硅料市场价格持稳，其中N型硅料价格高于P型。根据中国有色金属工业协会硅业分会，本周国内N型硅料价格区间在9.0-9.9万元/吨，单晶致密料价格区间在7.6-8.5万元/吨，环比均持平。本周多晶硅市场价格全线持稳，高低价均无变化，原因如下：第一，本周上下游博弈力度加大，受到下游硅片环节成交价持续走低的影响，硅料签单磋商难度加大。第二，下游拉晶企业持续高位满开，硅料需求量无减弱趋势，从月度供需平衡角度看，硅料供应仍不及下游需求，硅料挺价能力较强，短期内价格大幅下跌的概率较小。第三，近期硅料厂商保持无库存状态，且仍有前期订单尚未执行完毕，企业会谨慎考虑新签订订单规模，更倾向于挺价或提价成交。
　　硅片成交价格下降。根据PVinfolink，9月末，中环、隆基相继更新报价，182,210尺寸报价每片3.1与4.08元人民币，而市场也在这周逐渐形成主流成交价格，在节前价格再次下行。时至月末，随着硅片产量的放大，库存堆积下价格持续松动下行，展望后势，中国长假后的市场走向扑朔迷离，持续增长的硅片供应能力将引导价格持续探低，然关键点在于节后硅片环节厂家的排产变化。
　　主流尺寸电池片成交价格大幅下跌。根据PVinfolink，P型部分M10,G12尺寸电池片主流成交价格纷纷落在每瓦0.63-0.65元与0.7元人民币左右，其中，M10尺寸价格相比上周跌幅达到8-9%不等，并成交价格区间扩大，低价持续下探，G12尺寸则持续受到稳定的供应，价格跌幅不如M10尺寸剧烈。在N型电池片部分，本周TOPCon（M10）电池片价格下行至每瓦0.68-0.7元人民币左右，跌幅4-5%不等。N/P型电池片价差约每瓦5-7分钱人民钱不等。而HJT（G12）电池片生产厂家多数以自用为主，外卖量体尚少，价格相对维稳。
　　组件价格暂时持稳，低价区段抛货仍未止歇。根据PVinfolink，本周组件价格暂时持稳，低价区段抛货仍未止歇，负面因素仍在影响远期价格，展望未来，需求仍不见明显好转，10月组件排产考虑假期约有3-8天不等的假期，然一线厂家大多并无放假计划，暂时观察仍有单月50 GW以上的体量，因此价格恐将持续受供应过剩等因素而下降，近期供应链中游价格确实出现松动，也使部分终端业主观望心态再起，本周单玻均价约1.2-1.22元人民币。一线厂家新单价格1.18-1.2元人民币。中后段厂家单玻平均价格约在每瓦1.2-1.21元人民币。
　　新能源发电投资建议：重点推荐光伏板块，建议关注几条主线：1）具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）盈利确定性高，新型技术涌现的电池片环节：通威股份、爱旭股份、钧达股份等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。
　　新能源汽车投资建议：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。
　　工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。
　　风险提示：原材料价格波动风险、行业政策变化风险、行业竞争加剧风险。
　　

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业周报电气设备2023年10月9日电气设备光伏产业链价格稳中有跌四季度降优于大市维持价趋势或延续证券分析师TableSummary投资要点彭广春资格编号S0120522070001硅料市场价格持稳其中N型硅料价格高于P型根据中国有色金属工业协会硅邮箱penggcteboncomcn业分会本周国内N型硅料价格区间在90-99万元吨单晶致密料价格区间在研究助理76-85万元吨环比均持平本周多晶硅市场价格全线持稳高低价均无变化原因如下第一本周上下游博弈力度加大受到下游硅片环节成交价持续走低的影响硅料签单磋商难度加大第二下游拉晶企业持续高位满开硅料需求量无减弱趋势从月度供需平衡角度看硅料供应仍不及下游需求硅料挺价能力较强市场表现短期内价格大幅下跌的概率较小第三近期硅料厂商保持无库存状态且仍有前50期订单尚未执行完毕企业会谨慎考虑新签订订单规模更倾向于挺价或提价成交30硅片成交价格下降根据PVinfolink9月末中环隆基相继更新报价18221010尺寸报价