每周一谈：
　　事件：国家能源局有望适时组织生物柴油推广应用试点
　　9月26日至27日，国家能源局在上海组织召开生物柴油推广应用试点工作现场会，调研上海市有关经验做法，交流分析我国生物柴油产业发展情况，研究部署下一步工作。
　　有序开展试点推广：助力“双碳”建设，防止“地沟油”回流。会议强调，发展生物柴油产业、推进生物柴油推广应用试点工作，既有利于推动能源绿色低碳转型，助力实现碳达峰碳中和目标，又有利于防止“地沟油”回流餐桌，保障食品安全。国家能源局将适时组织“地沟油”收储运体系比较完善、具有推广意愿、有生物柴油生产企业布局的区域，有序开展生物柴油推广应用试点，逐步形成示范效应和规模效应。同时，也将推动进一步完善生物柴油标准体系，促进建立生物柴油绿色认证体系和绿色价值实现机制。
　　莫道国内需求浅，试点谋扩量更张。目前国内生物柴油在上海试点获得较好进展，自2012年启动地沟油制生柴，14年开始在公交领域示范应用，17年B5生物柴油进驻社会加油站，23年初提出研究B10应用可行性并鼓励在内河船舶上的应用。而根据我国20年全年柴油消费量1.4亿吨的水平估算，若B5标准推广至全国，则将产生700万吨的生柴需求；若是B10柴油，则能达到1400万吨，而我国22年生柴出口为历史最高，出口总量仅为近180万吨：国内蕴含着充裕的潜在生柴消费需求。
　　审查正盛未决断，生柴长宜放眼量。国家能源局此次会议发声，恰好处于欧盟委员会于8月中旬宣布针对我国开展反规避调查之后，扩大试点意图开拓国内生柴需求的路径使我们联想起22年7月印尼应对棕榈油禁令时提升国内生柴掺混比例的手段，以及近期马来西亚考虑扩大国内B10生物柴油计划的动向。均是在以出口为主的生柴贸易结构遭受外部需求较大影响时，转向内需刺激以求保障需求预期与提振市场的策略。长期来看，欧盟需求刚性仍在，国内试点释放支撑，审查决断后的需求空间有望进一步打开。
　　投资策略：生柴减碳属性及对地沟油的妥善处置是我国生柴产业的两大重要属性，确立了生柴产业在国内的重要地位。在欧盟反规避审查进行过程中，能源局提出试点推广，为国内广阔需求的开启提供了预期。在欧盟需求刚性不变的情况下，我们持续看好生柴领域龙头企业在审查尘埃落定、试点铺陈展开的过程中能够充分受益，建议关注嘉澳环保、卓越新能。
　　风险提示：试点推进不及预期，审查进展与结果走向不及预期等。
　　行情回顾：
　　本周申万环保板块涨跌幅0.69%，在申万一级行业中排名4/31。
　　子版块方面，综合环境治理、固废治理、水务及水治理、大气治理、环保设备五个申万III级板块涨跌幅为-0.46%、0.85%、0.1%、1.89%、1.65%。
　　具体个股方面，中创环保（8.14%）、聚光科技（7.92%）、惠城环保（7.59%）涨幅靠前；*ST京蓝（-4.46%）、联合水务（-4.68%）、启迪环境（-4.76%）跌幅较大。
　　

研究报告全文：行业生物柴油内已藏乾坤外方展锋芒研环保行业研究周报究投资摘要评级增持年月日每周一谈2023108事件国家能源局有望适时组织生物柴油推广应用试点曹旭特分析师执业证书编号9月26日至27日国家能源局在上海组织召开生物柴油推广应用试点工作现场SACS1660519040001会调研上海市有关经验做法交流分析我国生物柴油产业发展情况研究部张远澄研究助理行署下一步工作SAC执业证书编号S1660122020006业有序开展试点推广助力双碳建设防止地沟油回流会议强调发电子邮箱zhangyuanchengshgseccom展生物柴油产业推进生物柴油推广应用试点工作既有利于推动能源绿色低行业基本资料研碳转型助力实现碳达峰碳中和目标又有利于防止地沟油回流餐桌保股票家数137究障食品安全国家能源局将适时组织地沟油收储运体系比较完善具有推行业平均市盈率2668广意愿有生物柴油生产企业布局的区域有序开展生物柴油推广应用试点市场平均市盈率1159周逐步形成示范效应和规模效应同时也将推动进一步完善生物柴油标准体行业表现走势图报系促进建立生物柴油绿色认证体系和绿色价值实现机制莫道国内需求浅试点谋扩量更张目前国内生物柴油在上海试点获得较好进展自2012年启动地沟油制生柴14年开始在公交领域示范应用17年B5生物柴油进驻社会加油站23年初提出研究B10应用可行性并鼓励在内河船舶上的应用而根据我国20年全年柴油消费量14亿吨的水平估算若B5标准推广至全国则将产生700万吨的生柴需求若是B10柴油则能达到1400万吨而我国22年生柴出口为历史最高出口总量仅为近180万吨国内蕴含着申充裕的潜在生柴消费需求资料来源Wind申港证券研究所港审查正盛未决断生