投资要点：
　　环保观点：《北京市减污降碳协同增效实施方案》发布
　　1）北京市人民政府印发《北京市碳达峰实施方案》，要求结合本市实际，协同推进减污降碳。2）《方案》工作目标为：到2025年，减污降碳协同推进的工作格局基本形成；产业结构调整、污染治理、生态保护、应对气候变化全面推进，绿色低碳发展取得积极进展，重点领域、重点区域探索形成一批具有首都特点的典型经验；减污降碳协同度有效提升。到2030年，减污降碳协同能力显著提升；碳减排与空气质量改善协同推进取得显著成效；水、土壤、固体废物等污染防治领域协同治理水平显著提高。3）重点任务协同方面，《方案》提出，优化治理技术路线，推进重点行业污染深度治理与降碳行动，强化污染物与温室气体协同减排。大气污染治理方面，提出加强固定源与移动源协同治理；水环境治理方面，推进水资源高效循环利用与水环境治理协同；土壤污染治理方面，提出加强土壤修复协同，优化协同治理路径。4）我们认为，协同治理、减污降碳将带动循环利用、零排放等领域工艺的升级革新，建议关注资源循环利用等领域出现技术更新的标的。
　　专精特新观点：前五批专精特新“小巨人”企业累积1.27万家
　　2018年以后，我国加大对专精特新企业的培育力度，促进中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”发展，力图实现产业链关键环节及关键领域“补短板”、“锻长板”、“填空白”的目标。专精特新企业培育聚焦工业“四基”领域或制造强国十大重点产业领域，截至2023年7月已培育专精特新“小巨人”企业12668家，其中A股上市公司超900家（上市公司本身为专精特新企业）。各省市陆续出台政策大力支持国家级、省级、市级专精特新企业培育，鼓励中小企业加大研发力度，实现精细化、高质量发展。考虑政策支持力度及需求迫切性，建议关注两条投资主线：1）国产替代：部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖度较高等问题。贸易摩擦背景下，核心零部件等国产替代需求愈发强烈。《中国制造2025》提出，到2025年70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。政策鼓励下，我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速，带动相关企业快速成长。2）“碳中和”：30/60目标确定，我们预期“十四五”期间，光伏&风电装机规模、新能源车渗透率有望加速提升，带动全产业链部件及设备需求快速增长。
　　行业评级及投资策略：环保行业部分细分赛道中短期需求提高，行业整体估值低于近一年均值；“专精特新”企业培育需求紧迫，政策支持力度大，有利于行业内企业快速发展，基于此我们维持环保&专精特新行业“推荐”评级。
　　本周建议关注：谱尼测试（买入）、仕净科技（买入）。
　　风险提示：政策落地进度不及预期；上市公司订单增速不及预期；税收优惠制度变化；并购进度不及预期；疫情反复影响；重点关注公司业绩不及预期。

研究报告全文：2023年10月08日行业研究评级推荐维持研究所TableTitle证券分析师王宁S0350522010001北京市减污降碳协同增效实施方案发布wangn02ghzqcomcn证券分析师张婉姝S0350522010003环保专精特新周报zhangwsghzqcomcn最近一年走势投资要点环保沪深30001477环保观点北京市减污降碳协同增效实施方案发布01067006581北京市人民政府印发北京市碳达峰实施方案要求结合本市实际00248协同推进减污降碳方案工作目标为到年减污降碳协-0016122025-00570同推进的工作格局基本形成产业结构调整污染治理生态保护应对气候变化全面推进绿色低碳发展取得积极进展重点领域重点区域探索形成一批具有首都特点的典型经验减污降碳协同度有效提升到2030行业相对表现年减污降碳协同能力显著提升碳减排与空气质量改善协同推进取得显表现1M3M12M著成效水土壤固体废物等污染防治领域协同治理水平显著提高3环保-56-21-10重点任务协同方面方案提出优化治理技术路线推进重点行业污沪深染深度治理与降碳行动强化污染物与温室气体协同减排大气污染治理300-17-39-36方面提出加强固定源与移动源协同治理水环境治理方面推进水资源高效循环利用与水环境治理协同土壤污染治理方面提出加强土壤修复相关报告协同优化协同治理路径4我们认为协同治理减污降碳将带动循环保专精特新周报多部委推进水资源集环利用零排放等领域工艺的升级革新建议关注资源循环利用等领域出约利用推荐环保王宁张婉姝2023-09-现技术更新的标的28环保专精特新周报入河入海污染物排放专精特新观点前五批专精特新小巨人企业累积127万家管控升级推荐环保王宁张婉姝2023-09-192018年以后我国加大对专精特新企业的培育力度促进中小企业向专仕净科技301