一周市场回顾
　　过去一周，上证综指下跌0.70%收3110.48，深证指数下跌0.68%收10109.53，沪深300下跌1.32%收3689.52，创业板指下跌0.47%收2003.91，有色金属行业指数（申万）下跌2.18%收4271.25，跑输沪深300指数0.86个百分点。锂矿板块指数下跌1.25%；钴板块指数下跌1.49%；镍板块指数下跌0.80%；稀土永磁板块指数下跌0.97%；锡板块指数下跌1.75%；钨板块指数下跌1.78%；铝板块指数下跌0.76%；铜板块指数下跌4.44%；钒钛板块指数下跌0.71%；黄金板块指数下跌4.24%。
　　投资分析
　　8月18日，证监会召开部分证券基金私募机构座谈会，会议强调“关注投资者体验，有效满足多元化投资需求，以长期稳定的投资回报赢得广大投资者信任”。8月24日，证监会召开全国社保基金理事会和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会，会议提出，“各类机构要坚持从战略高度看待和重视权益投资，壮大投资人才队伍，建立健全投资管理体系，着力提高权益投资规模和比重”。可转债兼具股性与债性（可视作债券+股票看涨期权），因其相对简易的发行模式、独特的风险收益特征（若无信用风险，则下行空间有限、上行弹性可观），近年来备受上市公司和机构投资者（包括固收类、权益类投资人）关注。
　　根据Wind数据，以至9月28日尚处于存续期内为考量，A股有色金属行业（按申万行业分类口径）138家上市公司中，有19家（占比13.8%）发行了可转债进行融资；有存量可转债21只（其中：万顺新材、金田股份各有2只可转债）。从细分行业分布看，铝行业的可转债有8只，占比38.1%；铜行业4只，占比19%；铅锌行业3只，占比14.3%；黄金、锂、钴、钨、磁性材料、金属新材料行业各1只。从债券余额看，5亿元以下的可转债有6只（最低：中矿转债1.1亿元），5-10亿元区间的有5只，10-30亿元的有7只，30亿元以上的有3只（最高：华友转债75.99亿元）。这直接影响到投资标的流动性。从发行信用等级看，AA-有8只，AA有8只，均占比38.1%；AA+有5只，占比23.8%。21只转债的发行期限均为6年，从到期日看，最近的为万顺转债（2024年7月20日到期），最远的为金铜转债（2029年7月28日到期）。总体看，有色转债附带的股票看涨期权的时间价值是充裕的。
　　从二级市场投资视角看，可转债具有攻（股性）守（债性）兼备的特性。从到期收益率看，5只有色转债的到期收益率为正（其中：国城转债的到期收益率为4%，金田转债1.5%，华友转债1.3%，顺博转债0.7%，新星转债0.5%），占比23.8%；16只有色转债的到期收益率为负（其中：万顺转债的到期收益率-48.9%，中矿转债-33%，鼎胜转债-31.2%，明泰转债-22%，华钰转债-11.1%），占比76.2%。这从侧面也反映了当前有色转债的估值水平，特别是到期收益率为正的转债为绝对收益投资者提供了充分的安全边际。从转债市价（9月28日收盘价）看，120元以下的有6只（其中：国城转债100.18元，华友转债105.2元），占比28.6%；120-150元区间的有11只，占比52.4%；150元以上的有4只（其中：中矿转债354元），占比19%。剔除信用风险，若转债市价跌破面值100元，此时具备了绝对收益空间。从转股溢价率（9月28日）看，仅1只为负（明泰转债的转股溢价率为-0.17%），理论上存在一定的套利空间；3只转债的转股溢价率大于100%（其中：华友转债130.4%，国城转债103.6%，翔鹭转债100.4%）。
　　进一步考察正股基本面。19家上市公司在细分领域具备一定的竞争优势，业绩成长逻辑较为坚实。从近三年净资产收益率（ROE）看，保持在10%以上的有2家（华友钴业、明泰铝业）。从资产负债率看，19家上市公司总体上经营较为稳健、2022年底有息负债率均未超过50%，最高者为顺博合金（44.5%），2家有息负债率低于10%（明泰铝业6.7%，亚太科技1.9%）。考察正股估值水平：从PE看，市盈率区间处于〔-52.3，190〕，值得关注的有新疆众和、亚太科技、明泰铝业、鼎胜新材。从PB看，市净率区间处于〔1.07，4.03〕，值得关注的有万顺新材、明泰铝业、新疆众和、金田股份。从股息率看，值得关注的有亚太科技（股息率6.79%）、新疆众和（4.39%）、鼎胜新材（3.28%）。
　　有色金属行业周期性较强，在有关金属品种价格处于周期底部时，配置风险收益特征更佳、安全边际更为充分的可转债，或是稳中求进的投资交易策略。在此意义上，我们对锂、钴产业链可转债品种保持中期关注。
　　投资建议
　　从产业链跟踪数据看，关注产品价格相对坚挺的钨、铝、铜、钛产业链头部上市公司。近期，美国经济数据超市场预期，美债收益率持续上行，长期高息共识增强，黄金价格呈震荡态势但中期仍有上行动能。稀土、锡、镁、镍价格有阶段性企稳迹象。
　　风险提示
