行业点评
　　国庆前一周A股地产、港股地产及物业板块均有所下跌。国庆周A股休市、港股地产及物业板块均有所下跌。国庆前一周（9.23-9.29）申万A股房地产板块涨跌幅为-2.8%，在各板块中位列第27；WIND港股房地产板块涨跌幅为-2.2%，在各板块中位列第18。国庆周（9.30 -10.6）A股休市；WIND港股房地产板块涨跌幅为-1.6%，在各板块中位列第8。国庆前一周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-4.5%，国庆周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-1.8%。
　　节前杭州十一批次土拍热度较高，土地市场整体仍延续低迷趋势。2023年第40周（9.25-10.1），全国300城宅地成交建面958万㎡，单周环比36%，单周同比-51%，平均溢价率5%。2023年初至今，全国300城累计宅地成交建面25939万㎡，累计同比-29%；年初至今，保利发展、中海地产、华润置地、建发房产、绿城中国的权益拿地金额位居行业前五。
　　国庆前一周新房销售环比回暖，国庆周新房成交备案有所延迟，数据尚未体现。国庆前一周（9.23-9.29）35个城市商品房成交合计511万平米，周环比+31%，周同比-34%。本周国庆周（9.30 -10.6）35个城市商品房成交合计95万平米，周环比-81%，周同比-61%。
　　国庆前一周二手房成交同环比均下降，国庆周二手房成交备案有所延迟，数据尚未体现。国庆前一周（9.23-9.29）15个城市二手房成交合计159万平米，周环比-16%，周同比-8%。本周国庆周（9.30 -10.6）15个城市二手房成交合计5万平米，周环比-97%，周同比-88%。
　　国庆整体销售表现平淡，不同城市分化明显。尽管8月9月以来从中央到地方的政策频出，各房企抓紧“金九银十”窗口加大营销力度，但整体来看，35个城市的日均成交面积较2022年国庆假期（10.1-10.7）及2019年国庆假期（10.1-10.7）仍分别下降17%和24%。分城市能级来看，一线整体表现强于二线，二线强于三四线。具体城市来看，上海、广州受推盘节奏等因素影响市场较为活跃；武汉、苏州、青岛等地在系列政策的支持下市场回暖。我们认为尽管8、9月份政策频出，但政策见效和信心改善仍需要等待一定的时间，目前“金九银十”成色稍显不足，市场尚未出现明显恢复，短期内更多城市仍将在供需两端继续出台支持性政策，以助力市场加快恢复。
　　“金九”成色不佳，百强房企销售累计同比跌幅继续扩大。2023年1-9月百强房企全口径销售46567元，累计同比-12%（较1-8月跌幅扩大2.3pct）；9月单月全口径销售4419亿元，环比+17%，同比-30%。9月单月看，各梯队同比均大幅下滑，环比较8月有所增长。TOP10、TOP11-30、TOP31-50、TOP51-100各梯队房企销售金额单月同比分别为-26%、-23%、-37%、-43%；前20房企中华发、建发、中海9月单月同比增速超过20%。从房企角度看，不同房企间分化延续，1000-2000亿梯队房企表现亮眼。1-9月多数房企累计同比增速减小，TOP20房企中仅华发、越秀、建发累计同比增速在30%以上。
　　投资建议
　　金九百强房企销售规模同比跌幅继续扩大，银十国庆假期销售开局表现较为平淡。市场尚未修复，不仅仍需等待前期系列政策见效，预计后续全国范围内更多城市更将出台系列支持性政策，加速市场恢复。推荐重点布局优质一二线城市、改善产品占比高的头部央国企和改善型房企，如中国海外发展、建发国际集团、招商蛇口、绿城中国等。受益于政策利好不断落地，将带动一二手房市场活跃度持续提升，推荐拥有核心竞争力的房产中介平台贝壳。
　　风险提示
　　宽松政策对市场提振不佳；三四线城市恢复力度弱；多家房企出现债务违约

研究报告全文：4国庆前一周A股地产港股地产及物业板块均有所下跌国庆周A股休市港股地产及物业板块均有所下跌国庆前一周923-929申万A股房地产板块涨跌幅为-28在各板块中位列第27WIND港股房地产板块涨跌幅为-22在各板块中位列第18国庆周930-106A股休市WIND港股房地产板块涨跌幅为-16在各板块中位列第8国庆前一周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-45国庆周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-18节前杭州十一批次土拍热度较高土地市场整体仍延续低迷趋势2023年第40周925-101全国300城宅地成交建面958万单周环比36单周同比-51平均溢价率52023年初至今全国300城累计宅地成交建面25939万累计同比-29年初至今保利发展中海地产华润置地建发房产绿城中国的权益拿地金额位居行业前五国庆前一周新房销售环比回暖国庆周新房成交备案有所延迟数据尚未体现国庆前一周923-92935个城市商品房成交合计511万平米周环比31周同比-34本周国庆周930-10635个城市商品房成交合计95万平米周环比-81周同比-61国庆前一周二手房成交同环比均下降国庆周二手房成交备案有所延迟数据尚未体现国庆前一周923-92915个城市二手房成交合计159万平米周环比-16周同比-8本周国庆周930-10615个城市二手房成交合计5万平米周环比-97周同比-88国庆整体销售表现平淡不同城市分化明显尽管8月9月以来从中央到地方的政策频出各房企抓紧金九银十窗口加大营销力度但整体来看35个城市的日均成交面积较2022年国庆假期101-107及2019年国庆假期101-107仍分别下降17和24分城市能级来看一线整体表现强于二线二线强于三四线具体城市来看上海广州受推盘节奏等因素影响市场较为活跃武汉苏州青岛等