山东生态环保产业“311”工程有序推进，生态文明城市建设有望加速。1、2023年9月22日，山东省生态环境厅发布《关于山东省生态环保产业高质量发展“311”工程三年行动计划（2023—2025年）（征求意见稿）》。《征求意见稿》指出到2025年，基本建成山东省生态环保产业集群，全面提升特色园区能级，凸显龙头骨干企业引领作用，全省环保营收过50亿元的龙头骨干企业力争达到3家以上，环保营收过10亿元的龙头骨干企业力争达到20家以上。《征求意见稿》有利于培育环保产业成为山东省经济高质量发展的新引擎，为推进生态环境高水平保护和经济高质量发展提供支撑，促进山东环保企业高质量发展，推荐关注1）山东危废处置龙头惠城环保。2）山东环保设备龙头景津装备。2、2023年9月22日，河南省人民政府办公厅发布《关于实施城市更新行动的指导意见》，明确推进河南省城市生态文明建设，实现生态建设与经济发展相互促进，实现“双碳”目标。《指导意见》有望利好废弃物资源化利用、污染土地修复、绿地系统建设相关细分环保产业。推荐关注危废在手优质项目多，投产加快的高能环境以及掌握新能源技术或CCUS等低碳、减碳技术的公司。
　　当周碳交易行情：本周（9.25-9.28）全国碳市场综合价格行情：最高价77.00元/吨，最低价74.17元/吨，收盘价较上周五上涨0.93%。本周挂牌协议交易成交量204.5万吨，成交额1.55亿元，大宗协议交易成交量547.0万吨，成交额3.6亿元。本周全国碳排放配额总成交量751.4万吨，总成交额5.20亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.9亿吨，累计成交额142.42亿元。
　　景气度向上，关注整体资源回收新机遇。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，当前环保景气度向上，节能降碳目标下资源回收有望加速，再生资源需求释放确定性高，看好细分领域资源回收板块。推荐关注：1、切入危废资源化，业绩迎拐点的惠城环保；在手项目丰富，危废资源化技术强壁垒高的高能环境。2、检测、磁材并行的中钢天源。
　　行业新闻：1）《长三角生态绿色一体化发展示范区生态环境专项规划(2021-2035年）》印发。2）《江苏省铸造行业大气污染综合治理方案》引发。3）《山东省重点流域水生态环境保护规划》印发。
　　板块行情回顾：当周环保板块表现优秀，跑赢大盘，跑赢创业板。当周上证综指涨幅为-0.70%、创业板指涨幅为-0.47%，环保板块（申万）涨幅为0.37%，跑赢上证综指1.07%，跑赢创业板0.84%；公用事业跌幅为1.09%，跑输上证综指0.39%，跑输创业板0.62%。环保子版块指数涨跌幅：大气（2.12%）、监测（2.09%）、固废（0.49%）、水处理（0.44%)、节能（-0.43%）、水务运营（-0.50%）。A股环保股涨幅前三的个股为三维丝（8.14%）、聚光科技（7.92%）、中国天楹（5.85%），周涨幅居后的个股为博天环境（-1.96%）、云投生态（-2.57%）、启迪桑德（-4.76%）。
　　风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。

研究报告全文：证券研究报告行业周报2023年10月01日环保政策共振发力规模化产业集群可期山东生态环保产业311工程有序推进生态文明城市建设有望加速12023增持维持年9月22日山东省生态环境厅发布关于山东省生态环保产业高质量发展311工程三年行动计划20232025年征求意见稿征求意见稿指出到2025年基本建成山东省生态环保产业集群全面提升特色园区能级行业走势凸显龙头骨干企业引领作用全省环保营收过50亿元的龙头骨干企业力争达到3家以上环保营收过10亿元的龙头骨干企业力争达到20家以上征求意见环保沪深300稿有利于培育环保产业成为山东省经济高质量发展的新引擎为推进生态环境16高水平保护和经济高质量发展提供支撑促进山东环