中秋国庆国内消费回暖，旅游出行表现亮眼
　　中秋国庆期间国内商品、服务消费两旺。根据每经网、国家税务总局数据，中秋国庆假期消费相关行业销售收入同比增长21.3%。其中，服务消费和商品消费同比分别增长20.9%和21.6%。从细分消费板块来看：
　　旅游出行：出游需求显著释放，已修复至疫前水平。根据文化和旅游部数据中心，2023年中秋国庆期间，全国国内旅游出游人数8.26亿人次，同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元，同比增长129.5%，按可比口径较2019年增长1.5%。中长线游成主流，出境游明显恢复。住宿餐饮：线下客流激增，住宿餐饮快速增长。据商务部商务大数据监测，假期前7天，全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9%，商务部重点监测餐饮企业销售额同比增长近两成；全国示范步行街客流量同比增长94.7%，36个大中城市重点商圈客流量同比增长164%。根据国家税务总局，中秋国庆假期，受居民出行及旅游消费火热带动，住宿餐饮服务销售收入同比增长25.5%。
　　文体消费：受亚运会催化，文体消费活跃。根据国家税务总局数据，文化和体育服务销售收入同比增长45.4%。电影票房：票房收入达到疫前六成水平，总场次创历史新高。根据猫眼数据，中秋国庆期间（9.29-10.6），国内实现票房收入27.34亿元，同比去年（10.1-10.7）增长82.6%，票房水平约为2019年的61%，观影总人次同比+79%，约为2019年的55%，总场次同比+29%，约为2019年的135%。
　　商品消费：整体保持稳健增长。中秋国庆期间，商务部重点监测零售企业粮油食品、饮料、金银珠宝、通信器材销售额同比增长10%以上，汽车、化妆品销售额同比增长7%左右。根据国家税务总局数据，中秋国庆假期，日用品、化妆品及服装鞋帽类商品销售收入同比增长27.5%；家具零售、陶瓷石材装饰材料销售收入同比分别增长41.3%、32.3%；粮油食品、综合零售业销售收入同比分别增长21.5%、25%，金银珠宝、通信器材等商品销售收入同比分别增长15.5%、16.5%。
　　家电消费：一站式整装需求增加，集成家电、大屏彩电、清洁电器等消费升级品类表现亮眼。根据苏宁易购，9月28日至10月6日，家电家装局改焕新订单量同比增长122%。四季度全屋装修用户，假期提前选购前置家电，带动中央空调、全屋采暖、新风等集成类产品销量同比增长153%，“大屏彩电+洗烘套装+多门冰箱”套购订单量同比增长超100%，全屋净水、空气净化器、节能热水器等绿色健康家电销量同比+67%、52%和128%。中秋国庆苏宁易购门店“以旧换新”、“以小换大”订单量翻倍，集成灶、烟灶套装销量同比增长超100%，洗烘套装销量同比+85%，80寸以上大屏彩电订单量同比增长超200%，500L以上冰箱、14套以上洗碗机销量同比+97%、154%，洗地机、扫地机器人等智能清洁机器人订单量同比+83%。
　　地产销售：国庆期间二线城市商品房成交回暖，其他线级城市降幅扩大。国庆期间（10.1-10.6），30大中城市商品房成交整体表现平淡，成交面积同比-36%，一线/二线/三线分别-35%/-2%/-60%，10.1-10.6期间30大中城市成交套数同比-49%，其中一线/二线/三线分别-33%/+4%/-78%，二线城市商品房成交明显回暖。
　　行情数据
　　本周家电板块周涨幅-0.9%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-2.1%/-1.1%/+0.1%/-1.7%。原材料价格方面，LME铜、LME铝、塑料价格环比分别4.17%、-4.31%、-0.28%。
　　本周纺织服装板块涨幅+0.1%，其中纺织制造涨幅-0.1%，服装家纺涨幅+0.3%。328级棉现货18303元/吨（+0.21%）；美棉CotlookA 96.65美分/磅（-2.23%）；内外棉价差548元/吨（+7.66%）。
　　投资建议
　　看好四季度内需修复趋势，同时海外需求好于预期。看好可选消费修复逻辑。建议把握多条主线：
　　家电：
　　1）内外需后续不确定情况下，建议布局国内外均有布局、内外需修复均有弹性，且下半年基数较低、有望持续加速的标的，建议关注海尔智家、石头科技、新宝股份；2）消费修复趋势下，建议关注前期受影响较大的中高端品牌数据修复情况，建议关注极米科技、新宝股份、科沃斯、石头科技；3）关注产业链变革带来的3~5年维度全球份额提升+利润率提升逻辑，建议关注海信视像、TCL电子；4）竣工数据改善，滞后的新开工数据好转+保交付政策托底带动地产后周期情绪提升，三四季度基本面有望改善，建议关注厨电龙头老板电器、火星人、亿田智能。
　　纺服：
　　去年我国纺织服装出口基数呈现前高后低，今年8月以后进入低基数区间，随着终端动销改善切换至主动补库阶段，Q3出口订单有望逐月改善。国内服饰消费延续弱复苏趋势，下半年低基数效应，有望支撑优质流水兑现与提振板块估值。进入Q4国内外零售复苏基调下建议把握三条主线：
　　1）把握制造出口链基本面拐点，代工龙头产能规模与经营质量优势领先，业绩稳定性提高估值安全边际，建议关注申洲国际、华利集团。2）公司自身具备Alpha属性或处于品类、客户拓展阶段，β修复下业绩弹性较大

