【行情复盘】
　　期货市场:节前PTA2401合约价格下跌60元/吨，跌幅0.96%，收于6194元/吨；PX2405合约价格下跌212元/吨，跌幅2.30%，收于9006元/吨。
　　【重要资讯】
　　现货市场：10月7日，PTA现货价格跌337至5908元/吨，成本影响，价格重挫，买盘有刚需补货，基差涨5至2401+27元/吨；PX现货价格收1050美元/吨CFR中国，下跌73美元/吨。
　　【市场逻辑】
　　国庆期间，国际原油价格呈大幅回落走势，在成本端影响下，PX及PTA价格开市预计大幅低开呈回落走势。
　　原油成本端：国庆期间，受宏观因素影响，美元指数走强，美国国债收益率飙升下，美国经济软著陆希望破裂，同时俄罗斯已解除通过港口出口柴油的禁令，同时原油市场供需基本面利多驱动逐步消化下，原油价格出现显著回落。
　　PX方面，油价下行，成本驱动向下，国内PX供需基本面尚可下，预计PX现货市场趁势下行，而PX2405合约作为远月合约，对应布伦特2405合约下，PX2405合约价格依然有下行空间。
　　供需方面：华东一套360万吨PTA装置于10月3日附近因故停车检修，预计10月9日附近重启；需求方面，随着亚运会结束，聚酯开工负荷有一定回升预期，PTA供需基本面变动不明显下，成本驱动明显，预计PTA价格呈明显回落走势。
　　【交易策略】
　　PX2405合约继续关注空头机会，PTA策略观望为主。
　　

研究报告全文：PTAPX期货期权周报PTAPXWeeklyReportonFuturesOption行情复盘期货市场节前PTA2401合约价格下跌60元吨跌幅096收于6194元吨PX2405合约价格下跌212元吨跌幅230收于9006元吨重要资讯投资咨询业务资格京证监许可201275号现货市场10月7日PTA现货价格跌337至5908元吨成本影响价格重挫买盘有刚需补货基差涨5至240127元吨PX现货价格收1050美元吨CFR中国下跌73美元吨作者能源化工研究中心成雪飞市场逻辑执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询国庆期间国际原油价格呈大幅回落走势在成本端影响下PX及PTA价格开市预计大幅低开呈回落走联系方式010-6857-5359势企业邮箱chengxuefeifoundersccom原油成本端国庆期间受宏观因素影响美元指数走强美国国债收益率飙升下美国经济软著陆希望破裂同时俄罗斯已解除通过港口出口柴油的禁令同时原油市场供需基本面利多驱动逐步消化下原油价格成文时成文时间2023年10月8日星期日出现显著回落PX方面油价下行成本驱动向下国内PX供需基本面尚可下预计PX现货市场趁势下行而PX2405合约作为远月合约对应布伦特2405合约下PX2405合约价格依然有下行空间2023年10月8日星期日供需方面华东一套360万吨PTA装置于10月3日附近因故停车检修预计10月9日附近重启需求方面随着亚运会结束聚酯开工负荷有一定回升预期PTA供需基本面变动不明显下成本驱动明显预计PTA价格呈明显回落走势交易策略PX2405合约继续关注空头机会PTA策略观望为主更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一行情综述3二现货市场3三上游原材料4四PTA供给方面5五下游聚酯5六期货市场6七后市走势预测7八PTA期权市场8请务必阅读最后重要事项第2页一行情综述元吨PTA主力合约结算价8000700060005000400030002000100002020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-09图1-1PTA期货主力合约结算价数据来源Wind方正中期期货研究院表1-1PTA期货周度数据合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化TA01624861946222-54-086439831361233413194-1948TA05621061366182-68-11029198972722600-048TA09615660846150-72-1170061768005001数据来源Wind方正中期期货研究院二现货市场美元吨PTA外盘元吨PTA内盘内外盘价差12008000800110060070001000400900600020080007005000-200600-4004000500-6004003000-800202110202111202112202202202203202206202207202208202301202302202304202305202306202307202309202201202204202205202209202210202211202212202303202308202310202110202201202203202206202207202209202211202212202302202304202305202308202309202310202112202202202204202205202208202210202301202303202306202307202111图2-1PTA外盘价格图2-2PTA内盘价格数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第3页现货市场10月7日PTA现货价格跌337至5908元吨成本影响价格重挫买盘有刚需补货基差涨5至240127元吨PX现货价格收1050美元吨CFR中国下跌73美元吨三上游原材料美元桶布伦特原油WTI原油美元吨石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元桶1401400140120120012010010001008080080606006040400402020020000202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309202310202110202112202202202204202206202208202