保企业高质量发展推荐关注山东危废处置龙头惠城环保山东环保设备龙头景津装备年122202309月22日河南省人民政府办公厅发布关于实施城市更新行动的指导意见明确推进河南省城市生态文明建设实现生态建设与经济发展相互促进实现双碳目标指导意见有望利好废弃物资源化利用污染土地修复绿地系统-162022-082022-122023-042023-08建设相关细分环保产业推荐关注危废在手优质项目多投产加快的高能环境以及掌握新能源技术或CCUS等低碳减碳技术的公司当周碳交易行情本周全国碳市场综合价格行情最高价元925-9287700作者吨最低价7417元吨收盘价较上周五上涨093本周挂牌协议交易成交量2045万吨成交额155亿元大宗协议交易成交量5470万吨成交额36分析师杨心成亿元本周全国碳排放配额总成交量7514万吨总成交额520亿元截至本执业证书编号S0680518020001周全国碳市场碳排放配额CEA累计成交量29亿吨累计成交额14242亿邮箱yangxinchenggszqcom元研究助理陈杨执业证书编号S0680123080022景气度向上关注整体资源回收新机遇过去三年环保板块表现低迷估值持邮箱chenyanggszqcom仓等仍均处于低位当前环保景气度向上节能降碳目标下资源回收有望加速相关研究再生资源需求释放确定性高看好细分领域资源回收板块推荐关注1切入危废资源化业绩迎拐点的惠城环保在手项目丰富危废资源化技术强壁垒高的1环保低碳转型构筑增长引擎关注新能源需求释高能环境2检测磁材并行的中钢天源放2023-09-242环保行业持续回暖水污染防治政策不断2023-行业新闻1长三角生态绿色一体化发展示范区生态环境专项规划2021-2035年印发2江苏省铸造行业大气污染综合治理方案引发3山东省09-17重点流域水生态环境保护规划印发3环保行业再迎税收优惠关注防污治污投资机板块行情回顾当周环保板块表现优秀跑赢大盘跑赢创业板当周上证综指会2023-09-10涨幅为-070创业板指涨幅为-047环保板块申万涨幅为037跑赢上证综指107跑赢创业板084公用事业跌幅为109跑输上证综指039跑输创业板062环保子版块指数涨跌幅大气212监测209固废049水处理044节能-043水务运营-050A股环保股涨幅前三的个股为三维丝814聚光科技792中国天楹585周涨幅居后的个股为博天环境-196云投生态-257启迪桑德-476风险提示环保政策及督查力度不及预期行业需求不及预期重点标的股票股票投资EPS元PE代码名称评级2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E300779SZ惠城环保买入002149245377275050369222451459002057SZ中钢天源买入0510540670851727163113151036高能环境买入045066092107208914241022879603588SH资料来源Wind国盛证券研究所请仔细阅读本报告末页声明2023年10月01日内容目录1当周投资观点311山东省生态环境厅发布关于山东省生态环保产业高质量发展311工程三年行动计划20232025年征求意见稿312河南省人民政府办公厅发布关于实施城市更新行动的指导意见313持仓估值处于历史低位板块反弹望持续52板块行情回顾63行业要闻回顾84重点公告汇总9风险提示10图表目录图表1环保板块及大盘指数涨跌幅6图表2环保子板块指数6图表3环保板块估值6图表4当周涨跌幅极值个股6图表5当周各行业涨幅情况7P2请仔细阅读本报告末页声明2023年10月01日1当周投资观点11山东省生态环境厅发布关于山东省生态环保产业高质量发展311工程三年行动计划20232025年征求意见稿2023年9月22日为鼓励环保企业的专业化规模化发展更好支持生态文明建设山东省生态环境厅发布关于山东省生态环保产业高质量发展311工程三年行动计划20232025年征求意见稿提出到2025年生态环保产业集群基本建成特色园区发展能