【行情复盘】
　　工业硅主力11合约节前一周震荡下行，跌4.38%，收于13960元/吨。仓单方面，注册仓单量增加2095手，总仓单至31800手。价差结构近月升水，远月平水，显示未来过剩缓解。现货方面，节前一周不同型号价格略有上调，涨在100-200元/吨，节中波动不大，观望居多。
　　【重要资讯】
　　供应方面，节前一周供应继续回升，西北地区供应增加，西南地区生产平稳，节后预计开炉仍有增加。据百川盈孚统计，2023年8月中国金属硅整体产量32.69万吨，同比增加20%。下游多晶硅行业开工高位，库存向下游转移，10月前仍有30万吨产能落地，随着产能落地对工业硅需求支撑增强，短期交投降温；有机硅下游随着节前采购补库结束，情绪转弱，刚需为主短期开工变化不大；铝合金方面，传统旺季氛围不明显，需求缓慢回升，开工变化不大。出口方面，2023年1-8月金属硅累计出口量37.9万吨，同比减少17.46%。目前产量持续增加，库存则连续下降。
　　【市场逻辑】
　　节前下游提前补库，10月验证需求成色；限于期现商持续搬运库存至交割库，此部分库存对现货市场短期负面影响较小，随着期现头寸了结，货源重新进入并影响现货市场；10月下旬开始西南电价预计有所提高，叠加期现订单多在10月底结束，后续成本预计上移。
　　【交易策略】
　　技术上，长周期见底回升，短周期调整，节前一周跌破14000，重回此前13500-14000区间，关注下方13500支撑。操作上，下游可根据订单情况建仓买保，稳健单边观望，等待下游光伏消费旺季验证情况，二次筑底企稳后，建仓买保。生产企业建议在利润回升后，在年内利润区间上沿择机卖保，以防潜在旺季需求不及
　　

研究报告全文：工业硅期货周报siliconFuturesWeeklyReport摘要行情复盘投资咨询业务资格京证监许可201275号工业硅主力11合约节前一周震荡下行跌438收于13960元吨仓单方面注册仓单量增加2095手总作者有色与新能源金属研究中心田欣沅仓单至31800手价差结构近月升水远月平水显示未执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询来过剩缓解现货方面节前一周不同型号价格略有上调涨在100-200元吨节中波动不大观望居多联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯供应方面节前一周供应继续回升西北地区供应增成文时间2023年10月6日星期五加西南地区生产平稳节后预计开炉仍有增加据百川盈孚统计2023年8月中国金属硅整体产量3269万吨同比增加20下游多晶硅行业开工高位库存向下游转移10月前仍有30万吨产能落地随着产能落地对工业硅需求支撑增强短期交投降温有机硅下游随着节前采购补库结束情绪转弱刚需为主短期开工变化不大铝合金方面传统旺季氛围不明显需求缓慢回升开工变化不大出口方面2023年1-8月金属硅累计出口量379万吨同比减少1746目前产量持续增加库存则连续下降市场逻辑节前下游提前补库10月验证需求成色限于期现商持续搬运库存至交割库此部分库存对现货市场短期负面影响较小随着期现头寸了结货源重新进入并影响现货市场10月下旬开始西南电价预计有所提高叠加期现订单多在10月底结束后续成本预计上移交易策略技术上长周期见底回升短周期调整节前一周跌破14000重回此前13500-14000区间关注下方13500支撑操作上下游可根据订单情况建仓买保稳健单边观望等待下游光伏消费旺季验证情况二次筑底企稳后建仓买保生产企业建议在利润回升后在年内利润区间上沿择机卖保以防潜在旺季需求不及更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分行情回顾3一工业硅产业链价格表现一览3二工业硅现货行情3第二部分近期基本面动向5一工业硅市场综述5二供给情况分析6三需求情况分析8四库存情况分析11五成本利润情况分析13请务必阅读最后重要事项第2页第一部分行情回顾一工业硅期货期权行情表1工业硅期货价格变动统计合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌收盘价成交量持仓量持仓变化结算价涨跌结算价涨跌幅结算价工业硅231114345143451375513960-2356213464679-976614030-250-175工业硅231214760148101424014435-245429574161387014540-205-139工业硅240114735148401428514510-1802925496543314520-250-169工业硅240214775148501434514555-1452583212214525-305-206工业硅240314850148501438014555-2251468459814535-390-261工业硅240414965149651444514515-330331171614615-225-152数据来源广州期货交易所方正中期研究院表2工业硅产业链价格变动统计2023928周成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨6607900-923127782-6200--看跌393971287315470196200--工业硅期权105476364243252190000814637数据来源iFind广州期货交易所方正中期研究院成交量持仓量500000500000400000400000300000300000200000200000100000100000000000认购成交量认沽成交量认购持仓量认沽持仓量图1工业硅期权成交持仓分布数据来源同花顺方正中期研究院二工业硅现货行情表3工业硅产业链价格变动统计请务必阅读最后重要事项第3页名称明细价格周变化周变化月变化年初至今年变化上游硅石云南二氧化硅元吨43500000-112-112产地-云南553元吨147001501093-186-256产地-四川421元吨160001000674-162-251工港口-黄埔港553元吨154001000796-163-267中游业港口-天津港553元吨153001000793-164-270硅港口-天津港421元吨162502001280-167-251广州FOB553美元吨2055201096-220-262广州FOB421美元吨224000059-215-294国内出厂均价元吨85000-2000-23-45-667-696多晶硅单晶硅片平均价元片358-04-90-70-335-547下游有机硅有机硅DMC元吨14860-60-04104-102-179硅铝合金ADC12元吨19750000292334数据来源windBaiinfo方正中期研究院1主要产地现货价700006000050000400003000020000100000201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301202304202307金属硅553昆明金属硅441昆明金属硅3303昆明金属硅421四川图2主产区