纺织服装行业周观点。首先，国庆后第一周，建议关注纺织服装行业，过去十年，SW纺服指数在十一后五个交易日跑赢沪深300指数8次。其次，耐克9月底财报超预期，建议关注运动鞋服上游代工行业龙头公司。第三，纺织制造板块建议关注龙头公司业绩拐点向上的投资机会，包括华利集团、伟星股份、申洲国际、健盛集团、华孚时尚等。最后，服装家纺板块6、7、8月韧性强，9月后基数降低，看好同比增速加快，看好板块内龙头公司未来股价表现，包括比音勒芬、报喜鸟、锦泓集团、海澜之家、歌力思、波司登等。
　　轻工制造行业周观点。建议关注造纸和必选消费。（1）造纸长周期底部向上，旺季和补库需求回暖、叠加成本改善带来造纸企业盈利弹性。（2）必选消费板块需求稳定，部分龙头区域和渠道持续成长、产品结构升级，市场份额有望长期向上。（3）轻工出口部分赛道订单持续向好，部分赛道环比改善可期。建议关注太阳纸业、百亚股份、博汇纸业、华旺科技、仙鹤股份。
　　纺服轻工行业行情回顾。根据Wind，本期（9.25-10.1），上证指数下跌0.7%，创业板综上涨0.48%，纺织服饰（SW）下跌0.30%，在31个一级行业排名第15；轻工制造（SW）下跌0.25%，排名第17。
　　纺织服装行业数据跟踪。根据Wind，2023年1-7月中国、美国、孟加拉国、越南纺织服装产品金额占欧盟市场份额分别为9.34%、0.21%、10.32%、1.42%；根据ifind，1-7月中国、美国、越南、孟加拉国出口到欧盟的纺织服装产品金额增速分别为-13.90%、18.59%、-6.01%、-15.13%；7月中国、美国、越南、孟加拉国出口到欧盟的纺织服装产品金额每月同比增速分别为-13.11%、8.59%、-16.43%、-15.04%。根据wind，2023年1-8月中国拉链及其零件出口金额为11.21亿美元，同比-4.62%；8月中国拉链出口月度增速为2.05%；1-8月中国棉袜出口金额为18.08亿美元，同比-2.06%；8月中国棉袜出口月度同比-5.90%；1-8月瑞士手表出口中国金额为18.4亿瑞士法郎，增速为9.3%；8月瑞士手表出口中国同比增速为-27.3%。
　　轻工制造行业数据跟踪。根据wind，9.25-10.1期间30大中城市商品房成交面积同比-31.3%；截至9月28日针叶浆/阔叶浆价格周环比+4.1%/+4.6%；溶解浆价周环比持平；根据卓创资讯统计，废黄板纸价周环比-1.2%；双胶/双铜纸价周环比+4.4%/+4.7%。包装方面，铝价/马口铁价格周环比+0.76%/-0.58%。
　　风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。
　　

研究报告全文：TablePage投资策略周报纺织服饰证券研究报告纺织服饰行业TableTitleTableGrade行业评级买入前次评级买入纺织服装与轻工行业数据周报925-101报告日期2023-10-08TableSummary相对市场表现TablePicQuote核心观点纺织服装行业周观点首先国庆后第一周建议关注纺织服装行业7过去十年SW纺服指数在十一后五个交易日跑赢沪深300指数8次3其次耐克9月底财报超预期建议关注运动鞋服上游代工行业龙头-2092211220123032305230723公司第三纺织制造板块建议关注龙头公司业绩拐点向上的投资机-6会包括华利集团伟星股份申洲国际健盛集团华孚时尚等-10最后服装家纺板块678月韧性强9月后基数降低看好同比-15纺织服饰沪深增速加快看好板块内龙头公司未来股价表现包括比音勒芬报喜300鸟锦泓集团海澜之家歌力思波司登等轻工制造行业周观点建议关注造纸和必选消费1造纸长周期底分析师TableAuthor糜韩杰部向上旺季和补库需求回暖叠加成本改善带来造纸企业盈利弹性SAC执证号S02605160200012必选消费板块需求稳定部分龙头区域和渠道持续成长产品结SFCCENoBPH764构升级市场份额有望长期向上3轻工出口部分赛道订单持续向021-38003650好部分赛道环比改善可期建议关注太阳纸业百亚股份博汇纸mihanjiegfcomcn业华旺科技仙鹤股份分析师曹倩雯纺服轻工行业行情回顾根据Wind本期925-101上证指数下SAC执证号S0260520110002跌07创业板综上涨048纺织服饰SW下跌030在31021-38003621个一级行业排名第15轻工制造SW下跌025排名第17caoqianwengfcomcn纺织服装行业数据跟踪根据Wind2023年1-7月中国美国孟分析师左琴琴加拉国越南纺织服装产品金额占欧盟市场份额分别为934021SAC执证号S02605210500011032142根据ifind1-7月中国美国越南孟加拉国出SFCCENoBSE791口到欧盟的纺织服装产品金额增速分别为-13901859-601021-38003540-15137月中国美国越南孟加拉国出口到欧盟的纺织服装产zuoqinqingfcomcn品金额每月同比增速分别为-1311859