2023年9月百强房企单月销售环比回升。根据克尔瑞公布的2023年1-9月销售业绩排行榜数据，前100强房企操盘口径销售金额达到41567.4亿元，较22年同期下降11.0%；权益金额达到32700.7亿元，较22年同期下降11.9%，权益比79%。
　　从2023年9月单月情况来看，TOP100房企实现操盘口径销售金额4042.6亿元，环比上升17.8%，同比下降29.2%。2023年9月TOP100房企实现权益销售金额为3009.2亿元，环比上升14.9%，同比下降29.2%。
　　我们认为23年9月销售环比回升的主要原因在于前期“认房不认贷”、“降低首付比例”等松绑政策逐步兑现，对成交量有明显带动作用。
　　对比22年和23年1-9月操盘口径销售门槛来看，TOP10房企的销售操盘金额门槛同比降低2.8%，从1309亿元下降至1272亿元；TOP31-50门槛降幅相对最大，从234亿元下降至188亿元，同比下降19.7%。
　　从2023年1-9月操盘口径销售金额来看，TOP1-10房企同比降幅相对较小，同比下降6.4%；TOP21-30房企降幅相对较高，同比下降19.9%。
　　从2023年1-9月权益销售金额来看，TOP1-10房企同比降幅相对较小，同比下降4.7%；TOP51-100房企降幅相对较高，同比下降20.1%。
　　2023年9月8成百强房企单月销售同比降低。从2023年9月单月操盘金额增速来看，前50强房企中仅有10家实现同比正增长，8成房企单月同比降低。其中，龙光集团同比增速最高为277.1%，其次大华集团为128.6%。跌幅榜中，金隅集团等跌幅超过-60%。
　　从2023年1-9月累计操盘金额相比22年同期值来看，前50强房企中18家实现正增长。其中，大华集团为最高的62.2%，中梁控股等超过-60%的同比负增长。
　　投资建议：维持“优于大市”评级。我们认为行业政策近期明显存在松绑，格局改善，空间打开，优质公司相对其它房企优势和价值将会更加突出。
　　建议关注：1）开发类：A股-万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团；H股中国海外发展；2）商住类：华润置地、龙湖集团、新城控股；3）物业类：万物云、华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余、新大正；4）文旅类华侨城A。
　　风险提示：销售不畅，行业总量下行风险

研究报告全文：TableMainInfo行业研究房地产证券研究报告行业月报2023年10月09日TableInvestInfo投资评级优于大市维持TOP100房企9月销售数据点评市场表现单月销售环比回升看好基本面持续修复TableSummaryTableQuoteInfo房地产海通综指投资要点158910442023年9月百强房企单月销售环比回升根据克尔瑞公布的2023年1-9月销499售业绩排行榜数据前100强房企操盘口径销售金额达到415674亿元较22-047年同期下降110权益金额达到327007亿元较22年同期下降119权-592益比79-1138202210202312023420237从2023年9月单月情况来看TOP100房企实现操盘口径销售金额40426亿资料来源海通证券研究所元环比上升178同比下降2922023年9月TOP100房企实现权益销售金额为30092亿元环比上升149同比下降292相关研究TableReportInfo首单仓储物流公募REITs成功扩募经我们认为年月销售环比回升的主要原因在于前期认房不认贷降低首营业绩超预测完成20230929239第38周新房成交同比增速和供销比回付比例等松绑政策逐步兑现对成交量有明显带动作用落20230924第37周新房成交同比增速回升供销对比22年和23年1-9月操盘口径销售门槛来看TOP10房企的销售操盘金额比回落20230917门槛同比降低28从1309亿元下降至1272亿元TOP31-50门槛降幅相对最大从234亿元下降至188亿元同比下降197从2023年1-9月操盘口径销售金额来看TOP1-10房企同比降幅相对较小同比下降64TOP21-30房企降幅相对较高同比下降199TableAuthorInfo从2023年1-9月权益销售金额来看TOP1-10房企同比降幅相对较小同比下降47TOP51-100房企降幅相对较高同比下降2012023年9月8成百强房企单月销售同比降低从2023年9月单月操盘金额增速来看前50强房企中仅有10家实现同比正增长8成房企单月同比降低其中龙光集团同比增速最高为其次大华集团为跌幅榜中27711286金隅集团等跌幅超过-60从2023年1-9月累计操盘金额相比22年同期值来看前50强房企中18家实分析师涂力磊现正增长其中大华集团为最高的622中梁控股等超过-60的同比负增Tel02123219747长Emailtll5535haitongcom证书S0850510120001投资建议维持优于大市评级我们认为行业政策近期明显存在松绑格联系人曾佳敏局改善空间打开优质公司相对其它房企优势和价值将会更加突出Tel02123154399建议关注1开发类A股-万科A保利发展招商蛇口金地集团H股-Emailzjm14937haitongcom中国海外发展2商住类华润臵地龙湖集团新城控股3物业类万物云华润万象生活中海物业保利物业招商积余新大正4文旅类-华侨城A风险提示销售不畅行业总量下行风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究房地产行业2目录12023年9月百强房企单月销售环比回升522023年9月8成百强房企单月销售同比降低73投资建议94风险提示9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究房地产行业3图目录图1TOP100房企操盘口径单月销售额及同比5图2TOP100房企权益口径单月销售额及同比5图3房企销售门槛6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究房地产行业4表目录表12023