工业硅价格走势数据来源同花顺方正中期研究院2主要港口现货价格金属硅553-天津港金属硅553-黄埔港7000060000600005000050000400004000030000300002000020000100001000000111131311161161311312152153163163313314154154304305155155305306146146296297147147297298138138288289129129279271012101210271027111111111126112612111211122612262023202220212020201920232022202120202019图3天津港工业硅553价格走势图4黄埔港工业硅553价格走势数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页金属硅421-天津港金属硅421-黄埔港8000080000700007000060000600005000050000400004000030000300002000020000100001000000113111311161312153163314154305155306146297147298138289129271161312153163314154305155306146297147298138289129271012102711111126121112261012102711111126121112262023202220212020201920232022202120202019图5天津港工业硅421价格走势图6黄埔港工业硅421价格走势数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院3国际工业硅现货价格金属硅553FOB广州金属硅421FOB广州1000012000800010000800060006000400040002000200000113111485663719911613121531633141543051553061462971472981382891292711512921222631132542252061771572981282692310711412210121027112612261111121110211118121612302023202220212020201920232022202120202019图7黄埔港工业硅553FOB价格走势图8黄埔港工业硅421FOB价格走势数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院第二部分近期基本面动向一工业硅市场综述行情复盘工业硅主力11合约节前一周震荡下行跌438收于13960元吨仓单方面注册仓单量增加2095手总仓单至31800手价差结构近月升水远月平水显示未来过剩缓解现货方面节前一周不同型号价格略有上调涨在100-200元吨节中波动不大观望居多请务必阅读最后重要事项第5页重要资讯供应方面节前一周供应继续回升西北地区供应增加西南地区生产平稳节后预计开炉仍有增加据百川盈孚统计2023年8月中国金属硅整体产量3269万吨同比增加20下游多晶硅行业开工高位库存向下游转移10月前仍有30万吨产能落地随着产能落地对工业硅需求支撑增强短期交投降温有机硅下游随着节前采购补库结束情绪转弱刚需为主短期开工变化不大铝合金方面传统旺季氛围不明显需求缓慢回升开工变化不大出口方面2023年1-8月金属硅累计出口量379万吨同比减少1746目前产量持续增加库存则连续下降二供给情况分析据百川盈孚统计2023年8月国内工业硅产量为3269万吨环比上月增加234万吨环比增加770同比增加545万吨同比增加2000国内工业硅开工率为059环比增加00个百分点同比减少547个百分点工业硅产量万吨工业硅月度开工率357030602550204015301020510002019712019912020112020312020512020712020912021112021312021512021712021912022112022312022512022712022912023112023312019111202011120211112022111图9全国工业硅月度产量图10全国工业硅月度开工率数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院表工业硅开工变动统计请务必阅读最后重要事项第6页地区总炉数本周开炉台上周开炉台变化量安徽200-福建3578-1甘肃1813112广西1744-贵州1600-河南544-黑龙江2211101湖南2500-吉林822-江西600-辽宁300-内蒙412525-宁夏744-青海1733-陕西1355-四川11366651新疆2121311274云南136111113-2重庆201111-湖北200-合计7183973925数据来源windBaiinfo方正中期研究院工业硅周产量1086420日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日244135779561718202222231730122518181920月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345679123456778891011121011122023年2022年2021年2020年2019年图11工业硅周度产量季节性变化数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第7页主要产区产量变化43532521510502023232023692021182023472019823202022120204242020828202131220215142021716202191720221212022325202252720227292022930202212220238112019621202062620191025202010302021111920191227新疆云南四川图12工业硅主要产地产量数据来源Baiinfo方正中期研究院三需求情况分析1工业硅需求总览工业硅表观消费量工业硅主要下游消费万吨300016142500122000108150064100020500月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月791357913579135791357111111000111月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年2023年2022年2021年2020年2019年多晶硅铝合金有机硅图13工业硅月度表观消费图14工业硅分行业消费数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院2工业硅下游需求-有机硅请务必阅读最后重要事项第8页现货价有机硅DMC70000600005000040