柴长宜放眼量国家能源局此次会议发声恰好处于欧盟1CCER交易管理暂行办法原则通过证委员会于8月中旬宣布针对我国开展反规避调查之后扩大试点意图开拓国内2023924生柴需求的路径使我们联想起22年7月印尼应对棕榈油禁令时提升国内生柴掺2水务运营成本提升驱动空间如何2023917券混比例的手段以及近期马来西亚考虑扩大国内B10生物柴油计划的动向均3逆周期改造释放电子行业减污降碳需股是在以出口为主的生柴贸易结构遭受外部需求较大影响时转向内需刺激以求求2023910份保障需求预期与提振市场的策略长期来看欧盟需求刚性仍在国内试点释4生物柴油整理整顿再出发放支撑审查决断后的需求空间有望进一步打开202393有投资策略生柴减碳属性及对地沟油的妥善处置是我国生柴产业的两大重要属限性确立了生柴产业在国内的重要地位在欧盟反规避审查进行过程中能源公局提出试点推广为国内广阔需求的开启提供了预期在欧盟需求刚性不变的情况下我们持续看好生柴领域龙头企业在审查尘埃落定试点铺陈展开的过司程中能够充分受益建议关注嘉澳环保卓越新能证风险提示试点推进不及预期审查进展与结果走向不及预期等券行情回顾研本周申万环保板块涨跌幅069在申万一级行业中排名431子版块方面综合环境治理固废治理水务及水治理大气治理环保设究备五个申万III级板块涨跌幅为-04608501189165具体个股方面中创环保814聚光科技792惠城环保报759涨幅靠前ST京蓝-446联合水务-468启迪环境-476跌幅较大告敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告环保行业研究周报内容目录1每周一谈生物柴油内已藏乾坤外方展锋芒32本周行情回顾33行业动态531重要新闻532公司公告7图表目录图1申万一级行业涨跌幅4图2环保子板块上周涨跌幅4图3环保细分行业上周涨跌幅4图4本周涨跌幅前十位4图5本周涨跌幅后十位4图6环保行业近三年PETTM5图7环保行业近三年PBMRQ5表1环保行业一周重要公告7敬请参阅最后一页免责声明29证券研究报告环保行业研究周报1每周一谈生物柴油内已藏乾坤外方展锋芒事件国家能源局有望适时组织生物柴油推广应用试点9月26日至27日国家能源局在上海组织召开生物柴油推广应用试点工作现场会调研上海市有关经验做法交流分析我国生物柴油产业发展情况研究部署下一步工作有序开展试点推广助力双碳建设防止地沟油回流会议强调发展生物柴油产业推进生物柴油推广应用试点工作既有利于推动能源绿色低碳转型助力实现碳达峰碳中和目标又有利于防止地沟油回流餐桌保障食品安全国家能源局将适时组织地沟油收储运体系比较完善具有推广意愿有生物柴油生产企业布局的区域有序开展生物柴油推广应用试点逐步形成示范效应和规模效应同时也将推动进一步完善生物柴油标准体系促进建立生物柴油绿色认证体系和绿色价值实现机制莫道国内需求浅试点谋扩量更张目前国内生物柴油在上海试点获得较好进展自2012年启动地沟油制生柴14年开始在公交领域示范应用17年B5生物柴油进驻社会加油站23年初提出研究B10应用可行性并鼓励在内河船舶上的应用而根据我国20年全年柴油消费量14亿吨的水平估算若B5标准推广至全国则将产生700万吨的生柴需求若是B10柴油则能达到1400万吨而我国22年生柴出口为历史最高出口总量仅为近180万吨国内蕴含着充裕的潜在生柴消费需求审查正盛未决断生柴长宜放眼量国家能源局此次会议发声恰好处于欧盟委员会于8月中旬宣布针对我国开展反规避调查之后扩大试点意图开拓国内生柴需求的路径使我们联想起22年7月印尼应对棕榈油禁令时提升国内生柴掺混比例的手段以及近期马来西亚考虑扩大国内B10生物柴油计划的动向均是在以出口为主的生柴贸易结构遭受外部需求较大影响时转向内需刺激以求保障需求预期与提振市场的策略长期来看欧盟需求刚性仍在国内试点释放支撑审查决断后的需求空间有望进一步打开投资策略生柴减碳属性及对地沟油的妥善处置是我国生柴产业的两大重要属性确立了生柴产业在国内的重要地位在欧盟反规避审查进行过程中能源局提出试点推广为国内广阔需求的开启提供了预期在欧盟需求刚性不变的情况下我们持续看好生柴领域龙头企业在审查尘埃落定试点铺陈展开的过程中能够充分受益建议关注嘉澳环保卓越新能风险提示试点推进不及预期审查进展与结果走向不及预期等2本周行情回顾本周2023925-2023928沪深300指数涨跌幅为-132上证指数深证成指创业板指周涨跌幅分别为-07-068-047申万一级行业中医药生物263机械设备111电力设备087涨幅靠前食品饮料-敬请参阅最后一页免责声明39证券研究报告环保行业研究周报245房地产-277非