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业周报家用电器2023年10月08日家用电器中秋国庆国内消费回暖旅游出行表优于大市维持现亮眼23W40周观点证券分析师TableSummary投资要点谢丽媛中秋国庆国内消费回暖旅游出行表现亮眼资格编号S0120523010001中秋国庆期间国内商品服务消费两旺根据每经网国家税务总局数据中秋国邮箱xiely3teboncomcn庆假期消费相关行业销售收入同比增长213其中服务消费和商品消费同比分贺虹萍别增长209和216从细分消费板块来看资格编号S0120523020003邮箱hehp3teboncomcn旅游出行出游需求显著释放已修复至疫前水平根据文化和旅游部数据中心邓颖2023年中秋国庆期间全国国内旅游出游人数826亿人次同比增长713按资格编号S0120523020001可比口径较2019年增长41实现国内旅游收入75343亿元同比增长邮箱dengying3teboncomcn1295按可比口径较2019年增长15中长线游成主流出境游明显恢复住宋雨桐宿餐饮线下客流激增住宿餐饮快速增长据商务部商务大数据监测假期前7资格编号S0120523090003天全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9商务部重点监测餐饮企业邮箱songytteboncomcn销售额同比增长近两成全国示范步行街客流量同比增长94736个大中城市重点商圈客流量同比增长164根据国家税务总局中秋国庆假期受居民出行及旅游消费火热带动住宿餐饮服务销售收入同比增长255市场表现文体消费受亚运会催化文体消费活跃根据国家税务总局数据文化和体育服沪深300务销售收入同比增长454电影票房票房收入达到疫前六成水平总场次创历17史新高根据猫眼数据中秋国庆期间929-106国内实现票房收入2734亿9元同比去年101-107增长826票房水平约为2019年的61观影总人次同比79约为2019年的55总场次同比29约为2019年的1350商品消费整体保持稳健增长中秋国庆期间商务部重点监测零售企业粮油食-9品饮料金银珠宝通信器材销售额同比增长10以上汽车化妆品销售额同2022-102023-022023-06比增长7左右根据国家税务总局数据中秋国庆假期日用品化妆品及服装鞋帽类商品销售收入同比增长275家具零售陶瓷石材装饰材料销售收入同比相关研究分别增长413323粮油食品综合零售业销售收入同比分别增长21518月空调数据跟踪出口靓丽25金银珠宝通信器材等商品销售收入同比分别增长155165内销走弱23W38周观点家电消费一站式整装需求增加集成家电大屏彩电清洁电器等消费升级品类2023924表现亮眼根据苏宁易购9月28日至10月6日家电家装局改焕新订单量同比28月数据专题多品类线下回增长122四季度全屋装修用户假期提前选购前置家电带动中央空调全屋暖个股亮点突出23W37周观采暖新风等集成类产品销量同比增长153大屏彩电洗烘套装多门冰箱套点2023917购订单量同比增长超100全屋净水空气净化器节能热水器等绿色健康家电3可选消费23H1中报总结渐销量同比6752和128中秋国庆苏宁易购门店以旧换新以小换大次修复的需求稳健的经营质量订单量翻倍集成灶烟灶套装销量同比增长超100洗烘套装销量同比85202391180吋以上大屏彩电订单量同比增长超200500L以上冰箱14套以上洗碗机销4出口景气度延续家电8月出量同比97154洗地机扫地机器人等智能清洁机器人订单量同比83口增速再提振23W36周观点2023910地产销售国庆期间二线城市商品房成交回暖其他线级城市降幅扩大国庆期间5专题实质性利好消费政策梳101-10630大中城市商品房成交整体表现平淡成交面积同比-36一线二理分析23W35周观点线三线分别-35-2-60101-106期间30大中城市成交套数同比-49其中202393一线二线三线分别-334-78二线城市商品房成交明显回暖行情数据本周家电板块周涨幅-09其中白电黑电小家电厨电板块分别-21-1101-17原材料价格方面LME铜LME铝塑料价格环比分别-417-431-028本周纺织服装板块涨幅01其中纺织制造涨幅-01服装家纺涨幅03328级棉现货18303元吨021美棉CotlookA9665美分磅-223内请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器外棉价差548元吨766投资建议看好四季度内需修复趋势同时海外需求好于预期看好可选消费修复逻辑建议把握多条主线家电1内外需后续不确定情况下建议布局国内外均有布局内外需修复均有弹性且下半年基数较低有望持续加速的标的建议关注海尔智家石头科技新宝股份2消费修复趋势下建议关注前期受影响较大的中高端品牌数据修复情况建议关注极米科技新宝股份科沃斯石头科技3关注产业链变革带来的35年维度全球份额提升利润率提升逻辑建议关注海信视像TCL电子4竣工数据改善滞后的新开工数据好转保交付政策托底带动地产后周期情绪提升三四季度基本面有望改善建议关注厨电龙头老板电器火星人亿田智能纺服去年我国纺织服装出口基数呈现前高后低今年8月