000300002000010000011485663719911512921222631132542252061771572981282692310711412210211118121612302023202220212020图15有机硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-有机硅120010008006004002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年图16有机硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院3工业硅下游需求-多晶硅请务必阅读最后重要事项第9页多晶硅国内出厂价30000025000020000015000010000050000011311161312153163314154305155306146297147298138289129271012102711111126121112262023202220212020图17多晶硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-多晶硅16141210864201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年图18多晶硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院4工业硅下游需求-硅铝合金请务必阅读最后重要事项第10页再生铝ADC12上海均价元吨25000200001500010000500001422336197118217317331416430518615629713727810824922111122101411171216123020222021202020192023图19硅铝合金现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-铝合金7006005004003002001000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年图20硅铝合金月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院四库存情况分析截至9月29日中国工业硅企业总库存506万吨环比减少026万吨同比下降3787港口库存方面合计73万吨环比下降759同比减少31万吨同比下降2981其中黄埔港环比下降1071天津港环比持平昆明港环比下降1875请务必阅读最后重要事项第11页工业硅周度企业库存14121086420日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日19742926122916152912261226232118163013271024月月月月月月月月月月14567月月月月月月月月月月月月月月月11223345677889910101111122023年2022年2021年2020年2019年2018年图21工业硅企业库存数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅周度港口库存量1412108642011112222333344445566667777888899121210101010111112121144556699月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月16163030131327271111232315152727202016163030141428281111252526262244991199551414313118182323日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日202320222021202020192018图22工业硅港口库存数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第12页五成本利润情况分析硅石准块云南硅煤新疆6007000500600040050003004000200300010020000100011485663719901151292122263113254225206177157298128269231071141221021111812161230-1000202320222021202020192019124202012420211242022124图23上游硅石现货价格图24工业硅用煤价格数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅成本西南地区成本2000020000150001500010000100005000500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日135779561131311377565916181817182022222317301225181820222317301225181722161818月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1245793612345677889101112235677889101214111011121011122023年2022年2021年2020年2019年2023年2022年2021年2020年2019年图25工业硅平均成本图26主要边际产区平均成本数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅毛利主要产区工业硅毛利8000100007000800060005000600040004000300020002000100000-2000-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2466882813171824241227122621142620182023月月月月月月月月月月202217202224202234202241202332202316202323月月月月月月月月月月月月月月月34789122022624202272220228192022916202212920233312023428202352620236232023721202381820239152022429202252712345566788910111220221014202211111011122023年2022年2020年2019年四川新疆云南图27工业硅平均毛利图28主要产地平均毛利数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页联系我们请务必阅读最后重要事项第14页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第15页