每片31与408元人民币而市场也在这周逐渐形成主流成交价格在-10节前价格再次下行时至月末随着硅片产量的放大库存堆积下价格持续松动下-302022620228202210202212202322023420236行展望后势中国长假后的市场走向扑朔迷离持续增长的硅片供应能力将引导电力设备及新能源沪深300价格持续探低然关键点在于节后硅片环节厂家的排产变化主流尺寸电池片成交价格大幅下跌根据PVinfolinkP型部分M10G12尺寸电相关研究池片主流成交价格纷纷落在每瓦063-065元与07元人民币左右其中M10尺1光伏产业链发展良好各环节降寸价格相比上周跌幅达到8-9不等并成交价格区间扩大低价持续下探G12价有望刺激23年需求20221216尺寸则持续受到稳定的供应价格跌幅不如M10尺寸剧烈在N型电池片部分2风电行业策略年度报告-不惧一本周TOPConM10电池片价格下行至每瓦068-07元人民币左右跌幅4-5番寒彻骨已闻梅花扑鼻香不等NP型电池片价差约每瓦5-7分钱人民钱不等而HJTG12电池片生产20221216厂家多数以自用为主外卖量体尚少价格相对维稳3发挥新能源战略性新型产业优势推动扩大内需战略发展组件价格暂时持稳低价区段抛货仍未止歇根据PVinfolink本周组件价格暂时20221215持稳低价区段抛货仍未止歇负面因素仍在影响远期价格展望未来需求仍不内蒙古能源局印发实施细则推动4见明显好转10月组件排产考虑假期约有3-8天不等的假期然一线厂家大多并源网荷储风光制氢等项目发展无放假计划暂时观察仍有单月50GW以上的体量因此价格恐将持续受供应过20221215剩等因素而下降近期供应链中游价格确实出现松动也使部分终端业主观望心态511月欧洲新能源车销量点评环再起本周单玻均价约12-122元人民币一线厂家新单价格118-12元人民币比高增政策收紧20221215中后段厂家单玻平均价格约在每瓦12-121元人民币新能源发电投资建议重点推荐光伏板块建议关注几条主线1具有量利齐升新电池片技术叠加优势的一体化组件企业晶科能源隆基绿能晶澳科技天合光能2盈利确定性高新型技术涌现的电池片环节通威股份爱旭股份钧达股份等3自身效率或具有量增逻辑的硅片企业TCL中环双良节能4受益于总量提升的逆变器龙头企业锦浪科技阳光电源德业股份5储能电池及供应商宁德时代亿纬锂能派能科技等风电板块建议关注1海风相关标的建议关注起帆电缆海力风电振江股份2风电上游零部件商建议关注广大特材力星股份等3整机商建议关注三一重能明阳智能等新能源汽车投资建议1各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头宁德时代恩捷股份璞泰来天赐材料德方纳米容百科技中伟股份先导智能天奈科技等2深耕动力及储能电池的二线锂电企业亿纬锂能国轩高科欣旺达孚能科技派能科技鹏辉能源等3锂电材料环节其它基本面优质标的中科电气当升科技新宙邦星源材质嘉元科技格林美多氟多等4受益于请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备全球电动化的零部件龙头汇川技术三花智控宏发股份科达利等5产品驱动引领智能的新势力特斯拉蔚来小鹏汽车理想汽车等工控及电力设备投资建议建议重点关注电力储能环节关注新风光金盘科技四方股份国电南瑞等风险提示原材料价格波动风险行业政策变化风险行业竞争加剧风险213请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备内容目录1光伏产业链价格稳中有跌四季度降价趋势或延续611硅料组件端价格较稳硅片电池片降价612行业数据跟踪713行业要闻及个股重要公告跟踪72新能源汽车821行业数据跟踪822行业要闻及个股重要公告跟踪93工控及电力设备1031行业数据跟踪1032行业要闻及个股重要公告跟踪114本周板块行情中信一级115风险提示12313请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备图表目录图1多晶硅料价格单位元公斤7图2单晶硅片价格单位元片7图3单多晶电池片价格单位元瓦7图4光伏玻璃价格单位元平方米7图5钴粉和四氧化三钴价格单位万元吨8图6电池级硫酸镍钴锰价格单位万元吨8图7锂精矿价格单位美元吨8图8电池碳酸锂和氢氧化锂价格单位万元吨8图9正