银金融-314跌幅显著图1申万一级行业涨跌幅资料来源iFinD申港证券研究所本周申万环保板块涨跌幅069在申万一级行业中排名431子版块方面综合环境治理固废治理水务及水治理大气治理环保设备五个申万III级板块涨跌幅为-04608501189165细分行业方面参考长江环保III级指数涨跌幅靠前的细分行业为环境监测524大气治理195工业废水13涨跌幅靠后的细分行业为节水-149生物质-168再生资源-195图2环保子板块上周涨跌幅图3环保细分行业上周涨跌幅资料来源iFinD申港证券研究所资料来源iFinD申港证券研究所具体个股方面中创环保814聚光科技792惠城环保759涨幅靠前ST京蓝-446联合水务-468启迪环境-476跌幅较大图4本周涨跌幅前十位图5本周涨跌幅后十位敬请参阅最后一页免责声明49证券研究报告环保行业研究周报资料来源iFinD申港证券研究所资料来源iFinD申港证券研究所环保行业周平均PETTM为2653倍较前一周减少049近三年均值为297倍周平均PBMRQ为16倍较前一周减少002近三年均值为178倍图6环保行业近三年PETTM资料来源iFinD申港证券研究所图7环保行业近三年PBMRQ资料来源iFinD申港证券研究所3行业动态31重要新闻中国五矿与中国宝武签署战略合作协议加强环境与绿色资源等领域协同合作敬请参阅最后一页免责声明59证券研究报告环保行业研究周报根据协议双方将以推进国有资本投资公司改革建设世界一流专业领军企业为导向在钢铁产业转型升级与国际产能合作深化智能制造低碳清洁生产矿产资源贸易物流环境与绿色资源等领域加强协同合作更好发挥中央企业科技创新产业控制安全保障等战略支撑作用北京市减污降碳协同增效实施方案北京市生态环境局等六部门联合发布北京市减污降碳协同增效实施方案目标到2025年减污降碳协同推进的工作格局基本形成产业结构调整污染治理生态保护应对气候变化全面推进绿色低碳发展取得积极进展重点领域重点区域探索形成一批具有首都特点的典型经验减污降碳协同度有效提升到2030年减污降碳协同能力显著提升碳减排与空气质量改善协同推进取得显著成效水土壤固体废物等污染防治领域协同治理水平显著提高深圳市政府印发深圳市碳达峰实施方案10月7日深圳市人民政府发布了关于印发深圳市碳达峰实施方案的通知方案提出将碳达峰贯穿经济社会发展各方面和全过程实施能源绿色低碳转型行动节能降碳增效行动工业绿色低碳行动交通运输碳达峰行动城乡建设绿色低碳行动科技赋能碳达峰行动市场助力碳达峰行动生态系统碳汇提升行动绿色低碳全民行动碳达峰试点示范行动等碳达峰十大行动方案提出到2025年单位地区生产总值能源消耗较2020年下降145单位地区生产总值二氧化碳排放确保完成国家省下达指标为全市碳达峰奠定坚实基础到2030年单位地区生产总值二氧化碳排放的控制水平在全国全省先行示范实现2030年前碳达峰目标天津市城镇排水和再生水利用管理条例24年4月1日起实施9月22日天津市第十八届人民代表大会常务委员会第五次会议审议通过天津市城镇排水和再生水利用管理条例自2024年4月1日起施行条例共八章七十二条包括规划与建设排水管理污水处理再生水利用设施维护与保护法律责任等条例规定排水管理相关制度明确雨污分流制度及污水排入排水管网许可制度鼓励城镇污水处理再生利用将再生水纳入全市水资源统一配置体系此外条例还针对未取得排水许可证向城镇排水设施排放污水或者不按照排水许可证的要求排放污水将雨水管网污水管网相互混接从事危及设施安全活动等行为规定了法律责任增强制度规范的硬度和刚性安徽省城市污水管网整治攻坚行动方案20232025年10月7日安徽省住建厅公布安徽省城市污水管网整治攻坚行动方案20232025年根据文件到2025年全省设市城市基本完成建成区市政污水管网修复改造城市生活污水集中收集率达到70以上进水生化需氧量BOD5浓度高于100毫克升的城市生活污水处理厂规模占比达到90以上县城建成区基本消除生活污水直排口基本消除收集处理设施空白区基本消除黑臭水体城区污水收集处理效能明显改善敬请参阅最后一页免责声明69证券研究报告环保行业研究周报山东省生态环保产业高质量发展311工程三年行动计划20232025年征求意见9月22日山东省生态环境厅发布关于山东省生态环保产业高质量发展311工程三年行动计划20232025年征求意见稿公开征求意见建议的函计划提出到2025年生态环保产业集群基本建成特色园区发展能级全面提升龙头骨干企业引领作用不断凸显以集聚发展要素完备创新驱动为核心特征的产业体系不断完善产业规模发展水平和创新能力跃居全国前列到2025年全省环保营收过50亿元的龙头骨干企业力争达