2023年10月7日，工业和信息化部就起草的《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见（征求意见稿）》，向社会公开征求意见，提出分步骤、分阶段推进卫星互联网业务准入制度改革，不断拓宽民营企业参与电信业务经营的渠道和范围。2023年9月29日，法国卫星公司Eutelsat与英国同行OneWeb宣布合并，成为欧洲最大的卫星公司，海外卫星星座竞争日趋激烈。近年来我国持续的政策支持和技术进步，为国内卫星互联网产业跨越式发展提供基础；以中国星网+“G60星链”为代表的低轨星座建设推进，标志着我国卫星互联网进入高质量发展阶段。
　　▍工信部发布征求意见稿，推进卫星互联网业务准入改革。2023年10月7日，工业和信息化部就起草的《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。《意见》明确，要统筹推进电信业务向民间资本开放，加大对民营企业参与移动通信转售等业务和服务创新的支持力度，分步骤、分阶段推进卫星互联网业务准入制度改革，不断拓宽民营企业参与电信业务经营的渠道和范围。此前在2月6日，工信部印发《关于电信设备进网许可制度若干改革举措的通告》，对卫星互联网设备、功能虚拟化设备纳入现行进网许可管理。随着今年以来工信部不断发布针对卫星互联网的监管文件，我们认为未来将有更多国内民营资本进入卫星互联网市场，产业进入发展快车道。
　　▍Eutelsat与OneWeb合并，海外卫星星座加速竞争。2023年9月29日，法国卫星公司Eutelsat与英国同行OneWeb宣布完成合并，成为了欧洲最大的卫星公司，以更好地与Starlink竞争。合并后公司名为Eutelsat Group，希望将Eutelsat的高轨卫星（GEO）与OneWeb的低轨卫星（LEO）优势结合。2023年10月5日，SpaceX成功将22颗Starlink V2 Mini卫星送达预定轨道，本次发射后Starlink卫星总发射量达5222颗，在轨4864颗。此外，根据彭博社消息，SpaceX已成功获得了五角大楼为Starshield颁发的合同。美国空军发言人安·斯特凡内克(Ann Stefanek)表示，该合同已于9月1日授予，总价值高达7000万美元。Starshield是Starlink的军事版本，兼具对地观测、通信、托管载荷等功能。当前以Starlink和Eutelsat Group为代表海外卫星企业正加速打造新卫星星座或升级现有星座，针对卫星频轨资源的全球竞争正在打响。
　　▍卫星战略价值凸显，市场应用空间广阔。目前我国卫星及应用产业呈现规模快速壮大的趋势，2020年国家发改委将卫星互联网正式纳入新基建；2021年中国卫星网络集团有限公司成立，以加快推动我国卫星互联网事业发展。2023年7月9日我国卫星互联网技术试验卫星成功发射，标志着我国已推进低轨卫星互联网的星座建设，卫星互联网产业将迎来快速发展。此外，据上海证券报2023年7月25日报道，上海松江计划打造“G60星链”，一期将实施1296颗，未来将实现一万两千多颗卫星的组网。星网+G60星链的建设推进，标志着我国卫星互联网进入高质量发展阶段。
　　▍风险因素：我国卫星互联网星座建设低于预期；我国卫星发射计划低于预期；我国卫星地面设施和运营服务建设不及预期；我国商业航天发展速度不及预期。
　　▍投资策略：卫星互联网在全球覆盖、6G通信、特种通信等方面具有重要的战略价值，正成为全球竞争的“新战场”。近年来我国持续的政策支持和技术进步，为卫星互联网产业跨越式发展提供了基础。参考Starlink的发展历程，预计我国卫星互联网也将迎来十年黄金发展期，万亿市场规模的新赛道即将扬帆起航。目前我国卫星产业的主要参与者是中国航天科技、中国航天科工两大集团旗下的众多科研院所及专业公司，但近几年来国内民营资本开始加速进入商业航天领域，掀起了一轮“卫星创业”热潮，激发产业发展的活力。建议关注以下细分领域：
　　1、卫星制造：推荐铖昌科技、上海瀚讯，建议关注复旦微电、臻镭科技、天奥电子、振芯科技、中国卫星、上海沪工、铂力特。
　　2、地面设备：建议关注盟升电子、七一二、海格通信、华力创通、星网宇达。
　　3、运营服务：建议关注中国卫通。

研究报告全文：工信部推进卫星互联网准入改革海外卫星星座加速竞争卫星互联网重大事项点评2023109中信证券研究部核心观点2023年10月7日工业和信息化部就起草的关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见征求意见稿向社会公开征求意见提出分步骤分阶段推进卫星互联网业务准入制度改革不断拓宽民营企业参与电信业务经营的渠道和范围2023年9月29日法国卫星公司Eutelsat与英国同行OneWeb宣布合并成为欧洲最大的卫星公司海外卫星星座竞争日趋激烈近年来我国持续的政策支持和技术进步为国内卫星互联网产业跨越式发展提供基础付宸硕以中国星网G60星链为代表的低轨星座建设推进标志着我国卫星互联国防与航空航天网进入高质量发展阶段首席分析师S1010520080005工信部发布征求意见稿推进卫星互联网业务准入改革2023年10月7日工业和信息化部就起草的关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见征求意见稿向社会公开征求意见意见明确要统筹推进电信业务向民间资本开放加大对民营企业参与移动通信转售等业务和服务创新的支持力度分步骤分阶段推进卫星互联网业务准入制度改革不断拓宽民营企业参与电信业务经营的渠道和范围此前在2月6日工信部印发关于