极材料价格单位万元吨9图10前驱体材料价格单位万元吨9图11隔膜价格单位元平方米9图12电解液价格单位万元吨9图13负极价格单位万元吨9图14六氟磷酸锂价格单位万元吨9图15工业制造业增加值当月同比变化10图16工业增加值累计同比变化10图17固定资产投资完成额累计同比增速情况10图18长江有色市场铜价格趋势元吨10图19中信指数一周涨跌幅11图20电力设备及新能源A股个股一周涨跌幅前5位及后5位12413请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备表1国内太阳能多晶硅成交价2023927单位万元吨6表2新能源发电行业要闻追踪7表3新能源发电行业个股公告追踪8表4新能源汽车行业个股公告追踪10表5电力设备及工控行业要闻追踪11表6电力设备及工控行业个股公告追踪11表7细分行业一周涨跌幅12513请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备1光伏产业链价格稳中有跌四季度降价趋势或延续11硅料组件端价格较稳硅片电池片降价硅料市场价格持稳其中N型硅料价格高于P型根据中国有色金属工业协会硅业分会本周国内N型硅料价格区间在90-99万元吨单晶致密料价格区间在76-85万元吨环比均持平本周多晶硅市场价格全线持稳高低价均无变化原因如下第一本周上下游博弈力度加大受到下游硅片环节成交价持续走低的影响硅料签单磋商难度加大第二下游拉晶企业持续高位满开硅料需求量无减弱趋势从月度供需平衡角度看硅料供应仍不及下游需求硅料挺价能力较强短期内价格大幅下跌的概率较小第三近期硅料厂商保持无库存状态且仍有前期订单尚未执行完毕企业会谨慎考虑新签订订单规模更倾向于挺价或提价成交表1国内太阳能多晶硅成交价2023927单位万元吨项目最高价最低价均价波动波动N型料成交价990900933000000复投料成交价870780823000000单晶致密料成交价850760804000000单晶菜花料成交价820730776000000资料来源中国有色金属工业协会硅业分会德邦研究所硅片成交价格下降根据PVinfolink9月末中环隆基相继更新报价182210尺寸报价每片31与408元人民币而市场也在这周逐渐形成主流成交价格在节前价格再次下行时至月末随着硅片产量的放大库存堆积下价格持续松动下行展望后势中国长假后的市场走向扑朔迷离持续增长的硅片供应能力将引导价格持续探低然关键点在于节后硅片环节厂家的排产变化主流尺寸电池片成交价格大幅下跌根据PVinfolinkP型部分M10G12尺寸电池片主流成交价格纷纷落在每瓦063-065元与07元人民币左右其中M10尺寸价格相比上周跌幅达到8-9不等并成交价格区间扩大低价持续下探G12尺寸则持续受到稳定的供应价格跌幅不如M10尺寸剧烈在N型电池片部分本周TOPConM10电池片价格下行至每瓦068-07元人民币左右跌幅4-5不等NP型电池片价差约每瓦5-7分钱人民钱不等而HJTG12电池片生产厂家多数以自用为主外卖量体尚少价格相对维稳组件价格暂时持稳低价区段抛货仍未止歇根据PVinfolink本周组件价格暂时持稳低价区段抛货仍未止歇负面因素仍在影响远期价格展望未来需求仍不见明显好转10月组件排产考虑假期约有3-8天不等的假期然一线厂家大多并无放假计划暂时观察仍有单月50GW以上的体量因此价格恐将持续受供应过剩等因素而下降近期供应链中游价格确实出现松动也使部分终端业主观望心态再起本周单玻均价约12-122元人民币一线厂家新单价格118-12元人民币中后段厂家单玻平均价格约在每瓦12-121元人民币新能源发电投资建议重点推荐光伏板块建议关注几条主线1具有量利613请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备齐升新电池片技术叠加优势的一体化组件企业晶科能源隆基绿能晶澳科技天合光能2盈利确定性高新型技术涌现的电池片环节通威股份爱旭股份钧达股份等3自身效率或具有量增逻辑的硅片企业TCL中环双良节能4受益于总量提升的逆变器龙头企业锦浪科技阳光电源德业股份5储能电池及供应商宁德时代亿纬锂能派能科技等风电板块建议关注1海风相关标的建议关注起帆电缆海力风电振江股份2风电上游零部件商建议关注广大特材力星股份等3整机商建议关注三一重能明阳智能等12行业数