到3家以上环保营收过10亿元的龙头骨干企业力争达到20家以上形成既有群山又有高峰的高质量发展格局32公司公告表1环保行业一周重要公告公告类型公司名称公告日期公告内容公司拟使用自有资产以集中竞价交易方式回购公司股份本次回购资金总额不低于人回购股份龙净环保2023929民币8500万元含不超过人民币9500万元含预计公司本次回购股份的数量约为473万股至527万股约占公司目前总股本比例的044至049本次转增股本以方案实施前的公司总股本101860511股为基数以资本公积金向全权益分派复洁环保2023929体股东每股转增045股共计转增45837230股本次分配后总股本为147697741股河南百川畅银环保能源股份有限公司以下简称公司于2023年7月18日披露了关于合计持股5以上股东减持股份预披露公告公告编号2023-057上海建新创业投资中心有限合伙以下简称上海建新广州力鼎恒益投资有限合伙企业有限合伙以下简称广州力鼎宿迁钟山天翊力鼎创业投资中心有限合伙以下简称宿迁力鼎为一致行动人合计持有本公司股份8184363股占本公司总股本比例51014上海建新广州力鼎宿迁力鼎计划在减持计划公告之日起3个交易日后的6个月内以大宗交易方式和或减持计划权益变动百川畅银2023928公告之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价方式减持本公司股份不超过8184363股占本公司总股本比例不超过51014公司于近日收到合计持股5以上股东上海建新广州力鼎宿迁力鼎出具的简式权益变动报告书及关于提前终止减持计划暨减持股份结果的告知函截至本公告披露日上述股东通过集中竞价交易方式合计累计减持公司股份数量为162700股占公司总股本的01014决定在以上减持后提前终止本次减持计划且本次权益变动后上述股东合计持有公司股份8021663股占公司总股本的499996持有公司股份比例下降至5以下不再是公司持股5以上股东2023年1-8月公司及下属相关控股子公司合计完成累计发电量25020074万度其中2023年1-6月合计完成累计发电量调整为18398485万度浙江省外发电业绩报告伟明环保2023928量调整为8484675万度累计上网电量20488872万度平均上网电价0591元度累计垃圾入库量76981万吨含生活餐厨污泥等垃圾其中生活垃圾入库量73505万吨公司拟与江苏金逸飞环保科技有限公司共同出资设立南通金洁环境科技有限公司以工商行政管理机关核定为准注册地为江苏省南通市注册资本为人民币100万对外投资保丽洁2023927元其中江苏保丽洁环境科技股份有限公司出资人民币25万元占注册资本的25江苏金逸飞环保科技有限公司出资人民币75万元占注册资本的75本次交易不构成重大资产重组不构成关联交易公司本次激励计划的预留授予日为2023年9月27日并同意以968元股的授予价股权激励万德斯2023928格向符合条件的25名激励对象授予2368万股限制性股票其中授予25名激励对象第一类限制性股票474万股授予25名激励对象第二类限制性股票1894万股江苏江南水务股份有限公司以下简称公司2023年1-8月归属于上市公司股业绩报告江南水务2023927东的净利润约22亿元较上年同期增长约26司2023年1-8月营业收入约87亿元较上年同期增长约21为加强双方在新型电力系统背景下开发建设重力储能光伏发电风力发电综合智慧能源等领域的合作全面服务国家3060战略落地及新型电力系统建设目标中重大合同中国天楹2023927国天楹股份有限公司以下简称公司全资子公司江苏能楹新能源科技发展有限公司以下简称江苏能楹或乙方近日与广东水电二局股份有限公司以下敬请参阅最后一页免责声明79证券研究报告环保行业研究周报公告类型公司名称公告日期公告内容简称粤水电全资子公司新疆粤水电能源有限公司以下简称新疆粤水电或甲方本着优势互补资源共享共赢发展的原则共同签订战略合作协议以下简称协议或本协议本次签订的协议为框架性协议根据深圳证券交易所股票上市规则公司章程等规定本次协议的签署无需提交公司董事会或股东大会审议批准也不构成关联交易或上市公司重大资产重组管理办法规定的重大资产重组钱江水利开发股份有限公司以下简称公司2023年1至8月经营状况良好营业收入稳步增长经公司财务部门初步核算公司2023年1至8月营业收入同比增业绩报告钱江水利2023927加比例约为1627营业利润同比增加比例约为2211归属于上市公司股东的净利润同比增加比例约为2296侨银城市管理股份有限公司以下简称公司以成交金额5047148688重大合同侨银股份2023926元3年预中标新兴县城