　　全球经济增速放缓，疫情突变反复，地缘政治风险，监管政策变化，技术路线变化，产品供需发生较大变化

研究报告全文：有色金属行业周报证券研究报告周报有色金属行业2023年10月9日星期一爱建证券有限责任公司哪些有色转债值得关注研究所投资要点分析师余前广一周市场回顾TEL021-32229888-32211过去一周上证综指下跌070收311048深证指数下跌068收E-mailyuqianguangajzqcom1010953沪深300下跌132收368952创业板指下跌047收200391执业编号S0820522020001有色金属行业指数申万下跌218收427125跑输沪深300指数086个百分点锂矿板块指数下跌125钴板块指数下跌149镍板块指数下跌080稀土永磁板块指数下跌097锡板块指数下跌175钨板块指数下跌178铝板块指数下跌076铜板块指数下跌444行业评级同步大市钒钛板块指数下跌071黄金板块指数下跌424维持60000000沪深300指数投资分析申万行业指数有色金属50000000400000008月18日证监会召开部分证券基金私募机构座谈会会议强调关3000000020000000注投资者体验有效满足多元化投资需求以长期稳定的投资回报赢得广1000000000000大投资者信任8月24日证监会召开全国社保基金理事会和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会会议提出各类机构要坚持从战略高2023-02-282022-08-292022-09-292022-10-292022-11-292022-12-292023-01-292023-03-312023-04-302023-05-312023-06-302023-07-312023-08-31度看待和重视权益投资壮大投资人才队伍建立健全投资管理体系着数据来源Wind爱建证券研究所力提高权益投资规模和比重可转债兼具股性与债性可视作债券股票个月个月个月1612看涨期权因其相对简易的发行模式独特的风险收益特征若无信用绝对表现-003-1221-909风险则下行空间有限上行弹性可观近年来备受上市公司和机构投相对表现166-329-605资者包括固收类权益类投资人关注数据来源Wind爱建证券研究所根据Wind数据以至9月28日尚处于存续期内为考量A股有色金属行业按申万行业分类口径138家上市公司中有19家占比138发行了可转债进行融资有存量可转债21只其中万顺新材金田股份各有2只可转债从细分行业分布看铝行业的可转债有8只占比381铜行业4只占比19铅锌行业3只占比143黄金锂钴钨磁性材料金属新材料行业各1只从债券余额看5亿元以下的可转债有6只最低中矿转债11亿元5-10亿元区间的有5只10-30亿元的有7只30亿元以上的有3只最高华友转债7599亿元这直接影响到投资标的流动性从发行信用等级看AA-有8只AA有8只均占比381AA有5只占比23821只转债的发行期限均为6年从到期日看最近的为万顺转债2024年7月20日到期最远的为金铜转债2029年7月28日到期总体看有色转债附带的股票看涨期权的时间价值是充裕的从二级市场投资视角看可转债具有攻股性守债性兼备的特性从到期收益率看5只有色转债的到期收益率为正其中国城转债请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1有色金属行业周报的到期收益率为4金田转债15华友转债13顺博转债07新星转债05占比23816只有色转债的到期收益率为负其中万顺转债的到期收益率-489中矿转债-33鼎胜转债-312明泰转债-22华钰转债-111占比762这从侧面也反映了当前有色转债的估值水平特别是到期收益率为正的转债为绝对收益投资者提供了充分的安全边际从转债市价9月28日收盘价看120元以下的有6只其中国城转债10018元华友转债1052元占比286120-150元区间的有11只占比524150元以上的有4只其中中矿转债354元占比19剔除信用风险若转债市价跌破面值100元此时具备了绝对收益空间从转股溢价率9月28日看仅1只为负明泰转债的转股溢价率为-017理论上存在一定的套利空间3只转债的转股溢价率大于100其中华友转债1304国城转债1036翔鹭转债1004进一步考察正股基本面19家上市公司在细分领域具备一定的竞争优势业绩成长逻辑较为坚实从近三年净资产收益率ROE看保持在10以上的有2家华友钴业明泰铝业从资产负债率看19家上市公司总体上经营较为稳健2022年底有息负债率均未超过50最高者为顺博合金4452家有息负债率低于10明泰铝业67亚太科技19考察正股估值水平从PE看市盈率区间处于-523190值得关注的有新疆众和亚太科技明泰铝业鼎胜新材从PB看市净率区间处于107403值得关注的有万顺新材明泰铝业新疆众和金田股份从股息率看值得关注的有亚太科技股息率679新疆众和439鼎胜新材328有色金属行业周期性较强在有关金属品种价格处于周