行情综述&投资建议
　　节前（9.25-9.29）沪深300指数下跌0.7%，其中有色指数跑输大盘，下跌1.3%。个股层面，节前云路股份、博威合金势头良好，涨幅均超过5%；东方钽业、西部材料、浩通科技、洛阳钼业跌幅较大，超过2%。
　　锂：节前碳酸锂价格16.89万元/吨，环降2.57%；氢氧化锂价格15.79万吨/元，环降4.25%；广期所碳酸锂2401合约价格环降4%至15万元/吨。需求端节前三元价格环降0.9%，铁锂价格环降4.7%，六氟价格环降3%。根据产业链调研，预计10月排产环比持平或略增。供给端节前原料端锂辉石价格环降3.8%至2915美元/吨；碳酸锂库存2.8万吨，环降13.4%；氢氧化锂库存1.3万吨，环增11.6%。近一个月锂价下跌幅度较大，下游采购偏谨慎观望，未见大量补库，外购矿冶炼厂成本与价格已倒挂。Q4供给环比持续增长，中期价格预计在10-15万元/吨。供给端节前赣锋锂业子公司蒙金矿业已取得内蒙古自治区新采矿许可证；赣锋锂业与赛力斯全资子公司东风小康及其全资子公司瑞驰电动签署投资协议，公司或公司指定的第三方拟以现金人民币10亿元认购瑞驰电动新增的1亿元注册资本。当前锂板块跟随新能源产业链触底反弹，标的上建议关注自主可控且资源自给率高、未来有成长性的公司天齐锂业、中矿资源等标的。
　　钴镍：节前电解镍市场均价15.61万元/吨，环降3.04%，由于库存临近低位，加之目前处在电积镍成本附近，对镍价有弱支撑，但也限制下游拿单热情，现货市场成交偏弱。消费端市场进入淡季，整体需求不佳。节前硫酸镍市场均价34500元/吨，环比持平。终端新能源汽车购置税减免政策有望支撑销量高速增长，新能源汽车和动力市场需求有所好转，节前炼厂产量继续增加。电池级硫酸镍市场供需持续博弈，节前内价格微升，成本面支撑较强，镍盐厂家挺价心态不改。节前电解钴价格25.95万元/吨，环比持平。周初在欧洲需求提振下，市场多看涨，叠加原料中间品价格上调，场内无低价原料可寻，电解钴贸易商挺价心态明显。当前锂电板块跟随新能源产业链触底反弹，看好需求或超预期带来板块估值及情绪改善的锂电中上游企业华友钴业。
　　稀土：节前氧化镨钕价格为52万元/吨，环降0.09%；氧化镝价格274万元/吨，环增2.62%；氧化铽价格849万元/吨，环比持平；钕铁硼N35、35H价格环比持平至17万元/吨、25万元/吨。需求端新能源车企稳；风电市场政策利好海风项目招标和建设；人形机器人的发展将推动钕铁硼需求增长。供给端北方稀土10月挂牌价氧化镨钕49.34万元/吨，上涨3.5%，氧化镧与氧化铈持平。年内第二批稀土指标已发布，开采、冶炼分离总量控制指标分别为12万吨、11.5万吨，均同增近10%，其中轻稀土开采指标同增10.1%，中重稀土开采指标同增7.1%，幅度整体符合预期。目前磁材企业开工率维持在70-80%，需求端逐步好转，稀土价格稳定下企业加工费企稳，预计短期内稀土价格以震荡为主。节前中国稀土收到证监会出具的定增批复同意函。标的上稀土建议关注具备资源整合预期的中国稀土等标的，磁材建议关注新能源占比较高的金力永磁等标的。
　　小金属：节前金属锗价格环比持平至9650元/公斤；金属镓价格环增3.3%至2050元/公斤，节前某金属镓生产企业竞拍数量为1吨，最终成交价格突破2100元/公斤，下游各板块逐步好转限，供应增量有限，金属镓价格持续高位运行。节前锑精矿价格环比持平至6.9万元/吨，海外进口增加市场供应量提升，而需求尚未好转，下游厂家面对原料高位的压力较大，预计短期价格震荡为主。
　　风险提示
　　提锂新技术出现，带动供应大幅释放；新矿山加速勘探开采，加速供应释放；下游需求不达预期等。

研究报告全文：行情综述投资建议节前925-929沪深300指数下跌07其中有色指数跑输大盘下跌13个股层面节前云路股份博威合金势头良好涨幅均超过5东方钽业西部材料浩通科技洛阳钼业跌幅较大超过2锂节前碳酸锂价格1689万元吨环降257氢氧化锂价格1579万吨元环降425广期所碳酸锂2401合约价格环降4至15万元吨需求端节前三元价格环降09铁锂价格环降47六氟价格环降3根据产业链调研预计10月排产环比持平或略增供给端节前原料端锂辉石价格环降38至2915美元吨碳酸锂库存28万吨环降134氢氧化锂库存13万吨环增116近一个月锂价下跌幅度较大下游采购偏谨慎观望未见大量补库外购矿冶炼厂成本与价格已倒挂Q4供给环比持续增长中期价格预计在10-15万元吨供给端节前赣锋锂业子公司蒙金矿业已取得内蒙古自治区新采矿许可证赣锋锂业与赛力斯全资子公司东风小康及其全资子公司瑞驰电动签署投资协议公司或公司指定的