093560170245441812000065002023-08-17龙湖集团成都市双流区33193688298420911900084002023-08-24来源Wind中泰证券研究所45房地产行业融资分析-12-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报本周929-105房地产企业合计发行信用债0亿元本月至今101-105房地产企业合计发行信用债0亿元5投资观点上周为国庆假期因此反映在网签口径的新房及二手房成交方面同环比会有比较大的下行对于国庆期间的楼市表现我们参考中指院10月7日发布的监测数据显示国庆假期期间各地推盘积极性提升同时企业加大项目优惠力度项目到访量较节前有所增加但城市及区域间分化仍较严重除核心城市或成熟区域楼市热度较高外整体成交量表现一般近期各地方也跟进出台楼市放松政策纵观过往房地产行业政策宽松期往往板块会有相对收益在这个时间段里地产股的估值有望得到持续修复建议投资者可关注业绩稳健的房企如保利发展招商蛇口和万科A物管板块推荐招商积余和南都物业此外受益主要标的还包括金地集团和绿城中国在港股物业板块建议关注中海物业保利物业等6风险提示销售不及预期房地产政策放松力度不及预期研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险-13-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010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