据跟踪图1多晶硅料价格单位元公斤图2单晶硅片价格单位元片350123001082506200415020100500单晶硅片M6166mm21721922122322522722923123323523723922112111单晶硅片M10182mm国产多晶致密料单晶硅片G12210mm资料来源WIND德邦研究所资料来源WIND德邦研究所图3单多晶电池片价格单位元瓦图4光伏玻璃价格单位元平方米15301025052000152262282210221223223423623810多晶电池片金刚线1875单晶PERC电池片166mm228022622822102212232234236238单晶PERC电池片182mm228单晶PERC电池片210mm22820mm镀膜32mm镀膜资料来源WIND德邦研究所资料来源WIND德邦研究所13行业要闻及个股重要公告跟踪表2新能源发电行业要闻追踪要闻简介信息来源1KOMMA5计划在德国建设5GWTOPCon组件工厂httpa6tcneMoOF新疆克拉玛依给予符合条件的风光制氢一体化项目主体退坡补贴2024年补httpa6tcnZrdvw贴3000元吨欧洲光伏产业协会反对光伏贸易壁垒提出复兴光伏产业解决方案httpa6tcnXIVfP资料来源北极星太阳能光伏网德邦研究所713请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备表3新能源发电行业个股公告追踪股票名称公告简介晶盛机电鉴于公司2020年限制性股票激励计划预留授予第二类限制性股票的20名激励对象因离职及个人考核等原因不符合激励及归属条件其已获授但尚未归属的740万股第二类限制性股票不得归属并由公司作废天合光能天合光能股份有限公司于近日收到了公司控股股东实际控制人高纪凡先生与十堰凝聚十堰携盛永州赢嘉十堰锐泽常州天创江苏有则创投集团有限公司吴春艳女士签署的一致行动人协议之终止协议经各方友好协商一致解除一致行动关系TCL中环根据TCL中环新能源科技股份有限公司以下简称公司控股子公司中环领先半导体材料有限公司以下简称中环领先的战略发展规划为满足经营发展需要加速公司产能建设为经营提供资金和产业资源支持拟通过增资扩股方式引入战略投资者先进制造产业投资基金二期资料来源Wind各公司公告德邦研究所2新能源汽车新能源汽车投资建议1各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头宁德时代恩捷股份璞泰来天赐材料德方纳米容百科技中伟股份先导智能天奈科技等2深耕动力及储能电池的二线锂电企业亿纬锂能国轩高科欣旺达孚能科技派能科技鹏辉能源等3锂电材料环节其它基本面优质标的中科电气当升科技新宙邦星源材质嘉元科技格林美多氟多等4受益于全球电动化的零部件龙头汇川技术三花智控宏发股份科达利等5产品驱动引领智能的新势力特斯拉蔚来小鹏汽车理想汽车等21行业数据跟踪图5钴粉和四氧化三钴价格单位万元吨图6电池级硫酸镍钴锰价格单位万元吨5014401210308620410200222223224225226227228229231232233234235236237238239221022112212235239227228229231232233234236237238221122122210电池级硫酸镍电池级硫酸钴钴粉四氧化三钴钴酸锂电池级硫酸锰资料来源SMM德邦研究所资料来源SMM德邦研究所图7锂精矿价格单位美元吨图8电池碳酸锂和氢氧化锂价格单位万元吨60006050005040004030003020002010001000222223224225226227228229231232233234235236237238239222223224225226227228229231232233234235236237238239221022112212221022112212锂辉石精矿美元吨电池级碳酸锂电池级氢氧化锂微粉资料来源SMM德邦研究所资料来源SMM德邦研究所813请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备图9正极材料价格单位万元吨图10前驱体材料价格单位万元吨602050154030102051000223231222224225226227228229232233