【行情复盘】
　　本周，PG11合约宽幅震荡，截止收盘，期价收于5681元/吨，跌幅0.14%。
　　【重要资讯】
　　原油方面：10月4日，沙特阿拉伯重申了在今年年底前将石油日产量减少100万桶的计划，俄罗斯将按照此前宣布的计划，在12月底前继续自愿减产30万桶/日，OPEC+产油国联盟的部长级小组未对其石油产量政策做出任何调整。但市场对于宏观情绪方面的担忧，导致节日期间原油价格大幅下跌。
　　CP方面：沙特阿美公司2023年10月CP出台，丙烷600美元/吨，较上月上调50美元/吨；丁烷615美元/吨，较上月上调55美元/吨。折合人民币到岸成本：丙烷5923元/吨左右，丁烷6125元/吨左右。
　　现货方面：节假日期间现货市场偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨150元/吨至5268元/吨，上海石化民用气出厂价上涨200元/吨至5100元/吨，齐鲁石化工业气出厂价下降100元/吨至5650元/吨。
　　供应端：节前，山东三家生产企业、东北一家生产企业恢复出货，西南一家炼厂装置检修，整体供应上升。截至2023年9月28日，隆众资讯调研全国261家液化气生产企业，液化气商品量总量为56.13万吨左右，周环比增1.74%。
　　需求端：工业需求稳中偏弱，卓创资讯统计的数据显示：9月28日当周MTBE装置开工率为62.16%，较上期增0.89%，烷基化油装置开工率为39.99%，较上周增1.94%。海伟石化PDH、万华化学PDH、福建美得石化PDH装置重启，使得PDH产能利用率上升。截止至9月28日，PDH装置开工率为67.62%，环比增3.37%。
　　库存方面：截至2023年9月28日，中国液化气港口样本库存量：289.60万吨，较上期增加25.86万吨或9.80%。
　　【交易策略】
　　10月份CP价格上调对期价有一定的支持作用，但假期期间，外盘原油价格大幅下跌将对期价产生拖累，同时PDH装置即期利润转弱，开工率有所下滑，期价继续上行驱动减弱，操作上逢高做空为主，后期密切关注原油价格波动。
　　

研究报告全文：液化石油气周报LiquefiedPetroleumGasWeeklyReport摘要作者能源化工研究中心郝潇潇行情复盘本周PG11合约宽幅震荡截止收盘期价收于5681元吨执业编号F3064982从业Z0016670投资咨询跌幅014重要资讯联系方式010-68578010haoxiaoxiaofoundersccom原油方面10月4日沙特阿拉伯重申了在今年年底前将石油日产量减少100万桶的计划俄罗斯将按照此前宣布的计划在12作者能源化工研究中心夏聪聪月底前继续自愿减产30万桶日OPEC产油国联盟的部长级小组未对其石油产量政策做出任何调整但市场对于宏观情绪方面的担执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询忧导致节日期间原油价格大幅下跌CP方面沙特阿美公司2023年10月CP出台丙烷600美元联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom吨较上月上调50美元吨丁烷615美元吨较上月上调55美元吨折合人民币到岸成本丙烷5923元吨左右丁烷6125元投资咨询业务资格京证监许可201275号吨左右现货方面节假日期间现货市场偏强运行广州石化民用气出成文时间2023年10月7日星期六厂价上涨150元吨至5268元吨上海石化民用气出厂价上涨200元吨至5100元吨齐鲁石化工业气出厂价下降100元吨至5650元吨供应端节前山东三家生产企业东北一家生产企业恢复出货西南一家炼厂装置检修整体供应上升截至2023年9月28日隆众资讯调研全国261家液化气生产企业液化气商品量总量为5613万吨左右周环比增174需求端工业需求稳中偏弱卓创资讯统计的数据显示9月28日当周MTBE装置开工率为6216较上期增089烷基化油装置开工率为3999较上周增194海伟石化PDH万华化学PDH福建美得石化PDH装置重启使得PDH产能利用率上升截止至9月28日PDH装置开工率为6762环比增337库存方面截至2023年9月28日中国液化气港口样本库存量28960万吨较上期增加2586万吨或980交易策略10月份CP价格上调对期价有一定的支持作用但假期期间外盘原油价格大幅下跌将对期价产生拖累同时PDH装置即期利润转弱开工率有所下滑期价继续上行驱动减弱操作上逢高做空为主后期密切关注原油价格波动更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项目录第一部分期货行情1第二部分现货价格1第三部分行情图解3第四部分期权部分12第五部分仓单变化情况13第六部分技术分析14请务必阅读最后重要事项第一部分期货行情表1-1LPG合约周度成交数据合约开盘价收盘价最高价最低价结算价涨跌涨跌幅成交量持仓量PG231057585496578954005464-223-390680195424PG231157265458574053325422-198-477669392944资料来源Wind方正中期研究院整理液化气活跃合约收盘价单位元吨80007000600050004000300020002020-07-082021-01-192021-08-022022-02-132022-08-272023-03-102023-09-21图1-1液化气主力合约收盘价资料来源Wind方正中期研究院整理第二部分现货价格不同地区液化石油气出厂价元吨跨区价差元吨90002000800015007000100060005000500400003000-5002000-100010000-15002019-12-192020-08-052021-03-232021-11-082022-06-262023-02-112023-09-292019-12-172020-11-252021-11-042022-10-142023-09-23出厂价液化气广州石化出厂价液化气上海石化出厂价液化气齐鲁石化上海-广州山东-广州山东-上海图2-1不同地区液化石油气出厂价图2-2液化石油气跨区价差资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第1页表2-1液化石油气相关品种价格产品市场单位涨跌20239282023927202392620239252023922WTI32993689039896890038963原油美元桶