年1-9月不同梯队房企销售情况6表2前50强房企累计销售及同比情况7表3前50强房企单月销售及同比情况8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究房地产行业512023年9月百强房企单月销售环比回升根据克尔瑞公布的2023年1-9月销售业绩排行榜数据前100强房企操盘口径销售金额达到415674亿元较22年同期下降110权益金额达到327007亿元较22年同期下降119权益比792023年1-9月前50强房企操盘口径销售金额达到355630亿元较22年同期下降100权益金额达到273989亿元较22年同期下降101权益比77从2023年9月单月情况来看TOP100房企实现操盘口径销售金额40426亿元环比上升178同比下降2922023年9月TOP100房企实现权益销售金额为30092亿元环比上升149同比下降292我们认为23年9月销售环比回升的主要原因在于前期认房不认贷降低首付比例等松绑政策逐步兑现对成交量有明显带动作用图1TOP100房企操盘口径单月销售额及同比资料来源克尔瑞数据海通证券研究所图2TOP100房企权益口径单月销售额及同比资料来源克尔瑞数据海通证券研究所从不同梯队房企的销售情况来看2023年1-9月TOP1-10的房企实现操盘口径销售金额19854亿元同比下降64操盘口径销售面积11653万平米同比下降168权益销售金额14426亿元同比下降47权益比重732023年1-9月TOP11-20房企实现操盘口径销售金额7456亿元同比下降82操盘口径销售面积4612万平米同比下降162权益销售金额5719亿元同比下降108权益比重77请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究房地产行业62023年1-9月TOP21-30房企实现操盘口径销售金额3545亿元同比下降199操盘口径销售面积2052万平米同比下跌342权益销售金额3056亿元同比下降194权益比重862023年1-9月TOP31-50房企实现操盘口径销售金额4708亿元同比下降180操盘口径销售面积2618万平米同比下降276权益销售金额4199亿元同比下滑183权益比重892023年1-9月TOP51-100房企实现操盘口径销售金额6004亿元同比下跌165操盘口径销售面积3127万平米同比下降212权益销售金额5302亿元同比下降201权益比重88从2023年1-9月操盘口径销售金额来看TOP1-10房企同比降幅相对较小同比下降64TOP21-30房企降幅相对较高同比下降199从2023年1-9月权益销售金额来看TOP1-10房企同比降幅相对较小同比下降47TOP51-100房企降幅相对较高同比下降201表12023年1-9月不同梯队房企销售情况2023年1-9月销1-9月操盘口径1-9月操盘口径销1-9月权益销售同比同比同比权益比重售情况销售金额亿元售面积万平米亿元1-1019854-6411653-16814426-477311-207456-824612-1625719-1087721-303545-1992052-3423056-1948631-504708-1802618-2764199-1838951-1006004-1653127-2125302-20188TOP5035563-10020934-20227399-10177TOP10041567-11024062-20432701-11979资料来源克尔瑞数据海通证券研究所对比22年和23年1-9月操盘口径销售门槛来看TOP10房企的销售操盘金额门槛同比降低28从1309亿元下降至1272亿元TOP31-50门槛降幅相对最大从234亿元下降至188亿元同比下降197图3房企销售门槛资料来源克尔瑞数据海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究房地产行业722023年9月8成百强房企单月销售同比降低以下数据为第三方监测数据口径为操盘口径和权益口径建议同时参考上市公司公告从2023年9月单月操盘销售金额情况来看单月最高万科A为320亿元其次保利发展为301亿元中国海外发展华润臵地和绿城中国当月销售在218-262亿元建发国际集团龙湖集团和招商蛇口在140-193亿元从2023年9月单月操盘金额增速来看前50强房企中仅有10家实现同比正增长8成房企单月同比降低其中龙光集团同比增速最高为2771其次大华集团为1286跌幅榜中金隅集团等跌幅超过-60从2023年1-9月累计操盘金额相比22年同期值来看前50强房企中18家实现正增长其中大华集团为最高的622中梁控股等超过-60的同比负增长表2前50强房企累计销售及同比情况2023年1-9月操盘销2023年1-9月权益销操盘金额排名企业简称1-9月操盘同比1-9月权益同比售金额亿元售金额亿元1保利发展3022262258532万科A2619-1521824-1033中国海外发展227018021511374华润臵地217618316872205招商蛇口210015714061436绿城中国1922-23835587碧桂园1868-4561581-4278建发国际集团132135110153859龙湖集团1284-19909-4410金地集团1272-173756-25211滨江集团1128174612-3012中国金茂100364756-0413华发股份98845573052514绿地控股803-157761-15815越秀地产727-77671-15316融创中国674-505403-51617中国铁建645645426418中国恒大50647247944919旭辉控股集团497-458292-52520美的臵业485-90341-7221新城控股475-364422-34722卓越集团4062433223023保利臵业40051534559724远洋集团343-380278-38025华侨城A312294280-4826中南建设312-303203-31727电建地产308962572628建业地产3064573-33929路劲303-176319-17630