级全面提升龙头骨干企业引领作用不断凸显全省环保营收过50亿元的龙头骨干企业力争达到3家以上环保营收过10亿元的龙头骨干企业力争达到20家以上总体要求以绿色低碳高质量发展先行区建设为牵引加快生态环保产业集群集聚发展生态环保产业特色园区赋能提升龙头骨干企业引领支撑强链延链补链推进生态环保产业实现数字化智能化高端化重点任务建设3大生态环保产业集群建设规模效益显著产业链条完备上下游配套的济南青岛淄博3大雁阵型生态环保产业集群到2025年3大产业集群环保产值占全省的50以上区域产业竞争力明显增强打造10个生态环保产业特色园区打造特色鲜明定位清晰优势明显的10个生态环保产业特色园区到2025年建成环保制造业环境服务业资源综合利用业等领域的产业发展新高地园区产业要素配置效能显著提升培育100家左右生态环保产业龙头骨干企业在环保制造环境服务资源综合利用领域做优做强打造生态环保行业优势构建环保产业链图谱强化龙头骨干企业示范引领培育链主领军企业积极培育专精特精企业培育上市环保企业加强投融资服务政策扶持强化生态环保产业支撑保障鼓励生态环保企业数字化产业化规模化推动生态文明建设稳步发展征求意见稿指出到2025年基本建成山东省生态环保产业集群全面提升特色园区能级凸显龙头骨干企业引领作用全省环保营收过50亿元的龙头骨干企业力争达到3家以上环保营收过10亿元的龙头骨干企业力争达到20家以上征求意见稿有利于培育环保产业成为山东省经济高质量发展的新引擎为推进生态环境高水平保护和经济高质量发展提供支撑促进山东环保企业高质量发展推荐关注1山东危废处置龙头惠城环保2山东环保设备龙头景津装备12河南省人民政府办公厅发布关于实施城市更新行动的指导意见2023年9月22日河南省人民政府办公厅发布关于实施城市更新行动的指导意见意见指出推进城市绿色发展和生态修复以生态保护和环境治理为基础推行以生态环境为导向开发模式实现生态建设与经济发展互相促进坚持城市绿色发展理念推动实现双碳目标建设高品质绿色低P3请仔细阅读本报告末页声明2023年10月01日碳建筑推进既有建筑节能绿色化改造加强生活垃圾市政污泥建筑垃圾等固体废物分类收集利用处置设施建设和协同处理推进无废城市建设持续推进城市燃气管道等管网更新改造和城镇污水处理提质增效全域推进海绵城市建设到2025年县级城市及县城建成区基本消除黑臭水体总体要求基本原则以人为本提升品质政府引导市场运作问题导向系统谋划因地制宜分类施策守住底线稳步推进发展目标到2025年城市更新试点工作取得明显成效打造一批具有示范效应的城市更新试点项目城市更新政策机制标准体系初步建立城市病得到有效缓解城市人居环境更加优美城市治理体系更加完善到2035年具有河南特色的城市更新体制机制更加完善城市发展突出短板基本补齐城市综合功能明显增强宜居韧性智慧城市建设水平全面提升城市生活更方便更舒适更美好重点任务推进城市绿色发展和生态修复以生态保护和环境治理为基础推行以生态环境为导向开发模式实现生态建设与经济发展互相促进坚持城市绿色发展理念推动实现双碳目标建设高品质绿色低碳建筑推进既有建筑节能绿色化改造加强生活垃圾市政污泥建筑垃圾等固体废物分类收集利用处置设施建设和协同处理推进无废城市建设大力推行以公共交通为导向开发模式提高轨道站点周边人口岗位覆盖率规范合理设置公交专用道强化轨道交通站点与城市公交慢行系统的衔接有序推进受损山体水体岸线城市废弃地及受污染土地等生态修复恢复城市自然生态合理优化绿化空间体系通过拆违建绿破硬复绿见缝插绿等建设口袋公园便民绿地城市绿道构建完整连贯的绿地系统推动公园绿地开放共享创建国家生态园林城市实施路径坚持示范带动组织开展城市更新试点工作探索城市更新工作机制更新模式政策措施技术方法等全生命周期推进城市建设绿色化智慧化转型总结可复制可推广经验一体化推进空间更新产业发展和生态治理在单元街区改造市政设施提质生态空间修复既有建筑活化利用低效用地高效利用安全韧性水平提升等方面实施一批示范项目推进城市生态文明建设促进绿色发展环境修复指导意见明确推进河南省城市生态文明建设实现生态建设