区市容环境卫生保洁作业服务采购项目经中国证券监督管理委员会关于同意三达膜环境技术股份有限公司首次公开发行股票注册的批复证监许可20191925号核准由主承销商长江证券承销保荐有限公司以下简称长江证券采用向战略投资者定向配售网下向符合条件的网下投资者询价配售和网上向持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行公开发行人民币普通股股票8347000000股每股发行价格为人民币1826元募集资金总额为人民币152416220000元设立基金三达膜2023926扣除发行费用后实际募集资金净额为145024664209元截至2019年11月12日止本公司实际已向社会公众公开发行人民币普通股A股8347000000股募集资金总额为人民币152416220000元扣除保荐及承销费人民币6322161138元后实际收到主承销商长江证券划入募集资金金额为人民币146094058862元上述资金到位情况业经致同会计师事务所特殊普通合伙验证并出具致同验字2019第350ZA0041号验资报告本公司对募集资金采取了专户存储制度资料来源iFinD申港证券研究所敬请参阅最后一页免责声明89证券研究报告环保行业研究周报分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师在此申明本报告的观点逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果引用的相关信息和文字均已注明出处不受任何第三方的影响和授意本报告依据公开的信息来源力求清晰准确地反映分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关风险提示本证券研究报告所载的信息观点结论等内容仅供投资者决策参考在任何情况下本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效市场有风险投资者在决定投资前务必要审慎投资者应自主作出投资决策自行承担投资风险免责声明申港证券股份有限公司简称本公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性和完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更申港证券研究所已力求报告内容的客观公正但报告中的观点结论和建议仅供参考不构成所述证券的买卖出价或征价投资者不应单纯依靠本报告而取代自身独立判断应自主作出投资决策并自行承担投资风险投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载资料意见及推测仅反映申港证券研究所于发布本报告当日的判断本报告所指证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会产生波动在不同时期申港证券研究所可能会对相关的分析意见及推测做出更改本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本报告仅面向申港证券客户中的专业投资者本公司不会因接收人收到本报告而视其为当然客户本报告版权归本公司所有未经事先许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如转载或引用需注明出处为申港证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制发布转载和引用者承担行业评级体系申港证券行业评级体系增持中性减持增持报告日后的6个月内相对强于市场基准指数收益率5以上中性报告日后的6个月内相对于市场基准指数收益率介于-55之间减持报告日后的6个月内相对弱于市场基准指数收益率5以上基准指数说明A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数国市场基准为标普500指数或的斯达克指教申港证券公司评级体系买入增持中性减持买入报告日后的6个月内相对强于市场基准指数收益率15以上增持报告日后的6个月内相对强于市场基准指数收益率515之间中性报告日后的6个月内相对于市场基准指数收益率介于-55之间减持报告日后的6个月内相对弱于市场基准指数收益率5以上基准指数说明A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数国市场基准为标普500指数或的斯达克指教敬请参阅最后一页免责声明99证券研究报告