以后进入低基数区间随着终端动销改善切换至主动补库阶段Q3出口订单有望逐月改善国内服饰消费延续弱复苏趋势下半年低基数效应有望支撑优质流水兑现与提振板块估值进入Q4国内外零售复苏基调下建议把握三条主线1把握制造出口链基本面拐点代工龙头产能规模与经营质量优势领先业绩稳定性提高估值安全边际建议关注申洲国际华利集团2公司自身具备Alpha属性或处于品类客户拓展阶段修复下业绩弹性较大标的建议关注新澳股份伟星股份台华新材3仍然看好运动服饰中长期成长性与估值修复建议关注流水增长好于同业且中报盈利能力大幅改善的安踏体育361度风险提示原材料涨价需求不及预期疫情反复汇率波动芯片缺货涨价219请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明内容目录1中秋国庆国内消费回暖旅游出行表现亮眼62周度投资观点93行情数据104各板块跟踪125行业新闻146上游跟踪1461家电原材料价格海运走势1462房地产数据跟踪1563纺织原材料价格跟踪177风险提示18请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图表目录图1各假期旅游人次以及相比2019年同期水平6图2各假期旅游收入以及相比2019年同期水平6图3全国高速公路累计总流量6图4全国口岸日均出入境旅客7图5抖音2023中秋国庆出游图鉴7图6国庆档票房平均票价总人次总场次相比2019年同期水平8图7中秋国庆期间各消费行业销售收入增速8图8中秋国庆期间苏宁易购线下家电销售情况9图930大中城市商品房成交面积情况单位9图1030大中城市商品房成交套数情况单位9图11家电指数周涨跌幅10图12家电指数年走势10图13纺织服装板块涨跌幅11图14纺织服装周涨跌幅11图15家电重点公司估值11图16纺服重点公司估值12图17白电板块公司销售数据跟踪12图18小家电板块公司销售数据跟踪13图19厨电板块公司销售数据跟踪13图20黑电板块公司销售数据跟踪13图21铜铝价格走势美元吨14图22塑料价格走势元吨14图23钢材价格走势1994年4月10015图24人民币汇率15图25海运运价及港口情况跟踪15图26面板价格走势美元片15图27累计商品房销售面积亿平方米16图28当月商品房销售面积亿平方米16图29累计房屋竣工面积亿平方米16图30当月房屋竣工面积亿平方米16图31累计房屋新开工面积亿平方米16图32当月房屋新开工面积亿平方米16419请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图33累计房屋施工面积亿平方米17图3430大中城市成交面积万平方米17图35328棉现价走势图元吨17图36CotlookA指数美元磅17图37粘胶短纤价格走势图元吨17图38涤纶短纤价格走势图元吨17图39长绒棉价格走势图元吨18图40内外棉价格走势图元吨18519请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器1中秋国庆国内消费回暖旅游出行表现亮眼中秋国庆期间国内商品服务消费两旺根据每经网国家税务总局利用增值税发票数据结合企业调研情况对中秋国庆假期全国相关行业销售收入进行分析数据表明中秋国庆假期消费相关行业销售收入同比增长213其中服务消费和商品消费同比分别增长209和216从细分消费板块来看旅游出行出游需求显著释放已修复至疫前水平经文化和旅游部数据中心测算2023年中秋节国庆节假期全国国内旅游出游人数826亿人次同比增长713按可比口径较2019年增长41实现国内旅游收入75343亿元同比增长1295按可比口径较2019年增长15中长线游成主流出境游明显恢复根据央视新闻9月27日10月6日期间全国铁路累计发送旅客超过16亿人次9月29日客流量超2000万人次创单日客流量历史新高公路出行方面中秋国庆期间全国高速公路累计总流量达到487亿辆次公路出行半径以500至800公里中长距离为主同比增长2至3倍水路运输方面根据交通运输部海事局中庆国庆期间全国水路预计累计发送旅客101426万人次日均发送12678万人次同比增长1053根据移民管理局今年中秋国庆假期全国边检机关共查验出入境人员11818万人次日均1477万人次较去年同期增长约29倍是2019年同期的851根据新华社中秋国庆期间国人在欧洲大洋洲南美洲等旅游国家的租车订单量明显上涨根据抖音2023中秋国庆出游图鉴抖音出境游订单同比增7倍图1各假期旅游人次以及相比2019年同期水平图2各假期旅游收入以及相比2019年同期水平旅游出游人数亿相比2019同期水平国内旅游收入亿元相比2019同期水平91408000120870001201007600010068050005804000604603000340402000220201100000002023年春节2023年五一2023年端午2023年中秋国庆2023年春节2023年五一2023年端午2023年中秋国庆资料来源文化和旅游部央视新闻中国青年报邯郸文旅德邦研究所资料来源文化和旅游部央视新闻中国青年报邯郸文旅德邦研究所图3全国高速公路累计总流量全国高速公路累计总流量万辆次1400001200001000008000060000400002000002023春节2023