生猪：双节消费不及预期，猪价延续偏弱震荡。1）猪价走弱，部分地区二育采购情绪增强。双节假期间养殖端出栏量阶段性减少，但终端需求增量有限，猪价窄幅下调。10月6日猪价15.84元/公斤，较9月29日-0.50%。据涌益资讯调研，东北地区10月以来二次育肥采购情绪增强，山东地区二育陆续有进场，同时仍有部分群体观望。2）双节消费增量有限，宰量先增后减。双节带动下9月24-29日涌益样本企业日均屠宰量持续增长，由16.13万头增至18.30万头，其中备货高峰出现在9月27-29日，中秋节后屠宰量下滑明显，在10月4日跌至低位，随后小幅回升但只恢复至节前备货高峰的80%左右。3）仔猪价格持续下跌，亏损幅度加深。10月6日规模场15公斤仔猪价格为296.00元/头，周环比-3.27%。9月26日（最新）全国14省份7kg仔猪平均价格183.57元/头，周环比-20.43%，头均亏损扩大至150-200元（按行业平均成本线360元/头计算）。仔猪价格持续下滑，一方面系当前为仔猪补栏淡季，另一方面商品猪价持续偏弱运行，产业信心不足。我们测算下半年生猪供需双增（供给/需求环比+5%/+15%），23q4猪价预计整体上行，但在消费恢复不及预期背景下，猪价上涨幅度或有限；春节后需求将回落，24H1行业或再次进入深度亏损状态。在商品猪价弱势/仔猪跌价/现金流趋紧/预期悲观背景下，行业产能去化趋势不改。目前板块估值低位，建议关注稳健龙头牧原、温氏，弹性标的华统、巨星、唐人神。
　　肉鸡：双节白羽鸡苗价格上涨，美国商业家禽再现禽流感疫情。白羽肉鸡：1）双节苗价上涨，毛鸡价格回落。节内苗价呈现“涨-跌”态势，整体环比有所上涨。部分企业存在规避节假日出苗的情况，初期苗价因鸡苗减量呈上涨趋势；后期养户对鸡苗涨价抵触情绪较强，叠加毛鸡价格下滑，鸡苗价格下跌。10月7日烟台毛鸡收购价3.84元/斤，较9月28日-3.27%，烟台鸡苗收购价为2.85元/羽，较9月28日+14%。2）美国商业家禽再现禽流感疫情。根据USDA，10月4日美国南达科他州商业火鸡群中出现禽流感疫情，47300只火鸡受影响。美国禽流感疫情仍在持续，秋冬季禽流感发病率预计增大，需持续关注禽流感疫情对海外引种的影响。目前白鸡供给收缩链已传导至后备父母代去化，截至9月17日协会后备父母代存栏1619.03万套，年内低点较年初下滑15.69%，在产父母代供给拐点将至，预期23Q4起在产父母代进入下行通道，商品代价格景气提升。建议关注圣农发展、民和股份、益生股份。黄羽肉鸡：2023年9月24日协会在产父母代种鸡存栏1306.01万套，较年内高点-5.87%，行业父母代产能处于2019年以来的低位。9月27日土鸡/中速鸡/快大鸡出栏价分别为8.65/7.29/6.69元/斤，周环比-3.03%/+2.82%/-3.60%。展望下半年，消费旺季有望支撑黄羽鸡需求增长，叠加供给偏紧，黄鸡价格景气向上。建议关注黄羽肉鸡龙头企业立华股份。
　　种业：农业部紧抓三秋重点工作，粮食安全再被强调。9月26日农业农村部召开工作部署会强调加力推进粮油等主要作物大面积单产提升，紧盯保障粮食和重要农产品稳定安全供给战略需要，粮食安全重要性再被强调。转基因技术能够增产增效，对保障粮食安全具有重要意义。2021年国家启动转基因玉米大豆产业化试点工作，在科研试验田开展，2022年扩展到内蒙古、云南的农户大田，今年试点范围扩展到5个省区20个县并在甘肃安排制种。我国种业政策频发，转基因商业化或加速落地，建议关注转基因技术储备丰富的龙头种企，建议关注大北农、隆平高科。
　　风险提示：动物疫病暴发、大宗商品价格波动、自然灾害等风险。

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业周报农林牧渔2023年10月09日农林牧渔双节消费不及预期优于大市维持生猪价格承压走弱证券分析师TableSummary投资要点赵雅斐资格编号S0120523070006生猪双节消费不及预期猪价延续偏弱震荡1猪价走弱部分地区二育采购邮箱zhaoyfteboncomcn情绪增强双节假期间养殖端出栏量阶段性减少但终端需求增量有限猪价窄幅研究助理下调10月6日猪价1584元公斤较9月29日-050据涌益资讯调研东北地区10月以来二次育肥采购情绪增强山东地区二育陆续有进场同时仍有部分群体观望2双节消费增量有限宰量先增后减双节带动下9月24-29日涌市场表现益样本企业日均屠宰量持续增长由1613万头增至1830万头其中备货高峰出沪深300现在9月27-29日中秋节后屠宰量下滑明显在10月4日跌至低位随后小幅40回升但只恢复至节前备货高峰的80左右3仔猪价格持续下跌亏损幅度加深-410月6日规模场15公斤仔猪价格为29600元头周环比-3279月26日