030事件点评中标大型产业化精细化特色化新颖化发展力图实现产业链关键环节及关键业综合配套项目年内新增项目超50亿买入领域补短板锻长板填空白的目标专精特新企业培育聚环保设备王宁张婉姝2023-09-17焦工业四基领域或制造强国十大重点产业领域截至2023年7月已环保专精特新周报2023上半年亿级以上培育专精特新小巨人企业12668家其中A股上市公司超900家上环卫市场成交额超600亿推荐环保王宁张市公司本身为专精特新企业各省市陆续出台政策大力支持国家级省婉姝2023-09-11级市级专精特新企业培育鼓励中小企业加大研发力度实现精细化谱尼测试300887事件点评新获超5万高质量发展考虑政策支持力度及需求迫切性建议关注两条投资主线平用地竞争力进一步提升买入专业服务王1国产替代部分制造业卡脖子领域存在进口依赖度较高等问题宁张婉姝2023-09-06贸易摩擦背景下核心零部件等国产替代需求愈发强烈中国制造2025提出到2025年70的核心基础零部件关键基础材料实现自主保障政策鼓励下我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速带动相关企业快速成长2碳中和3060目标确定我们预期十四五期间光伏风电装机规模新能源车渗透率有望加速提升带动全产业链部件及设备需求快速增长国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告行业评级及投资策略环保行业部分细分赛道中短期需求提高行业整体估值低于近一年均值专精特新企业培育需求紧迫政策支持力度大有利于行业内企业快速发展基于此我们维持环保专精特新行业推荐评级本周建议关注谱尼测试买入仕净科技买入风险提示政策落地进度不及预期上市公司订单增速不及预期税收优惠制度变化并购进度不及预期疫情反复影响重点关注公司业绩不及预期重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230928EPSPE投资代码名称股价20222023E2024E20222023E2024E评级300887SZ谱尼测试2081083068089250730602338买入301030SZ仕净科技443007322273560681995603买入688337SH普源精电5019083089132604756393802买入688283SH坤恒顺维688110114189681349153641买入资料来源Wind资讯国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告内容目录1周观点北京市减污降碳协同增效实施方案发布关注国产替代和碳中和两条投资主线511环保观点北京市减污降碳协同增效实施方案发布512专精特新观点前五批专精特新小巨人企业累积127万家513本周建议关注62行情回顾621环保行业行情回顾622专精特新行情回顾83本周行业要闻931环保行业要闻932专精特新行业要闻94本周公司要闻1041环保公司要闻1042专精特新公司要闻1043环保专精特新主要定增情况汇总115下周大事提醒126行业评级及投资策略127重点关注个股128风险提示13请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告图表目录图1本周环保板块行情回顾7图2本周环保各子板块涨跌幅7图3本周环保板块涨幅前5名7图4本周环保板块跌幅前5名7图5环保板块PE估值情况倍7图6环保各子板块PE估值倍7图7本周专精特新板块涨幅前10名8图8本周专精特新板块跌幅前10名8表1环保专精特新主要定增情况汇总截至2023年10月4日11表2下周大事提醒12请务必阅读正文后免责条款部分4证券研究报告1周观点北京市减污降碳协同增效实施方案发布关注国产替代和碳中和两条投资主线11环保观点北京市减污降碳协同增效实施方案发布北京市减污降碳协同增效实施方案发布1北京市人民政府印发北京市碳达峰实施方案要求结合本市实际协同推进减污降碳2方案工作目标为到2025年减污降碳协同推进的工作格局基本形成产业结构调整污染治理生态保护应对气候变化全面推进绿色低碳发展取得积极进展重点领域重点区域探索形成一批具有首都特点的典型经验减污降碳协同度有效提升到2030年减污降碳协同能力显著提升碳减排与空气质量改善协同推进取得显著成效水土壤固体废物等污染防治领域协同治理水平显著提高3重点任务协同方面方案提出优化治理技术路线推进重点行业污染深度治理与降碳行动强化污染物与温室气体协同减排大气污染治理方面提出加强固定源与移动源协同治理水环境治理方面推进水资源高效循环利用与水环境治理协同土壤污染治理方面提出加强土壤修复协同优化协同治理路径4我们认为协同治理减污降碳将带动循环利用零排放等领域工艺的升级革新建议关注资源循环利用等领域出现技术更新的标的12专精特新观点前五批专精特新小巨人企业累积127万家2018年以后我国加