期底部时配置风险收益特征更佳安全边际更为充分的可转债或是稳中求进的投资交易策略在此意义上我们对锂钴产业链可转债品种保持中期关注投资建议从产业链跟踪数据看关注产品价格相对坚挺的钨铝铜钛产业链头部上市公司近期美国经济数据超市场预期美债收益率持续上行长期高息共识增强黄金价格呈震荡态势但中期仍有上行动能稀土锡镁镍价格有阶段性企稳迹象风险提示全球经济增速放缓疫情突变反复地缘政治风险监管政策变化技术路线变化产品供需发生较大变化请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2有色金属行业周报目录1市场回顾72各板块行业动态及数据跟踪821锂822钴1023镍1224稀土永磁1325锡1526钨1627镁1828铝1929铜22210钼25211钒27212钛29213黄金303风险提示34请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3有色金属行业周报图表目录图表1有色金属行业表现7图表2申万一级行业板块表现20230925-202309287图表3板块涨跌幅20230925-202309288图表4金属锂99工业级和电池级元吨9图表5碳酸锂995电池级国产元吨9图表6安泰科平均价工业级碳酸锂99国产万元吨9图表7价格氢氧化锂565国产元吨9图表8价格六氟磷酸锂万元吨10图表9安泰科平均价磷酸铁锂动力型国产元吨10图表10安泰科平均价氯化钴国产元吨10图表11安泰科平均价碳酸钴45以上国产元吨10图表12草酸钴316山东元吨11图表13现货平均价电解钴Co9998华南元吨11图表14安泰科平均价四氧化三钴国产元吨11图表15安泰科平均价硫酸钴205国产元吨11图表16安泰科平均价金属钴国产元吨11图表17LME钴分地区库存吨11图表18现货结算价LME镍美元吨12图表19长江有色市场平均价硫酸镍元吨12图表20现货平均价电解镍Ni9996华南元吨13图表21长江有色市场平均价镍板1元吨13图表22库存镍矿港口合计10港口万吨13图表23库存小计镍总计吨13图表24氧化镨钕99Nd2O375中国元吨14图表25氧化钕99中国元吨14图表26氧化镨99中国元吨15图表27氧化镝99中国元公斤15图表28氧化铽999中国元公斤15图表29出口平均单价钕铁硼合金速凝永磁片美元千克15图表30现货结算价LME锡美元吨16图表31期货收盘价活跃合约锡元吨16图表32长江有色市场平均价锡元吨16图表33库存小计锡总计吨16图表34安泰科平均价黑钨精矿60和65国产万元吨17图表35安泰科平均价白钨精矿60和65国产万元吨17图表36碳化钨粉9972-10um国产元公斤18图表37长江有色市场平均价镁锭1元吨19图表38出厂价原生镁锭MG9990元吨19图表39国际现货价镁美元吨19图表40安泰科平均价氧化铝一级全国元吨20图表41价格氧化铝FOB澳大利亚美元吨20请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4有色金属行业周报图表42长江有色市场平均价铝A00元吨21图表43长江有色市场平均价铸造铝合金锭ZL102元吨21图表44价格铝合金ADC12废铝国产元吨21图表45库存氧化铝合计万吨21图表46库存电解铝合计万吨21图表47总库存LME铝吨21图表48库存小计铝总计吨22图表49库存6063铝棒合计万吨22图表50平均价铜精矿25西藏甘肃内蒙古山西辽宁元金属吨23图表51平均价粗铜9998597上海元吨23图表52平均价不含税1废铜Cu97黑龙江广西吉林四川山西辽宁湖北元吨23图表53期货结算价活跃合约阴极铜元吨23图表54市场价电解铜1全国元吨24图表55长江有色市场平均价铜1元吨24图表56期货官方价LME3个月铜美元吨24图表57现货结算价LME铜美元吨24图表58库存小计阴极铜总计吨24图表59LME铜库存吨24图表60安泰科平均价钼精矿45-50国产元吨度26图表61价格氧化钼51以上元吨度26图表62安泰科平均价高纯三氧化钼MoO3999国产万元吨26图表63安泰科平均价钼铁60Mo国产万元基吨26图表64价格1钼9995国产元千克26图表65卖价钼Mo03-西方美元磅26图表66安泰科平均价钼酸钠98原矿料国产万元吨27图表67价格钒995国产元千克28图表68安泰科平均价五氧化二钒98片国产万元吨28图表69安泰科平均价钒铁50V国产万元吨28图表70安泰科平均价钒氮VN16国产万元吨28图表71伦敦战略金属市场钒铁80鹿特丹仓库交货美元千克28图表72卖价钒Pentox美元磅28图表73出厂价钛精矿攀46TJK46元吨30图表74现货价钛白粉金红石型国内元吨30图表75价格海绵钛996国产元千克30图表76伦敦战略金属市场海绵钛996鹿特丹仓库交货美元千克30图表77伦敦战略金属市场钛铁68鹿特丹仓库交货美元千克30图表78申万行业指数市净率钛白粉倍30图表79COMEX黄金非商业多空持仓持仓数量张32图表80COMEX黄金商业多空持仓持仓数量张32图表81期货结算价活跃合约COMEX黄金美元盎司32图表82COMEX黄金库存金衡盎司32图表83库存期货黄金总计千克33请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5有色金属行业周报图表84基础金价中国黄金元克33图表85期货收盘价连续黄金元克33图表86美国国债收益率10年和2年33图表87美国联邦基金利率日34图表88美国联邦基金目标利率34图表89美元指数34图表90伦敦现货黄金以美元计价美元盎司34请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6有色金属行业周报1市场回顾过去一周上证综指下跌070收311048深证指数下跌068收1010953沪深300下跌132收368952创业板指下跌047收200391有色金属行业指数申万下跌218收427125跑输沪深300指数086个百分点图表1有色金属行业表现60000000沪深300指数申万行业指数有色金属400000002000000000000数据来源Wind爱建证券研究所图表2申万一级行业板块表现20230925-20230928600500400300200100000100200300申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万传媒通信电子环保汽车综合银行煤炭钢铁计算机房地产建筑装饰家用电器交通运输机械设备电力设备商贸零售社会服务国防军工纺织服饰石油石化轻工制造基础化工公用事业非银金融食品饮料建筑材料美容护理农林牧渔有色金属医药生物数据来源Wind爱建证券研究所过去一周有色金属行业中钒钛板块表现相对较强锂矿板块表现强于大市指数下跌125钴板块表现弱于大市指数下跌149镍板块表现强于大市指数下跌080稀土永磁板块表现强于大市指数下跌097锡板块表现弱于大市指数下跌175钨板块表现弱于大市指数下跌178铝板块请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7有色金属行业周报表现强于大市指数下跌076铜板块表现弱于大市指数下跌444钒钛板块表现强于大市指数下跌071黄金板块表现弱于大市指数下跌424图表3板块涨跌幅20230925-20230928000050100150200250300350400450500上沪有锂钴镍稀锡钨铝铜钒黄深色土指指指证300矿矿矿矿钛金指金指指指永数指数数指指数属数数数磁数数数申指数万数据来源Wind爱建证券研究所2各板块行业动态及数据跟踪21锂1LG化学将与华友钴业在摩洛哥合建磷酸铁锂电池工厂9月24日韩国LG化学发布声明称与华友钴业将在摩洛哥合建一座电动汽车电池材料厂该工厂将于2026年投产目标是年产5万吨磷酸铁锂阴极材料LG化学称摩洛哥工厂生产的磷酸铁锂阴极材料将供应北美市场并获得美国通胀削减法案的补贴LG化学还宣布了一项与华友钴业合作在摩洛哥建设锂转化工厂的额外投资计划目标是到2025年开始量产年产能为52000吨锂电池网2赣锋锂业拟10亿认购赛力斯旗下瑞驰电动33股权赣锋锂业披露公告显示公司与赛力斯全资子公司东风小康及其全资子公司瑞驰电动签署关于重庆瑞驰汽车实业有限公司之投资协议赣锋锂业或赣锋锂业指定的第三方拟以10亿元认购瑞驰电动新增的1亿元注册资本本次增资完成后赣锋锂业或赣锋锂业指定的第三方将合计持有瑞驰电动3333股权东风小康将持有瑞驰电动6667股权公司公告3天齐锂业锂行业基本面在未来几年将持续向好泰利森格林布什锂精矿建成年产能为162万吨天齐锂业在接受调研时表示尽管锂价存在周期性的价格波动风险但下游终端特别是新能源汽车与船和储能产业未来的高成长预期有关政策的倾斜是客观存在且可合理预期的因此从中长期来看公司认为锂行业基本面在未来几年将持续向好提及公司中长期锂矿和锂盐产能规划以及2023年锂盐产量目标和出货量预期天齐锂业表示目前公司各锂化合物加工基地的原料均来源于公司控股的澳大利亚泰利森格林布什锂辉石矿目前泰利森格林布什锂精矿建成年产能为162万吨泰利森正在加紧建设化学级三号锂精矿加工厂请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8有色金属行业周报其设计年产能为52万吨预计将于2025年年中完工投产目前项目建设正在有序推进中公司公告4赣锋锂业蒙金矿业已取得更新的采矿许可证赣锋锂业公布公司已接到蒙金矿业的通知加不斯铌钽矿采矿许可证更新办理手续已完成蒙金矿业已取得内蒙古自治区锡林郭勒盟自然资源局颁发的更新的采矿许可证更新后的采矿许可证有效期限为2023年11月6日至2035年11月6日开采规模为60万吨年矿区面积为234平方公里据悉蒙金矿业主要开采矿种为钽矿铌矿锂矿铷矿铯矿开采方式为地下开采公司公告图表4金属锂99工业级和电池级元吨图表5碳酸锂995