210202212202302202304202306202308202310图3-1国际原油价格图3-2石脑油价格数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院美元吨PXFOB韩国PXCFR中国美元吨PXN价差石脑油CFR日本PXCFR中国美元吨1600162080014201400700122060012001020500100082040062080030042060022020040020100202111202202202204202206202209202302202304202110202112202201202203202205202207202208202210202211202212202301202303202305202306202307202308202309202310202110202111202201202202202203202204202206202209202307202310202205202207202208202210202211202212202301202302202303202304202305202306202308202309202112图3-3PX价格图3-4PX-石脑油价差数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院原油成本端国庆期间受宏观因素影响美元指数走强美国国债收益率飙升下美国经济软著陆希望破裂同时俄罗斯已解除通过港口出口柴油的禁令同时原油市场供需基本面利多驱动逐步消化下原油价格出现显著回落PX方面油价下行成本驱动向下国内PX供需基本面尚可下预计PX现货市场趁势下行而PX2405合约作为远月合约对应布伦特2405合约下PX2405合约价格依然有下行空间请务必阅读最后重要事项第4页四PTA供给方面2019年2020年2021年PTA开工率元吨PTA生产利润元吨右PTA市场价元吨左元吨2022年2023年11080009001007000600908060003007050000604000-30050403000-600302021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-10图4-1PTA负荷图4-2PTA生产利润数据来源CCF方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院供需方面华东一套360万吨PTA装置于10月3日附近因故停车检修预计10月9日附近重启需求方面随着亚运会结束聚酯开工负荷有一定回升预期PTA供需基本面变动不明显下成本驱动明显预计PTA价格呈明显回落走势五下游聚酯表5-1现货市场周度数据品种单位9月22日涨跌涨跌幅品种单位9月22日涨跌涨跌幅MEG外盘美元吨47000-1500-309MEG内盘元吨405000-13500-323PTA外盘美元吨81000-2000-241PTA内盘元吨624000-2500-040聚酯切片元吨710000-5000-070瓶级切片元吨720000000000涤纶POY元吨7950002500032涤纶DTY元吨910000000000涤纶FDY元吨845000000000涤纶短纤元吨777667-667-009数据来源Wind方正中期研究院现货价格元吨聚酯切片瓶级切片元吨市场价主流价涤纶长丝FDY150D96F华东地区1100014000市场价主流价涤纶长丝POY150D48F华东地区10000市场价主流价涤纶长丝DTY150D48F华东地区9000120008000100007000600080005000600040003000400020002000202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202111202112202305202306202307202308202309202310202110请务必阅读最后重要事项第5页图5-1聚酯切片和瓶片价格图5-2涤纶长丝价格数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院天POY库存天数DTY库存天数FDY库存天数开工率PTA工厂聚酯工厂江浙织机501004590408035703060255020401530102051000202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309202310202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309图5-3聚酯库存图5-4PTA产业链负荷数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源CCF方正中期期货研究院PTA需求方面下游及终端环节采购动作谨慎消耗前期备货为主节后聚酯原料和产品价格均会有一波下调随着亚运会结束聚酯开工负荷有望迎来反弹一定程度提振PTA需求六期货市场1现货加工费和基差元吨现货加工费元吨PTA基差元吨期货结算价活跃合约精对苯二甲酸PTA12009000CCFEI价格指数精对苯二甲酸PTA内盘120010001000800080080070006006006000400200400500002004000-20003000-4002021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-10图6-1PTA现货加工费图6-2PTA基差数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院PTA现货加工费PTA现货加工费被长时间压缩在100元吨附近低估值明显随着聚酯开工负荷回升以及成本端价格下挫PTA加工费有望迎来反弹可继续战略做多2405合约期货加工费策略请务必阅读最后重要事项第6页2仓单表6-1PTA期货市场数据单位9月2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