大对专精特新企业的培育力度促进中小企业向专业化精细化特色化新颖化发展力图实现产业链关键环节及关键领域补短板锻长板填空白的目标专精特新企业培育聚焦工业四基领域或制造强国十大重点产业领域截至2023年7月已培育专精特新小巨人企业12668家其中A股上市公司超900家上市公司本身为专精特新企业各省市陆续出台政策大力支持国家级省级市级专精特新企业培育鼓励中小企业加大研发力度实现精细化高质量发展考虑政策支持力度及需求迫切性建议关注两条投资主线1国产替代部分制造业卡脖子领域存在进口依赖度较高等问题贸易摩擦背景下核心零部件等国产替代需求愈发强烈中国制造2025提出到2025年70的核心基础零部件关键基础材料实现自主保障政策鼓励下我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速带动相关企业快速成长2碳中和3060目标确定我们预期十四五期间光伏风电装机规请务必阅读正文后免责条款部分5证券研究报告模新能源车渗透率有望加速提升带动全产业链部件及设备需求快速增长13本周建议关注本周建议关注谱尼测试仕净科技谱尼测试1公司深耕检测行业21年目前在全国拥有30余个大型实验基地营收规模行业领先2根据国家市场监管总局披露截止2021年国内检测市场规模为409022亿元二八效应明显市场份额有望向龙头集中3公司业务结构持续优化传统业务保持强势汽车军工电子电器生物医药领域加速拓展4并购进程明显加速2021年完成军工医学食品领域共6项收购2022年收购深圳通测70股权助力公司发展驶入快车道5管理效率提升人均指标改善首次股权激励划定2020-2024年利润复合增速28目标仕净科技1光伏制程污染治理龙头以低温液态催化脱硝技术为核心客户资源优质2022年全球光伏电池片出货量前五大全球光伏组件出货量前十大均为公司合作客户公司在光伏行业的制程污染防控领域具有较高的市场占有率和领先的市场地位2原有光伏领域废气治理工艺迁移性强下游延展领域多已覆盖电气汽车水泥钢铁等非光伏领域大客户32019年9月与中建材签署76亿元战略合作协议及补充协议末端治理下游市场进一步打开4全国首条钢渣捕集CO2制备低碳水泥的生产线于2022年底投产运行情况良好独家技术打开新发展空间5一期9GWTopcon产能建设中有望增厚20242025年利润2行情回顾21环保行业行情回顾本周9月25日至9月28日后文均同环保及公用事业中信指数上涨091沪深300指数下跌132创业板指数下跌047环保板块跑赢沪深300指数223pct跑赢创业板指数137pct本周环保各子板块涨跌不一其中监测板块涨幅最大为326水处理板块跌幅最大为-032请务必阅读正文后免责条款部分6证券研究报告图1本周环保板块行情回顾图2本周环保各子板块涨跌幅资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所从我们跟踪的环保上市公司本周表现来看涨幅前5名分别为中创环保814聚光科技792中国天楹585先河环保576龙净环保385跌幅前5名分别为荣晟环保-689启迪环境-476大地海洋-444凯美特气-247ST博天-196图3本周环保板块涨幅前5名图4本周环保板块跌幅前5名资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所截至9月28日中信环保及公用事业指数PETTM为2178倍较上周9月22日的2165倍有所提升低于近一年均值2397倍本周环保各子板块中水处理节能板块估值较前一周有所下降其他板块估值均较前一周有所提升图5环保板块PE估值情况倍图6环保各子板块PE估值倍资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分7证券研究报告22专精特新行情回顾从已上市专精特新公司本周表现来看涨幅前10名分别为德恩精工华辰装备建科机械海天瑞声毕得医药联得装备恒锋工具景嘉微佳讯飞鸿三旺通信跌幅前10名分别为欧克科技伟测科技佳力图长川科技东芯股份思瑞浦火炬电子鸿远电子紫建电子盟固利图7本周专精特新板块涨幅前10名图8本周专精特新板块跌幅前10名资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分8证券研究报告3本周行业要闻31环保行业要闻北京市减污降碳协同增效实施方案发布北京市人民政府印发北京市碳达峰实施方案要求结合本市实际协同推进减污降碳点评1方案工作目标为到2025年减污降碳协同推进的工作格局基本形成产业结构调整污染治理生态保护应对气候变化全面推进绿色低碳发展取得积极进展重点领域重点区域探索形成一批具有首都特点的典型经验减污降碳协同度有效提升到2030年减污降碳协同能力显著提升碳减排与空气质量改善协同推进取得显著成效水土壤固体废物等污染防治领域协同治理水平显著提高2重点任务协同方面方案提出优化治理技术路线推进重点行业污染深度治理与降碳行动强化污染物