电池级国产元吨60000035000003000000500000250000040000020000003000001500000100000020000050000010000000数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所图表6安泰科平均价工业级碳酸锂99国产万元图表7价格氢氧化锂565国产元吨吨60600000505000004040000030300000202000001010000000数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9有色金属行业周报图表8价格六氟磷酸锂万元吨图表9安泰科平均价磷酸铁锂动力型国产元吨70602050401530102010500数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所22钴1华友钴业与LG化学签署谅解备忘录华友钴业发布公告2023年9月22日公司与LG化学签署了谅解备忘录备忘录约定LG化学与公司将建立前驱体及正极材料整体价值链的战略性合作关系双方计划于印尼设立高压酸浸湿法冶炼精炼前驱体合资公司在印尼设立年产6万吨镍金属量HPAL合资公司在摩洛哥设立年产52万吨锂盐加工合资公司公司公告2盛屯矿业公司关于股份回购进展情况2023年9月公司通过集中竞价交易方式已回购A股股份10413923股占公司总股本的比例为033成交的最高价为4890元股成交的最低价为4620元股支付的金额为5019274826元不含交易费用截至目前公司通过集中竞价交易方式累计回购A股股份24337729股累计已回购股份占公司总股本比例为078成交的最高价为5178元股成交的最低价为4620元股累计已支付金额为12018390044元不含交易费用公司公告图表10安泰科平均价氯化钴国产元吨图表11安泰科平均价碳酸钴45以上国产元吨160000350000140000300000120000250000100000200000800006000015000040000100000200005000000数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10有色金属行业周报图表12草酸钴316山东元吨图表13现货平均价电解钴Co9998华南元吨200000最低价草酸钴316山东元吨最高价草酸钴316山东元吨1500008000006000001000004000005000020000000数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所图表14安泰科平均价四氧化三钴国产元吨图表15安泰科平均价硫酸钴205国产元吨1400005000001200004000001000008000030000060000200000400001000002000000数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所图表16安泰科平均价金属钴国产元吨图表17LME钴分地区库存吨60000025000LME钴库存合计全球LME钴库存合计亚洲50000020000LME钴库存合计欧洲400000150003000002000001000010000050000000数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11有色金属行业周报23镍1象屿出海印尼已累计生产不锈钢和镍铁超450万吨象屿集团与国内不锈钢行业龙头企业江苏德龙镍业有限公司在印尼东南苏拉威西省肯达里市建设占地400多公顷的不锈钢冶炼厂截至2023年6月这一大型海外投资项目已累计生产不锈钢和镍铁超450万吨带动进出口贸易额超120亿美元带动全产业链营收超1000亿元人民币为印尼当地直接创造就业岗位超16万个中国特钢企业协会不锈钢分会2格林美子公司拟在印尼建设年产3万吨高镍动力电池三元前驱体材料项目格林美表示印尼青美邦镍资源项目一期3万吨镍年已进入达产达能新阶段产品质量达到世界先进水平标志世界首例由公司自主开发自主设计的红土镍矿HPAL技术湿法冶金项目在印尼成功运行帮助印尼实现由红土镍矿直接生产新能源原材料的产业升级公司公告3FPXNickel与日本集团签署电池供应链谅解备忘录9月22日FPXnickel宣布与日本金属与能源安全组织JOGMEC和PrimePlanetEnergySolutionsPPES签署了一份不具约束力的谅解备忘录MOU进一步推动其在不列颠哥伦比亚省的Baptiste镍项目的发展中国不锈钢信息网4青岛中程公司印尼子公司BMU红土镍矿匹配买方合同需求进行开采青岛中程表示目前公司印尼子公司BMU红土镍矿主要匹配买方的合同需求进行开采且与MSS已于2023年6月签订镍矿买卖协议煤炭码头公司PTKutaiNyalaResources配套IPC煤矿IPC煤矿