第三方拟以现金人民币10亿元认购瑞驰电动新增的1亿元注册资本当前锂板块跟随新能源产业链触底反弹标的上建议关注自主可控且资源自给率高未来有成长性的公司天齐锂业中矿资源等标的钴镍节前电解镍市场均价1561万元吨环降304由于库存临近低位加之目前处在电积镍成本附近对镍价有弱支撑但也限制下游拿单热情现货市场成交偏弱消费端市场进入淡季整体需求不佳节前硫酸镍市场均价34500元吨环比持平终端新能源汽车购置税减免政策有望支撑销量高速增长新能源汽车和动力市场需求有所好转节前炼厂产量继续增加电池级硫酸镍市场供需持续博弈节前内价格微升成本面支撑较强镍盐厂家挺价心态不改节前电解钴价格2595万元吨环比持平周初在欧洲需求提振下市场多看涨叠加原料中间品价格上调场内无低价原料可寻电解钴贸易商挺价心态明显当前锂电板块跟随新能源产业链触底反弹看好需求或超预期带来板块估值及情绪改善的锂电中上游企业华友钴业稀土节前氧化镨钕价格为52万元吨环降009氧化镝价格274万元吨环增262氧化铽价格849万元吨环比持平钕铁硼N3535H价格环比持平至17万元吨25万元吨需求端新能源车企稳风电市场政策利好海风项目招标和建设人形机器人的发展将推动钕铁硼需求增长供给端北方稀土10月挂牌价氧化镨钕4934万元吨上涨35氧化镧与氧化铈持平年内第二批稀土指标已发布开采冶炼分离总量控制指标分别为12万吨115万吨均同增近10其中轻稀土开采指标同增101中重稀土开采指标同增71幅度整体符合预期目前磁材企业开工率维持在70-80需求端逐步好转稀土价格稳定下企业加工费企稳预计短期内稀土价格以震荡为主节前中国稀土收到证监会出具的定增批复同意函标的上稀土建议关注具备资源整合预期的中国稀土等标的磁材建议关注新能源占比较高的金力永磁等标的小金属节前金属锗价格环比持平至9650元公斤金属镓价格环增33至2050元公斤节前某金属镓生产企业竞拍数量为1吨最终成交价格突破2100元公斤下游各板块逐步好转限供应增量有限金属镓价格持续高位运行节前锑精矿价格环比持平至69万元吨海外进口增加市场供应量提升而需求尚未好转下游厂家面对原料高位的压力较大预计短期价格震荡为主风险提示提锂新技术出现带动供应大幅释放新矿山加速勘探开采加速供应释放下游需求不达预期等敬请参阅最后一页特别声明1行业周报内容目录一投资策略411节前投资观点重点推荐组合412行业与个股走势413金属价格变化5二品种基本面621锂622钴723镍824稀土825钨926钼927镁1028钒1029锗11210锆11211钛11三电池产业链数据1231电池与终端数据1232中游正极数据12四重点公司公告13五风险提示13图表目录图表1行业涨跌幅对比5图表2能源金属与小金属个股涨幅前五5图表3能源金属与小金属个股涨幅后五5图表4能源金属与小金属7天月度季度价格变化5图表5碳酸锂价格走势万元吨6图表6氢氧化锂价格走势万元吨6图表7碳酸锂周度产量吨6图表8氢氧化锂周度产量吨6图表9碳酸锂周度库存吨7图表10氢氧化锂周度库存吨7图表11碳酸锂周度吨成本与吨毛利元7图表12氢氧化锂周度吨成本与吨毛利元7图表13碳酸锂进口量吨7图表14氢氧化锂出口量吨7图表15MB标准级钴价格走势美元磅8敬请参阅最后一页特别声明2行业周报图表16电解钴与四氧化三钴价格走势万元吨8图表17LME镍价格美元吨与沪镍价格万元吨8图表18镍铁与硫酸镍价格元吨8图表19氧化镨钕价格走势万元吨8图表20氧化镝氧化铽价格万元吨8图表21氧化镧氧化铈价格走势万元吨8图表22钕铁硼价格走势万元吨8图表23稀土月度出口量吨9图表24稀土永磁月度出口量吨9图表25钨精矿与仲钨酸铵价格走势万元吨9图表26钨精矿与仲钨酸铵库存吨9图表27钼精矿与钼铁价格走势元吨10图表28钼精矿与钼铁库存吨10图表29镁锭价格走势元吨10图表30硅铁价格走势元吨10图表31金属镁库存吨10图表32镁合金库存吨10图表33五氧化二钒价格走势万元吨11图表34钒铁价格走势万元吨11图表35金属锗与二氧化锗价格走势元公斤11图表36金属锗库存吨11图表37海绵锆价格走势元公斤11图表38锆英砂价格走势元吨11图表39海绵钛价格元公斤与钛精矿价格元吨12图表40钛精矿周度库存万吨12图表41国内新能源车月度销量万辆12图表42国内动力电池月度装车量GWh12图表43国内正极材料价格变化元吨12图表44国内正极材料月度产量万吨12敬请参阅最后一页特别声明3行业周报一投资策略11节前投资观点重点推荐组合锂节前碳酸锂价格1689万元吨环降257氢氧化锂价格1579万吨元环降425广期所碳酸锂2401合约价格环降4至15万元吨需求端节前三元价格