投资要点：
　　非电高开工延续，动力煤港口价格重回千元。节后首日动力煤价格重拾涨势，秦皇岛动力煤Q5500平仓价回升至1000元/吨。供应端，国庆期间仍有新增煤矿安全事故发生，安全检查频繁且要求严格，整体供应偏紧。节后需求迎来释放，在利润支撑下非电刚需采购延续，煤矿销量顺畅，产地价格强势运行。下游方面，产地价格强势带来发运倒挂，叠加大秦线检修开启，港口调入量缩减，优质现货资源短缺仍是主要矛盾。入秋以来，电厂日耗季节性走低，库存高位下采购积极性一般，仅维持对长协的刚需拉运和消化库存为主。展望后市，我们看好宏观预期改善下的板块表现：1）“金九银十”开工旺季，叠加宏观逆周期调控，截至9月基础原材料行业经理采购指数已经连续5个月改善，非电需求端利润回温，生产积极性提振，而优质现货资源持续短缺对市场煤价形成支撑；2）产地价格坚挺，发运仍倒挂，叠加大秦铁路秋检开启，港口库存或继续去化；3）中办、国办发布《关于进一步加强安全生产工作的意见》，安监力度空前，供给弹性弱化；4）根据印度电力部要求，10月底前使用进口煤的电厂须维持满负荷运行，刚需采购支撑外矿报价，叠加人民币汇率走弱，进口煤难有价格优势；5）俄罗斯政府决定自2023年10月1日起至2024年底对包括煤炭在内的多种商品施行弹性关税政策，根据卢布对美元汇率水平，税率在4-7%之间调整，关税的提升或将对后续的进口量产生负面影响；6）宏观经济预期改善，经济修复有望加速耗煤需求释放。
　　局部地区焦煤长协价格上调，下游刚需采购延续。焦煤方面：部分区域主流大矿四季度长协定价上涨150-200元/吨。产地方面，国庆期间仍有新增煤矿事故发生，安全检查持续严格，局部地区供应偏紧。随着假期结束，下游询价增多，矿端基本无库存压力。下游方面，焦企开工稳定，刚需采购延续，原料煤市场偏强运行。
　　铁水产量维持高位，焦炭整体平稳运行。焦炭方面：供应端，第二轮提涨落地后，焦企利润修复，整体开工率维持高位稳定。受节前山西出台落后产能关停通知影响，焦炭供应存在减少预期，焦企出货顺畅，厂内库存保持低位。下游方面，本周日均铁水产量247.01万吨，环比下降1.98万吨，同比增加7.07万吨，维持高位运行。后续需要关注下游成材需求及价格、钢厂利润情况以及上下游库存等对焦炭市场的影响，预计短期平稳运行。展望后市，我们看好宏观预期改善下的双焦价格弹性：1）焦煤供给或处于阶段性瓶颈：焦煤资源具有稀缺性，国内产量稳定，而进口主要来自蒙古、澳大利亚，但今年蒙煤通关维持历史高位、澳洲硬焦煤出口同比下降，后续再有增长恐乏力；2）焦炭供给格局持续优化：受环保政策影响，全国最大的焦炭产地山西将在今年底前全面关停退出炭化室高度4.3米焦炉，焦化行业格局改善；4）政策组合拳加强地产预期改善，随着房地产平稳恢复，双焦需求或将迎来平稳回升。
　　本周数据回顾：本周数据回顾：1）煤炭价格及下游价格：秦皇岛Q5500平仓价1000元/吨（+1.73%），京唐港主焦煤库提价2480元/吨（+0.00%），国内主要港口冶金焦平仓价2244元/吨（+3.94%）；2）供需分析：秦皇岛港铁路调入量40.4万吨（-24.06%）,港口吞吐量35.4万吨（-29.48%）；3）库存分析：秦皇岛库存545万吨，较上周减少3万吨(-0.55%)，钢厂焦煤库存473万吨，较上周减少5.8万吨(-1.21%)；4）国际煤炭市场：IPE鹿特丹煤炭价为122.5美元/吨（+1.66%），澳大利亚峰景焦煤到岸价为372.0美元/吨（+9.57%），动力煤内外价差为77.22元/吨，较之前收窄40.82元/吨，主焦煤内外价差为-332.86元/吨，较之前价差扩大158.15元/吨。
　　投资建议：我们认为随着7月24日政治局会议召开，煤炭行业基本面和预期发生重大变化，在供给稳健释放后，需求预期的改善将成为助推板块估值修复的重要因素，建议关注三个方向：1）双焦弹性。复苏预期下，和投资端相关的品种在经历前期的价格的大幅下跌后存在反弹的空间，且未来在供给端存在收缩的情况下，焦炭盈利或存更大的提升空间，未来焦炭板块将明显受益，建议关注，焦炭：中国旭阳集团、陕西黑猫、美锦能源、开滦股份；焦煤：潞安环能、盘江股份、平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、兰花科创。2）长期分红。优质公司具备长期分红能力，且随着未来资本开支下降，分红率具备持续提升空间，建议关注：中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、山煤国际。3）长期增量。有产能释放的公司可穿越牛熊，在下一波周期启动时具备更强的爆发性，建议关注：广汇能源、华阳股份、昊华能源。
　　风险提示：国内经济复苏进度不及预期；海外需求恢复不及预期；原油价格下跌拖累煤化工产品价格。