最-7新全国14省份7kg仔猪平均价格18357元头周环比-2043头均亏损扩-11大至150-200元按行业平均成本线360元头计算仔猪价格持续下滑一方-15-18面系当前为仔猪补栏淡季另一方面商品猪价持续偏弱运行产业信心不足我们2022-082022-122023-04测算下半年生猪供需双增供给需求环比51523q4猪价预计整体上行但在消费恢复不及预期背景下猪价上涨幅度或有限春节后需求将回落24H1相关研究行业或再次进入深度亏损状态在商品猪价弱势仔猪跌价现金流趋紧预期悲观背景下行业产能去化趋势不改目前板块估值低位建议关注稳健龙头牧原温氏弹性标的华统巨星唐人神肉鸡双节白羽鸡苗价格上涨美国商业家禽再现禽流感疫情白羽肉鸡1双节苗价上涨毛鸡价格回落节内苗价呈现涨-跌态势整体环比有所上涨部分企业存在规避节假日出苗的情况初期苗价因鸡苗减量呈上涨趋势后期养户对鸡苗涨价抵触情绪较强叠加毛鸡价格下滑鸡苗价格下跌10月7日烟台毛鸡收购价384元斤较9月28日-327烟台鸡苗收购价为285元羽较9月28日142美国商业家禽再现禽流感疫情根据USDA10月4日美国南达科他州商业火鸡群中出现禽流感疫情47300只火鸡受影响美国禽流感疫情仍在持续秋冬季禽流感发病率预计增大需持续关注禽流感疫情对海外引种的影响目前白鸡供给收缩链已传导至后备父母代去化截至9月17日协会后备父母代存栏161903万套年内低点较年初下滑1569在产父母代供给拐点将至预期23Q4起在产父母代进入下行通道商品代价格景气提升建议关注圣农发展民和股份益生股份黄羽肉鸡2023年9月24日协会在产父母代种鸡存栏130601万套较年内高点-587行业父母代产能处于2019年以来的低位9月27日土鸡中速鸡快大鸡出栏价分别为865729669元斤周环比-303282-360展望下半年消费旺季有望支撑黄羽鸡需求增长叠加供给偏紧黄鸡价格景气向上建议关注黄羽肉鸡龙头企业立华股份种业农业部紧抓三秋重点工作粮食安全再被强调9月26日农业农村部召开工作部署会强调加力推进粮油等主要作物大面积单产提升紧盯保障粮食和重要农产品稳定安全供给战略需要粮食安全重要性再被强调转基因技术能够增产增效对保障粮食安全具有重要意义2021年国家启动转基因玉米大豆产业化试点工作在科研试验田开展2022年扩展到内蒙古云南的农户大田今年试点范围扩展到5个省区20个县并在甘肃安排制种我国种业政策频发转基因商业化或加速落地建议关注转基因技术储备丰富的龙头种企建议关注大北农隆平高科风险提示动物疫病暴发大宗商品价格波动自然灾害等风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报农林牧渔内容目录1行业观点更新511生猪养殖双节消费不及预期猪价承压走弱512白羽肉鸡双节苗价上涨美国商业家禽再现禽流感疫情813黄羽肉鸡供给偏紧需求向好黄鸡价格有望上行1114种植板块农业部紧抓三秋重点工作粮食安全再被强调132行情回顾143风险提示16217请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报农林牧渔图表目录图1全国生猪均价5图2自繁自养生猪养殖利润和外购仔猪养殖利润5图3涌益样本点日屠宰量万头5图4河南中大型屠宰场白条头均利润元头5图5样本屠宰企业冻品库容率6图6样本屠宰企业鲜销率6图7全国商品猪月度出栏量涌益资讯样本6图8全国生猪出栏均重kg6图990kg-150kg以及150kg以上猪出栏占比6图10200kg175kg与标猪价差元斤6图1150kg二元母猪价格元头7图12规模场15公斤仔猪价格元头7图13全国14省份规模场7kg仔猪平均价格元头7图14钢联样本点能繁母猪存栏及其环比变动8图15白羽肉鸡产业链价格9图16白羽鸡产业链各端利润9图172023年1-6月我国白羽肉鸡祖代更新量各品种占比9图182023年1-8月我国白羽肉鸡祖代更新量各品种占比9图19白羽肉鸡父母代鸡苗销量各品种占比10图20全国白羽鸡祖代种鸡存栏量万套后备10图21全国白羽鸡祖代种鸡存栏量万套在产10图22全国部分白羽鸡父母代种鸡存栏量万套后备11图23全国部分白羽鸡父母代种鸡存栏量万套在产11图24白羽肉鸡父母代鸡苗销量万套11图25白羽肉鸡父母代鸡苗价格元套11图26黄羽肉鸡商品代肉鸡出栏量已连续3年下滑12图27黄羽肉鸡土鸡慢速鸡中速鸡快大鸡出栏价12图28黄羽肉鸡后备祖代种鸡存栏万套12图29黄羽肉鸡在产祖代种鸡存栏万套12图30全国部分黄羽肉鸡后备父母代种鸡存栏万套12图31全国部分黄羽肉鸡在产父母代种鸡存栏万套12图32黄羽肉鸡商品代鸡苗销售量万羽13317请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报农林牧渔图33