地在系列政策的支持下市场回暖我们认为尽管89月份政策频出但政策见效和信心改善仍需要等待一定的时间目前金九银十成色稍显不足市场尚未出现明显恢复短期内更多城市仍将在供需两端继续出台支持性政策以助力市场加快恢复金九成色不佳百强房企销售累计同比跌幅继续扩大2023年1-9月百强房企全口径销售46567元累计同比-12较1-8月跌幅扩大23pct9月单月全口径销售4419亿元环比17同比-309月单月看各梯队同比均大幅下滑环比较8月有所增长TOP10TOP11-30TOP31-50TOP51-100各梯队房企销售金额单月同比分别为-26-23-37-43前20房企中华发建发中海9月单月同比增速超过20从房企角度看不同房企间分化延续1000-2000亿梯队房企表现亮眼1-9月多数房企累计同比增速减小TOP20房企中仅华发越秀建发累计同比增速在30以上金九百强房企销售规模同比跌幅继续扩大银十国庆假期销售开局表现较为平淡市场尚未修复不仅仍需等待前期系列政策见效预计后续全国范围内更多城市更将出台系列支持性政策加速市场恢复推荐重点布局优质一二线城市改善产品占比高的头部央国企和改善型房企如中国海外发展建发国际集团招商蛇口绿城中国等受益于政策利好不断落地将带动一二手房市场活跃度持续提升推荐拥有核心竞争力的房产中介平台贝壳宽松政策对市场提振不佳三四线城市恢复力度弱多家房企出现债务违约敬请参阅最后一页特别声明1行业周报内容目录国庆假期整体销售表现平淡4百强房企销售继续探底5行情回顾6地产行情回顾6物业行情回顾7数据跟踪8宅地成交8新房成交10二手房成交12重点城市库存与去化周期13地产行业政策和新闻14地产公司动态16物管行业政策和新闻17物管公司动态17行业估值18风险提示19图表目录图表1国庆假期929-106部分城市新建商品住宅成交情况4图表22023年1-9月TOP100房企销售情况5图表3申万A股房地产板块本周涨跌幅排序6图表4WIND港股房地产板块本周涨跌幅排序6图表5本周地产个股涨跌幅前5名6图表6本周地产个股涨跌幅末5名6图表7申万A股房地产板块本周涨跌幅排序6图表8WIND港股房地产板块本周涨跌幅排序6图表9本周地产个股涨跌幅前5名7图表10本周地产个股涨跌幅末5名7图表11本周恒生物管指数恒生中国企业指数沪深300涨跌幅7图表12本周物业个股涨跌幅前5名7图表13本周物业个股涨跌幅末5名7敬请参阅最后一页特别声明2行业周报图表14本周恒生物管指数恒生中国企业指数沪深300涨跌幅8图表15本周物业个股涨跌幅前5名8图表16本周物业个股涨跌幅末5名8图表17全国300城单周宅地成交建面及平均成交溢价率9图表18全国300城累计宅地成交建面万及同比9图表192023年初至今权益拿地金额前20房企9图表2040城新房成交面积及同比增速10图表21各能级城市新房成交面积月初至今累计同比11图表22各能级城市新房成交面积年初至今累计同比11图表2335城新房成交明细万平方米11图表2415城二手房成交面积及同比增速周12图表25一二三线城市二手房成交面积月初至今累计同比12图表26一二三线城市二手房成交面积年初至今累计同比12图表2715城二手房成交明细万平方米13图表2812城商品房的库存和去化周期13图表2912城各城市能级的库存去化周期13图表3012个重点城市商品房库存及去化周期13图表31地产行业政策新闻汇总14图表32地产公司动态16图表33物管行业资讯17图表34物管公司动态17图表35A股地产PE-TTM18图表36港股地产PE-TTM18图表37港股物业股PE-TTM18图表38覆盖公司估值情况19敬请参阅最后一页特别声明3行业周报国庆整体销售表现平淡不同城市分化明显尽管8月9月以来从中央到地方的政策频出各房企抓紧金九银十窗口加大营销力度但整体来看35个城市的日均成交面积较2022年国庆假期101-107及2019年国庆假期101-107仍分别下降17和24分城市能级来看一线整体表现强于二线二线强于三四线具体城市来看上海广州受推盘节奏等因素影响市场较为活跃武汉苏州青岛等地在系列政策的支持下市场回暖我们认为尽管89月份政策频出但政策见效和信心改善仍需要等待一定的时间目前金九银十成色稍显不足市场尚未出现明显恢复短期内更多城市仍将在供需两端继续出台支持性政策以助力市场加快恢复图表1国庆假期929-106部分城市新建商品住宅成交情况较2022年国庆假期较2019年国庆假期2023年国庆假期较2022年同期929-106等级城市101-107日均成交面积101-107日均成交面积成交面积万日均成交面积变化变化变化上海123159-45745广州15712913122一线北京18-31-75-27深圳35-46-68-25一线城市合计33362-39113武汉21122558-38苏州4249-71-54青岛10427-80-33杭州47-14-825南昌22-15-51-54南京17-16-58长沙201-19-27133二线济南73-20-58-16北海05-33-6177合肥48-54-6899沈阳62-57-62-27温州14-60-92-83宁波15-69-86西宁02-95-95-98二线城市合计861-14-63-28宁德04112-22东莞316358梅州253312-50湛江151-61-34威海03-15-79菏泽01-18-86-92茂名22-33-5560三四线徐州123-35-50-46莆田11-39-66-82襄阳05-40-67-51淄博1-41-862江阴02-41-82-94衡阳16-54-62-73柳州12-64-76-75扬州02-70-57敬请参阅最后一页特别声明4行业周报济宁12-87-83-67黄石05-92-98-77三四线城市合计282-50-72-5935城合计1476-17-62-24来源中指研究院国金证券研究所金九成色不佳百强房企销售累计同