与温室气体协同减排大气污染治理方面提出加强固定源与移动源协同治理水环境治理方面推进水资源高效循环利用与水环境治理协同土壤污染治理方面提出加强土壤修复协同优化协同治理路径3我们认为协同治理减污降碳将带动循环利用零排放等领域工艺的升级革新建议关注资源循环利用等领域出现技术更新的标的32专精特新行业要闻两部门实施专精特新中小企业就业创业扬帆计划9月28日人力资源社会保障部工业和信息化部发布关于实施专精特新中小企业就业创业扬帆计划的通知鼓励创办创新型中小企业加大创业帮扶力度统筹用好各类创业载体对创办创新型中小企业的劳动者优先提供创业孵化支持提供项目指导风险评估实战模拟等服务聚焦不同创业阶段针对性开展创业培训促进创意成果转化加强融资支持对符合条件的加快落实创业担保贷款稳岗扩岗专项贷款等政策提升申领便利度缓解融资难题支持专精特新中小企业参加创客中国中国创翼等创业创新活动组织优秀企业家开展交流沙龙合作对话等提供项目展示管理咨询资源对接等服务请务必阅读正文后免责条款部分9证券研究报告4本周公司要闻41环保公司要闻侨银股份-预中标公司中标新兴县城区市容环境卫生保洁作业服务采购项目中标金额05亿元服务期3年玉禾田-转让子公司股权公司以人民币29670万元交易价格将公司持有的参股公司山东高速深圳投资有限公司45的股权转让给山东高速股份有限公司近日公司已收到受让方山东高速股份有限公司支付的关于本次股权转让的全部价款且标的公司山东高速深圳投资有限公司已办理完股权变更的工商变更登记福龙马-预中标公司2023年9月预中标了福建省龙岩市海南省琼海市贵州省安顺市等地的环卫服务项目合计首年服务费金额为112亿元同比下降1738合同总金额为664亿元同比增长6387截至2023年9月底公司2023年环卫服务项目中标数35个合计首年年度金额为825亿元合同总金额4343亿元福龙马-装备订单截至2023年9月底公司2023年度签署的新能源环卫装备订单合同总金额375亿元伟明环保-子公司中标公司下属全资子公司伟明环保设备有限公司等单位组成的联合体为富源县生活垃圾焚烧发电项目工程总承包设计采购施工的中标单位公司子公司承担该项目所需设备购置及安装等服务金额约为8640万元具体以签订的合同为准42专精特新公司要闻重点个股公告普源精电-入选2023江苏民营企业创新100强2023年9月26日江苏省工商业联合会与江苏省科学技术发展战略研究院联合发布了2023江苏民营企业创新100强名单公司成功入选该榜单由江苏省工商业联合会与江苏省科学技术发展战略研究院根据企业的整体经营情况研发投入与产出专利数量等指标综合评定福晶科技-子公司增资扩股根据公司整体发展战略及子公司福建至期光子科技有限公司经营发展需要为进一步充实至期光子资本金加快推进公司超精密光学元件等业务拓展至期光子拟通过增资扩股方式引入深圳市远致星火私募股权投资基金合伙企业有限合伙作为新股东远致星火拟以现金方式对至期光子增资1亿元其中64705882万元计入至期光子注册资本35294118万元请务必阅读正文后免责条款部分10证券研究报告计入至期光子资本公积本次增资完成后至期光子的注册资本由11亿元增加至175亿元公司持有至期光子的股权比例将由7273变更为4579公司仍为至期光子第一大股东并占至期光子董事会半数以上席位鼎阳科技-新产品发布2023年9月26日公司正式公开发布SDS3000XHD高分辨率数字示波器和新款SDS1000XHD高分辨率数字示波器两大系列全系采用12-bit高分辨率ADC量化等级高达4096级高分辨率模式下ERES可将分辨率提升至16-bit力合微-股权激励公司拟以25元股的价格授予163人16000万股限制性股票同时预留40万股拟授予限制性股票数量合计200万股约占本激励计划草案公告时公司股本总额100570770万股的199本周20230925-20230928新上市专精特新公司汇总本周无新上市专精特新公司43环保专精特新主要定增情况汇总表1环保专精特新主要定增情况汇总截至2023年10月4日代码简称预案公告日最新公告日方案进度603200SH上海洗霸2023-01-182023-09-09发审委上市委通过002573SZ清新环境2022-06-112023-08-11发审委上市委通过603773SH沃格光电2023-07-182023-08-03股东大会通过600388SH龙净环保2023-07-112023-07-27股东大会通过002973SZ侨银股份2022-10-262023-07-26证监会通过300165SZ天瑞仪器2023-05-162023-06-02股东大会通过300140SZ节能环境2022-06-062023-05-16证监会通过002616SZ长青集团2023-04-292023-05-16股东大会通过300145SZ中金环境2023-04-132023-05-16股东大会通过300334SZ津膜科技2023-04-192023-05-10股东大会通过002