玉米现货价14图34小麦现货价14图35豆粕现货价14图36大豆现货价14图37申万一级行业周涨跌幅排名15图38农林牧渔子板块周涨跌幅排名15图39农业涨幅前十个股15图40农业跌幅前十个股15图41农林牧渔行业及沪深300市盈率PETTM15图42农林牧渔行业及沪深300市盈率PBTTM15图43申万一级行业市盈率16表1上周农林牧渔板块和大盘指数涨跌情况15417请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报农林牧渔1行业观点更新11生猪养殖双节消费不及预期猪价承压走弱猪价延续偏弱震荡走势部分地区二育采购情绪增强双节假期间养殖端出栏量阶段性减少但终端需求增量有限白条走货一般猪价窄幅下调10月6日生猪均价为1584元公斤较9月29日-0509月29日最新自繁自养外购仔猪养殖利润分别为-7070-14598元头环比-2689-4644元头据涌益资讯调研双节期间东北地区10月以来二次育肥采购情绪增强主流采购体重110-120公斤山东地区二育陆续有进场采购体重在80-100公斤左右同时仍有部分群体观望图1全国生猪均价图2自繁自养生猪养殖利润和外购仔猪养殖利润14001812001810001780017600164001620015015-20014-40014-60013-800生猪全国均价元公斤自繁自养生猪养殖利润元头外购仔猪养殖利润元头资料来源涌益资讯德邦研究所资料来源Wind德邦研究所双节消费增幅有限屠宰量先增后减整体来看双节期间消费增幅有限屠宰量先增后减根据涌益资讯双节带动下9月24-29日样本企业日均屠宰量持续增长由1613万头增至1830万头其中备货高峰出现在9月27-29日中秋节后屠宰量下滑明显在10月4日跌至低位随后小幅回升但仍只恢复至节前备货高峰的80左右同时屠企冻品库容率下降鲜销率上升10月6日屠企冻品库容率为1686周环比-015pct鲜销率为934周环比02pct图3涌益样本点日屠宰量万头图4河南中大型屠宰场白条头均利润元头30001002500502000015001000-50500-100000-1502022-112023-082022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-09日屠宰量万头白条头均利润元头资料来源涌益资讯德邦研究所资料来源涌益资讯德邦研究所517请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报农林牧渔图5样本屠宰企业冻品库容率图6样本屠宰企业鲜销率25100095020900158501080057507000全国平均鲜销率冻品库存率资料来源涌益资讯德邦研究所资料来源涌益资讯德邦研究所肥标价差持续生猪均重小幅下降9月29-10月6日200kg175kg与标猪价差分别为031033元斤环比持平001元斤目前肥标价差暂无明显收窄迹象肥猪价格持续2个多月高于标猪双节期间养殖端出栏节奏放缓大猪猪源偏紧叠加部分二育进场积极性提高生猪交易均重小幅下滑9月29-10月6日全国生猪出栏均重为12306公斤周环比-021图7全国商品猪月度出栏量涌益资讯样本图8全国生猪出栏均重kg139300150134250100200129501501240100119-50501140-1001091042018-092018-012018-052019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-05W1W4W7W22W10W13W16W19W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52样本企业商品猪月度出栏量万头环比同比20192020202120222023资料来源涌益资讯德邦研究所资料来源涌益资讯德邦研究所图990kg-150kg以及150kg以上猪出栏占比图10200kg175kg与标猪价差元斤100059004800370026001500040-0130-0220-031002019-112020-112021-112022-11150kg以上90kg-150kg200kg与标猪价差175kg生猪与标猪价差资料来源涌益资讯德邦研究所资料来源涌益资讯德邦研究所617请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报农林牧渔仔猪价格持续下跌亏损幅度继续扩大根据涌益资讯10月6日规模场15公斤仔猪价格为29600元头周环比-327截至9月26日全国14省份规模场7kg仔猪平均价格18357元头周环比-2043头均亏损扩大至150-200元按行业平均成本线360元头