环降09铁锂价格环降47六氟价格环降38月国内新能源车销售量846万辆环涨844国内动力电池装车量3488GWh环涨82根据产业链调研预计10月排产环比持平或略增供给端节前原料端锂辉石价格环降38至2915美元吨碳酸锂库存28万吨环降134氢氧化锂库存13万吨环增116近一个月锂价下跌幅度较大下游采购偏谨慎观望未见大量补库外购矿冶炼厂成本与价格已倒挂Q4供给环比持续增长中期价格预计在10-15万元吨供给端节前赣锋锂业子公司蒙金矿业已取得内蒙古自治区锡林郭勒盟自然资源局颁发的新采矿许可证赣锋锂业与赛力斯全资子公司东风小康及其全资子公司瑞驰电动签署投资协议公司或公司指定的第三方拟以现金人民币10亿元认购瑞驰电动新增的1亿元注册资本增资完成后公司或公司指定的第三方将合计持有瑞驰电动3333股权东风小康将持有瑞驰电动6667股权永兴材料子公司永兴新能源拟将选矿业务相关资产划转至全资孙公司永洲锂业当前锂板块跟随新能源产业链触底反弹标的上建议关注自主可控且资源自给率高未来有成长性的公司天齐锂业中矿资源等标的钴镍节前电解镍市场均价1561万元吨环降304由于库存临近低位加之目前处在电积镍成本附近对镍价有弱支撑但也限制下游拿单热情现货市场成交偏弱消费端市场进入淡季整体需求不佳节前硫酸镍市场均价34500元吨环比持平终端新能源汽车购置税减免政策有望支撑销量高速增长新能源汽车和动力市场需求有所好转节前炼厂产量继续增加电池级硫酸镍市场供需持续博弈节前内价格微升成本面支撑较强镍盐厂家挺价心态不改节前电解钴价格2595万元吨环比持平周初在欧洲需求提振下市场多看涨叠加原料中间品价格上调场内无低价原料可寻电解钴贸易商挺价心态明显当前锂电板块跟随新能源产业链触底反弹看好需求或超预期带来板块估值及情绪改善的锂电中上游企业华友钴业稀土节前氧化镨钕价格为52万元吨环降009氧化镝价格274万元吨环增262氧化铽价格849万元吨环比持平钕铁硼N3535H价格环比持平至17万元吨25万元吨需求端新能源车企稳风电市场政策利好海风项目招标和建设人形机器人的发展将推动钕铁硼需求增长供给端北方稀土10月挂牌价氧化镨钕4934万元吨上涨35氧化镧与氧化铈持平年内第二批稀土指标已发布开采冶炼分离总量控制指标分别为12万吨115万吨均同增近10其中轻稀土开采指标同增101中重稀土开采指标同增71幅度整体符合预期目前磁材企业开工率维持在70-80需求端逐步好转稀土价格稳定下企业加工费企稳预计短期内稀土价格以震荡为主节前中国稀土收到证监会出具的定增批复同意函东睦股份公告上海富驰拟以增资扩股的方式引入投资者远致星火增资完成后公司持有上海富驰的股份比例将由原75变更为6375其仍为公司控股子公司标的上稀土建议关注具备资源整合预期的中国稀土等标的磁材建议关注新能源占比较高的金力永磁正海磁材等标的小金属节前金属锗价格环比持平至9650元公斤金属镓价格环增33至2050元公斤节前某金属镓生产企业竞拍数量为1吨最终成交价格突破2100元公斤下游各板块逐步好转限供应增量有限金属镓价格持续高位运行节前锑精矿价格环比持平至69万元吨海外进口增加市场供应量提升而需求尚未好转下游厂家面对原料高位的压力较大预计短期价格震荡为主12行业与个股走势节前沪深300指数下跌07其中有色指数跑输大盘下跌13敬请参阅最后一页特别声明4行业周报图表1行业涨跌幅对比22110建计电传医环机社综通国电纺商轻石公汽基家交房煤建沪银钢非美有食农-1筑算力媒药保械会合信防子织贸工油用车础用通地炭筑深300行铁银容色品林装机设生设服军服零制石事化电运产材金护金饮牧饰备物备务工饰售造化业工器输料融理属料渔-1-2-2-3来源wind国金证券研究所个股层面节前云路股份博威合金势头良好涨幅均超过5洛阳钼业浩通科技西部材料东方钽业跌幅较大超过2图表2能源金属与小金属个股涨幅前五图表3能源金属与小金属个股涨幅后五70洛阳钼业浩通科技西部材料东方钽业中国稀土6-15-143-22-21-30云路股份博威合金金钼股份铂科新材屹通新材-3来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所13金属价格变化节前氧化镝硅铁硫酸镍分别环比增长262232189增长幅度较大钼铁钼精矿氢氧化锂分别环比下降667591425下降较明显图表4能源金属与小金属7天月度季度价格变化品涨跌幅名称单位2023929种7天30天90天360天碳酸锂万元吨16892-257-2121-4508-6709锂氢氧化锂万元吨15788-425-1897-4533-6859MB标准级钴美元磅1480386-050-706-4252