【行情复盘】
　　期货市场:节前低高硫燃料油价格小幅上涨，高硫燃料油2401合约价格上涨80元/吨，涨幅2.19%，收于3733元/吨；低硫燃料油主力合约价格上涨135元/吨，涨幅2.85%，收于4869元/吨。
　　【重要资讯】
　　现货市场:国内国庆期间，新加坡地区低高硫燃料油现货价格大幅下挫，截至10月6日，新加坡FOB高硫380CST现货价格441.49美元/吨，周度下跌14.59%，新加坡船用油0.5%低硫燃料油现货价格628.50美元/吨，周度跌幅6.54%。
　　【交易策略】 
　　原油成本端：国庆期间，受宏观因素影响，美元指数走强，美国国债收益率飙升下，美国经济软著陆希望破裂，同时俄罗斯已解除通过港口出口柴油的禁令，同时原油市场供需基本面利多驱动逐步消化下，原油价格出现显著回落。
　　燃料油市场作为与原油紧密相连品种，受宏观影响表现亦非常明显，在燃料油供需市场表现不明显下，燃料油单边价格预计开启下跌走势

研究报告全文：高低硫燃料油期货周报FuLuWeeklyReportonFutures行情复盘期货市场节前低高硫燃料油价格小幅上涨高硫燃料油2401合约价格上涨80元吨涨幅219收于3733元吨低硫燃料油主力合约价格上涨135元吨涨幅285收于4869元吨投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯作者能源化工研究中心成雪飞现货市场国内国庆期间新加坡地区低高硫燃料油现货价格大幅下挫截至10月6日新加坡FOB高硫380CST现货价格44149美元吨周度下跌1459执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询新加坡船用油05低硫燃料油现货价格62850美元吨周度跌幅654联系方式010-6857-5359交易策略企业邮箱chengxuefeifoundersccom原油成本端国庆期间受宏观因素影响美元指数走强美国国债收益率飙升下美国经济软著陆希望破裂同时俄罗斯已解除通过港口出口柴油的禁成文时间2023年10月8日星期日令同时原油市场供需基本面利多驱动逐步消化下原油价格出现显著回落燃料油市场作为与原油紧密相连品种受宏观影响表现亦非常明显在燃料油供需市场表现不明显下燃料油单边价格预计开启下跌走势更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一行情综述3二现货市场3三上游原材料4四炼厂动态6五燃料油库存7六下游需求7七各油品价差9八技术分析10九行情总结10请务必阅读最后重要事项第2页一行情综述截至2023-9-28日当周油品价格表现82852633063-2-7-654-834-877-851-12-1350-17-1459图1-1全球相关油品价格变化数据来源Wind方正中期期货研究院本周能源品价格走势主要以下跌为主其中国外能源品价格均出现显著下跌国内受国庆假期影响节前燃料油及原油价格小幅上涨节后预计国内能源品价格出现显著下跌二现货市场船用油05低硫燃料油新加坡柴油含硫005FOB新加坡美元吨美元吨燃料油高硫380FOB新加坡柴油含硫05FOB新加坡12008002007001801000160600140800500120600400100803004006020040200100200002020-092021-012021-032021-072021-112022-012022-052022-072022-112023-052023-092020-112021-052021-092022-032022-092023-012023-032023-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09图2-1新加坡低高硫燃料油价格图2-2新加坡柴油价格数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第3页美元吨市场价保税船用油05低硫燃料油舟山美元吨市场价保税船用油380CST舟山1200700100060050080040060030040020020010000图2-1舟山保税船用油价格图2-2舟山保税380CST价格数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院现货市场国内国庆期间新加坡地区低高硫燃料油现货价格大幅下挫截至10月6日新加坡FOB高硫380CST现货价格44149美元吨周度下跌1459新加坡船用油05低硫燃料油现货价格62850美元吨周度跌幅654三上游原材料美元桶Brent期货结算价WTI期货结算价美元桶Brent期货结算价美元指数右轴140160130120140120100120110100801008060906040408020207000602020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102016-042017-102018-042019-042019-102020-102021-042022-042022-102023-042023-102016-102017-042018-102020-042021-102015-10图3-1国际原油价格图3-2美元指数与原油价格数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第4页美元桶NYMEXWTI原油NYMEX天然气美元mmbtu10Y-2Y美国国债收益率414012312010100288061604040202-100-22002-092003-092004-092007-092009-092011-092013-092014-092016-092018-092019-092020-092023-092001-092005-092006-092008-092010-092012-092015-092017-092021-092022-092014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-09图3-3原油与天然气价格图3-4长短期国债收益率价差数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院千桶日美国原油产量美国炼厂开工率14000110130001001200090110008010000709000608000501357911131517192123252729313335373941434547495153135791113151719212325272931333537394143454749515320172018201920202017201820192020202120222023202120222023图3-5美国原油产量图3-6美国炼厂开工率数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院千桶美国原油库存千桶美国汽油库存6000002700005500002600002500005000002400004500002300004000002200003500002100003000002000001357911131517192123252729313335373941434547495153135791113151719212325272931333537394143454749515320192020202120222023201820192020202120222023图3-7美国原油库存图3-8美国汽油库存数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第5页原油成本端国庆期间受宏观因素影响美元指数走强美国国债收益率飙升下美国经济软著陆希望破裂同时俄罗斯已解除通过港口出口柴油的禁令同时原油市场供需基本面利多驱动逐步消化下原油价格出现显著回落四炼厂动态炼油厂开工率山东地炼常减压装置产能利用率成品油主营炼厂