及Madani镍矿未完成全面勘探暂未出具勘探报告中国证券网图表18现货结算价LME镍美元吨图表19长江有色市场平均价硫酸镍元吨6000000800000040000006000000400000020000002000000000000数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明12有色金属行业周报图表20现货平均价电解镍Ni9996华南元吨图表21长江有色市场平均价镍板1元吨350000004000000030000000250000003000000020000000200000001500000010000000100000005000000000000数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所图表22库存镍矿港口合计10港口万吨图表23库存小计镍总计吨1000001200000080000100000008000000600006000000400004000000200002000000000000数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所24稀土永磁12023年第二批稀土开采冶炼分离总量控制指标下达工业和信息化部自然资源部近日发布的关于下达2023年第二批稀土开采冶炼分离总量控制指标的通知以下简称通知显示2023年第二批稀土开采冶炼分离总量控制指标分别为120000吨115000吨2023年前两批合计稀土开采冶炼分离总量控制指标分别为240000吨230000吨2023年设有预留指标全年指标数量将综合考虑市场需求变化和各稀土集团指标执行情况等因素最终确定具体来看中国稀土集团的轻稀土开采中重稀土开采冶炼分离指标分别为26086吨5576吨29895吨北方稀土轻稀土开采冶炼分离指标分别为85707吨78831吨厦门钨业中重稀土开采冶炼分离指标分别为1474吨1707吨广东省稀土产业集团中重稀土开采冶炼分离指标分别为1157吨4567吨中国矿业报2中国稀土关于向特定对象发行股票申请获得中国证监会同意注册批复的公告中国稀土集团资源科技股份有限公司以下简称公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的关于同意中国稀土集团资源科技股份有限公司向特请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明13有色金属行业周报定对象发行股票注册的批复证监许可20232174号主要内容如下一同意公司向特定对象发行股票的注册申请二公司本次发行应严格按照报送深圳证券交易所的申报文件和发行方案实施三本批复自同意注册之日起12个月内有效四自同意注册之日起至本次发行结束前公司如发生重大事项应及时报告深圳证券交易所并按有关规定处理公司董事会将根据上述批复文件要求和相关法律法规的要求及公司股东大会的授权在规定期限内办理本次向特定对象发行股票相关事宜并及时履行信息披露义务公司公告3中国稀土集团与工信部产业发展促进中心举行交流座谈会9月25日中国稀土集团在总部与工信部产业发展促进中心举行交流座谈会集团公司党委书记董事长敖宏工信部产业发展促进中心主任沙南生集团公司党委常委副总经理谢志宏出席座谈敖宏就集团公司专业化整合科技创新发展产业布局优化等方面情况进行介绍他表示中国稀土集团将坚定不移走高质量发展之路针对稀土领域卡脖子关键核心技术着力组织科研团队攻关科技创新加快实现稀土科技自立自强希望双方围绕稀土产业创新发展加强沟通交流深化对接合作共同助力稀土强国建设沙南生介绍了工信部产业促进中心的有关情况充分肯定了中国稀土集团在科技创新组织管理与成果产出等方面取得的成绩并表示工信部产业促进中心将继续服务好央企科技创新发展与革命老区经济发展希望双方在科技项目组织管理重大领域科研攻关等方面密切合作推动科技成果转化提高产业化水平落实好相关指示批示精神共同促进稀土产业高质量发展会上集团公司相关部门负责人就科技创新工作进行了专项汇报集团公司相关部门及直属机构负责人工信部产业发展促进中心有关同志相关专家代表赣州市有关部门负责人参加座谈中国稀土网图表24氧化镨钕99Nd2O375中国元吨图表25氧化钕99中国元吨1200000001400000001000000001200000008000000010000000080000000600000006000000040000000400000002000000020000000000000数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明14有色金属行业周报图表26氧化镨99中国元吨图表27氧化镝99中国元公斤1200000003500001000000003000002500008000000020000060000000150000400000001000002000000050