与经济发展相互促进实现双碳目标指导意见有望利好废弃物资源化利用污染土地修复绿地系统建设相关细分环保产业推荐关注危废在手优质项目多投产加快的高能环境以及掌握新能源技术或CCUS等低碳减碳技术的公司P4请仔细阅读本报告末页声明2023年10月01日13持仓估值处于历史低位板块反弹望持续目前环保板块机构持仓估值均处于历史底部行业确定性与成长性强配置性价比较高我们推荐在手项目丰富技术强壁垒高的危废处置公司高能环境公司土壤修复业务市占率行业领先在土壤污染防治法全国第二次污染源普查背景下订单加速释放同时公司危废垃圾焚烧在手优质项目多投产加快惠城环保业绩拐点已至财务表现有望大幅改善根据发布的2023年半年度报告公司实现营业收入51亿元yoy2511归母净利润86044万元上年同期亏损4724万元业绩同比提升较大原因主要为14万吨年FCC催化新材料项目一阶段于2023年2月正式投产催化剂分子筛助剂产能均大幅增加23万吨年FCC催化装置固体废弃物再生及利用项目于2023年4月正式投产废催化剂处理处置能力大幅增强3POX装置灰渣处理处置服务费及资源化产品销售收入大幅增加研发为王期待多项技术产业化推进公司深耕技术目前拥有34例授权专利核心技术包括固体废催化剂资源化技术高硫石油焦制氢POX灰渣综合利用技术混合废塑料深度裂解制化工原料技术已建成年处理量100吨级中试放大装置工业废硫酸化学链循环利用技术工业烟气非氨基还原除酸脱硝技术含盐污水再利用技术等我们期待POX灰渣项目废塑料裂解项目后续厚积薄发释放业绩弹性积极实施多项资本运作彰显管理层信心12022年6月发布首次股权激励计划完善公司激励机制深度绑定员工利益22022年4月拟向大股东及实际控制人张新功先生定增700-2700万股助力公司财务结构优化彰显大股东绝对信心3上市发行及可转债发行的多个募投项目稳步推进目前基本顺利完工静候业绩释放宝武入主磁材业务望核心受益的中钢天源2022年12月中钢集团正式整体划入宝武宝武通过中钢集团间接控股公司329宝武为世界最大钢铁企业公司作为宝武集团旗下磁材业务平台拥有65万吨四氧化三锰2万吨永磁铁氧体器件8千吨软磁器件2千吨稀土永磁器件7万吨金属制品生产能力有望深度融入宝武一基五元业务规划共享优秀的经营机制管理手段科技成果和资金并受益大股东背景获得上游资源禀赋跻身一线磁材供应商内部整合进程值得期待P5请仔细阅读本报告末页声明2023年10月01日2板块行情回顾当周环保板块表现优秀跑赢大盘跑赢创业板当周上证综指涨幅为-070创业板指涨幅为-047环保板块申万涨幅为037跑赢上证综指107跑赢创业板084公用事业跌幅为109跑输上证综指039跑输创业板062环保子版块指数涨跌幅大气212监测209固废049水处理044节能-043水务运营-050A股环保股涨幅前三的个股为三维丝814聚光科技792中国天楹585周涨幅居后的个股为博天环境-196云投生态-257启迪桑德-476图表1环保板块及大盘指数涨跌幅图表2环保子板块指数30025020015010050020199292020929202192920229292023929水务水处理固废处置大气治理环境监测节能环保资料来源国盛证券研究所资料来源国盛证券研究所windwind图表3环保板块估值图表4当周涨跌幅极值个股1086420-2-4-6三聚中先龙重武博云启维光国河净庆汉天投迪丝科天环环水控环生桑技楹保保务股境态德资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所P6请仔细阅读本报告末页声明2023年10月01日图表5当周各行业涨幅情况3210-1-2-3-4医电机综电通环汽纺计燃轻商创传银国建家采水交公电建沪钢化休农房有食非保深300药气械合子信车织算气工业业媒行防筑用掘务通用力筑铁工闲林地色品银生设设工服机制贸板军材电运事装服牧产金饮金物备备程装应造易指工料器输业饰务渔属料融及用服务资料来源wind国盛证券研究所P7请仔细阅读本报告末页声明2023年10月01日3行