计算仔猪价格持续下滑一方面系当前为仔猪补栏淡季另一方面市场消费不及预期商品猪价持续偏弱运行产业信心不足图1150kg二元母猪价格元头图12规模场15公斤仔猪价格元头90025800207006001550010400300520001000冻品库存率规模场15公斤仔猪价格元头资料来源涌益资讯德邦研究所资料来源涌益资讯德邦研究所图13全国14省份规模场7kg仔猪平均价格元头600550500450400350300250200全国14省份规模场7kg仔猪平均价格元头资料来源涌益资讯德邦研究所现金流紧张仔猪跌价预期悲观行业产能有望持续去化23年养殖亏损持续7个月自繁自养头均亏损300元行业资金压力加剧从上市公司角度来看23H1上市公司资产负债率达历史高位负债压力大同时7月商品猪价格快速上涨后8月陆续回落至165元公斤左右猪价反弹力度弱叠加产能充足冻品库存高位消费弱势市场情绪悲观产能持续去化根据农业农村部数据8月全国能繁母猪存栏4241万头环比-07较7月环比降幅-058进一步扩大展望后市我们测算下半年生猪供需双增供给需求环比51523q4猪价预计整体上涨但幅度有限节后需求回落24H1猪价或再次进入深度亏损状态现金流紧张仔猪跌价商品猪价偏弱预期悲观背景下行业产能去化趋势不改目前板块估值低位建议关注稳健龙头牧原温氏弹性标的华统巨星唐人神717请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报农林牧渔图13全国能繁母猪存栏及其环比变动图14涌益样本点能繁母猪存栏及其环比变动44502501182004400200116150435015011410011205043001001100004250050108-0504200000106-1004150-050104-1504100-100102-2004050-150100-2502023-012023-042023-072022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-022023-032023-052023-062023-08全国能繁母猪存栏万头环比涌益样本点能繁万头涌益环比资料来源Wind德邦研究所资料来源涌益资讯德邦研究所图14钢联样本点能繁母猪存栏及其环比变动540350530300520250510200500150490100480050470000460-050450-100440-150430-200钢联样本点能繁万头环比资料来源钢联德邦研究所12白羽肉鸡双节苗价上涨美国商业家禽再现禽流感疫情双节市场出苗减量鸡苗价格有所上涨根据钢联数据双节期间鸡苗价格先涨后跌整体周环比有所提升部分企业存在规避节假日出苗的情况假期初期苗价因鸡苗减量呈上涨趋势假期后期养户对鸡苗涨价抵触情绪较强叠加毛鸡价格下滑鸡苗价格有所下跌以益生股份为例9月29日鸡苗报价32元羽日环比3239月30日-10月4日维持稳定10月5日-10月6日上涨至34元羽后在10月8日跌回33元羽的水平较9月28日64510月7日山东烟台肉毛鸡收购价为384元斤较9月28日-327烟台白羽肉鸡苗收购价为285元羽较9月28日14817请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报农林牧渔图15白羽肉鸡产业链价格图16白羽鸡产业链各端利润14812610482604-22-40-6-8-10白羽肉鸡苗价格元羽白羽肉鸡价格元公斤白羽鸡产品价格元公斤父母代种鸡养殖利润元羽白羽肉鸡养殖利润元羽资料来源博亚和讯ifind德邦研究所资料来源博亚和讯ifind德邦研究所美国商业家禽再现禽流感疫情根据WOAH高致病性禽流感发病率往往10月开始上升并在次年2月达到高峰目前秋冬季节来临美国禽流感疫情再现根据USDA数据10月4日南达科他州杰罗尔德县的商业火鸡群中证实出现禽流感疫情47300只火鸡受影响美国禽流感仍在持续秋冬季禽流感发病率预计持续增长需持续关注海外禽流感疫情对祖代鸡引种影响1-8月祖代更新量中AA罗斯占比不足20根据中国畜牧业协会数据8月祖代更新量2074万套环比129171-8月累计更新8975万套同比41728月祖代换羽量14万套1-8月换羽量合计1542万套同比-766根据钢联数据1-8月全国祖代更新量为9108万套其中科宝占比2580较1-6月占比-173pct圣泽901占比2097较1-6月占比222pctAA罗斯占比1856较1-6月113pct沃德188占比1326较1-6月-032pct利丰占比1208较1-6月183pct广明2号占比933较1-6月-312pct图172023年1-6月我国白羽肉鸡祖代更新量各品种占比图182023年1-8月我国白羽肉鸡祖代更新量