周度观点总结
　　现货运价：9月28日SCFI跌24.86%，10月02日SCFIS跌8.2%，10月05日BDI涨6.48%。集运：本周SCFI收886.85点，SCFIS欧线收646.87点。几乎全航线运价下跌，欧线下跌3.85%，地中海线下跌4.19%，美西下跌3.41%，美东下跌5.38%。干散货：BDI收1826.8点，涨6.48%，重心开始上移。BCI上涨19.6%，BPI跌6.86%，BSI涨4.51%。租船市场开始好转。
　　欧线期货：9月28日收盘，各合约结算价分别报EC2404：731.6、EC2406：770.4、EC2408：835.9、EC2410：799.3、EC2412：829.7。各合约均回落。
　　航运成本：燃油成本：本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收82.79美元/桶、441.49美元/吨、628.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为187.01美元/吨。与上周相比，IFO380下跌14.6%，VLSFO下跌6.5%。油价高位回落。租船租金：租船市场开始回暖，BDI可能震荡上移。碳税成本：2024.1.1欧线即将实施欧盟碳税，各家船东报价明年欧线碳税差别较大，收取范围在12-75欧元/TEU的碳税不等，仍需等待最终碳税收取数额。
　　航运需求:国外宏观经济：2023年9月全球制作业PMI指数为49.1。全球、中国和美国分别比上月上升0.1、0.5、1.4。欧元区、日本和越南分别下降0.1、1.1和0.8。经济景气：（欧洲）欧元区8月零售销售月率为-1.2%，前值为-0.1%；欧元区8月失业率为6.4%，前值为6.5%，欧洲需求未有明显好转。（美国）2023年9月美国消费者信心指数下跌1.4。美国至9月30日当周红皮书商业零售销售年率为3.5%，前值为3.8%，美国需求疲软下滑。
　　航运供给: （舱位）预计下周美西线投放运力上调25%，美东线上调6%，欧线上调12%，地中海线上调4% （箱量）市场箱量充足，集装箱产量位于较低水平。
　　展望：欧线运价：（现货）10月欧线需求仍然较差，船东采取大量停航措施，运价持续下跌，欧线最低报价来到441$/TEU，800$/FEU的水平，期货继续保持大幅升水现货的态势。11月是欧线签约的重要时间节点，目前已有船东对11月的海运费进行翻倍报价。然而由于需求持续萎靡，叠加油价开始回落，11月的海运费大涨可能无法持续。明年碳税成本增加的最终确认是市场目前关注的热点之一。（期货）节前欧线各合约均大幅回落，但目前期货报价仍然大幅升水现货，考虑到基本面未见好转，欧线期货下跌仍有空间，仅供参考。BDI：受全球经济影响，大宗商品需求仍然处于中偏低的水平，但需求随着中国经济开始逐步好转，BDI可能逐步震荡上移。
　　风险点：全球经济复苏超预期，原油价格超预期

研究报告全文：期货研究报告商品研究需求持续低迷全航线运价继续下跌租船市场开始回暖BDI重心上移集装箱和干散货航运市场周报2023年09月30日-2023年10月06日研究员-吕杰联系电话0755-8278176lvjiecmschinacomcn执业资格号F3021174Z00128222023年10月08日一航运市场运价监测目录二航运市场周度观点概述contents三航运市场基本面分析一航运市场运价监测航运市场运价监测-现货市场指标日期权重价格环比上周环比上月年初至今SCFIS202309111000064687-820-2790SCFI20230929100008869-273-1125-1993SCFI上海-欧洲基本港2023092920005990-385-1611-4443SCFI上海-地中海基本港20230929100011660-419-1086-3697SCFI上海-美西基本港20230929200017290-341-15122150SCFI上海-美东基本港2023092975022490-538-2161-2667SCFI上海-波斯湾迪拜202309297507900-307-1667-3265SCFI上海-澳新墨尔本202309295006000-164-476-1329集装箱SCFI上海-西非拉各斯2023092925021830-167-916-3375SCFI上海-南非德班2023092925013050-053-319-5619SCFI上海-南美桑托斯2023092950017560-206-8732254SCFI上海-日本关西基本港202309295003060-065-129-467SCFI上海-日本关东基本港202309295003210-031094-302SCFI上海-东南亚新加坡202309297501760115864-638SCFI上海-韩国釜山202309292501470000138-3824数据来源Clarksons招商期货航运市场运价监测-现货市场指标日期权重价格环比上周环比上月年初至今BDI20231005100001826864872042059BCI2023100540002