234235236237238239222223224225226227228229231232233234235236237238239221022112212221022112212电池级碳酸锂NCM523正极NCM523前驱体单晶磷酸铁锂动力型NCM622前驱体资料来源SMM德邦研究所资料来源SMM德邦研究所图11隔膜价格单位元平方米图12电解液价格单位万元吨41231082614200224225226227228229231232233234235236237238239224225226227228229231232233234235236237238239221022112212221022112212湿法涂覆基膜5m2m电解液三元动力用电解液磷酸铁锂用湿法涂覆基膜7m2m电解液锰酸锂用湿法涂覆基膜9m3m资料来源SMM德邦研究所资料来源SMM德邦研究所图13负极价格单位万元吨图14六氟磷酸锂价格单位万元吨10608504063042021000222223224225226227228229231232233234235236237238239231237225226227228229232233234235236238239221022112212221122102212天然石墨中端天然石墨高端人造石墨中端人造石墨高端六氟磷酸锂资料来源SMM德邦研究所资料来源SMM德邦研究所22行业要闻及个股重要公告跟踪表5新能源汽车行业要闻追踪要闻简介信息来源2023年1-8月韩国从中国进口电动汽车电池同比增长1146httpa6tcnlCpQG东风日产9月召回超118万辆车EGR阀密封不严将免费为用户检修更换httpa6tcnDJTpg英国正考虑增加电动汽车补贴资金httpa6tcnMr14i资料来源第一电动网德邦研究所913请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备表4新能源汽车行业个股公告追踪股票名称公告简介恩捷股份拟以自有资金不低于人民币3000000万元含且不超过人民币5000000万元含以不超过人民币10100元股含的价格回购公司股份回购的股份用于实施股权激励或员工持股计划回购期限自公司第五届董事会第十三次会议审议通过之日起6个月内拓普集团为扩大北美业务宁波拓普集团股份有限公司的子公司拓普集团墨西哥有限公司租用工业厂房该租赁协议约定自2023年11月1日开始按月支付租金84个月即2030年10月31日后结束鉴于商业惯例和实际需要董事会同意公司为上述租赁协议中约定的租金提供担保并授权董事长或其授权代表签署担保书担保书总责任额不超过1400万美元约合人民币10276万元担保有效期覆盖上述租赁协议的整个有效期德方纳米公司拟与深圳市深汕特别合作区管理委员会签订年产50万吨新型磷酸盐系正极材料项目投资合作协议公司拟在深圳市深汕特别合作区辖区内建设年产50万吨新型磷酸盐系正极材料项目项目固定资产投资约人民币80亿元资料来源Wind各公司公告德邦研究所3工控及电力设备工控及电力设备投资建议建议重点关注电力储能环节关注新风光金盘科技四方股份国电南瑞等31行业数据跟踪图15工业制造业增加值当月同比变化图16工业增加值累计同比变化204030102002182111222225228221123223523810-100-20-10205208212215218222225228232235238201121112211工业增加值通用设备制造业当月同比-20工业增加值专用用设备制造业当月同比工业增加值累计同比资料来源WIND德邦研究所资料来源WIND德邦研究所图17固定资产投资完成额累计同比增速情况图18长江有色市场铜价格趋势元吨80000302070000106000002162192112223226229221223323650000-10固定资产投资完成额新建累计同比40000固定资产投资完成额扩建累计同比固定资产投资完成额改建累计同比长江有色市场平均价铜资料来源WIND德邦研究所资料来WIND德邦研究所1013请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备32行业要闻及个股重要公告跟踪表5电力设备及工控行业要闻追踪要闻简介信息来源中企承建纳米比亚电力项目正式投入使用httpa6tcnGbteG新加坡主权基金通过通过战略联盟开发巴西输电网络httpa6tcnx1dOp江苏电网国庆期间首次执行深谷电价httpa6tcnvWF6T资料来源国际电力网德邦研究所表6电力设备及工控行业个股公告追踪股票名称公告简介东方电气公司2023年1-8月实现新生效订单56368亿元2022年前三季度实现的新生效订单53822亿元其中清洁高效能源装备板块2023年1-8月新生效订单相比2022年前三季度增幅超过35国电南瑞经财务部门初步测算公司2023年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比预计增加40000万元到55000万元同比增加109至150公司2023年1-9月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比预计增加36000万元到51000万元同比增加100至142资料来源Wind各公司公告德邦研究所4本周板块行情中信一级电力设备及新能源行业过去一周上涨075涨跌幅居中信一级行业第3名跑赢沪深300指数207个百分点输变电设备配电设备光伏风电核电新能源汽车过去一周涨跌幅分别为291206375386059011图19中信指数一周涨跌幅300200100000中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信-100煤炭钢铁建筑建材机械汽车家电医药银行电子通信传媒综合房地产计算机交通运输基础化工轻工制造国防军工商贸零售纺织服装食品饮料农林牧渔综合金融-200有色金属消费者服务非银行金融石油石化中信电力及公用事业-300电力设备及新能源-400资料来源WIND德邦研究所1113请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备表7细分行业一周涨跌幅板块名称代码当日收盘价周基准日收盘价一周涨跌幅月基准日收盘价一月涨跌幅市盈率市净率上证综指000001SH311048313243-070317706-2101307129深证综指399001SZ10109531017874-0681061174-4732219226沪深300000300SH368952373893-132384895-4141152129CS电力设备CI005011WI873985867481075926820-5702026270输变电设备CI005472163968159336291164234-0161875223配电设备CI005473138692135888206141047-1672704197光伏CI005286111808510776663751169609-4411205274风电CI005284297512286461386302560-1672965170核电CI005476149561148679059151034-0986428156新能源汽车884076WI305897305556011317038-3512085264资料来源WIND德邦研究所上周电力设备新能源板块涨幅前五分别为东方电缆1919泰胜风能1619华明装备1411大金重工1094爱旭股份1039跌幅前五名分别为鸿达兴业-1232ST中利-667声光电科-65中国动力-569红相股份-47图20电力设备及新能源A股个股一周涨跌幅前5位及后5位2500200015001000500000东方电缆泰胜风能华明装备大金重工爱旭股份鸿达兴业ST中利声光电科中国动力红相股份-500-1000-1500资料来源WIND德邦研究所5风险提示原材料价格波动风险行业政策变化风险行业竞争加剧风险1213请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备信息披露分析师与研究助理简介彭广春同济大学工学硕士曾任职于上汽集团技术中心动力电池系统部安信证券研究中心华创证券研究所2019年新财富入围水晶球第三2022年加入德邦证券研究所担任所长助理及电新首席分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均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