电信设备进网许可制度若干改革举措的通告对卫星互联网设备功能虚拟化设备纳入现行进陈卓网许可管理随着今年以来工信部不断发布针对卫星互联网的监管文件我们认国防与航空航天为未来将有更多国内民营资本进入卫星互联网市场产业进入发展快车道分析师Eutelsat与OneWeb合并海外卫星星座加速竞争2023年9月29日法国S1010521010004卫星公司Eutelsat与英国同行OneWeb宣布完成合并成为了欧洲最大的卫星公司以更好地与Starlink竞争合并后公司名为EutelsatGroup希望将Eutelsat的高轨卫星GEO与OneWeb的低轨卫星LEO优势结合2023年10月5日SpaceX成功将22颗StarlinkV2Mini卫星送达预定轨道本次发射后Starlink卫星总发射量达5222颗在轨4864颗此外根据彭博社消息SpaceX已成功获得了五角大楼为Starshield颁发的合同美国空军发言人安斯特凡内克AnnStefanek表示该合同已于9月1日授予总价值高达刘意万美元是的军事版本兼具对地观测通信托管载国防与航空航天7000StarshieldStarlink分析师荷等功能当前以Starlink和EutelsatGroup为代表海外卫星企业正加速打造新卫星星座或升级现有星座针对卫星频轨资源的全球竞争正在打响S1010522050004卫星战略价值凸显市场应用空间广阔目前我国卫星及应用产业呈现规模快速壮大的趋势2020年国家发改委将卫星互联网正式纳入新基建2021年中国卫星网络集团有限公司成立以加快推动我国卫星互联网事业发展2023年7国防与航空航天行业月9日我国卫星互联网技术试验卫星成功发射标志着我国已推进低轨卫星互评级强于大市维持联网的星座建设卫星互联网产业将迎来快速发展此外据上海证券报2023年7月25日报道上海松江计划打造G60星链一期将实施1296颗未来将实现一万两千多颗卫星的组网星网星链的建设推进标志着我国卫G60星互联网进入高质量发展阶段风险因素我国卫星互联网星座建设低于预期我国卫星发射计划低于预期我国卫星地面设施和运营服务建设不及预期我国商业航天发展速度不及预期投资策略卫星互联网在全球覆盖6G通信特种通信等方面具有重要的战略价值正成为全球竞争的新战场近年来我国持续的政策支持和技术进步为卫星互联网产业跨越式发展提供了基础参考Starlink的发展历程预计我国卫星互联网也将迎来十年黄金发展期万亿市场规模的新赛道即将扬帆起航目证券研究报告请务必阅读正文之后第3页起的免责条款和声明国防与航空航天行业卫星互联网重大事项点评2023109前我国卫星产业的主要参与者是中国航天科技中国航天科工两大集团旗下的众多科研院所及专业公司但近几年来国内民营资本开始加速进入商业航天领域掀起了一轮卫星创业热潮激发产业发展的活力建议关注以下细分领域1卫星制造推荐铖昌科技上海瀚讯建议关注复旦微电臻镭科技天奥电子振芯科技中国卫星上海沪工铂力特2地面设备建议关注盟升电子七一二海格通信华力创通星网宇达3运营服务建议关注中国卫通重点公司盈利预测及投资评级EPSPE简称代码收盘价评级2223E24E25E2223E24E25E铖昌科技001270SZ828208511515320497725441增持上海瀚讯300762SZ1658014039053071118433123买入盟升电子688311SH4023016162236336251251712买入七一二603712SH252810011717323525221511买入铂力特688333SH11800050147254391236804630买入资料来源Wind中信证券研究部预测注股价为2023年9月28日收盘价请务必阅读正文之后的免责条款和声明2分析师声明主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明i本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法ii该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系一般性声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作中信证券股份有限公司及其全球的附属机构分支机构及联营机构仅就本研究报告免责条款而言不含CLSAgroupofcompanies统称为中信证券本研究报告对于收件人而言属高度机密只有收件人才能使用本研究报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员本研究报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断并自行承担投资风险本报告所载资料的来源被认为是可靠的但中信证券不保证其准确性或完整性中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可跌可升过往的业绩并不能代表未来的表现本报告所载的资料观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断可以在不发出通知的情况下做出更改亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域单位集团及其他附属机构的流动负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投资银行销售与交易业务若中信证券以外的金融机构发送本报告则由该金融机构为此发送行为承担全部责任该