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业周报煤炭开采2023年10月08日煤炭煤炭行业周报煤价偏强运行优于大市维持焦炭去产能开启证券分析师TableSummary投资要点翟堃非电高开工延续动力煤港口价格重回千元节后首日动力煤价格重拾涨势秦皇资格编号s0120523050002岛动力煤Q5500平仓价回升至1000元吨供应端国庆期间仍有新增煤矿安全邮箱zhaikunteboncomcn事故发生安全检查频繁且要求严格整体供应偏紧节后需求迎来释放在利润支撑下非电刚需采购延续煤矿销量顺畅产地价格强势运行下游方面产地价研究助理格强势带来发运倒挂叠加大秦线检修开启港口调入量缩减优质现货资源短缺仍是主要矛盾入秋以来电厂日耗季节性走低库存高位下采购积极性一般仅薛磊维持对长协的刚需拉运和消化库存为主展望后市我们看好宏观预期改善下的板邮箱xueleiteboncomcn块表现金九银十开工旺季叠加宏观逆周期调控截至月基础原材料谢佶圆19行业经理采购指数已经连续个月改善非电需求端利润回温生产积极性提振邮箱xiejyteboncomcn5而优质现货资源持续短缺对市场煤价形成支撑产地价格坚挺发运仍倒挂2叠加大秦铁路秋检开启港口库存或继续去化3中办国办发布关于进一步市场表现加强安全生产工作的意见安监力度空前供给弹性弱化4根据印度电力部沪深300要求10月底前使用进口煤的电厂须维持满负荷运行刚需采购支撑外矿报价15叠加人民币汇率走弱进口煤难有价格优势5俄罗斯政府决定自2023年10月1171日起至2024年底对包括煤炭在内的多种商品施行弹性关税政策根据卢布对美4元汇率水平税率在4-7之间调整关税的提升或将对后续的进口量产生负面影0响6宏观经济预期改善经济修复有望加速耗煤需求释放-4-72022-102023-022023-06局部地区焦煤长协价格上调下游刚需采购延续焦煤方面部分区域主流大矿四季度长协定价上涨150-200元吨产地方面国庆期间仍有新增煤矿事故发生安全检查持续严格局部地区供应偏紧随着假期结束下游询价增多矿端基本相关研究无库存压力下游方面焦企开工稳定刚需采购延续原料煤市场偏强运行1山煤国际600546SH低成本高分红业绩弹性有期待铁水产量维持高位焦炭整体平稳运行焦炭方面供应端第二轮提涨落地后2023925焦企利润修复整体开工率维持高位稳定受节前山西出台落后产能关停通知影响2煤炭行业周报非电需求旺季焦炭供应存在减少预期焦企出货顺畅厂内库存保持低位下游方面本周日均煤价强势运行2023924铁水产量24701万吨环比下降198万吨同比增加707万吨维持高位运行3煤炭行业点评安全生产政策出后续需要关注下游成材需求及价格钢厂利润情况以及上下游库存等对焦炭市场的台供给约束开始显现2023919影响预计短期平稳运行展望后市我们看好宏观预期改善下的双焦价格弹性4煤炭行业月报8月供给小幅回1焦煤供给或处于阶段性瓶颈焦煤资源具有稀缺性国内产量稳定而进口主升铁水需求维持旺盛2023916要来自蒙古澳大利亚但今年蒙煤通关维持历史高位澳洲硬焦煤出口同比下降5煤炭行业周报淡季煤价持续超后续再有增长恐乏力2焦炭供给格局持续优化受环保政策影响全国最大的预期建议加大板块配置力度焦炭产地山西将在今年底前全面关停退出炭化室高度43米焦炉焦化行业格局改2023916善4政策组合拳加强地产预期改善随着房地产平稳恢复双焦需求或将迎来平稳回升本周数据回顾本周数据回顾1煤炭价格及下游价格秦皇岛Q5500平仓价1000元吨173京唐港主焦煤库提价2480元吨000国内主要港口冶金焦平仓价2244元吨3942供需分析秦皇岛港铁路调入量404万吨-2406港口吞吐量354万吨-29483库存分析秦皇岛库存545万吨较上周减少3万吨-055钢厂焦煤库存473万吨较上周减少58万吨-1214国际煤炭市场IPE鹿特丹煤炭价为1225美元吨166澳大利亚峰景焦煤到岸价为3720美元吨957动力煤内外价差为7722元吨较之前收窄4082元吨主焦煤内外价差为-33286元吨较之前价差扩大15815元吨请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报煤炭投资建议我们认为随着7月24日政治局会议召开煤炭行业基本面和预期发生重大变化在供给稳健释放后需求预期的改善将成为助推板块估值修复的重要因素建议关注三个方向1双焦弹性复苏预期下和投资端相关的品种在经历前期的价格的大幅下跌后存在反弹的空间且未来在供给端存在收缩的情况下焦炭盈利或存更大的提升空间未来焦炭板块将明显受益建议关注焦炭中国旭阳集团陕西黑猫美锦能源开滦股份焦煤潞安环能盘江股份平煤股份淮北矿业山西焦煤兰花科创2长期分红优质公司具备长期分红能力且随着未来资本开支下降分红率具备持续提升空间建议关注中国神华陕西煤业兖矿能源中煤能源山煤国际3长期增量有产能释放的公司可穿越牛熊在下一波周期启动时具备更强的爆发性建议关