比跌幅继续扩大2023年1-9月百强房企全口径销售46567元累计同比-12较1-8月跌幅扩大23pct9月单月全口径销售4419亿元环比17同比-309月单月看各梯队同比均大幅下滑环比较8月有所增长TOP10TOP11-30TOP31-50TOP51-100各梯队房企销售金额单月同比分别为-26-23-37-43前20房企中华发建发中海9月单月同比增速超过20从房企角度看不同房企间分化延续1000-2000亿梯队房企表现亮眼1-9月TOP10TOP11-30TOP31-50TOP51-100各梯队房企销售金额累计同比分别为-7-10-21和-21多数房企累计同比增速减小TOP20房企中仅华发越秀建发累计同比增速在30以上图表22023年1-9月TOP100房企销售情况来源克而瑞国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明5行业周报地产行情回顾国庆前一周9月23日-9月29日申万A股房地产板块涨跌幅为-28在各板块中位列第27WIND港股房地产板块涨跌幅为-22在各板块中位列第18国庆前一周地产涨跌幅前5名为珠光控股格力地产卡森国际国瑞健康广汇物流涨跌幅分别为8771821119677末5名为中国奥园旭辉控股集团中国恒大融创中国远洋集团涨跌幅分别为-801-599-418-194-188图表3申万A股房地产板块本周涨跌幅排序图表4WIND港股房地产板块本周涨跌幅排序3322110-10-2-1-3-4-2-5-3半制媒能商家医技食银公资耐运软零多房消材保食电汽导药体源业庭疗术品行用本用输件售元地费料险品信车-4体和与保硬事货消与业金产者与服与医机电传计通纺综采汽建电商休国轻公银家交化钢建农有食房非与生专个健件饮业物费服融服主务汽药械气媒算信织合掘车筑子业闲防工用行用通工铁筑林色品地银半物业人设与料品务务要车生设设机服装贸服军制事电运材牧金饮产金导科服用备设与与用零物备备装饰易务工造业器输料渔属料融务品备来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所图表5本周地产个股涨跌幅前5名图表6本周地产个股涨跌幅末5名100090-10中旭中融远80国辉国创洋-20奥控恒中集70园股大国团-3060集-40团50-504030-6020-7010-800-90珠格卡国广光力森瑞汇控地国健物股产际康流来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所本周国庆周9月30日-10月6日A股休市WIND港股房地产板块涨跌幅为-16在各板块中位列第8本周地产涨跌幅前5名为融创中国丽新发展金辉控股龙光集团嘉里建设涨跌幅分别为11679763836末5名为珠光控股国瑞健康中骏集团控股融信中国中梁控股涨跌幅分别为-329-175-164-121-83图表7申万A股房地产板块本周涨跌幅排序图表8WIND港股房地产板块本周涨跌幅排序100090-180-270-36050-440-530-620保家软食运电银房公医商多制资技汽媒半耐食消零材能10险庭件品输信行地用疗业元药本术车体导用品费售料源0与与服产事保和金货硬与体消与者业农采化钢有电家食纺轻医公交房商休综建建电国计传通银非汽机个服饮务业健专融生物件汽与费主服林掘工铁色子用品织工药用通地业闲合筑筑气防算媒信行银车械人务料设业物与车半品要务牧金电饮服制生事运产贸服材装设军机金设用与备服科设零导与用渔属器料装造物业输易务料饰备工融备品烟与务技备部体服品草件装来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明6行业周报图表9本周地产个股涨跌幅前5名图表10本周地产个股涨跌幅末5名140珠国中融中12-5光瑞骏信梁控健集中控10-10股康团国股控8-15股6-204-252-300-35融丽金龙嘉创新辉光里中发控集建国展股团设来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所物业行情回顾国庆前一周9月23日-9月29日恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-45恒生中国企业指数涨跌幅为-18沪深300指数涨跌幅为-13物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为-27和-32国庆前一周物业涨跌幅前5名为金科服务荣万家祈福生活服务中奥到家德信服务集团涨跌幅分别为545143938末5名为旭辉永升服务恒大物业融创服务世茂服务合景悠活涨跌幅分别为-613-244-192-12-97图表11本周恒生物管指数恒生中国企业指数沪深300涨跌幅020239252023926202392720239282023929-1-2-3-4-5-6-7-8恒生物业服务及管理沪深300恒生中国企业指数来源wind国金证券研究所图表12本周物业个股涨跌幅前5名图表13本周物业个股涨跌幅末5名60旭恒融世合5-10辉大创茂景永物服服悠4-20升业务务活服3-30务2-401-500-60金荣祈中德科万福奥信-70服家生到服务活家务服集务团来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明7行业周报本周国庆周9月30日-10月6日恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-18恒生中国企业指数涨跌幅为-28沪深300指数涨跌幅为0物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为11和-18本周物业涨跌幅前5名为朗诗绿色生活烨星集团佳兆业美好建发物业旭辉永升服务涨跌幅分别为758