钴电解钴万元吨264000000-1698-2457四氧化三钴万元吨1475000155-1862-3967LME镍美元吨18510-283-852-802-1690镍镍铁元吨1160000-169995-1278硫酸镍元吨36740189352240-1577稀氧化镨钕万元吨52026-0093981629-2239土氧化镧万元吨0424000000000-3837敬请参阅最后一页特别声明5行业周报氧化铈万元吨0438000000000-4113氧化镝万元吨274262102620441861氧化铽万元吨849000913-253-3403钕铁硼万元吨255000000-2609-2609黑钨精矿万元吨12047-036-090086576钨仲钨酸钠万元吨17988000-092086340钼精矿元吨3980-591-7663113630钼钼铁元吨252000-667-10641613194镁锭元吨25970-1037581481-302镁硅铁元吨7500232232274-1071五氧化二钒万元吨93240-971-2408-2500钒钒铁万元吨103087-925-2285-2313锗金属锗元公斤96500002122867966锆锆英砂元吨13600-145-320-621-3114钛钛精矿元吨224333000030759837来源wind国金证券研究所二品种基本面21锂节前碳酸锂价格为169万元吨环比下降257氢氧化锂价格为158万元吨环比下降42图表5碳酸锂价格走势万元吨图表6氢氧化锂价格走势万元吨来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所节前碳酸锂产量为7945吨环比减少156氢氧化锂产量为4316吨环比减少266图表7碳酸锂周度产量吨图表8氢氧化锂周度产量吨来源百川盈孚国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所节前碳酸锂库存为28115吨环比减少1339氢氧化锂库存为18218吨环比增长1164敬请参阅最后一页特别声明6行业周报图表9碳酸锂周度库存吨图表10氢氧化锂周度库存吨来源百川盈孚国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所节前碳酸锂吨成本为1405万元环比减少268吨毛利为303万元环比下降1398节前氢氧化锂吨成本为863万元环比减少455吨毛利为1054万元环比增加054图表11碳酸锂周度吨成本与吨毛利元图表12氢氧化锂周度吨成本与吨毛利元来源百川盈孚国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所8月国内碳酸锂进口量为108万吨环比下减少1614氢氧化锂出口量为113万吨环比增长3033图表13碳酸锂进口量吨图表14氢氧化锂出口量吨来源海关总署国金证券研究所来源海关总署国金证券研究所22钴节前MB标准级钴价格为148美元磅环比上升386电解钴价格为264万元吨环比持平四氧化三钴价格为1475万元吨环比持平敬请参阅最后一页特别声明7行业周报图表15MB标准级钴价格走势美元磅图表16电解钴与四氧化三钴价格走势万元吨来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所23镍LME镍节前价格为18650美元吨环比下降161沪镍节前加权平均价为1526万元吨环比下降384镍铁节前价格1160元吨环比持平硫酸镍节前价格367万元吨环比上升189图表17LME镍价格美元吨与沪镍价格万元图表18镍铁与硫酸镍价格元吨吨来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所24稀土氧化镨钕节前价格为52万吨环比下降009氧化镝节前价格266万元吨环比增长192氧化铽节前价格855万元吨环比持平氧化铈节前价格044万吨环比持平氧化镧节前价格042万元吨环比持平图表19氧化镨钕价格走势万元吨图表20氧化镝氧化铽价格万元吨来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所钕铁硼N35节前价格为17万元吨环比持平钕铁硼35H节前价格255万元吨环比持平图表21氧化镧氧化铈价格走势万元吨图表22钕铁硼价格走势万元吨敬请参阅最后一页特别声明8行业周报来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所8月稀土出口量4775吨环比减少11998