业要闻回顾绿色发展长三角生态绿色一体化发展示范区生态环境专项规划2021-2035年发布9月21日长三角生态绿色一体化发展示范区生态环境专项规划2021-2035年正式对外发布该规划主要为解决示范区在生态环境协同保护推动绿色发展过程中管控不一致基础建设不统一产业布局不协调等问题根据规划到2025年基本形成以水为脉林田共生城绿相依的自然生态格局基本构建生态与发展相得益彰跨行政区域共建共享多元化协同共治的生态环境治理新体系打造生态优美创新活跃宜居宜业宜游的世界著名湖区和绿色发展价值高地到2035年全面彰显生态绿色一体化示范区引领示范作用融入长三角一体化生态服务价值体系建成世界级湖区生态体系全面实现绿色发展价值高地建设成为展示生态文明建设成果的重要窗口大气治理江苏省铸造行业大气污染综合治理方案发布为深入打好蓝天保卫战进一步提升铸造行业大气污染综合治理水平规范铸造行业发展推动铸造行业绿色高质量发展推进建设制造强省江苏省生态环境厅制定了江苏省铸造行业大气污染综合治理方案目标2023年底前各地应完成铸造企业的全面排查建立管理台账制定专项治理方案推进铸造行业全面达标排放2024年底前巩固提升铸造行业综合治理水平培育环保绩效AB级水平的标杆铸造企业240家以上清洁生产先进企业60家以上2025年底前实现铸造行业综合治理水平根本好转培育环保绩效AB级水平的标杆铸造企业390家以上清洁生产先进企业120家以上水资源治理山东省重点流域水生态环境保护规划发布日前山东省生态环境厅等7部门联合印发了山东省重点流域水生态环境保护规划以下简称规划并于9月22日正式对外发布规划主要有4个特点一是强化三水统筹规划从持续强化水环境治理大力推动水生态保护修复着力保障河湖基本生态用水等方面制定任务措施推动水资源水环境水生态等要素统筹推进格局基本形成二是突出系统治理规划坚持山水林田湖草是一个生命共同体理念从流域层面出发整体谋划实现地上地下岸上水里陆地海洋城市农村四个打通推动地表水与地下水协同防治陆域海域统筹治理等三是体现流域区域差异规划结合不同流域特点打造专区定制分别对6大流域的水生态环境保护工作进行了具体部署提炼水体保护要点四是注重落地可行规划实施清单管理制定了省控及以上断面水质目标清单城市集中式饮用水水源目标清单河湖生态缓冲带修复的水体清单重现土著鱼类的水体清单等对应规划的目标指标确保各项任务目标均能落地P8请仔细阅读本报告末页声明2023年10月01日4重点公告汇总豫能控股-项目建设公司孙公司林州豫能综合能源有限公司郑州二七豫能综合能源服务有限公司拟对外投资建设豫能合涧集中式光伏清洁能源项目郑州市二七区一期光伏项目总建设装机规模7433MWp总投资额264亿元中国核电-可转债截至2023年9月25日公司可转债募集资金专用账户注销手续已办理完毕公司与募集资金存放银行及保荐机构签署的三方监管协议相应终止太阳能-项目投资公司以下属控股子公司中节能漳州太阳能科技有限公司作为主体投资建设中节能漳浦旧镇300兆瓦渔光互补光伏电站项目规划投资总额约1907亿元甘肃能源-股份增持公司持股5以上股东长江电力已于2023年6月21日至2023年9月25日增持公司股份016亿股占公司总股本的100福龙马-经营情况截至2023年9月26日公司2023年度签署的新能源环卫装备订单合同总金额375亿元占公司2022年度经审计营业收入的739同比增长11693公司新能源环卫装备订单累计销量531台同比增长13705中环环保-可转债公司可转债中环转2转股价格为742元股2023年9月7日至2023年9月26日公司股票已有10个交易日的收盘价格低于当期转股价格的90预计有可能触发募集说明书中转股价格向下修正的相关约定江南水务-经营数据经财务部门初步测算公司2023年1-8月营业收入约87亿元较上年同期增长约21归属于上市公司股东的净利润约22亿元较上年同期增长约26公司经营业绩增长主要系公司工程安装业务中新建小区给水工程项目收入同比增长三达膜-项目竣工公司于2020年12月9日与江苏嘉通能源有限公司签署污水处