BRENT2599655939693299327933次月丙烷CP预期美元吨30600570565570567LPG国际次月丁烷CP预期美元吨30615585580585577珠三角地区005150520051505200515052005170520051205150进口气广西进口气005550560055505600555056005580560055805600东北市场005080521050805210523053605230533053005400华北市场005200535052005350523053505200540052805460山东市场0305150523051505200520052705220527052005250民用气华东市场元吨004900525049005250490053504900535049005250华南市场005000527050005270500052705000527050705270沿江市场0205150556051505540515055405150559051505470西北市场-10005300550054005500540055005295550052255560东北市场-80-805170530052505380535055305400563054005630华北市场005300570053005700540057505500590055005900醚后碳四山东市场元吨50505700575056505700568058005750585058005920华东市场0505500580055005750550058305500590055005950沿江市场005560561055605610571057605710576057105760东北市场005450572054505720540057205400572056505720华北市场005400557054005570550055705470550055005530丙烷元吨山东市场2005500555054805550548055505500555053005500沿江市场0805300573053005650530057305300578053005730正丁烷东北市场元吨50505550555055005500550055005500550055005500异丁烷华北市场元吨-5005600565056505650570057505650579056505790华北市场50508650875086008700860087008700880088008900华东市场0508600875086008700860087508650880087008850山东市场50508650875086008700860087008700870088008800烷基化油元吨华中市场01008800910088009000880090508850905089009100华南市场008450870084508700845087008500880085508850西北市场008700900087009000875090008850910087509100东北市场10407760780077507760775078107750775077507850华北市场1001008100820080008100805080808050806080008070MTBE山东市场元吨1001008150820080508100805081008050810080508050华东市场1001008200825081008150810081508100820081508250华南市场008050840080508400810084008100840080008400资料来源卓创咨询方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第2页第三部分行情图解原油价格美国商业原油库存千桶6000001409001208005500007001006005000008050045000060400300单位千桶4040000020020100350000002019-12-062020-09-092021-06-142022-03-192022-12-222023-09-263000000481216202428323640444852Brent原油WTI原油INE原油右2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年图3-1原油价格图3-2美国商业原油库存资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源EIA方正中期研究院整理美国汽油库存千桶美国精炼油库存千桶270000190000260000180000170000250000160000240000150000230000140000130000220000120000210000110000200000100000048121620242832364044485204812162024283236404448522016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年图3-3美国汽油库存图3-4美国精炼油油库存资料来源EIA方正中期研究院整理资料来源EIA方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第3页美国炼厂开工率北美活跃钻机数量台100120000951000009085800008075600007040000656020000550005004812162024283236404448522018-12-262020-02-052021-03-172022-04-272023-06-072016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年美国加拿大图3-5美国炼厂开工率图3-6北美活跃钻机数量资料来源EIA方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理美国油井钻机台WIT原油CFTC持仓10008000009007000008006000007005000006004000005003000004002000003001000002000100201912120201115202110312022