-1643-1504分析师张雨露根据wind2023年1-8月中国拉链及其零件出口金额为1121亿美元SAC执证号S0260518110003同比-4628月中国拉链出口月度增速为2051-8月中国棉袜出SFCCENoBNU523口金额为1808亿美元同比-2068月中国棉袜出口月度同比021-38003692-5901-8月瑞士手表出口中国金额为184亿瑞士法郎增速为zhangyulugfcomcn938月瑞士手表出口中国同比增速为-273请注意曹倩雯并非香港证券及期货事务监察委员会的注轻工制造行业数据跟踪根据wind925-101期间30大中城市商品册持牌人不可在香港从事受监管活动房成交面积同比-313截至9月28日针叶浆阔叶浆价格周环比TableDocReport4146溶解浆价周环比持平根据卓创资讯统计废黄板纸纺织服饰行业2023年半年报总结纺织制造业绩承压服装家纺业绩趋暖价周环比-12双胶双铜纸价周环比4447包装方面铝TableContacts价马口铁价格周环比076-058风险提示宏观经济景气度持续下行汇率波动原材料价格持续上涨风险海外产能扩张不及预期风险库存积压风险管理不善风险识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明122TablePageText投资策略周报纺织服饰重点公司估值和财务分析表Tableimpcom最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2023E2024E2023E2024E2023E2024E2023E2024E比音勒芬002832SZCNY336020230830买入4597164206204916311291110019902140牧高笛603908SHCNY427420230120买入806725733116631291115991422002200报喜鸟002154SZCNY61220230821买入8050450551360111383571315601740罗莱生活002293SZCNY109220230423买入13560851031285106082369916301880富安娜002327SZCNY83320230825买入9200710791173105483676915301670太平鸟603877SHCNY183820230420买入23871491731234106253249015901700歌力思603808SHCNY121620230720买入1366076104160011697185949301170森马服饰002563SZCNY61220230502买入7580450541360113363454410601240朗姿股份002612SZCNY238320230612买入31480370556441433320551760540740海澜之家600398SHCNY71720230901买入782065080110389653245018502210伟星股份002003SZCNY98420230815买入1060053061185716131192104014101570浙江自然605080SHCNY269320221026买入754330237289272486873214001470健盛集团603558SHCNY84620230821买入1242065083130210196185339201050新澳股份603889SHCNY81620230817买入8360640741275110384270713601460开润股份300577SZCNY163420230510增持20420680902403181611809449001070稳健医疗300888SZCNY410620230116增持890044554092376093479413801510申洲国际02313HKHKD762520230402买入11146325465234616401642120915051941波司登03998HKHKD30820230707买入5890200251540123284371616802009特步国际01368HKHKD78020230907买入1184045054173314441407109312501320安踏体育02020HKHKD888020230907买入11260346413256621501287115322102090晨光股份603899SHCNY380620230428买入5739191230199316551474127021702190太阳纸业002078SZCNY117320230902买入1290108129108690952944911601240裕同科技002831SZCNY250820230504买入32741822101378119475566914201400欧派家居603833SHCNY1014120230504买入14557520