473734末5名为融信服务苏新服务荣万家彩生活恒大物业涨跌幅分别为-248-132-116-115-68图表14本周恒生物管指数恒生中国企业指数沪深300涨跌幅020231022023103202310420231052023106-1-1-2-2-3-3-4-4-5-5恒生物业服务及管理沪深300恒生中国企业指数来源wind国金证券研究所图表15本周物业个股涨跌幅前5名图表16本周物业个股涨跌幅末5名807融苏荣彩恒-5信新万生大服服家活物6务务业5-104-153-2021-250朗烨佳建旭-30诗星兆发辉绿集业物永色团美业升生好服活务来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所宅地成交根据中指研究院数据2023年第40周全国300城宅地成交建面958万单周环比36单周同比-51平均溢价率52023年初至今全国300城累计宅地成交建面25939万累计同比-29年初至今保利发展中海地产华润置地建发房产绿城中国的权益拿地金额位居行业前五分别为618606524511426亿元敬请参阅最后一页特别声明8行业周报图表17全国300城单周宅地成交建面及平均成交溢价率70004540600035500030400025300020152000101000500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周915915159131721493741454925293337252933374145131721252933131721年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第202120222022202220212021202320232023202120212021202120222022202220222023202320232023202120212021202120212021202220222022202220222022202320232023单周宅地成交建面万平均溢价率来源中指研究院国金证券研究所图表18全国300城累计宅地成交建面万及同比70000403060000205000010040000-1030000-20-3020000-40-5010000-600-702022年累计宅地成交建面2023年累计宅地成交建面2022年累计同比2023年累计同比来源中指研究院国金证券研究所图表192023年初至今权益拿地金额前20房企权益拿地金额权益建筑面积总规划建面排行企业名称土地宗数宗溢价水平楼面均价元亿元万万1保利发展46618390432639158592中海地产196061981981138305723华润置地30524280392842191624建发房产465113884411041131235绿城中国24426201242744202386万科21280209272612146467中国铁建25270217285796114408招商蛇口20266130193898187329越秀地产1424512215410032081210A房企1121012513810917578敬请参阅最后一页特别声明9行业周报权益拿地金额权益建筑面积总规划建面排行企业名称土地宗数宗溢价水平楼面均价元亿元万万11滨江集团162041341445891525312龙湖集团15149171182734902013中国金茂812273956721415514伟星房产111189810110461203515保利置业610266858481615816中建三局810051644651863817长隆集团499428512662330818盐城城投地产集团13971261260771519首开股份49437374822544520富皋万泰投资5935050124818476来源中指研究院国金证券研究所注截至2023年第40周10月1日新房成交根据wind数据国庆前一周9月23日-9月29日35个城市商品房成交合计511万平米周环比31周同比-34月度累计同比-22年度累计同比-12其中一线城市周环比38周同比-9月度累计同比-27年度累计同比5二线城市周环比31周同比-33月度累计同比-14年度累计同比-9三四线城市周环比0周同比-81月度累计同比-64年度累计同比-56根据wind数据本周国庆周9月30日-10月6日35个城市商品房成交合计95万平米周环比-81周同比-61月度累计同比-37年度累计同比-13其中一线城市周环比-79周同比-49月度累计同比-36年度累计同比4二线城市周环比-83周同比-65月度累计同比-38年度累计同比-10三四线城市周环比-64周同比-48月度累计同比-37年度累计同比-56图表2040城新房成交面积及同比增速600806050040204000300-20-40200-60-80100-1000-12020238182023825202391202398202391520239222023929202310635城单周成交面积万方周环比周同比来源wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明10行业周报图表21各能级城市新房成交面积月初至今累计同比图表22各能级城市新房成交面积年初至今累计同比20170101200202381820239120239152023929-1070-2020-30-40-30202381820239120239152023929-50-80-60一线城市二线城市三四线城市一线城市二线城市三四线城市来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所图表2335城新房成交明细万平方米城市本周成交周环比周同比月累计值月同