注广汇能源华阳股份昊华能源风险提示国内经济复苏进度不及预期海外需求恢复不及预期原油价格下跌拖累煤化工产品价格217请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报煤炭内容目录1行业数据跟踪611价格梳理动力煤焦煤价格分化下游产品涨跌不一6111煤炭价格动力煤价上涨炼焦煤价持平6112下游价格产品价格分化卷螺差下跌812供需分析铁路调入量下降国内外运价分化1013库存分析港口动力煤库存增加下游焦煤库存分化1114国际煤炭市场海外煤价上涨动力煤焦煤内外价差收窄132本周重要事件回顾1421行业新闻1422公司公告153盈利预测154风险提示16317请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报煤炭图表目录图1秦皇岛Q5500平仓价上涨约17元吨1736图2秦皇岛港Q5000平仓价上涨约185元吨216图3高低热值煤价比为1136图4内蒙古坑口价下跌山西下跌陕西下跌50元吨-607图5京唐港主焦煤库提价山西产较上周持平7图6山西古交肥煤车板价相较上周持平7图7CCTD秦皇岛动力煤Q5500长协价为699元吨-0717图8新华山西焦煤长协价格为1389元吨0007图9阳泉小块出矿价为940元吨与上周持平8图10晋城Q5600无烟煤坑口价为960元吨较上周持平8图11国内主要港口冶金焦平仓价上涨85元吨3948图12长治喷吹煤市场价持平元吨8图13螺纹钢HRB400-20mm全国价下跌5元吨-0139图14卷螺差下跌16元吨-10679图15山西兰花的尿素价格为2320元吨-6459图16山东济宁荣信的甲醇价格较上周持平元吨9图17华东PO425水泥平均价上涨11元吨2649图18神华包头聚乙烯竞拍价相比上涨100元吨1249图19秦皇岛港铁路调入量减少128万吨-240610图20港口吞吐量减少148万吨-294810图21秦皇岛港锚地船舶数减少3艘-111110图22秦皇岛港预到船舶数减少2艘-200010图23国内CDFI运价元吨11图24国际CDFI运价美元吨11图25CCTD南北方库存分化11图26主流港口合计库存增加584万吨10011图27秦皇岛库存减少3万吨-05512图28煤炭重点电厂库存减少100万吨-09412图29生产企业炼焦煤库存量减少156万吨-55112图30CR炼焦煤库存指数减少05万吨-07512图31钢厂焦煤库存减少58万吨-12112图32焦企焦煤库存增加71万吨30012417请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报煤炭图33230家焦化企业不同产能利用率分化13图34纽卡斯尔港FOB动力煤价上涨375美元吨37213图35IPE鹿特丹煤炭价为上涨200美元吨16613图36澳大利亚峰景焦煤到岸价上涨325美元吨95713图37动力煤内外价差7722元吨14图38主焦煤内外价差-33286元吨14517请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报煤炭1行业数据跟踪11价格梳理动力煤焦煤价格分化下游产品涨跌不一111煤炭价格动力煤价上涨炼焦煤价持平港口动力煤现货秦皇岛港动力末煤较上周上涨截至2023年10月7日秦皇岛Q5500平仓价1000元吨较上周上涨约17元吨173秦皇岛港Q5000平仓价8885元吨较上周上涨约185元吨21图1秦皇岛Q5500平仓价上涨约17元吨173图2秦皇岛港Q5000平仓价上涨约185元吨21资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所注图表单位参照图表标题内容下同高低热值煤价较上周持平截至2023年10月7日秦皇岛港动力末煤高低热值比例为113较上周持平图3高低热值煤价比为113资料来源Wind德邦研究所坑口动力煤内蒙古山西及陕西下坑口价跌截至2023年9月28日山西大同动力煤Q5500坑口价为815元吨较上周下跌545元吨-63内蒙古鄂尔多斯东胜动力煤Q5200坑口价771元吨较上周下跌58元吨-70陕西黄陵Q5000坑口价为790元吨较上周下跌50元吨-60617请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报煤炭图4内蒙古坑口价下跌山西下跌陕西下跌50元吨-60资料来源Wind德邦研究所港口坑口炼焦煤京唐港主焦煤库提价山西产山西古交肥煤车板价较上周持平截至2023年10月7日京唐港主焦煤库提价山西产2480元吨较上周持平山西古交肥煤车板价2090元吨相较上周持平图5京唐港主焦煤库提价山西产较上周持平图6山西古交肥煤车板价相较上周持平资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