各品种占比沃德188沃德18813581326科宝广明2号科宝广明2号275393325801245圣泽AA罗斯圣泽901901209730818751856利丰利丰1025AA罗斯12083081743科宝AA罗斯308利丰科宝AA罗斯308利丰圣泽901广明2号沃德188圣泽901广明2号沃德188资料来源钢联德邦研究所资料来源钢联德邦研究所917请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报农林牧渔引种受限已向下游传导进口优质父母代鸡苗供给紧缺根据钢联数据8月AA罗斯308销量占比在2440环比下滑288较1-3月占比减半国内品种父母代鸡苗销量均呈现上涨趋势8月圣泽901沃德188广明2号占比分别为1649394和354国产品种占比合计2397月环比165pct受市场认可度高的AA和罗斯品种占比下降引领父母代鸡苗价格维持高位反映引种受限已向下游传导进口品种父母代鸡苗供给紧缺图19白羽肉鸡父母代鸡苗销量各品种占比50454035302520151050AA罗斯308利丰科宝圣泽901广明2号沃德1881-3月4月5月6月7月8月资料来源钢联德邦研究所供给收缩逐级传导在产父母代存栏或逐步下行引种受阻影响下全国后备祖代种鸡存栏从2022年6月开始持续去化至11月累计下滑超48我们认为白羽鸡供给收缩链在经历了后备祖代-在产祖代-后备父母代去化传导后在产父母代存栏有望逐步进入减量区间截至9月17日全国祖代后备存栏6436万套周环比-404祖代在产存栏11550万套周环比204协会父母代后备存栏161903万套周环比-335父母代在产存栏220897万套环比191其中父母代后备存栏年内低点较年初下滑1569或推动后续父母代在产存栏下行展望后市目前引种受限已向下游传导至后备父母代持续去化预期23Q4起在产父母代有望进入下行通道商品代鸡苗减量明显商品代价格景气提升建议关注圣农发展民和股份益生股份图20全国白羽鸡祖代种鸡存栏量万套后备图21全国白羽鸡祖代种鸡存栏量万套在产1509080140701306012050110401003090周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1471472210131619252831343740434649521013161922252831343740434649522020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源中国畜牧业协会德邦研究所资料来源中国畜牧业协会德邦研究所1017请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报农林牧渔图22全国部分白羽鸡父母代种鸡存栏量万套后备图23全国部分白羽鸡父母代种鸡存栏量万套在产190024001700220015002000130018001100160090014007001200周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1477142210131619252831343740434649521013161922252831343740434649522020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源中国畜牧业协会德邦研究所资料来源中国畜牧业协会德邦研究所图24白羽肉鸡父母代鸡苗销量万套图25白羽肉鸡父母代鸡苗价格元套2009018080160701406012010050804060304020201000周周周周周周周周周周周周周周周周周周1471013161922252831343740434649522020年2021年2022年2023年父母代鸡苗销售量外销自用万套资料来源中国畜牧业协会德邦研究所资料来源中国畜牧业协会德邦研究所13黄羽肉鸡供给偏紧需求向好黄鸡价格有望上行行业产能持续去化黄鸡出栏量已连续3年下滑2018-2019年在非洲猪瘟的催化下黄羽肉鸡行业迎来高景气肉鸡价格大幅上涨养殖利润大幅增长高额盈利驱动下行业产能大幅扩增祖代父母代存栏持续增长肉鸡供给持续增加2019年黄羽肉鸡出栏量为49亿羽同比23742020年2月新冠疫情暴发活禽销售市场大量关闭黄羽鸡消费渠道萎缩而黄鸡产能过剩供大于求局面下鸡价持续下滑2021年生猪产能恢复猪价进入下行通道进一步抑制禽肉对猪肉的替代效应黄羽鸡消费受限加剧2020-2021年黄羽鸡价格低位震荡养殖亏损持续行业产能去化显著根据中国畜牧业协会数据2022年底全国部分黄羽肉鸡祖代父母代种鸡存栏量为24862226896万套较2020年底下滑4267462022年黄