比年累计值年同比北京33-89-6823-338815上海73-88-5140-22144112广州137-5714592779-3深圳24-67-8414-79345-11杭州33-90-6923-8535宁波06-87-5305-24272-15南京18-82-7115-4574-21苏州31-82-8409-62545-37武汉135-536103491154-11济南75-91-5256-28860-1青岛80-84-7529-581211-18成都28-95-7923-5721663福州22-46-71451177-28厦门69--27--31820佛山97-71-4587-25897-15南宁02-95-9902-98492-15无锡-------常州-------绍兴-------温州19-90-8819-536641金华08-96-3402-591361惠州07-50-7806-251535泉州02-85-4802113028-5扬州02-82-8802-78136-1镇江-------连云港-------盐城-------舟山01-898820134654-38汕头260-22214100-13江门13-77-2610-417410清远-------敬请参阅最后一页特别声明11行业周报城市本周成交周环比周同比月累计值月同比年累计值年同比莆田05-67-5602-6944-33芜湖05-80-60032130-37岳阳-------韶关07-35-4104077-25来源wind国金证券研究所注成交数据为各地房管局备案口径可能较实际市场情况滞后二手房成交根据wind数据国庆前一周9月23日-9月29日15个城市二手房成交合计159万平米周环比-16周同比-8月度累计同比18年度累计同比28其中一线城市周环比1周同比-4月度累计同比11年度累计同比14二线城市周环比-24周同比-14月度累计同比20年度累计同比32三四线城市周环比56周同比72月度累计同比29年度累计同比32根据wind数据本周国庆周9月30日-10月6日15个城市二手房成交合计5万平米周环比-97周同比-88月度累计同比-24年度累计同比27其中一线城市周环比-94周同比-80月度累计同比-39年度累计同比13二线城市周环比-98周同比-91月度累计同比-15年度累计同比31三四线城市数据尚未披露图表2415城二手房成交面积及同比增速周2001201808016014040120100080-406040-80200-12020238182023825202391202398202391520239222023929202310615城单周成交面积万方周环比周同比来源wind国金证券研究所图表25一二三线城市二手房成交面积月初至今累计同比图表26一二三线城市二手房成交面积年初至今累计同比200401503510030255020020238182023912023915202392915-5010-1005-1500202381820239120239152023929一线城市二线城市三四线城市一线城市二线城市三四线城市来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明12行业周报图表2715城二手房成交明细万平方米城市本周成交周环比周同比月累计值月同比年累计值年同比北京23-94-8106-4911728深圳02-96-74028027447杭州07-91-5304-32025南京-------苏州-------成都-------厦门-------南宁-------青岛03-96-840321445124佛山11-93-8909-5465625东莞02-95-82028827886金华-------江门-------扬州-------衢州-------来源wind国金证券研究所注成交数据为各地房管局备案口径可能较实际市场情况滞后重点城市库存与去化周期本周930-10612城商品房库存可售面积为159亿平米环比-04同比06以3个月移动平均商品房成交面积计算去化周期为264月较上周12个月较去年同比72个月图表2812城商品房的库存和去化周期图表2912城各城市能级的库存去化周期453040403525353030202525152020151510101055500-2020-022020-102021-062022-022022-102023-06202029202129202229202329一线城市去化周期月二线城市去化周期月商品房销售面积万方日商品房去化周期月来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所图表3012个重点城市商品房库存及去化周期3个月移动日均成交城市可售面积万方同比去年同期去化周期月同期增减月面积万方北京2485-828299139上海610304644028广州2338623336-068深圳946810318059杭州776-93184032南京2751-314644466苏州1322-714308102福州1310-405830361敬请参阅最后一页特别声明13行业周报3个月移动日均成交城市可售面积万方同比去年同期去化周期月同期增减月面积万方南宁837912237213泉州750100117873049温州14551716308047莆田357-110110721168来源wind国金证券研究所注成交数据为各地房管局备案口径可能较实际市场情况滞后图表31地产行业政策新闻汇总时间城市机构内容本市户籍居民家庭在限购区域内限购2套非本市户籍居民家庭在住房限购区域内限购1套二2023925西安孩及以上家庭可额外新购买1套在限购区域内本市户籍居民家庭购买首套二套住房取消落户时间限制执行认房不认贷年底前购买首套新建商品住房补贴100契税购买改善性住房补贴80