618195016411378118716101610顾家家居603816SHCNY422620230504买入511125630316511395107892619101850思摩尔国际06969HKHKD77220230720增持90503304423391755189414649001060百亚股份003006SZCNY142720230813买入1826061075233919031712143516801700志邦家居603801SHCNY253020230504买入4091205241123410501160102718101760数据来源Wind广发证券发展研究中心备注表中估值指标按照最新收盘价计算识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明222TablePageText投资策略周报纺织服饰目录索引一纺织服装行业行情回顾6二纺织服装行业数据跟踪9一欧盟服装进口情况9二中国拉链出口金额及增速10三中国棉袜出口金额及增速11四瑞士手表出口中国情况12三轻工制造行业行情回顾13四轻工制造行业数据跟踪14一家居行业经济运营情况14二出口行业近况16三造纸行业近况16四包装行业近况18五风险提示19一宏观经济景气度持续下行风险19二汇率波动风险19三原材料价格持续上涨风险20四海外产能扩张不及预期风险20五库存积压风险20六管理不善风险20识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明322TablePageText投资策略周报纺织服饰图表索引图1本期925-101纺织服装行业A股涨幅前十8图2本期925-101纺织服装行业A股跌幅前十8图3各国纺织服装产品金额占欧盟市场份额2013-202379图4各国出口到欧盟的纺织服装产品金额增速2013-202379图5各国出口到欧盟的纺织服装产品金额增速20226-20237每月同比10图6中国拉链出口年度金额及增速10图7中国拉链出口月度增速11图8中国棉袜出口金额及增速11图9中国棉袜出口月度增速12图10瑞士手表出口中国年度金额及增速12图11瑞士手表出口中国月度增速13图12本期925-929轻工制造行业A股涨幅前十14图13本期925-929轻工制造行业A股跌幅前十14图1430大中城市商品房成交面积15图15商品房累计销售面积及同比增速15图1618城二手房成交面积月度同比增速15图17一线2城二手房成交面积月度同比增速15图18二线7城二手房成交面积月度同比增速15图19三线9城二手房成交面积月度同比增速15图20TDI与MDI价格16图21五金材料价格指数单位点16图22CCFI综合指数与CCFI美西航线16图23美元兑人民币汇率16图24针叶浆和阔叶浆外盘价格走势17图25针叶浆和阔叶浆内盘价格走势17图26国废价格走势17图27溶解浆价格走势17图28双胶纸价格走势17图29双铜纸价格走势17图30白卡纸价格走势18图31生活用纸价格走势18图32箱板纸价格走势18图33瓦楞纸价格走势18图34铝价走势19图35马口铁价格走势19图36国际原油价格走势19图37PVC价格走势19识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明422TablePageText投资策略周报纺织服饰表1SW本期918-924纺织服装和轻工制造市场表现排名单位6表2SW纺织服装和轻工制造PE和当前PE所处历史分位数表现排名7表3SW纺织服装各细分行业市场表现排名单位8表4SW轻工制造各细分行业市场表现排名单位13识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明522TablePageText投资策略周报纺织服饰一纺织服装行业行情回顾根据Wind统计本期925-101上证指数下跌07创业板综上涨048纺织服饰SW下跌030在31个一级行业排名第15轻工制造SW下跌025排名第17表1SW本期918-924纺织服装和轻工制造市场表现排名单位202394-20239102023911-20239172023918-20239242023925-20231011SW国防军工591SW医药生物463SW通信268SW通信1582SW电子362SW煤炭447SW银行144SW电力设备1163SW通信240SW钢铁227SW非银金融143SW汽车0864SW煤炭192SW石油石化181SW汽车122SW商贸零售0765SW石油石化138SW交通运输174SW机械设备099SW计算机0686SW基础化工119SW银行110SW传媒094SW电子0567SW计算机089SW有色金属080SW建筑材料087SW建筑装饰051438SW有色金属044SW纺织服饰065SW计算机072SW环保0459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