000000000数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所图表28氧化铽999中国元公斤图表29出口平均单价钕铁硼合金速凝永磁片美元千克200001500010010000806050004002002015-062016-022013-062014-022014-102016-102017-062018-022018-102019-062020-022020-102021-062022-022022-102023-062012-10数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所25锡1锡业股份关于未来资源拓展计划近期锡业股份在接受调研时表示资源是公司实现可持续发展的基石也是我们保障国家产业链供应链安全的重要前提在未来资源拓展方面公司将更加聚焦做强作为价值创造中心的有色金属原材料战略单元的战略定位开展矿山提升三年行动加强产量提升和成本管控深度挖潜创效同时以内找外拓深入落实新一轮找矿突破战略行动加强对外拓展不断提升公司全球资源的配置能力公司公告请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明15有色金属行业周报图表30现货结算价LME锡美元吨图表31期货收盘价活跃合约锡元吨60000500000500004000004000030000030000200002000001000010000000数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所图表32长江有色市场平均价锡元吨图表33库存小计锡总计吨400000120000030000010000008000002000006000001000004000002000000000数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所26钨1厦门钨业关于签署合作框架协议的公告9月23日厦门钨业股份有限公司以下简称公司与中国稀土集团有限公司签署合作框架协议以下简称协议为充分发挥各自优势加强稀土产业合作实现互利共赢推动福建省稀土产业高质量发展甲乙双方拟在福建稀土矿业开发福建稀土冶炼分离产业福建稀土深加工产业的原料保障稀土产业基金及创新领域开展广泛的合作甲方与乙方或乙方的控股子公司拟成立两家合资公司甲方持股51乙方或乙方的控股子公司持股49共同合作运营乙方含乙方控股股东及乙方控股子公司控制的稀土矿山和稀土冶炼分离产业之后争取进一步扩大开采规模及冶炼分离规模在符合国家政策的前提下由矿山合资公司或者双方签字确认的其他主体启动中坊矿采矿证的扩证和申办新的采矿证力争将福建省内采矿证下可开采储量长期维持在20万吨REO稀土氧化物以上冶炼分离合资公司在合作后2-3年内于福建省内择地投资新建5000-10000吨分离产能在合资公司前期运营过程中如果合资公司缺少资金且无法通过自身融资解决的甲乙或乙方的控股子公司双方在依法依规履行所要求的相关程序后按照股权比例向合资公司提供担保借款或增资为加强对福建稀土深加工产业的保障甲方在福建省内产出的稀土原料优先保障乙方稀土深加工产业的需求甲方为乙请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明16有色金属行业周报方稀土深加工产业市场化提供有成本竞争力和质量保证的稀土原料支持并提供最优惠商务条件公司公告2厦门钨业关于钨丝项目最新进展近期厦门钨业在接受调研时表示为紧抓市场机遇公司积极扩产目前已建成新增年产88亿米新增年产200亿米细钨丝产线年产600亿米光伏用钨丝项目部分生产线已投入生产厂房已完成竣工验收同时公司根据客户需求以及市场开发情况正在规划新的1000亿米光伏用钨丝产线建设项目作为本次再融资的募投项目之一2023年1至6月公司细钨丝产品销量340亿米其中光伏用细钨丝产品销量约290亿米公司公告3中钨高新关于矿山注入的进度近期中钨高新在接受调研时表示关于矿山的注入公司实控人中国五矿已有相关承诺矿山注入条件包括达成持续盈利和符合上市公司注入相关规定目前矿山的运营情况正常合规性问题也在逐步梳理解决满足注入条件后公司实控人中国五矿将积极推动承诺履行如有涉及需披露的信息公司会及时履行信息披露义务公司公告图表34安泰科平均价黑钨精矿60和65国产万图表35安泰科平均价白钨精矿60和65国产元吨万元吨14141212101088664422002022-04-272023-08-272021-04-272021-06-272021-08-272021-10-272021-12-272022-02-272022-06-272022-08-272022-10-272022-12-272023-02-272023-04-272023-06-27数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