101620231010基金经理净多头商业净多头201681920178242018829201993202097202191220229172023922图3-7美国油井活跃钻机数量图3-8WTI原油CFTC持仓资料来源贝克休斯方正中期研究院整理资料来源CFTC方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页丙烷现货价格丙烷丙烯产量千桶1200280010002600240080022006002000400180016002001400012002020-02-042020-10-272021-07-202022-04-122023-01-032023-09-261000CFR韩国CFR华东CFR华南201811201951620209272022292023624图3-9丙烷现货价格图3-10美国丙烷丙烯产量资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源EIA方正中期研究院整理120000丙烷丙烯终端库存千桶日本丙烷-石脑油价差美元吨10000025020080000150600001005040000020000-500-1000481216202428323640444852-1502019年2020年2021年2022年2023年-2002016-02-152017-08-222019-02-272020-09-032022-03-112023-09-16图3-11美国丙烷丙烯库存图3-12丙烷石脑油价差资料来源EIA方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第5页25002000丙烷丙烯出口量千桶丙烷丙烯表需千桶1600200012001500800100040050000481216202428323640444852004812162024283236404448522019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年图3-13美国丙烷丙烯出口量图3-14美国丙烷丙烯表观消费量资料来源EIA方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理其他地区至远东冷冻船运费美元吨其它地区运费美元吨35014000300120002501000020080001506000100400050200000002017-02-272018-03-142019-03-292020-04-122021-04-272022-05-122023-05-272017-02-272018-09-302020-05-022021-12-032023-07-06阿尔及利亚-远东阿拉伯湾-远东西北欧-远东阿尔及利亚-西北欧阿拉伯湾-地中海图3-15其他地区至远东运费图3-16其他地区运费资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第6页山东地炼常减压开工率液化气周度产量万吨6090805570605050454030402035100302016-11-062018-06-252020-02-112021-09-292023-05-182018122620191072020718202142920222820221120202391图3-17山东地炼常减压开工率图3-18液化气周度产量资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源隆众资讯方正中期研究院整理液化气周度产量万吨液化气港口库存万吨60300552505020045150401003550300048121620242832364044485204812162024283236404448522019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年图3-19分地区液化石油气日均产量图3-20码头库存率资料来源卓创资讯方正中期研究院整理资料来源隆众资讯方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第7页生产企业库存率仓单数量张601400050120004010000308000206000104000020002020852021292021816202222020228272023332023970华东华南沿江华北东北西部山东202072920211302021832022242022882023292023813图3-21生产企业库存率图3-22LPG仓单数量资料来源卓创资讯方正中期研究院整理资料来源大商所方正中期研究院整理越南CFR现货价美元吨东南亚FOB价格美元吨1200120010001000800800600600400400200200002019-12-202020-08-052021-03-222021-11-062022-06-232023-02-072023-09-242020-05-212021-03-232022-01-232022-11-252023-09-27图3-23越南液化气CFR现货价图3-24东南亚液化气FOB现货价资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第8页MTBE开工率烷基化油开工率657065606055555050454540403535303025252020024681012141618202224262830323436384042444648505202468101214161820222426283032343638404244464850522019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年图3-25MTBE装置开工率图3-26烷基化油装置开工率资料来源卓创资讯方正中期研究院整理资料来源卓创资讯方正中期研究院整理MTBE装置利润元吨烷基化装置利润元吨10000300010000300090002500900025008000200020008000150070001500100070006000100050060005000500050004000-50003000-10004000-5002000-15003000-1000201651020183102