五一2023中秋国庆资料来源新京报中国经济网海报新闻德邦研究所619请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图4全国口岸日均出入境旅客图5抖音2023中秋国庆出游图鉴日均出入境人数万人次2001801601401201008060402002019国庆2023端午2023国庆资料来源国家移民管理局德邦研究所资料来源抖音官方公众号德邦研究所住宿餐饮线下客流激增住宿餐饮快速增长据商务部商务大数据监测假期前7天全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9商务部重点监测餐饮企业销售额同比增长近两成重庆杭州武汉同比分别增长303193和163全国示范步行街客流量同比增长94736个大中城市重点商圈客流量同比增长164根据国家税务总局数据中秋国庆假期受居民出行及旅游消费火热带动住宿餐饮服务销售收入同比增长255其中旅游饭店露营地服务民宿服务销售收入同比分别增长13倍15倍455文体消费受亚运会催化文体消费活跃中秋国庆假期受杭州亚运会等因素拉动文化体育服务消费市场快速升温根据国家税务总局数据文化和体育服务销售收入同比增长454其中艺术表演场馆群众文体活动服务销售收入同比分别增长686769体育相关服务销售收入同比增长271电影票房票房收入达到疫前六成水平总场次创历史新高根据猫眼数据中秋国庆期间929-106国内实现票房收入2734亿元同比去年101-107增长826票房水平约为2019年的61平均票价同比169观影总人次同比79总场次同比29719请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图6国庆档票房平均票价总人次总场次相比2019年同期水平票房平均票价总人次总场次16014012010080604020020192020202120222023资料来源猫眼金羊网德邦研究所商品消费整体保持稳健增长中秋国庆期间商务部重点监测零售企业粮油食品饮料金银珠宝通信器材销售额同比增长10以上汽车化妆品销售额同比增长7左右根据国家税务总局数据中秋国庆假期日用品化妆品及服装鞋帽类商品销售收入同比增长275家具零售陶瓷石材装饰材料销售收入同比分别增长413323家居相关消费升温粮油食品及消费升级类商品消费平稳增长粮油食品综合零售业销售收入同比分别增长21525金银珠宝通信器材等商品销售收入同比分别增长155165图7中秋国庆期间各消费行业销售收入增速销售收入增速120100806040200资料来源国家税务总局每经网德邦研究所家电消费一站式整装需求增加集成家电大屏彩电清洁电器等消费升级品类表现亮眼根据苏宁易购9月28日至10月6日全国门店客流相比今年五一增加家电家装局改焕新订单量同比增长122四季度有全屋装修需求的用户假期提前选购前置家电带动中央空调全屋采暖新风等集成类产品销量同比增长153大屏彩电洗烘套装多门冰箱套购订单量同比增长超100全屋净水空气净化器节能热水器等绿色健康家电销量同比增长6752和128中秋国庆苏宁易购门店以旧换新以小换大订单量翻倍其中厨房阳台场景焕新占比6成带动集成灶烟灶套装销量同比增长超100洗烘套装销量同比增长8580吋以上大屏彩电订单量同比增长超200500L以上冰箱14套以上洗碗机销量同比增长97154洗地机扫地机器人等智能清洁机器人订单量同比增长83819请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图8中秋国庆期间苏宁易购线下家电销售情况苏宁易购线下销量订单量同比180160140120100806040200资料来源苏宁易购中国网科技德邦研究所国庆期间二线城市商品房成交回暖其他线级城市降幅扩大9月30大中城市商品房销售延续下降趋势9月30大中城市商品房成交面积同比-24其中一线二线三线分别-25-21-329月30大中城市商品房成交套数同比-24降幅略有收窄其中一线二线三线分别-27-21-27国庆期间101-10630大中城市商品房成交整体表现平淡成交面积同比-36其中一线二线三线分别-35-2-60101-106期间30大中城市成交套数同比-49其中一线二线三线分别-334-78二线城市商品房成交明显回暖图930大中城市商品房成交面积情况单位图1030大中城市商品房成交套数情况单位中国30大中城市商品房成交面积当月值同比中国30大中城市商品房成交套数当月值同比中国30大中城市一线城市商品房成交面积当月值同比中国30大中城市一线城市商品房成交套数当月值同比中国30大中城市二线城市商品房成交面积当月值同比中国30大中城市二线城市商品房成交套数当月值同比中国30大中城市三线城市商品房成交面积当月值同比15000中国30大中城市三线城市商品房成交套数当月值同比15000100001000050005000000000-5000-5000-10000-10000资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所2周度投资观点看好四季度内需修复趋势同时海外需求好于预期看好可选消费修复逻辑建议把握多条主线家电1内外需后续不确定情况下建议布局国内外均有布局内外需修复均有弹性且下半年基数较低有望持续