所动力煤炼焦煤长协2023年9月CCTD秦皇岛动力煤Q5500长协价为699元吨截至2023年9月26日新华山西焦煤长协价格为1389元吨较上周持平2023年9月CCTD秦皇岛动力煤Q5500长协价为699元吨较上月下跌5元吨-071截至2023年9月26日新华山西焦煤长协价格为1389元吨较上周持平图7CCTD秦皇岛动力煤Q5500长协价为699元吨-071图8新华山西焦煤长协价格为1389元吨00080075020001800700160065014001200600100055080050020202021202220232020202120222023资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所717请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报煤炭坑口无烟煤阳泉无烟煤价持平晋城无烟煤价较上周持平截至2023年10月7日阳泉小块出矿价为940元吨与上周持平截至2023年9月28日晋城Q5600无烟煤坑口价为960元吨较上周持平图9阳泉小块出矿价为940元吨与上周持平图10晋城Q5600无烟煤坑口价为960元吨较上周持平22502050185016501450125010508506504502020202120222023资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所焦炭喷吹煤国内主要港口冶金焦平仓价上涨长治喷吹煤市场价持平截至2023年10月7日国内主要港口冶金焦平仓价2244元吨与上周相比上涨85元吨394长治喷吹煤市场价1210元吨与上周相比持平图11国内主要港口冶金焦平仓价上涨85元吨394图12长治喷吹煤市场价持平元吨资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所112下游价格产品价格分化卷螺差下跌焦煤下游螺纹钢价格卷螺差较上周下跌截至2023年10月7日螺纹钢HRB400-20mm全国价3836元吨与上周下跌5元吨-013截至2023年10月7日卷螺差为134元吨与上周下跌16元吨-1067817请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报煤炭图13螺纹钢HRB400-20mm全国价下跌5元吨-013图14卷螺差下跌16元吨-1067资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所化工煤下游尿素价格下跌甲醇价格持平截至2023年10月7日山西兰花的尿素价格为2320元吨与上周相比下跌160元吨-645山东济宁荣信的甲醇价格为2470元吨与上周持平图15山西兰花的尿素价格为2320元吨-645图16山东济宁荣信的甲醇价格较上周持平元吨资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所化工煤下游水泥价格上涨聚乙烯价格上涨截至2023年9月29日华东PO425水泥平均价为427元吨与上周相比上涨11元吨264截至2023年10月7日神华包头聚乙烯竞拍价8150元吨与上周相比上涨100元吨124图17华东PO425水泥平均价上涨11元吨264图18神华包头聚乙烯竞拍价相比上涨100元吨124资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所917请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报煤炭12供需分析铁路调入量下降国内外运价分化煤炭发运秦皇岛港铁路调入量减少港口吞吐量下降截至2023年10月7日秦皇岛港铁路调入量404万吨与上周相比减少128万吨-2406港口吞吐量354万吨与上周相比减少148万吨-2948图19秦皇岛港铁路调入量减少128万吨-2406图20港口吞吐量减少148万吨-2948资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所动力煤需求锚地船舶数预到船舶数减少截至2023年10月7日秦皇岛港锚地船舶数24艘与上周相比减少3艘-1111秦皇岛港预到船舶数8艘与上周相比减少2艘-2000图21秦皇岛港锚地船舶数减少3艘-1111图22秦皇岛港预到船舶数减少2艘-2000资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所煤炭运费国内运价分化国际运价上涨截至2023年10月7日国内OCFI运价秦皇岛-广州秦皇岛-上海分别为291元吨156元吨较上周变化分别为上涨01元吨03持平截至2023年9月28