契2023926广西崇左税天府新区直管区成都高新区南部园区锦江区青羊区金牛区武侯区成华区继续实施住房限购统一为一个限购区域限购区域购买144平方米以上及其他区域不再审核购房自购成2023926成都品住宅装修价格由企业自主决定不再执行二手房成交参考价格发布机制个人转让住房增值税征免年限调整为2年购144平方米以下首套住房公积金贷款首付最低20购144平方米以下的第二套住房及1442023926福州平方米以上住房按首付比例不低于30执行2023926广西宾阳执行认房不认贷年底前购买新建商品住房100补贴契税使用住房公积金贷款购买我市首套自住住房最低首付款比例由不低于30调整为不低于202023926淄博第二套仍为不低于30取消住房限购政策自2023年10月1日至2024年12月31日在浔阳区濂溪区九江经开区2023926九江八里湖新区城区范围内购买新建商品房给予50契税补贴利用商业按揭贷款及公积金贷款购买首套住房最低首付比例为不低于20购买二套住房最低首2023927西宁付比例为不低于30暂缓执行新购买的住房自取得不动产权证满2年后方可转让的限制单人缴存住房公积金首套房二套房贷款最高限额由40万元提高至50万元两人及以上缴存公积金的首套房最高限额由60万元提高至80万元二套房贷款最高限额由60万元提高至80万元申2023927资阳请人购买商品住房第二次申请住房公积金贷款的首付款比例由不低于所购房屋总价的30调整为不低于20购买再交易房首次申请住房公积金贷款的首付款比例由不低于所购房屋总价的30调整为20第二次申请住房公积金贷款的首付款比例由不低于所购房屋总价的40调整为30居民家庭在我市各区市县开发区申请贷款购买商品住房时家庭成员在拟购房所在区市2023928贵阳县开发区名下无成套住房的不论是否存在未结清贷款银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策购首套和第二套住房首付比例统一执行20首次贷款结清后即可申请第二次贷款不设间隔时间支持使用住房公积金按月冲抵住房公积金贷款本息不再要求使用自有资金还满1年居民家庭2023928六盘水申请贷款购买商品住房时家庭成员在各市和六盘水高新区名下无成套住房的金融机构按首套住房执行住房信贷政策停止执行限购政策规定停止执行住房销售限制年限规定首套住房和二套住房商业性个人住房2023928宁波贷款最低首付款比例政策下限统一为不低于20和30对个人购买保障性住房减按1的税率征收契税对保障性住房建设用地免征城镇土地使财政部税务总2023928用税对保障性住房经营管理单位与保障性住房相关的印花税以及保障性住房购买人设计的印花局住建部税予以免征在商品住房等开发项目中配套建造保障性住房的可按保障性住房建筑面积占总建筑敬请参阅最后一页特别声明14行业周报时间城市机构内容面积的比例免征城镇土地使用税印花税2023928辽宁省落实认房不认贷卖旧买新等政策取消购房限制区域和二手房转让限制年限将首套住房的新发放贷款利率政策下限由LPR-20个基点调整至LPR-50个基点即按现行LPR2023928南通水平最低可执行37购买新房建住房者给予合同购房款15的补贴支持团购团购商品住房网签价格下浮不低于备2023928安徽全椒案价70缴存职工住房公积金最高贷款额度由40万元提高至50万元二孩及以上家庭购买自住住房的2023928黔南州住房公积金最高贷款额度上调至60万元缴存职工家庭购买首套自住住房个人住房公积金贷款最低首付款比例不低于购房价的20二套个人住房贷款调整为最低首付款比例不低于购房价的309月29日起调整优化个人住房贷款利率下限首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于2023928深圳LPR减10个基点二套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于LPR加30个基点中心城区范围内首次购买非住宅商品房且2025年6月30日前缴清契税给予50契税补贴2023928鹰潭对在本市连续工作两年以上人才购房最高补贴100万元执行认房不认贷统一全面执行首套住房商业性个人住房贷款首付比例最低为20二套住房2023928滨州商业性个人住房贷款首付比例最低为30个人住房公积金贷款最低首付比例与个人住房商业贷款首付比例一致使用住房公积金贷款购买家庭首套自住住房的首付款比例不低于住房总价的20购买家庭第二套自住住房的首付款比例不低于住房总价的30使用住房公积金贷款购买家庭首套或第二套自2023929苏州住住房借款申请人及共同借款申请人中有两人含以上共同参与计算可贷额度的贷款最高限额为110万元仅借款申请人参与计算可贷额度的贷款最高限额为80万元调整首套住房最低首付比例至20利率下限至LPR-20BP二套住房最低首付比例至30利率下限至LPR20BP首次申请公积金个人住房贷款的及为改善居住条件第二次申请公积金个人住房2023929茂名贷款的最低首付款比例不低于20生育二孩及以上的职工家庭购买首套自住住房且首次申请个人住房公积金贷款的最高贷款额度上浮20执行认房不认贷多子女家庭在银川市购买首套自住住房申请住房公积金贷款的个人最高贷款额度由60万元提高至70万元夫妻住房公积金最高贷款额度由80万元提高至100万元优化2023929银川公积金贷款首付比例将第二次使用住房公积金贷款首付比例由不低于房屋总价款的30调整至20至2024年6月30日购买新房建住房者一次性给予不高于购房发票款1的补贴最高不超过2023929浙江慈溪4万元执行认房不认贷即日起至2023年12月31日期间购房人在中心城区办理新建商品住房指2023930东营一手住房不动产登记的按照房屋成交价格的01予以补贴使用住房公积金贷款购买首套自住住房的其住房公积金贷款最低首付比例为20执行认房不2023101扬州认贷不再审查缴存人家庭成员在全