加速的标的建议关注海尔智家石头科技新宝股份2消费修复趋势下建议关注前期受影响较大的中高端品牌数据修复情况建议关注极米科技新宝股份科沃斯石头科技3关注产业链变革带来的35年维度全球份额提升利润率提升逻辑建议关注海信视像TCL电子4竣工数据改善滞后的新开工数据好转保交付政策托底带动地产后周期情绪提升三四季度基本面有望改善建议关注厨电龙头老板电器919请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器火星人亿田智能纺服去年我国纺织服装出口基数呈现前高后低今年8月以后进入低基数区间随着终端动销改善切换至主动补库阶段Q3出口订单有望逐月改善国内服饰消费延续弱复苏趋势下半年低基数效应有望支撑优质流水兑现与提振板块估值进入Q4国内外零售复苏基调下建议把握三条主线1把握制造出口链基本面拐点代工龙头产能规模与经营质量优势领先业绩稳定性提高估值安全边际建议关注申洲国际华利集团2公司自身具备Alpha属性或处于品类客户拓展阶段修复下业绩弹性较大标的建议关注新澳股份伟星股份台华新材3仍然看好运动服饰中长期成长性与估值修复建议关注流水增长好于同业且中报盈利能力大幅改善的安踏体育361度3行情数据本周家电板块周涨幅-09其中白电黑电小家电厨电板块分别-21-1101-17原材料价格方面LME铜LME铝塑料价格环比分别-417-431-028图11家电指数周涨跌幅图12家电指数年走势沪深300家电2001白电小家电10沪中创家白黑小厨黑电厨电深300小业电电电家电板板电0指指指数数数-10-05-06-20-09-30-11-13-40-21-17资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所本周纺织服装板块涨幅01其中纺织制造涨幅-01服装家纺涨幅03328级棉现货18303元吨021美棉CotlookA9665美分磅-223内外棉价差548元吨7661019请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图13纺织服装板块涨跌幅图14纺织服装周涨跌幅上证指数深证成指沪深300纺织服装纺织制造服装家纺25纺织服装上证指数20深证成指沪深30003-01150110-07-070500-05-13资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所图15家电重点公司估值德邦家电家电重点公司估值市值周涨年初至今涨归母净利润亿元归母净利润增速PEBVPSPB公司亿元跌幅跌幅22A23E24E25E22A23E24E25E22A23E24E25E美的集团3896-28125295533623712407631410101312101021726白格力电器2044-11186245127202976322861198887618120电海尔智家2227-26-111471169719462204131515131513111010323海信家电327-0482514323327331548631716231412108627老板电器256-17-09157194218241182312111613121110725火星人80-18-21231394653-16251815252017153950厨浙江美大69-171845525966-32161311151312103233电亿田智能41-13-1632127313702817191915131112929帅丰电器31-1019821242832-131315131513111010716华帝股份51-169314515966-3125914123510984015苏泊尔391-2940207219243271661111191816149253九阳股份109-13-11953566979-2952315212016144532小熊电器91-19-2639495969362720172419151315737新宝股份146-218496991181322131912151512118620北鼎股份33-1214505091113-57852119703831262345小极米科技86-05-247505461674812111716141345827家电科沃斯280-17-326170153181210-16-1018161618151311542石头科技38850675118157184215-163218173325211874540飞科电器30233638211213916528362418372722188681莱克电气153-17-139811112814396131612161412116839倍轻松31-0740-12041013-235134136347532245468荣泰健康330821716232730-314118112014121113418黑海信视像2944370716822426731748331919171311913916电创维数字15706-0982891091339582322191814125326资料来源万得一致预期德邦证券研究所备注海信视像火星人亿田智能九阳股份新宝股份北鼎股份极米科技科沃斯石头科技莱克电气倍轻松荣