020182021117202397201651020177302018101920201820213292022618202397毛利润右收入成本毛利润右收入成本图3-27MTBE装置利润图3-28烷基化油装置利润资料来源卓创资讯方正中期研究院整理资料来源卓创资讯方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第9页10-11价差跨区价差元吨3002000250150020010005001500100-50050-10000-15002019-12-172020-11-252021-11-042022-10-142023-09-23-50上海-广州山东-广州山东-上海2022-12-152023-03-202023-06-232023-09-26图3-29合约价差图3-30跨区价差资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理10月基差11月基差25001800200014001500100010006005002000-200-500-1000-600-1500-10002022-11-062023-02-032023-05-032023-07-312023-10-282022-12-112023-03-142023-06-152023-09-16图3-31基差图3-32基差资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第10页广州石化液化气出厂价华南地区平均气温800035700030600025205000154000105300001月1日2月22日4月15日6月6日7月28日9月18日11月9日12月31日20001月1日2月10日3月21日4月30日6月9日7月19日8月28日10月7日11月16日12月26日2016年2017年2018年2019年2022年5年平均2023年2020年2021年2022年图3-33广州石化民用气现货价格图3-34华南地区平均气温资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理主力合约基差CP预测价200012001500100010008005006000400-500200-10000-15002019-10-122020-07-232021-05-042022-02-132022-11-252023-09-061月1日2月22日4月15日6月6日7月28日9月18日11月9日12月31日预测合同价CP丙烷沙特阿拉伯石油公司2020年2021年2022年2023年预测合同价CP丁烷沙特阿拉伯石油公司图3-35主力合约基差图3-36CP预测价格资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第11页第四部分期权部分1400002500001200002000001000001500008000060000100000400005000020000002022-09-172022-12-222023-03-282023-07-022023-10-062022-09-122022-12-132023-03-152023-06-152023-09-15日成交量日持仓量日看涨成交量日看跌成交量图5-1期权成交量与持仓量图5-2看涨与看跌期权的成交量资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理16000成交量4000持仓量14000350012000300010000250080002000600015004000100020005000040004150460047505200535055005950370038504300445049005050565058003700385040004150430052005350550056505800595044504600475049005050看涨看跌看涨看跌图5-3主力合约各执行价成交量图5-4主力合约各执行价持仓量资料来源Wind方正中期研究院整理资料来源Wind方正中期研究院整理近期原油走势偏强对期价有较强的支持但由于PDH装置即期利润转弱开工率有所下滑期价继续上行驱动减弱同时现货价格走弱对期价亦有明显压力期价转为高位震荡操作上卖出PG2311合约6000看涨期权同时卖出5000看跌期权请务必阅读最后重要事项第12页第五部分仓单变化情况表5-1仓单变化情况仓单变化情况序号仓库名称上周仓单本周仓单增减1烟台万华10000-10002东莞九丰0003浙江赛铬0004广州华凯0005物产中大化工0006福建中民0007潮州欧华0008海油阳江0009江门新江00010山东神驰00011青岛运达00012山东京博14950-149513福建华星00014宁波百地年00015广东中石油00016广西天盛00017东华能源00018福化工贸00019东营联合00020宁波齐鲁00021中化弘润00022上海煜驰00023江阴金桥00024金能化学11500-115025浙江中燃00026中华海南20-227浙江卫星005028合计36470-3647资料来源大连商品交易所方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第13页第六部分技术分析图6-1PG2311合约周K线图资料来源博易大师方正中期研究院整理本周PG2311合约宽幅震荡从周K线图上看当前5800上方具有较强的阻力策略上逢高多单减仓联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205北京望京分公司北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室010-62681567河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州工业园区通园路699号苏州港华大厦716室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区长柳路58号604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心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