国范围内实际拥有的成套住房数量首套房住房公积金贷款最低首付款比例由30降为20二套房住房公积金贷款最低首付款比2023101聊城例由40降为30双职工缴存家庭最高贷款额度由50万元提高至60万元单职工缴存家庭最高贷款额度由30万元提高至40万元购买首套住房的一人申请最高贷款额度35万元两人及以上共同申请最高贷款额度为60万2023102韶关元购买二套住房的一人申请最高贷款额度为30万元二人含以上共同申请最高贷款额度为50万元现售房屋的公积金贷款额度在原有最高贷款额度基础上增加10万元全面推行带押过户首套2023102德州住房商业性个人住房贷款首付比例不低于20二套住房商业性个人住房贷款首付比例不低于30对于贷款购买首套住房的住房公积金个人住房贷款首付款比例调整为不低于20二套住房最2023102烟台低首付款比例维持30不变买新房可提取公积金付首付执行认房不认贷2023107珠海公积金执行认房不认贷敬请参阅最后一页特别声明15行业周报时间城市机构内容使用公积金贷款购买一星级及以上居住类绿色建筑的最高可贷额度上浮20延长二手房贷款年限二手房公积金贷款年限最长为30年且贷款年限与房屋年限之和最长不超过60年房屋年限在2023107合肥10年以内的首付款不低于房价的20房屋年限超过10年在20年以下的首付款不低于房价的30房屋年限超过20年在30年以下的首付款不低于房价的40房屋年限超过30年在40年以下的首付款不低于房价的50来源各政府官网人民日报宁夏新闻网深圳卫视国金证券研究所图表32地产公司动态公司名称公告时间类型内容首开股份2023925股权转让拟公开挂牌转让铂郡璞瑅两家全资子公司100股权及全部债权北辰实业2023925财务资助向下属参股公司提供29亿财务资助滨江集团2023925担保为全资子公司35亿元融资提供担保光明地产2023925发行中票完成发行2023年第四期中票金额5亿元期限111年利率32中交地产2023925财务资助与合作方按比例以同等条件向为佛山2家项目公司提供不超47亿元财务资助中交地产2023925担保为控股子公司厦门宏佑4080万元保函提供担保花样年控股2023925高管变动潘军辞任董事会主席程建丽获任为董事会主席力高集团2023925经营业绩1-8月合约销售831亿元同比-5368月合约销售31亿元同比-901新城控股2023925定增定增金额由80亿下调至45亿公司回购期限已满共回购公司3175万股占公司总股本的085总回购金额500312ST世茂2023926回购万元与中铁武汉大桥工程咨询监理有限公司联合中标厦门第三东通道工程J1标段监理项建发合诚2023926中标目中标金额1882万元A房企2023926股东增持控股股东拟增持1588-3175万股公司股份增持价不超15元股万科A2023926融资担保为全资子公司不超过40亿元的融资提供担保旭辉控股集团2023926经营业绩2023年上半年营收31319亿元同比538归母净利润8972亿元同比由盈转亏旭辉控股集团2023926经营业绩2022年公司营收4744亿元同比-56归母净亏损13049亿元同比由盈转亏绿地控股2023927债券展期子公司对其发行的9只境外债券共计316亿美元进行展期征求招商蛇口2023927贷款担保为全资子公司65亿元贷款担保金融街2023927发行中票完成发行2023年第六期中票金额10亿期限32年利率35大悦城2023927股权转让完成转让上海鹏利100股权买方为上海邕鹏实业成交金额414亿元中南建设2023927担保为两家子公司提供合计1567亿元担保公司存量境外债券的展期方案获投资者高票通过其中披露的所有违约和违约事件均已荣盛发展2023928重组进展被豁免招商蛇口2023928定增进展完成定增募资募资总额850亿元发行数量为72亿股增发价格为1181元股大悦城2023929出售股份拟以4256亿元向中邮人寿保险出售北京昆庭资产管理全部股份及相关股东贷款ST世茂2023929出售股权控股子公司拟合计391亿元出售珠海世茂新领域51股权万科企业2023103经营业绩9月合同销售金额320亿元同比-81-9月合同销售金额2806亿元同比-11建发国际集团2023103经营业绩1-9月权益合同销售金额1013亿元同比37美的置业2023104经营业绩9月合同销售金额42亿元同比-301-9月合同销售金额533亿元同比-10公司没有根据2021年3月22日签订的银团贷款协议支付已到期的本金和利息共约6100中骏集团控股2023104违约万美元导致境外美元优先票据出现违约事件9月自投代建销售金额216亿元同比-201-9月自投代建销售金额1923亿元绿城中国2023106经营业绩同比-2时代中国控股2023106经营业绩9月合同销售金额85亿元同比-591-9月合同销售金额12019亿元同比-65敬请参阅最后一页特别声明16行业周报公司名称公告时间类型内容保利置业集团2023106经营业绩9月合同销售金额33亿元同比-481-9月合同销售金额459亿元同比52来源各公司公告国金证券研究所图表33物管行业资讯时间城市机构内容近日珠海经济特区加强住宅小区治理若干规定经珠海市第十届人民代表大会常务委员会第十2023103珠海六次会议表决通过自2023年11月1日起施行规定支持有条件的镇街探索区域化连片化的物业服务模式推动物业管理区域合并整体提升无物业小区管理水平来源中国物业新闻网国金证券研究所图表34物管公司动态公司名称公告时间类型内容金科服务2023926回购斥资56388万港元回购60万股贝壳-W2023926回购于9月25日斥资1000万美元回购18974万股特发服务2023926股东减持股东嘉兴创泽减持计划时间已届满共减持11323万股减持比例为067绿城服务2023926回购斥资39883万港元回购116万股旭辉永升服务2023926经营业绩2023年上半年营收3184亿