472741960199153188干散货BPI202310053000143295-686784374BSI202310053000135950-45122621635数据来源Clarksons招商期货航运市场运价监测-期货市场EC2404主力合约EC2406EC2408集运指数欧线2404EC2404INE结算价settle集运指数欧线2406EC2406INE结算价settle集运指数欧线2408EC2408INE结算价settle1000110012009501100900100085010009008009007508007008006507007006005506006005005005002023-09-2023-08-2023-08-2023-08-2023-08-2023-08-2023-08-2023-08-2023-09-2023-09-2023-09-2023-09-2023-09-2023-09-2023-09-2023-09-2023-09-2023-09-2023-09-2023-09-2023-09-2023-09-152023-08-262023-09-272023-08-182023-08-202023-08-222023-08-242023-08-262023-08-282023-08-302023-09-012023-09-032023-09-052023-09-072023-09-092023-09-112023-09-132023-09-172023-09-192023-09-212023-09-232023-09-252023-09-272023-08-182023-08-202023-08-222023-08-242023-08-282023-08-302023-09-012023-09-032023-09-052023-09-072023-09-092023-09-112023-09-132023-09-152023-09-172023-09-192023-09-212023-09-232023-09-25EC2410EC2412集运指数欧线2410EC2410INE结算价settle集运指数欧线2412EC2412INE结算价settle1200120011001100100010009009008008007007006006005005002023-09-152023-09-132023-08-182023-08-202023-08-222023-08-242023-08-262023-08-282023-08-302023-09-012023-09-032023-09-052023-09-072023-09-092023-09-112023-09-132023-09-172023-09-192023-09-212023-09-232023-09-252023-09-272023-08-182023-08-202023-08-222023-08-242023-08-262023-08-282023-08-302023-09-012023-09-032023-09-052023-09-072023-09-092023-09-112023-09-152023-09-172023-09-192023-09-212023-09-232023-09-252023-09-27数据来源Wind招商期货二航运市场周度观点周度观点总结现货运价9月28日SCFI跌248610月02日SCFIS跌8210月05日BDI涨648集运本周SCFI收88685点SCFIS欧线收64687点几乎全航线运价下跌欧线下跌385地中海线下跌419美西下跌341美东下跌538干散货BDI收18268点涨648重心开始上移BCI上涨196BPI跌686BSI涨451租船市场开始好转欧线期货9月28日收盘各合约结算价分别报EC24047316EC24067704EC24088359EC24107993EC24128297各合约均回落航运成本燃油成本本周WTI新加坡IFO380VLSFO分别收8279美元桶44149美元吨6285美元吨VLSFO与IFO价差为18701美元吨与上周相比IFO380下跌146VLSFO下跌65油价高位回落租船租金租船市场开始回暖BDI可能震荡上移碳税成本202411欧线即将实施欧盟碳税各家船东报价明年欧线碳税差别较大收取范围在12-75欧元TEU的碳税不等仍需等待最终碳税收取数额航运需求国外宏观经济2023年9月全球制作业PMI指数为491全球中国和美国分别比上月上升010514欧元区日本和越南分别下降0111和08经济景气欧洲欧元区8月零售销售月率为-12前值为-01欧元区8月失业率为64前值为65欧洲需求未有明显好转美国2023年9月美国消费者信心指数下跌14美国至9月30日当周红皮书商业零售销售年率为35前值为38美国需求疲软下滑航运供给舱位预计下周美西线投放运力上调25美东线上调6欧线上调12地中海线上调4箱量市场箱量充足集装箱产量位于较低水平展望欧线运价现货10月欧线需求仍然较差船东采取大量停航措施运价持续下跌欧线最低报价来到441TEU800FEU的水平期货继续保持大幅升水现货的态势11月是欧线签约的重要时间节点目前已有船东对11月的海运费进行翻倍报价然而由于需求持续萎靡叠加油价开始回落11月的海运费大涨可能无法持续明年碳税成本增加的最终确认是市场目前关注的热点之一期货节前欧线各合约均大幅回落但目前期货报价仍然大幅升水现货考虑到基本面未见好转欧线期货下跌仍有空间仅供参考BDI受全球经济影响大宗商品需求仍然处于中偏低的水平但需求随着中国经济开始逐步好转BDI可能逐步震荡上移风险点全球经济复苏超预期原油价格超预期数据来源WIND招商期货三航运市场基本面分析01集运市场基本面分析目录02干散货市场基本面分析contents01集运市场基本面分析运价SCFI大跌2486SCFI综合指数SCFI上海-欧洲美元TEUSCFI上海-美西美元FEUSCFI上海-美东美元FEU数据来源Clarksons招商期货运价运价全线回调SCFI上海-地中海美元TEUSCFI上海-波斯湾美元TEUSCFI上海-澳新美元FEUSCFI上海-南美美元FEU数据来源Clarksons招商期货运价非线运价继续震荡筑底SCFI上海-西非美元TEUSCFI上海-南非美元TEUSCFI上海-日本关西美元FEUSCFI上海-日本关东美元FEU数据来源Clarksons招商期货运价近洋线运价震荡筑底SCFI上海-东南亚美元TEUSCFI上海-韩国美元TEU数据来源Clarksons招商期货基差本周主力合约基差走强EC2404基差主力合约EC2406基差EC2408基差EC2404基差EC2406基差EC2408基差3003003002002002001001001000002023-08-172023-08-312023-09-142023-09-282023-08-172023-08-312023-09-142023-09-282023-08-172023-08-312023-09-142023-09-28-100-100-100-200-200-200-300-300-300-400-400EC2410基差EC2412基差EC2410基差EC2412基差300300200200100100002023-08-172023-08-312023-09-142023-09-282023-08-172023-08-312023-09-142023-09-28-100-100-200-200-300-300-400数据来源Wind航交所招商期货长协价盘点2023-2024海运运价基本费率燃油附加费Bunkercharge综合费率上涨附加费GRI其他2023-2024长协价起运港上海美线地中海线平均1615FEU大BCO美东2200TEU大BCO巴塞罗那1550FEU美西1200TEU福斯1650FEU中小BCO美东2300TEU瓦伦西亚1700FEU美西1400TEU伊斯坦布尔1554FEU欧线平均1300FEU2023-2024的长协价比去年大幅下降美欧地中海线的长协价恢复至大BCO鹿特丹1300FEU往年理性水平但价格也都高于航运最低迷时的价格反映出市场各方对未来费利克斯托1300FEU航运运价没有极度悲观目前欧线即期价格仍旧大幅低于长协价即期价格有勒阿弗尔1300FEU继续上涨动力鹿特丹1200-1400FEU数据来源招商期货航运成本油价高位回落本周WTI新加坡IFO380VLSFO分别收8279美元桶44149美元吨6285美元吨VLSFO与IFO价差为18701美元吨与上周相比IFO380下跌146VLSFO下跌65油价高位回落IFO380新加坡美元吨VLSFO新加坡美元吨VLFO与IFO380价差WTI-右轴美元桶SCFI7006000120060050001000500400800吨4000美元300600300020040010020002000100002021-02-282023-06-302019-12-292020-02-292020-04-302020-06-302020-08-312020-10-312020-12-312021-04-302021-06-302021-08-312021-10-312021-12-312022-02-282022-04-302022-06-302022-08-312022-10-312022-12-312023-02-282023-04-302023-08-310-2002019-10-29数据来源Wind招商期货航运成本202411开始收取碳税船东将不得不购买欧盟碳排放权配额EUA以抵消2024年402025年702026年100的欧盟和欧洲经济区EEA内所有航程的排放量目前来看船东对远东到西欧的碳税收费没有达成一致收取范围在12-75欧元TEU的碳税不等数据来源招商期货MAERSKHAPAG-Lloyd航运需求9月全球PMI继续回暖2023年9月全球制作业PMI指数为491全球中国和全球及部分主要经济体制造业PMI美国分别比上月上升010514欧元区日本和越南分别下降0111和089月我国制造业新出口订单上升11小和中型企业PMI分别上升0308大型企业PMI保持不变中国制造业PMI数据来源Wind招商期货