月稀土永磁出口量4222733吨环比上月减少1061图表23稀土月度出口量吨图表24稀土永磁月度出口量吨来源百川盈孚国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所25钨钨精矿节前价格1205万元吨环比下降036仲钨酸铵节前价格18万元吨环比持平钨精矿节前库存320吨环比下降303仲钨酸铵节前库存310吨环比持平图表25钨精矿与仲钨酸铵价格走势万元吨图表26钨精矿与仲钨酸铵库存吨来源wind国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所26钼钼精矿节前价格为3980元吨环比下降591钼铁节前价格为252万元吨环比下降667钼精矿节前库存为4880吨环比上升1902钼铁节前库存为2500吨环比下降775敬请参阅最后一页特别声明9行业周报图表27钼精矿与钼铁价格走势元吨图表28钼精矿与钼铁库存吨来源wind国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所27镁镁锭节前价格为26万元吨环比下降103硅铁节前价格为075万元吨环比上升232图表29镁锭价格走势元吨图表30硅铁价格走势元吨来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所金属镁节前库存为51335吨环比上升033镁合金节前库存为5360吨环比下降429图表31金属镁库存吨图表32镁合金库存吨来源百川盈孚国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所28钒五氧化二钒节前价格为93万元吨环比持平钒铁节前价格103万元吨环比持平敬请参阅最后一页特别声明10行业周报图表33五氧化二钒价格走势万元吨图表34钒铁价格走势万元吨来源百川盈孚国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所29锗金属锗节前价格9650元公斤环比持平二氧化锗节前价格6850元公斤环比持平金属锗节前库存为181吨环比持平图表35金属锗与二氧化锗价格走势元公斤图表36金属锗库存吨来源百川盈孚国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所210锆海绵锆节前价格为19750元吨环比上升051锆英砂节前价格为13600元吨环比持平图表37海绵锆价格走势元公斤图表38锆英砂价格走势元吨来源wind国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所211钛海绵钛节前价格为535元公斤环比下降183钛精矿节前价格为224333元吨环比持平钛精矿节前库存为1092万吨环比下降136敬请参阅最后一页特别声明11行业周报图表39海绵钛价格元公斤与钛精矿价格元图表40钛精矿周度库存万吨吨来源wind国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所三电池产业链数据31电池与终端数据8月国内新能源车销售量为846万辆环比上涨8478月国内动力电池装车量为3488GWh环比上涨82图表41国内新能源车月度销量万辆图表42国内动力电池月度装车量GWh来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所32中游正极数据国内三元正极节前价格为1685万元吨环比下降088磷酸铁锂节前价格为61万元吨环比下降469六氟磷酸锂节前价格为97万元吨环比下降38月国内三元正极产量为565万吨环比下降209磷酸铁锂产量为2034万吨环比下降167六氟磷酸锂产量为12万吨环比下降1746图表43国内正极材料价格变化元吨图表44国内正极材料月度产量万吨来源百川盈孚国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明12行业周报四重点公司公告章源钨业关于为赣州市融资担保集团有限公司提供反担保的进展公告公司全资子公司赣州澳克泰工具技术有限公司以下简称赣州澳克泰或甲方向光大兴陇信托有限责任公司申请2800万元信托贷款期限三年并委托赣州市融资担保集团有限公司以下简称赣州融担或丙方提供保证担保而公司则根据赣州澳克泰融资需要向赣州融担提供连带保证责任反担保本次反担保提供后公司及控股子公司对外担保总余额为28800万元占公司2022年度经审计净资产的1439公司及控股子公司对合并报表外单位提供的担保总余额为2