元同比066归母净利润24亿元同比-36292022年公司实现营业收入6276亿元同比3346归母净利润48亿元同比旭辉永升服务2023926经营业绩-2219绿城服务2023927回购斥资39869万港元回购116万股贝壳-W2023927回购于9月26日斥资432523万美元回购86488万股金科服务2023927回购斥资56384万港元回购60万股金科服务2023928回购斥资46719万港元回购50万股贝壳-W2023928回购于9月27日斥资15122万美元回购86488万股绿城服务2023928回购斥资37803万港元回购110万股贝壳-W2023929回购于9月28日日斥资15122万美元回购19202万股绿城服务2023929回购斥资39599万港元回购113万股贝壳-W2023103回购于9月29日斥资300万美元回购5722万股贝壳-W2023103回购于10月2日斥资15475万美元回购30万股绿城服务2023103回购斥资18865万港元回购55万股金科服务2023103回购斥资9931万港元回购10万股贝壳-W2023104回购于10月3日斥资1531万美元回购30万股绿城服务2023104回购斥资18744万港元回购55万股金科服务2023104回购斥资6715万港元回购721万股贝壳-W2023105回购于10月4日斥资15362万美元回购30万股绿城服务2023105回购斥资9665万港元回购276万股金科服务2023105回购斥资6356万港元回购688万股贝壳-W2023106回购于10月5日斥资15122万美元回购30万股绿城服务2023106回购斥资15084万港元回购424万股金科服务2023106回购斥资1008万港元回购105万股来源各公司公告国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明17行业周报图表35A股地产PE-TTM2520151052017172018172018772019772020772023172017772019172020172021172021772022172022772023770201677PE-TTMAVGAVGSTDVAVG-STDV来源wind国金证券研究所图表36港股地产PE-TTM20PE-TTMAVGAVGSTDVAVG-STDV181614121086422017712018112019712020112021712022112023712017112018712019112020712021112022712023110201671来源wind国金证券研究所图表37港股物业股PE-TTM120PE-TTMAVGAVGSTDVAVG-STDV100806040202017712018112018712019112021712022712023112023712017112019712020112020712021112022110201671来源wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明18行业周报图表38覆盖公司估值情况市值股票代码公司评级PE归母净利润亿元归母净利润同比增速亿元2022A2023E2024E2022A2023E2024E2022A2023E2024E000002SZ万科A增持1443646258226223182508028600048SH保利发展买入1525836755183522712793-332423001979SZ招商蛇口买入1033242157974266591065-595562600153SH建发股份买入2984745386286607773518002244SZ滨江集团买入2988063493744726142426300688HK中国海外发展买入1601696252232626003073-4212183900HK绿城中国买入188683731276508612-3884211908HK建发国际集团买入3196551384936238514026372423HK贝壳买入140449418114428477697724173269666HK金科服务买入57NA134117-1824248-272123146098HK碧桂园服务买入2371225953194403447-52107111209HK华润万象生活买入6392902291902212803362827203316HK滨江服务买入4310482644152672827296626HK越秀服务买入419885734248561616162156HK建发物业买入4217012290253447553936平均值6111439677616783951-195025中位值29891675828450861432721来源wind国金证券研究所注1数据截至2023年10月6日2预测数据为国金预测贝壳的利润数据为Non-GAAP净利润口径宽松政策对市场提振不佳目前房地产调控宽松基调已定各地均陆续出台房地产利好政策若政策利好对市场信心的提振不及预期市场销售将较长一段时间处于低迷态势三四线城市恢复力度弱目前一二线城市销售已有企稳复苏迹象而三四线城市成交量依然在低位徘徊而本轮市场周期中三四线城市缺少棚改等利好刺激市场恢复力度相对较弱多家房企出现债务违约若在宽松政策出台期间多家房企出现债务违约将对市场信心产生更大的冲击房企自救意愿低落消费者观望情绪加剧金融机构挤兑债务等房地产业良性循环实现难度加大敬请参阅最后一页特别声明19行业周报行业投资评级的说明买入预期未来36个月内该行业上涨幅度超过大盘在15以上增持预期未来36个月内该行业上涨幅度超过大盘在515中性预期未来36个月内该行业变动幅度相对大盘在-55减持预期未来36个月内该行业下跌幅度超过大盘在5以上敬请参阅最后一页特别声明20