泰健康采用德邦预测收盘日202309281119请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图16纺服重点公司估值德邦可选消费纺服重点公司估值归母净利润亿元归母净利润增速PE市值周涨年初至今公司亿元跌幅涨跌幅22A23E24E25E22A23E24E25E22A23E24E25E海澜之家332-04547216279327372-132917131512109森马服饰166-0821164107132152-5767241526161311太平鸟89062318627588-73236211848141210比音勒芬1922232673961191441732232126201613品牌服饰地素时尚74056938607080-445518131912119A股歌力思472340002303948-9313613223230161210富安娜732233953586572-29111114131110罗莱生活94165657728395-2025161516131110水星家纺400020028364349-28301914141198安踏体育2372-20-17075996211561349-227201728221815李宁829-45-527406453546647112211818161311品牌服饰特步国际186-08-17592114142172124242218141210港股361度79-151947594111130242618169765波司登35827-1122060023025921-100DIV01215DIV01412华孚时尚53-0326-35385166-1622093428-14108百隆东方84186415610712914914-3121155866纺织制造健盛集团33321272624293557-924201214119A股航民股份792482667890100-1191511121098鲁泰A58-03-7196718696177-2721126876华利集团586-34-9832331838044717-2201818181513纺织制造申洲国际105852-152456461571671351241720201614港股天虹纺织43-75-37916-3679101-94-331-3192724-54资料来源万得一致预期德邦研究所收盘日2023年9月28日注港股公司对应市值单位为亿港元归母净利润单位为亿元人民币4各板块跟踪基数效应下8月家电多品类线下回暖图17白电板块公司销售数据跟踪线下线上品牌品类23M823Q223M723Q2销额均价销额均价销额均价销额均价海尔冰箱2078813911洗衣机30842-22-5-8-1空调-2310113-36-1473洗碗机5533160222081719卡萨帝洗碗机85-143-14----美的冰箱28312416122419洗衣机-19-10-31-1-14-2-44空调-1551011-15174910清洁电器225-817821263756小天鹅洗衣机24-164-8143173格力空调-22-673-21-2432资料来源奥维云网德邦研究所注均价单位为元1219请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图18小家电板块公司销售数据跟踪线下线上品牌品类23M823Q223M823Q2销额均价销额均价销额均价销额均价九阳电饭煲118-311-87-24料理机-19-4-24-4-19-2-26-1空气炸锅-41-17-151-29-19-55-19电水壶-115-2113-4-322养生壶-14-7-112-326-16-5苏泊尔电饭煲5-602-10-7-60料理机-10-9-18-5-150-29-6空气炸锅-395-36-50-18-57-18电水壶-12-5-7-401170养生壶-75-51010-13-6-5美的电饭煲22-24-825-113-5空气炸锅-23-12-55-10-33-14-18-12电水壶23-31439-3160养生壶2416075-7150小熊电饭煲-32-29412151623料理机-1425-429-23-219空气炸锅22916-62-8-45-20-52-19电水壶724-171019-1440-16养生壶61-59-3-6-12-4科沃斯清洁电器33-346-10-203-1-4石头清洁电器1686515033-1218-8资料来源奥维云网德邦研究所注均价单位为元图19厨电板块公司销售数据跟踪线下线上品牌品类23M823Q223M823Q2销额均价销额均价销额均价销额均价老板油烟机2031511132811老板洗碗机95984-101-112老板集成灶217-512221--00华帝油烟机48414410-21212华帝洗碗机12617-401-3850-2928火星人集成灶206262-1112912美大集成灶-14932-489-6417帅丰集成灶1345000168-232亿田集成灶4184-43-26-29369资料来源奥维云网德邦研究所注均价单位为元图20黑电板块公司销售数据跟踪线下线上品牌品类23M823Q223M823Q2销额均