日国际CDFI运价纽卡斯尔-舟山萨马林达-广州分别为1493美元吨826美元吨较上周变化分别为上涨144美元吨1070上涨010美元吨1221017请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报煤炭图23国内CDFI运价元吨图24国际CDFI运价美元吨资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所13库存分析港口动力煤库存增加下游焦煤库存分化港口总库存南方主流港口库存减少北方主流港口库存增加主流港口合计库存增加截至2023年9月25日CCTD南方主流港口库存为30187万吨较上周减少622万吨-202CCTD北方主流港口库存为28674万吨较上周增加1206万吨439主流港口合计库存为58861万吨较上周增加584万吨100图25CCTD南北方库存分化图26主流港口合计库存增加584万吨100资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所动力煤库存秦皇岛库存增加煤炭重点电厂库存增加截至2023年10月7日秦皇岛库存545万吨较上周减少3万吨-055截至2023年9月21日煤炭重点电厂库存10550万吨较上周减少100万吨-0941117请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报煤炭图27秦皇岛库存减少3万吨-055图28煤炭重点电厂库存减少100万吨-094资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所焦煤库存生产企业炼焦煤库存减少CR炼焦煤库存指数减少截至2023年9月25日生产企业炼焦煤库存量2676万吨较上周减少156万吨-551CR炼焦煤库存指数664万吨较上周减少05万吨-075图29生产企业炼焦煤库存量减少156万吨-551图30CR炼焦煤库存指数减少05万吨-075资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所下游焦煤库存钢厂焦煤库存减少焦企焦煤库存增加截至2023年9月25日钢厂焦煤库存4726万吨较上周减少58万吨-121焦企焦煤库存2441万吨较上周增加71万吨300图31钢厂焦煤库存减少58万吨-121图32焦企焦煤库存增加71万吨3007507006506005505004502020202120222023资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所1217请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报煤炭焦企产能利用率230家焦化企业不同产能利用率分化截至2023年10月6日230家焦化企业200万吨产能利用率为8191230家焦化企业100200万吨产能利用率为7072230家焦化企业100万吨产能利用率为6628较上周分别增加003增加012持平000图33230家焦化企业不同产能利用率分化资料来源Wind德邦研究所14国际煤炭市场海外煤价上涨动力煤焦煤内外价差收窄海外动力煤价格根据最新数据显示截至2023年10月5日纽卡斯尔港FOB动力煤价10465美元吨较上周上涨375美元吨372截至2023年10月6日IPE鹿特丹煤炭价为1225美元吨较上周上涨200美元吨166截至2023年10月7日澳大利亚峰景焦煤到岸价372美元吨较上周上涨325美元吨957图34纽卡斯尔港FOB动力煤价上涨375美元吨372图35IPE鹿特丹煤炭价为上涨200美元吨166资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图36澳大利亚峰景焦煤到岸价上涨325美元吨9571317请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报煤炭资料来源Wind德邦研究所内外煤炭价差动力煤内外价差主焦煤内外价差收窄截至2023年9月28日动力煤内外价差7722元吨较之前收窄4082元吨主焦煤内外价差-33286元吨较之前收窄15815元吨图37动力煤内外价差7722元吨图38主焦煤内外价差-33286元吨25002000150010005000-500-1000主焦煤内外价差资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所2本周重要事件回顾21行业新闻9月蒙古国煤炭出口量环比降137蒙古国海关总署发布最新数据显示2023年1-9月份蒙古国煤炭出口总量累计468413万吨同比增加278226万吨增幅14629出口额为6418亿美元同比增长4243大秦线检修对北方港库存