羽肉鸡出栏量为373亿羽较2019年累计下滑2388供给偏紧叠加消费复苏黄鸡价格有望进入上升周期2022年11月以来受1117请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报农林牧渔新冠疫情冲击猪价下跌等因素影响黄羽鸡价格在成本线附近徘徊养殖进入亏损状态根据畜牧业协会数据2023年上半年黄羽肉鸡养殖利润平均为-050元公斤亏损时间已超6个月行业补栏积极性大幅下降截至2023年9月24日全国部分后备父母代种鸡存栏86355万套周环012较年初-784全国部分在产父母代种鸡存栏130601万套周环比003较年内高点-587当前行业父母代产能处于2019年以来的低位对应商品代供给偏紧2023年1-38周1月2日-9月24日黄羽肉鸡商品代鸡苗累计销售1243亿羽同比-491根据新牧网数据9月27日土鸡中速鸡快大鸡出栏价分别为865729669元斤周环比-303282-360较7月初价格11762314721展望下半年消费旺季有望支撑黄羽鸡需求增长猪价预计反弹也会刺激黄羽鸡肉替代性消费增加叠加供给偏紧黄鸡价格景气向上建议关注黄羽肉鸡龙头企业立华股份图26黄羽肉鸡商品代肉鸡出栏量已连续3年下滑图27黄羽肉鸡土鸡慢速鸡中速鸡快大鸡出栏价6030122511502010940158107305620054-510-100-15201420152016201720182019202020212022土鸡出栏价元斤中速鸡出栏价元斤商品代黄羽肉鸡出栏量亿羽yoy快大鸡出栏价元斤资料来源中国禽业导刊观研报告网德邦研究所资料来源中国畜牧业协会德邦研究所图28黄羽肉鸡后备祖代种鸡存栏万套图29黄羽肉鸡在产祖代种鸡存栏万套13016512516015512015011514511014013510513010012595120W1W4W7W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52201820192020201820192020202120222023202120222023资料来源中国畜牧业协会德邦研究所资料来源中国畜牧业协会德邦研究所图30全国部分黄羽肉鸡后备父母代种鸡存栏万套图31全国部分黄羽肉鸡在产父母代种鸡存栏万套1217请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报农林牧渔1100165010501600155010001500950145090014001350850130080012507501200W1W4W7W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52201820192020201820192020202120222023202120222023资料来源中国畜牧业协会德邦研究所资料来源中国畜牧业协会德邦研究所图32黄羽肉鸡商品代鸡苗销售量万羽450040003500300025002000201820192020202120222023资料来源中国畜牧业协会德邦研究所14种植板块农业部紧抓三秋重点工作粮食安全再被强调农业部紧抓三秋重点工作粮食安全再被强调9月26日农业农村部召开全国粮油等主要作物大面积单产提升现场观摩暨秋冬种工作部署会会议强调紧盯保障粮食和重要农产品稳定安全供给战略需要立足粮食供需新形势新任务加力推进粮油等主要作物大面积单产提升高标准高质量抓好秋冬种等重点工作转基因产业化持续推进23年试点范围扩大至5省区8月24日农业农村部科技发展中心全国农业技术推广服务中心负责人分享了我国生物育种产业化试点的推进情况1转基因产业化试点方面2021年国家启动转基因玉米大豆产业化试点工作在科研试验田开展2022年扩展到内蒙古云南的农户大田今年试点范围扩展到河北内蒙古吉林四川云南5个省区20个县并在甘肃安排制种2转基因效果方面试点效果显示转基因玉米大豆抗虫耐除草剂性状表现突出对草地贪夜蛾等鳞翅目害虫的防治效果在90以上除草效果在95以上转基因玉米大豆可增产56-1168月29日国务院关于确保国家粮食安全工作情况的报告提请十四届全国人大常委会第五次会议审议报告强调要1317请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报农林牧渔强化粮食安全法制保障出台粮食安全保障法耕地保护法全面实施农业生物育种重大项目有序推进生物育种产业化应用全球厄尔尼诺现象来袭叠加国际环境复杂多变粮食安全重要性日益提升转基因技术能够增产增效对保障粮食安全具有重要意义我国种业政策频发转基因商业化或加速落地建议关注转基因技术储备丰富的龙头种企建议关注大北农隆平高科登海种业图33玉米现货价图34小麦现