514SZ宝馨科技2023-03-142023-03-30股东大会通过资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分11证券研究报告5下周大事提醒表2下周大事提醒周一周二周三周四周五周六福昕软件业绩发国光电气业绩力合微股东华特气体股东大高能环境业绩发布布会发布会大会召开会召开会三德科技股东大中金环境股ST博天业绩发布会召开东大会召开会海能技术股东大天瑞仪器股东大会会召开召开先河环保股东大会召开金海高科股东大会召开仕净科技增发股份上市网下资料来源Wind国海证券研究所6行业评级及投资策略环保行业部分细分赛道中短期需求提高行业整体估值低于近一年均值专精特新企业培育需求紧迫政策支持力度大有利于行业内企业快速发展基于此我们维持环保专精特新行业推荐评级7重点关注个股重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230928EPSPE投资代码名称股价20222023E2024E20222023E2024E评级300887SZ谱尼测试2081083068089250730602338买入301030SZ仕净科技443007322273560681995603买入688337SH普源精电5019083089132604756393802买入688283SH坤恒顺维688110114189681349153641买入资料来源Wind资讯国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分12证券研究报告8风险提示政策落地进度不及预期上市公司订单增速不及预期税收优惠制度变化并购进度不及预期疫情反复影响重点关注公司业绩不及预期请务必阅读正文后免责条款部分13国海证券股份有限公司环保专精特新小组介绍王宁环保专精特新团队首席分析师法国KEDGE商学院硕士中国人民大学学士7年证券从业经验曾先后就职于民生证券国信证券方正证券张婉姝环保专精特新分析师对外经济贸易大学金融学硕士曾先后就职于山西证券方正证券专注于科学仪器第三方检测及专精特新板块研究分析师承诺王宁张婉姝本报告中的分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观的出具本报告本报告清晰准确的反映了分析师本人的研究观点分析师本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收取到任何形式的补偿国海证券投资评级标准行业投资评级推荐行业基本面向好行业指数领先沪深300指数中性行业基本面稳定行业指数跟随沪深300指数回避行业基本面向淡行业指数落后沪深300指数股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅20以上增持相对沪深300指数涨幅介于1020之间中性相对沪深300指数涨幅介于-1010之间卖出相对沪深300指数跌幅10以上免责声明本报告的风险等级定级为R3仅供符合国海证券股份有限公司简称本公司投资者适当性管理要求的的客户简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户及或投资者应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司的完整报告为准本公司接受客户的后续问询本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证其中的信息已做最新变更也不保证相关的建议不会发生任何变更本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告报告中的内容和意见仅供参考在任何情况下本报告中所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价和征价本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分国海证券股份有限公司风险提示市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向本公司或其他专业人士咨询并谨慎决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任郑重声明本报告版权归国海证券所有未经本公司的明确书面特别授权或协议约定除法律规定的情况外任何人不得对本报告的任何内容进行发布复制编辑改编转载播放展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或者全部内容否则均构成对本公司版权的侵害本公司有权依法追究其法律责任国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分