中国10080地炼开工率常减压开工率山东地炼厂957590708580657560705565605055455040202201202203202205202207202209202211202301202303202305202307202309202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202303202305202307202309图4-1中国主营炼厂开工率图4-2山东地炼开工率数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院截至9月28日山东地炼一次常减压装置平均开工负荷7097较上周上涨112个百分点主营炼厂开工负荷8125周度增加126个百分点随着国内炼厂开工负荷不断回升本周原油制品产量继续回升2023年8月中国燃料油产量为4552万吨环比增长331同比减少472023年1-8月累计产量为35191万吨累计同比上涨28据国家海关数据统计2023年8月我国共进口燃料油16246万吨环比减少2487同比增加14315出口燃料油16292万吨环比减少004同比减少177请务必阅读最后重要事项第6页五燃料油库存千吨新加坡地区燃料油库存千桶美国含渣燃料油季节性走势图400005000035000400003000025000300002000020000150001000010000010101110122020102120222030403150325040504150426050805190530060906200630071107210801081108220901091209221003101310241104111511251206121612270101011501290212022603110325040804220506052006030617070107150729081208260909092310071021110411181202121620162017201820191230201620172018201920202021202220232020202120222023图5-1新加坡地区燃料油库存图5-2美国含渣燃料油库存数据来源IES方正中期期货研究院数据来源EIA方正中期期货研究院新加坡企业发展局ESG截至10月4日当周新加坡中质馏分油库存增加511万桶至9885万桶的两年高点新加坡轻质馏分油库存增加19万桶至12912万桶的两周高点新加坡燃油库存减少401万桶至19373万桶的11周低点六下游需求BDI指数原油运输指数600030005000250040002000300015002000100010005000001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-1601-3103-0204-0105-0105-3106-3007-1508-1409-1310-1311-1211-2712-2702-1503-1704-1605-1606-1507-3008-2909-2810-2812-1220182019202001-01201820192020202120222023202120222023图6-1BDI指数图6-2原油运输指数数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第7页成品油运输指数好望角型运费指数BCI巴拿马型运费指数BPI2500超级大灵便型运费指数BSI120002000100001500800010006000500400020000001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27201820192020202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202303202305202307202309202120222023图6-3成品油运输指数图6-4BDI指数分项指标数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院4000CCFI6000SCFI350050003000400025002000300015002000100010005000013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153201820192020201820192020202120222023202120222023图6-5CCFI指数图6-6SCFI指数数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院截至10月6日当周BDI指数收1929点周度增长1340BDTI指数收871点周度增长532BCTI指数收750点周度下跌775本周航运市场表现有所分化在宏观利空因素明显下航运市场表现相对坚挺后市预计船燃需求继续维持刚需为主请务必阅读最后重要事项第8页七各油品价差1低高硫燃料油价差美元吨新加坡低高硫价差元吨国内活跃合约低高硫价差80030002500600200040015001000200500002020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09图7-1新加坡低高硫燃料油价差图7-2国内低高硫燃料油价差数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院低高硫燃料油价差截至10月6日新加坡地区低高硫燃料油价差18701美元吨周度走强3140美元吨在低高硫燃料油基本面此消彼长下预计后市低高硫燃料油价差依然有反弹空间2裂解价差元吨低硫燃料油盘面裂解价差元吨高硫燃料油盘面裂解价差300502500-50200-100150-150100-20050-2500-3002021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09202109202111202201202203202205202207202209202211202301202303202305202307202309图7-3低硫燃料油盘面裂解价差图7-4高硫燃料油盘面裂解价差数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院低高硫燃料油裂解价差近期受到宏观因素影响能源品价格出现明显下跌而高硫燃料油由于需求端疲软后市高硫裂解价差有望延续回落低硫燃料油随着供给减少需求开始边际回升下低硫燃料油裂解价差有望迎来反弹请务必阅读最后重要事项第9页八技术分析图8-1FU主力合约日度K线走势数据来源文华方正中期期货研究院图8-2低硫燃料油主力合约日线走势图数据来源文华方正中期期货研究院技术分析角度来看随着外盘燃料油价格大幅下跌国内燃料油期货市场价格走势有望迎来V型反转跳空低开下有望开启下跌趋势请务必阅读最后重要事项第10页九行情总结行情复盘期货市场节前低高硫燃料油价格小幅上涨高硫燃料油2401合约价格上涨80元吨涨幅219收于3733元吨低硫燃料油主力合约价格上涨135元吨涨幅285收于4869元吨重要资讯现货市场国内国庆期间新加坡地区低高硫燃料油现货价格大幅下挫截至10月6日新加坡FOB高硫380CST现货价格44149美元吨周度下跌1459新加坡船用油05低硫燃料油现货价格62850美元吨周度跌幅654交易策略原油成本端国庆期间受宏观因素影响美元指数走强美国国债收益率飙升下美国经济软著陆希望破裂同时俄罗斯已解除通过港口出口柴油的禁令同时原油市场供需基本面利多驱动逐步消化下原油价格出现显著回落燃料油市场作为与原油紧密相连品种受宏观影响表现亦非常明显在燃料油供需市场表现不明显下燃料油单边价格预计开启下跌走势请务必阅读最后重要事项第11页联系我们请务必阅读最后重要事项第12页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第13页