明17有色金属行业周报图表36碳化钨粉9972-10um国产元公斤300250200150100500数据来源Wind爱建证券研究所27镁1宝武镁业关于公司未来的长期发展战略近期宝武镁业在接受调研时表示公司自成立以来始终把技术创新和新产品开发作为核心发展战略不断加大新技术新产品的研发力度经过多年的技术积累公司自主开发了全套镁还原设备和镁合金生产加工设备原镁还原节能降耗水平位于行业前列公司还研发了大罐竖罐底出渣镁冶炼技术镁合金熔炼净化技术和镁合金成型技术等也都处于行业领先水平利用公司已有的研发生产平台通过产学研合作承担完成了多项国家部委及江苏省的科研项目另外公司围绕汽车轻量化的发展对镁和铝材料日益增长的需求从初期参与设计一直到售后服务给客户提供全面的服务一方面发展上游稳定原材料的供应另一方面研发镁铝产品在各领域的拓展应用公司公告2星源卓镁关于公司在有色金属铸造业的行业地位近期星源卓镁在接受调研时表示镁合金应用正处于从导入期向成长期过渡的生命周期我国大多数镁合金压铸企业产能规模均较小整个行业内具有规模优势的企业相对较少只有少数企业具备产品方案设计模具设计与制造压铸及精加工工艺控制等多个环节的整体能力随着汽车轻量化的发展镁合金精密压铸件开阔的行业应用前景正在吸引新的竞争者加入初具规模的企业凭借先发的技术优势和成功产品的经验效应可以获取更多的业务机会未来行业结构将逐步调整行业集中度将逐渐提高公司公告请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明18有色金属行业周报图表37长江有色市场平均价镁锭1元吨图表38出厂价原生镁锭MG9990元吨6000000800000050000006000000400000040000003000000200000020000001000000000000数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所图表39国际现货价镁美元吨1000000800000600000400000200000000数据来源Wind爱建证券研究所28铝1神火股份关于公司的单吨成本近期神火股份在接受调研时表示公司主营产品为煤炭电解铝及铝箔产品具有政策支持优势产品优势区位优势产业链协同优势行业管理优势和铝箔市场先入优势和设备先进优势其中公司电解铝产能分别处于具有发电成本优势的新疆和绿色水电优势的云南地区特别是云南电解铝项目不仅可以利用绿色无污染的水电作为主要能源符合我国生态文明建设的整体布局而且距离氧化铝主产地广西百色仅120余公里又紧邻我国铝消费最集中的华南市场和铝消费潜力快速增长的西部市场及东南亚南亚等铝产品主要消费国区位优势十分明显公司煤炭板块虽然产量较小但煤种好主要为无烟煤和贫瘦煤煤质好精煤率在75左右且和其他煤炭企业相比距离下游钢厂较近具有明显的区位优势公司公告2明泰铝业关于提前赎回明泰转债的提示性公告公司股票自2023年8月25日至2023年9月14日期间满足连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价格不低于明泰转债当期转股价格799元股的130即10387元请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明19有色金属行业周报股根据公司可转债募集说明书相关条款的规定已触发明泰转债的赎回条款公司于2023年9月14日召开第六届董事会第十二次会议审议通过了关于提前赎回明泰转债的议案决定行使明泰转债的提前赎回权对赎回登记日在册的明泰转债按照债券面值加当期应计利息的价格全部赎回投资者所持可转债除在规定时限内通过二级市场继续交易或按照799元的转股价格进行转股外仅能选择以100元张的票面价格加当期应计利息被强制赎回公司公告3豪美新材关于汽车轻量化业务壁垒近期豪美新材在接受调研时表示汽车轻量化领域的壁垒主要体现在认证壁垒和材料开发壁垒认证壁垒上铝型材主要用于车身结构件及安全件直接关系到汽车安全材料企业需要通过整车企业和部件企业的双重供应商资格认证需要经过较长的认证周期公司于2014年进入汽车轻量化领域已取得奔驰宝马丰田本田等一线外资合资品牌比亚迪广汽长城吉利等自主品牌小鹏蔚来等造车新势力的280多个铝合金材料及部件项目定点向30多家汽车零部件一级供应商提供铝合金材料和部件材料开发上合金材料成分及后续可加工性能是中高端铝合金材料的核心技术公司是国内少数能批量供应车用7系铝挤压合金的企业与宝马等多家一线车企共同研发合金材料此外公司还设立了豪美研究院进行铝合金新材料新工艺的研发与创新公司公告图表40安泰科平均价氧化铝一级全国元吨图表41价格氧化铝FOB澳大利亚美元吨50000080000400000600003000004000020000010000020000000000数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明20