大华集团29862229366931联发集团2863622274432首开股份280-266263-327请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究房地产行业833中交房地产27949232237434世茂集团276-468247-45435仁恒实业控股229-584153-49736雅居乐集团228-336237-33637中骏集团控股227-421206-42838阳光城202-364155-40939龙光集团198-440180-44140佳兆业190-108175-10941金辉集团180-411155-43342宝龙地产175-251147-25143金融街172-117183-11744合景泰富集团164-387140-35245合生创展161-151146-15146中梁控股147-608143-60947德信地产147-25593-32248朗诗绿色地产145-146NANA49金隅集团145-131142-14350金科股份136-704123-704资料来源克尔瑞数据海通证券研究所备注销售全口径是指把企业集团连同合营及联营公司所有项目计入业绩的统计方式不考虑权益比例和是否操盘由于代建属于输出管理行为在全口径榜单数据中统一不包括代建产生的销售业绩全口径反映的是企业城市布局和项目拓展的能力操盘口径是以企业操盘为口径即若某项目为多家房企合作开发则该项目的业绩仅归入操盘企业反映的是企业的营销和操盘能力企业代建产生的销售业绩纳入操盘口径统计中权益口径榜是以企业股权占比为口径即若某项目为多家房企合作则该项目的业绩按照股权占比计入相应企业反映的是企业的资金实力与投资能力注权益口径数据不包括母公司以及关联方权益员工跟投部分表3前50强房企单月销售及同比情况2023年9月操盘销售2023年9月权益销售操盘金额排名企业简称9月操盘同比9月权益同比金额亿元金额亿元1保利发展301-371135-3322万科A320-45223103中国海外发展2622402481954华润臵地24727160-1455招商蛇口193-385128-4486绿城中国218-19292-527碧桂园73-81162-8138建发国际集团140504963199龙湖集团140-18995-22310金地集团138-35181-42311滨江集团71-38546-24712中国金茂115-3483-7513华发股份1336847650914绿地控股97-27292-27315越秀地产66-59661-62816融创中国91855415517中国铁建76-23757-22318中国恒大5449513519旭辉控股集团48-46128-52620美的臵业38-14424-18821新城控股47-33845-255请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究房地产行业922卓越集团28-64124-51023保利臵业28-5672310324远洋集团21-66717-66725华侨城A19-40420-46526中南建设31-29719-28727电建地产12-71310-60228建业地产30-1055-42429路劲10-78010-77830大华集团46128645134431联发集团19-25014-39632首开股份27-38626-43633中交房地产4010523837234世茂集团16-75314-74635仁恒实业控股14-84112-67436雅居乐集团16-51017-51137中骏集团控股10-6718-75538阳光城11-5868-58739龙光集团13277112271940佳兆业9-7938-79341金辉集团22-97222842宝龙地产14-19712-19543金融街13-41914-41544合景泰富集团7-7096-69545合生创展172041619246中梁控股9-7328-73547德信地产6-7135-54748朗诗绿色地产9-540NANA49金隅集团14-61713-56850金科股份15-43613-433资料来源克尔瑞数据海通证券研究所备注销售全口径是指把企业集团连同合营及联营公司所有项目计入业绩的统计方式不考虑权益比例和是否操盘由于代建属于输出管理行为在全口径榜单数据中统一不包括代建产生的销售业绩全口径反映的是企业城市布局和项目拓展的能力操盘口径是以企业操盘为口径即若某项目为多家房企合作开发则该项目的业绩仅归入操盘企业反映的是企业的营销和操盘能力企业代建产生的销售业绩纳入操盘口径统计中权益口径榜是以企业股权占比为口径即若某项目为多家房企合作则该项目的业绩按照股权占比计入相应企业反映的是企业的资金实力与投资能力注权益口径数据不包括母公司以及关联方权益员工跟投部分3投资建议维持优于大市评级我们认为行业政策近期明显存在松绑格局改善空间打开优质公司相对其它房企的优势和价值将会更加突出建议关注1开发类A股-万科A保利发展招商蛇口金地集团H股-中国海外发展2商住类华润臵地龙湖集团新城控股3物业类万物云华润万象生活中海物业保利物业招商积余新大正4文旅类-华侨城A4风险提示销售不畅行业总量下行风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究房地产行业10信息披露分析师声明Table涂力磊Analyst房地产行业s本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStock重点研究上市公司s城建发展华侨城A中国国贸新湖中宝碧桂园华润臵地保利物业碧桂园服务天健集团建发股份卓越商企服务融创服务万物云保利发展锦和商管华发股份金地集团龙湖集团中国海外发展招商蛇口张江高科美的臵业越秀服务首开股份万科A绿城中国中国金茂建发国际集团新城控股华润万象生活投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上股市场以海通综指为基准香港市A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明