价销额均价销额均价销额均价海信彩电165244431712小米彩电100-27-11-1710-22TCL彩电8666-2402033创维彩电15-74-3-840-110长虹彩电37-112-1236-1921资料来源奥维云网德邦研究所注均价单位为元1319请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器5行业新闻根据部署9月份至12月份在全国范围内组织开展家居焕新消费季活动突出大家居和场景创新覆盖家电家具家纺家装等行业9月底苏新消费绿色节能家电促消费专项活动正式启动江苏省商务厅会同省财政厅筹措资金2亿元用于支持在全省开展绿色节能家电促消费活动仅4天时间已领取补贴4200万元苏宁易购发布的2023中秋国庆双节消费大数据显示9月28日至10月1日全国门店以旧换新订单量同比翻倍家电家装一站购订单同比提升112十一假期期间美的集团就联合苏宁易购在全国范围内启动金秋家装季活动围绕高端化套系化等消费趋势以及厨房场景阳台场景等局部改造需求双方联合推出多重优惠补贴并且大力推进套购满返以旧换新免费局改等多项举措落地对于COLMO东芝全品类产品及全屋场景方案等高端需求苏宁易购与美的在开展大力度套购满额赠送的同时也发起系列高端产品体验活动提升消费体验经济日报中国证券报今年以来商务部国家发展改革委等部门陆续出台文件提出扎实推进绿色智能家电下乡持续推动家电下乡等政策近日农村消费市场热度不减根据今年家电下乡相关政策乡亲们可享受满5000返500的补贴乡村彩电冰箱等白色家电普及率从两成左右提高到九成以上农村消费方式在不断升级现在的农村消费者更注重高品质和便捷性手机APP购物和使用智能家电的比例不断攀升而家电下乡政策也随着时代的变迁而变化过去是先买后补现在消费者只需要通过手机APP就能享受到相应的补贴此外现在的农村道路更通畅送货员可以更加便捷地送货上门并且送货的种类也更加丰富对于消费者来说送货上门和免费安装等服务也让他们更加愿意购买大件家电和讯网6上游跟踪61家电原材料价格海运走势图21铜铝价格走势美元吨图22塑料价格走势元吨LME铜现货结算价左轴DCE塑料结算价12000450010500LME铝现货结算价右轴400010000950035008500800030002500750060002000650040001500550010002000500450000350019-0119-0419-0719-1020-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0423-0723-1019-0119-0419-0719-1020-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0423-07资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所1419请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图23钢材价格走势1994年4月100图24人民币汇率钢材综合价格指数1994年4月100760即期汇率美元兑人民币20074018072016014070012068010066080640606204060020580056019-0119-0419-0719-1020-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0423-0719-0119-0419-0719-1020-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0423-07资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所图25海运运价及港口情况跟踪图26面板价格走势美元片32寸50寸55寸65寸3503002502001501005002019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07资料来源wind洛杉矶港TheSignal平台德邦研究所资料来源wind德邦研究所62房地产数据跟踪1519请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图27累计商品房销售面积亿平方米图28当月商品房销售面积亿平方米累计值累计同比当月值当月同比201203012018100100251680801460206012404010152020810006-2042005-4024000-601919192020202021212121222222222323230601919191919202020202121212122222222232323-------------------02050811020508110205081102050811020508-------------------02050811020508110205081102050811020508资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所图29累计房屋竣工面积