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议中信证券以及中信证券的各个高级职员董事和员工亦不为前述金融机构之客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任评级说明投资建议的评级标准评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20以上另有说明的除外评级标准为报告发布日后6到12个增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于520之间月内的相对市场表现也即以报告发布日后的6到12个股票评级月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代持有相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-105之间表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上以摩根士丹利中国指数为基准美国市场以纳斯达克综合行业评级中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间指数或标普500指数为基准韩国市场以科斯达克指数或韩国综合股价指数为基准弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上3特别声明在法律许可的情况下中信证券可能1与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问投资银行或证券服务关系2参与或投资本报告所提到的公司的金融交易及或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易因此投资者应考虑到中信证券可能存在与本研究报告有潜在利益冲突的风险本研究报告涉及具体公司的披露信息请访问httpsresearchciticscomdisclosure法律主体声明本研究报告在中华人民共和国香港澳门台湾除外由中信证券股份有限公司受中国证券监督管理委员会监管经营证券业务许可证编号Z20374000分发本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发在中国香港由CLSALimited于中国香港注册成立的有限公司分发在中国台湾由CLSecuritiesTaiwanCoLtd分发在澳大利亚由CLSAAustraliaPtyLtd商业编号53139992331金融服务牌照编号350159分发在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外分发在新加坡由CLSASingaporePteLtd公司注册编号198703750W分发在欧洲经济区由CLSAEuropeBV分发在英国由CLSAUK分发在印度由CLSAIndiaPrivateLimited分发地址8FDalamalHouseNarimanPointMumbai400021电话91-22-66505050传真91-22-22840271公司识别号U67120MH1994PLC083118在印度尼西亚由PTCLSASekuritasIndonesia分发在日本由CLSASecuritiesJapanCoLtd分发在韩国由CLSASecuritiesKoreaLtd分发在马来西亚由CLSASecuritiesMalaysiaSdnBhd分发在菲律宾由CLSAPhilippinesInc菲律宾证券交易所及证券投资者保护基金会员分发在泰国由CLSASecuritiesThailandLimited分发针对不同司法管辖区的声明中国大陆根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务中国香港本研究报告由CLSALimited分发本研究报告在香港仅分发给专业投资者证券及期货条例香港法例第571章及其下颁布的任何规则界定的不得分发给零售投资者就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜CLSA客户应联系CLSALimited的罗鼎电话85226007233美国本研究报告由中信证券制作本研究报告在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外仅向符合美国1934年证券交易法下15a-6规则界定且CLSAAmericasLLC提供服务的主要美国机构投资者分发对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所述任何观点的背书任何从中信证券与CLSA获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当联系CLSAAmericasLLC在美国证券交易委员会注册的经纪交易商以及CLSA的附属公司新加坡本研究报告在新加坡由CLSASingaporePteLtd仅向新加坡财务顾问规例界定的机构投资者认可投资者及专业投资者分发就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜新加坡的报告收件人应联系CLSASingaporePteLtd地址80Raffle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