【行情复盘】
　　节前一周尿素期货主力震荡下行，主力01合约周度跌3.53%收于2158元/吨。
　　【重要资讯】
　　节前国内尿素市场震荡回落，截止节前山东中小颗粒主流出厂2370-2420元/吨，均价环比下跌170元/吨。供应方面，尿素产能利用率81.05%，较上期涨4.89%，趋势继续上升。周期内新增4家企业停车，停车企业恢复5家，总产能利用率延续上升趋势。煤制产能利用率80.64%，较上期涨5.89%；气制产能利用率82.27%，较上期涨1.86%。农需处于秋季肥阶段后半程，工业需求稳定推进，临近双节生产企业降价促销。企业预收订单环比增加1.24天，至6.53天，临近双节生产企业开启节日预收，天数有所增加。印度招标方面，9月初RCF发布新招标，中旬开标东海岸最低报价CFR405美元/吨，刨去运费杂费折山西2500左右，最终招标量在52.5万吨，低于市场预期。市场预计印度新一轮招标即将开始。
　　【市场逻辑】
　　海外市场尿素价格维持正价差，仍存正驱动。由于出口政策变化，短期出口预期有所减弱，供需边际趋于宽松，限于9月前印标中标出口，国内现货预计仍偏紧。现货高利润在出口预期下降情况下，存在高估值修复的驱动。
　　【交易策略】
　　技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，短期波动区间2060-2380。操作上，区间思路，操作宜短或观望。近期生产利润快速回升，生产企业宜提升产能利用率，增加卖保锁定利润。

研究报告全文：尿素期货周报UreaFuturesWeeklyReport现货大幅下跌基差大幅收窄作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询节前一周尿素期货主力震荡下行主力01合约周度跌353收于2158元吨联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯节前国内尿素市场震荡回落截止节前山东中小颗粒主流出投资咨询业务资格京证监许可201275号厂2370-2420元吨均价环比下跌170元吨供应方面尿素产能利用率较上期涨趋势继续上升成文时间2023年9月30日星期六8105489周期内新增4家企业停车停车企业恢复5家总产能利用率延续上升趋势煤制产能利用率8064较上期涨589气制产能利用率8227较上期涨186农需处于秋季肥阶段后半程工业需求稳定推进临近双节生产企业降价促销企业预收订单环比增加124天至653天临近双节生产企业开启节日预收天数有所增加印度招标方面9月初发布新招标中旬开标东海岸最低报价美RCFCFR405元吨刨去运费杂费折山西2500左右最终招标量在525万吨低于市场预期市场预计印度新一轮招标即将开始市场逻辑海外市场尿素价格维持正价差仍存正驱动由于出口政策变化短期出口预期有所减弱供需边际趋于宽松限于9月前印标中标出口国内现货预计仍偏紧现货高利润在出口预期下降情况下存在高估值修复的驱动交易策略技术上主力连续合约中周期处于周线下行通道中短期波动区间2060-2380操作上区间思路操作宜短或观望近期生产利润快速回升生产企业宜提升产能利用率增加卖保锁定利润更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分尿素基本面分析7一尿素市场综述7二供需情况分析9三库存情况10第三部分尿素价格技术分析和后市展望12请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格24002300220021002000190018001700160015002023-042023-052023-062023-072023-082023-09UR401CZCUR405CZC图尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅1-5价差UR012158103-340-460143UR052015060-266-491数据来源wind方正中期研究院有效预报尿素总计有效预报尿素中农控股有效预报尿素云图控股有效预报尿素四川农资400003500030000250002000015000100005000000-50002023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09请务必阅读最后重要事项第3页图尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院仓单数量尿素总计仓单数量尿素临沂路桥仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安阳万庄仓单数量尿素菏泽粮库仓单数量尿素衡水棉麻300000仓单数量尿素辉隆连锁仓单数量尿素青州中储仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素安徽中能仓单数量尿素安徽昊源250000仓单数量尿素山东明水仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元200000仓单数量尿素河南心连心15000010000050000000-500002023-052023-062023-062023-062023-072023-072023-082023-082023-092023-09图尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表基准价格地现货价尿素价格小颗粒单位元吨2023930河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格24152440256024202480日增减值00000周增减值-150-120-70-190-130月增减值-150-140-90-180-140季增减值120410310350360年增减值-110-90-40-100-100数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格请务必阅读最后重要事项第4页尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图河南心连心出厂价走势数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格500031002900450027004000250035002300210030001900250017002000150020232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232022202320232023--------------------0102020303040405050