亿平方米图30当月房屋竣工面积亿平方米累计值累计同比当月值当月同比12503580403060103025408202020610150041010-2022005-400301919192020202021212121222222222323231900-6019191919191920202020202021212121212122222222222223232323-----------------------------------------------0205081102050811020508110205081102050802040608101202040608101202040608101202040608101202040608资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所图31累计房屋新开工面积亿平方米图32当月房屋新开工面积亿平方米累计值累计同比当月值当月同比25803080606020254040201520201510001020-2054005-4000-601919192020202021212121222222222323230601919191919202020202121212122222222232323--------------------------------------0205081102050811020508110205081102050802050811020508110205081102050811020508资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所1619请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图33累计房屋施工面积亿平方米图3430大中城市成交面积万平方米30大中城市一线城市累计值累计同比二线城市三线城市120156001001050080400560300040200520100010019-0219-0519-0819-1120-0220-0520-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0222-0522-0822-1123-0223-0523-0819-0119-0519-0920-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0522-0923-0123-0523-09资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所63纺织原材料价格跟踪图35328棉现价走势图元吨图36CotlookA指数美元磅26000中国棉花价格指数328CotlookA指数2002100018016014016000120100110008060600040资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所图37粘胶短纤价格走势图元吨图38涤纶短纤价格走势图元吨10000市场价涤纶短纤国内主要轻纺原料市场18000市场价粘胶短纤国内主要轻纺原料市场1600080001400060001200010000400080006000200040000资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所1719请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图39长绒棉价格走势图元吨图40内外棉价格走势图元吨中国棉花价格指数32865000中国棉花价格指数长绒棉137中国棉花价格指数长绒棉23730000进口棉价格指数FCIndexM滑准税港口提货价550002500045000350002000025000150001500010000资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所7风险提示原材料价格上涨风险若原材料持续涨价家电企业的毛利率会出现显著下滑进而影响企业的盈利能力需求不及预期风险如果消费整体疲软终端需求不及预期将会对企业业绩造成较大压力疫情反复风险国内外疫情反复如果海外疫情持续恶化企业出口业务将有承压汇率波动影响汇率波动超预期将对企业最终业绩产生较大的非经营性影响芯片缺货涨价风险芯片紧缺将影响下游终端出货制约企业盈利能力1819请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器信息披露分析师与研究助理简介谢丽媛家电行业首席分析师复旦大学金融硕士中央财经大学经济学学士2017年新财富入围团队成员20172018年金牛奖团队成员曾在天风证券和华安证券分别担任家电行业研究员和新消费行业负责人见解独到的新生代新消费研究员擅长通过历史复盘产业验证等多方面为市场提供真正的增量价值分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱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