货价30503400003000330000295032000029003100002850300000280029000027502700280000265027000026002600002550250000玉米现货价元吨小麦现货价元吨资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图35豆粕现货价图36大豆现货价600000610055000059005700500000550045000053004000005100490035000047003000004500豆粕现货价元吨大豆现货价元吨资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所2行情回顾上周农林牧渔板块下跌187上证指数下跌070深证成指下跌068沪深300下跌132农林牧渔板块在申万一级行业中排名第27分子板块来看上周子板块涨跌幅依次为动物保健046渔业-058种植业-092农产品加工-160饲料-180和养殖业-254从个股表现来看金新农646科前生物392国投中鲁389新赛股份254辉隆股份239涨幅排名前五福建金森-14401417请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报农林牧渔永安林业-1283苏垦农发-985安德利-913海大集团-496跌幅排名前五表1上周农林牧渔板块和大盘指数涨跌情况综合指数最新收盘价日涨幅周涨幅上证指数311048010-070深证成指1010953005-068沪深300368952-030-132创业板指200391-012-047农林牧渔申万281369-132-187资料来源Wind德邦研究所图37申万一级行业周涨跌幅排名图38农林牧渔子板块周涨跌幅排名3102051000-05-1-10-2-3-15-4-20综合通信煤炭钢铁传媒-25-30医药生物电力设备建筑装饰商贸零售国防军工石油石化家用电器美容护理农林牧渔食品饮料非银金融一周涨跌幅一周涨跌幅资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图39农业涨幅前十个股图40农业跌幅前十个股706-2-45-64-83-102-121-140-16资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所从估值表现来看截至本周农林牧渔板块TTM市盈率为3184倍市净率为265其中市盈率在申万一级行业中排名第9图41农林牧渔行业及沪深300市盈率PETTM图42农林牧渔行业及沪深300市盈率PBTTM1517请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报农林牧渔160451404012035301002580206015401020050002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-052023-072023-09农林牧渔沪深300农林牧渔沪深300资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图43申万一级行业市盈率706050403020100传媒环保电子综合通信汽车钢铁煤炭银行房地产计算机食品饮料社会服务国防军工美容护理商贸零售农林牧渔轻工制造机械设备医药生物纺织服饰公用事业基础化工建筑材料电力设备石油石化非银金融有色金属交通运输家用电器建筑装饰市盈率资料来源Wind德邦研究所3风险提示动物疫病发生风险动物养殖过程中发生的疫病例如非洲猪瘟蓝耳病猪瘟禽流感等疾病传播将导致动物的死亡直接导致产量降低另一方面疫病的暴发会使得消费者购买意愿下降导致消费市场萎缩对公司产品销售产生不利影响大宗商品价格波动风险动物饲料原材料包括玉米豆粕等大宗商品而大宗商品价格易受极端天气地缘政治等因素影响若原材料价格大幅上涨养殖成本随之上行一定程度上影响公司盈利水平自然灾害风险自然灾害极端天气等会对公司养殖场等建筑设施造成破坏对公司生产经营造成不利影响1617请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报农林牧渔信息披露分析师与研究助理简介赵雅斐中国人民大学硕士两年农业投研经历具有专业背景坚持能力圈深度挖掘擅长基本面研究数据跟踪紧密详实擅长挖掘周期与成长股机会分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务1717请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明