走势的影响暂未显现据央视报道10月4日我国西煤东运主通道大秦铁路拉开秋季集中修施工序幕此次施工653公里的大秦铁路将每天停运180分钟14000余人组成128支施工队伍同时上道多工种立体式作业完成成段更换钢轨1358公里成段更换轨枕49万余根大机捣固线路9642公里大机打磨线路9738公里等任务同时进行隧道整治电缆更新接触网维修等施工根据中国煤炭资源1417请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报煤炭网数据显示10月4日以来大秦铁路日度运量维持在略超100万吨的水平较为稳定降水偏多8月全国水力发电近年来首次同比转增今年8月份全国平均降水量较往年偏多近4有利于水电增发当月全国水力发电量连续第四个月显著增加今年以来同比首次由负转正国家统计局最新数据显示2023年8月份全国水力绝对发电量14662亿千瓦时同比增加185而前一月为下降175环比增加2122公司公告新大洲A公司于2023年6月16日披露了关于对深圳证券交易所年报问询函回复的公告该公告根据公司第一大股东大连和升控股集团有限公司以下简称大连和升提供的说明披露了大连和升涉及债务问题导致其持有的本公司股票被查封冻结情况主要原因为向关联公司或第三方提供担保所致其中涉及对外担保金额13172亿元大连和升自身借款纠纷本金金额为0147亿元近日根据大连和升函件知悉上述回复公告中所述的131亿元债务已经达成和解占整体债务比例984大连和升持有本公司股票解查封工作也正在进行中金能科技金能科技股份有限公司以下简称公司于2019年10月14日公开发行的可转换公司债券以下简称金能转债将于2023年10月16日因2023年10月14日为非交易日故顺延至下一个交易日开始支付自2022年10月14日至2023年10月13日期间的利息中国神华中国神华能源股份有限公司中国神华或本公司与国电电力发展股份有限公司国电电力分别以现金出资900万美元和100万美元在印度尼西亚共和国印尼合资设立国家能源集团印尼能源有限公司PTCHNENERGYINDONESIAENERGYCORPORATION暂定名以印尼投资协调管理委员会登记为准印尼能源公司中国神华持股90国电电力持股103盈利预测表1公司盈利预测EPSPE公司简称代码投资评级收盘价元2022A2023E2024E2022A2023E2024E600256SH广汇能源173143180522535423未有评级764600348SH华阳股份292170182488497463未有评级842600395SH盘江股份111063076657977811未有评级6171517请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报煤炭601101SH昊华能源093099105662601568未有评级597601088SH中国神华350324331788964944未有评级3120601225SH陕西煤业362260274513710674未有评级1846600188SH兖矿能源630286305540708665未有评级2025000983SZ山西焦煤209151160445668629未有评级1006601666SH平煤股份247180193437573533未有评级1031601699SH潞安环能474321321356591591未有评级1899600123SH兰花科创282200218473478440未有评级959600546SH山煤国际352307316411614597买入1885600985SH淮北矿业283300318453465439买入1395601898SH中煤能源138175185627499472买入874资料来源Wind一致预期德邦研究所预测淮北矿业中煤能源山煤国际德邦研究所注收盘价对应日期为2023年9月27淮北矿业中煤能源采用德邦研究所预测其余皆采用wind一致预期4风险提示1国内经济复苏进度不及预期2海外需求恢复不及预期3原油价格下跌拖累煤化工产品价格1617请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报煤炭信息披露分析师与研究助理简介翟堃所长助理能源开采有色金属行业首席分析师中国人民大学金融硕士天津大学工学学士8年证券研究经验2022年上海证券报能源行业第二名2021年新财富能源开采行业入围2020年机构投资者II钢铁煤炭和铁行业第二名2019年机构投资者II金属与采矿行业第三名研究基础扎实产业政府资源丰富擅长从库存周期角度把握周期节奏深挖优质弹性标的分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其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