506060707080812010909液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右图相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况请务必阅读最后重要事项第5页1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-15-66-37-19-94-81-152-122-263-254-226-177-158-128-269-2311-412-21-293-115-207-2910-710-2112-3011-1812-162023年2022年2021年2020年图河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院5月合约基差10008006004002000-200-4001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262023年2022年2021年2020年图河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格尿素国际价格120000100000800006000040000200000002018201820192019201920192019201920202020202020202020202020212021202120212021202120222022202220222022202220232023202320232023-------------------------------09110103050709110103050709110103050709110103050709110103050709巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分尿素基本面分析一尿素市场综述行情复盘请务必阅读最后重要事项第7页节前一周尿素期货主力震荡下行主力01合约周度跌353收于2158元吨重要资讯节前国内尿素市场震荡回落截止节前山东中小颗粒主流出厂2370-2420元吨均价环比下跌170元吨供应方面尿素产能利用率8105较上期涨489趋势继续上升周期内新增4家企业停车停车企业恢复5家总产能利用率延续上升趋势煤制产能利用率8064较上期涨589气制产能利用率8227较上期涨186农需处于秋季肥阶段后半程工业需求稳定推进临近双节生产企业降价促销本周企业预收订单环比增加124天至653天临近双节生产企业开启节日预收天数有所增加我国尿素2022年第一大出口国印度今年1季度仅招标1次上半年招标次数明显少于往年5月末RCF发布招标6月中旬开标东海岸2849美元吨7月末印度IPL发布招标8月上旬开标东海岸最低报价CFR396美元吨刨去运费杂费折山东2500左右印度招标量预计在1759万吨中国中标超过100万吨9月初RCF发布新招标中旬开标东海岸最低报价CFR405美元吨刨去运费杂费折山西2500左右最终招标量在525万吨低于市场预期表全国主要地区现货价格市场价格型号20239282023927涨跌备注山东临沂小颗粒24302450-20送到山东菏泽小颗粒242024200送到江苏沭阳小颗粒245024500送到安徽宿州小颗粒248024800送到河北文安小颗粒24702510-40送到辽宁铁岭小颗粒253025300送到内蒙古通辽小颗粒256025600送到河南商丘小颗粒244024400送到湖北荆门小颗粒245024500站台自提湖南岳阳小颗粒261026100出库价格江西南昌大颗粒263026300送到四川眉山小颗粒23702450-80站台价格云南大理小颗粒270027000出库价格广西南宁小颗粒25602570-10站台自提广东江高小颗粒266026600出库价格福建漳州小颗粒266026600送到均价25262535-9数据来源隆众方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页二供需情况分析供应方面尿素产能利用率8105较上期涨489趋势继续上升周期内新增4家企业停车停车企业恢复5家总产能利用率延续上升趋势煤制产能利用率8064较上期涨589气制产能利用率8227较上期涨186本周新增检修企业山东联盟化工中化吉林长山阳煤丰喜肥业河南晋开化工本周恢复的企业宁夏和宁山东润银生物化工江苏华昌化工山东联盟化工新疆玉象胡杨化工需求方面农需处于秋季肥阶段后半程工业需求稳定推进临近双节生产企业降价促销本周企业预收订单环比增加124天至653天临近双节生产企业开启节日预收天数有所增加尿素开工率908070605040日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日742186319152912261125222017152912262321181630月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月14567911223345677889101112101112122023年2022年2021年2020年2019年图尿素装置开工负荷数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第9页尿素周产量180000160000140000120000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1172527142318153015122610242116301327152919月月月月月月月月月月13687月月月月月月月月月月月月月月月11244556889911123371012112023年2022年2021年2020年2019年2018年图尿素日产量数据来源wind方正中期研究院25002000150010005000-500201720182018201820182018201820192019201920192019201920202020202020202020202020212021202120212021202120222022202220222022202220232023202320232023------------------------------------110103050709110103050709110103050709110103050709110103050709110103050709水煤浆法利润块煤法利润气制尿素利润图尿素生产利润数据来源wind方正中期研究院三库存情况截至2023年9月27日中国尿素企业总库存29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