理EPC项目建设工程合同合同总价为188亿元履行期限为自签字盖章之日起至2023年05月15日竣工公司近日已取得嘉通能源出具的工程竣工验收单该项目已完成竣工验收晶科科技-股份回购截至2025年9月26日公司通过集中竞价交易方式已累计回购公司股份8183万股已回购股份占公司总股本的比例为023成交最低价为364元股成交最高价为369元股已支付的总金额为人民币030亿元不含交易费用九丰能源-权益分派2023半年度公司向全体股东每股派发现金红利030元含税本次实际参与分配的股数为619亿股合计拟派发现金红利共186亿元含税九丰能源-可转债公司因权益分派调整可转债转股价格九丰定01调整前转股价格为2253元股调整后的转股价格2223元股九丰定02调整前转股价格为2496元股调整后的转股价格2466元股调整后的转股价格自2023年10月12日除权息日起生效新天然气-股份质押公司控股股东实际控制人明再远先生质押其持有的016亿股股份占其所持股份的919占公司总股本的377解除质押股份02亿股占其所持股份的1149占公司总股本的472本次办理质押及解除质押业务后明再远先生累计质押公司股份068亿股占其所持有公司股份的3886占公司总股本的1596上海洗霸-股份增持2023年9月26日公司监事潘阳阳女士通过集中竞价交易方式合计增持公司股份2万股占当时公司总股本的00115本次增持计划已实施完毕奥福环保-股份减持截至2023年9月27日公司董事王建忠先生通过集中竞价方式减持129万股的公司股份占公司股份总数的比例为017公司董事于发明先生尚未减持公司股份博世科-可转债公司可转债博世转债募集资金总额430亿元期限6年自2023年9月7日至2023年9月27日公司股票存在任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的90即62190元股的情形触发博世转债转股价格的向下修正条件公司本次暂不向下修正博世转债转股价格远达环保-项目投资公司全资子公司国家电投集团远达水务有限公司拟投资海南省P9请仔细阅读本报告末页声明2023年10月01日28MWp户用侧综合智慧零碳电厂项目静态总投资110亿元动态总投资111亿元项目资本金投入20剩余投资通过银行贷款方式解决中原环保-项目投资为保障宜阳县城西和锁营两污水处理厂提标改造项目的实施公司控股子公司宜阳生态公司各股东按原股权比例对宜阳生态进行增资即中原环保持股63出资017亿元华夏碧水环保科技股份有限公司持股27出资7283万元宜阳县城乡建设发展投资有限公司持股10出资2697万元江苏国信-股权收购公司收购控股股东江苏省国信集团有限公司子公司盐城发电有限公司持有的关联方国信启东热电有限公司100股权截至2022年9月30日标的公司股东全部权益评估价值为215亿元乐山电力-资产购置公司于2023年9月27日在乐山市公共资源交易服务中心通过拍卖方式以042亿元公开竞得乐山高新技术产业开发区GXQF-06-b号地块国有建设用地使用权并与乐山市土地矿权交易中心签订了成交确认书国新能源-股权收购公司拟收购华新燃气集团有限公司所持关联方山西华新同辉清洁能源有限公司100股权华新同辉经审计的资产总额为239亿元负债总额为176亿元股东全部权益评估值为090亿元风险提示1环保政策及督查力度不及预期环保行业政策及督查依赖度高政策不及预期市场释放不足环保订单释放不及预期2行业需求不及预期地方政府实际推进生态环境建设进度不及预期P10请仔细阅读本报告末页声明2023年10月01日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010行业评级之间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层广场东塔7层邮编200120邮编100077电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP11请仔细阅读本报告末页声明