研究报告全文：风光公用环保9月月报关注左侧布局机会2023-09-24行业近况本月推荐组合光伏板块晶科能源AUS阳光电源风电板块东方电缆天顺风能电力运营板块华能国际中国电力中国广核A中广核电力H中国核电评论光伏我们维持20232024年光伏终端装机有望实现同比增长50-6020-30的预期随海外库存拐点到来和国内终端需求启动我们看好9-10月产业链终端价格止跌企稳支撑板块走势方向来看我们认为2024年单位盈利总盈利增长确定性高的光伏子环节个股仍有望跑赢继续看好逆变器阳光电源电池组件辅材聚和材料等建议关注信义光能分布式运营看好南网能源芯能科技等电池新技术看好爱旭股份建议关注钧达股份未覆盖等一体化组件看好晶科能源阿特斯晶澳科技天合光能等风电生产交付提升板块持仓见底8月开始陆上风电产业链生产和交付加速9月继续呈现环比提升海上风电我们预计有望自4Q23开始逐步进入饱满交付状态叠加原材料现货价格保持相对低位行业利润率有望持续健康状态截至8月末风电设备板块机构持仓已经回落至低位我们认为已经较为充分反映了市场对于行业前期景气度偏弱的担忧建议关注1景气度有望加速向上的海风产业链包括长期成长性好盈利能力和格局稳定的海缆环节的东方电缆出货量提升趋势确立有望迎来新签海风订单加工费修复的塔筒和海风风机基础环节的天顺风能海力风电泰胜风能未覆盖2生产交付节奏饱满售价稳定同时受益于原材料成本改善的风机零部件环节金雷股份日月股份电力运营煤价短期上涨压力可控电改推进助力火电获得合理回报京唐港动力煤价格8月因气温下降日耗减缓持续下降但9月初由于煤矿停产供给紧张电厂补库等因素上行时隔4个月再超千元吨我们认为煤价长期高位上浮不具备基本面支撑火电企业3Q在长协煤价保护下利润释放趋势不改同时电改持续推进火电保供调峰重要性被认可容量电价等政策将助力火电企业获得合理回报看好核电下半年审批再进一步稳定利润与分红增长带来长期配置价值8月6台核电机组获得审批符合市场预期后续核准可能有新进展帮助打开核电成长性同时供电区域电力紧张支撑核电电价稳健核电兼备成长派息具备长期配置价值我们长期看好能源安全下基荷电源配置性价比建议优选华能国际和中国电力推荐中广核电力和中国核电看好绿电作为新型电力系统核心推荐龙头龙源电力估值与建议维持相关公司盈利预测估值投资评级不变风险宏观经济下行下游需求不及预期政策落地不及预期技术路线变动