800万元占公司2022年度经审计净资产的140正海磁材关于为全资子公司提供担保的进展公告公司为全资子公司南通正海磁材有限公司以下简称南通公司向江苏银行股份有限公司南通分行以下简称江苏银行南通分行申请的不超过30000万元综合授信提供连带责任保证担保截至本公告披露日该担保实际余额为2205286万元占公司最近一期经审计净资产的601赣锋锂业关于蒙金矿业采矿许可证更新的公告蒙金矿业采矿许可证延续办理手续已完成蒙金矿业已取得内蒙古自治区锡林郭勒盟自然资源局颁发的新采矿许可证洛阳钼业洛阳栾川钼业集团股份有限公司2023年度第二期超短期融资券募集说明书初稿发行人本次注册发行60亿元超短期融资券拟全部用于偿还有息债务首期发行10亿元拟用于偿还有息债务截至2022年12月末发行人有息债务余额总计50821亿元其中短期借款20108亿元一年内到期的非流动负债的有息债务6819亿元应付债券215亿元华友钴业华友钴业关于向激励对象首次授予限制性股票的结果公告截至2023年9月11日止1524名激励对象认购限制性股票11379200股增加注册资本人民币011亿元实际认购款共计人民币289亿元因本次发行股票来源为公司向激励对象定向发行的股票故公司股本总额增加11379200股预计未来限制性股票激励成本为1941292万元五风险提示提锂新技术出现带动供应大幅释放目前主流提锂技术为矿石提锂盐湖提锂和云母提锂新技术黏土提锂的发展将有可能带动供应大幅释放Sonora项目位于墨西哥的索诺拉州其提锂工艺兼具矿石提锂以及盐湖提锂的优点既能够以类似矿石提锂的速度在短时间内完成提锂过程也能够以类似卤水提锂的成本以较低成本完成提锂新矿山加速勘探开采加速供应释放锂产业链利润向上游转移驱动矿企加速矿山的勘探建设与开采投产进度可能提前加速供给释放高价格反噬需求电车等下游需求不达预期等当前锂盐价格达到40-45w左右对应不同下游成本抬升幅度不同部分下游对价格敏感度高持续高价格将有可能平抑需求敬请参阅最后一页特别声明13行业周报行业投资评级的说明买入预期未来36个月内该行业上涨幅度超过大盘在15以上增持预期未来36个月内该行业上涨幅度超过大盘在515中性预期未来36个月内该行业变动幅度相对大盘在-55减持预期未来36个月内该行业下跌幅度超过大盘在5以上敬请参阅最后一页特别声明14行业周报特别声明国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格形式的复制转发转载引用修改仿制刊发或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用经过书面授权的引用刊发需注明出处为国金证券股份有限公司且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告反映撰写研究人员的不同设想见解及分析方法故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断在不作事先通知的情况下可能会随时调整亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可能会受汇率影响而波动过往的业绩并不能代表未来的表现客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品使用时必须经专业人士进行解读国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问报告本身报告中的信息或所表达意见也不构成投资法律会计或税务的最终操作建议国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保在任何时候均不构成对任何人的个人推荐在法律允许的情况下国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户本报告对于收件人而言属高度机密只有符合条件的收件人才能使用根据证券期货投资者适当性管理办法本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级含C3级的投资者使用本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断使用国金证券研究报告进行投资遭受任何损失国金证券不承担相关法律责任若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议国金证券不为此承担任何责任此报告仅限于中国境内使用国金证券版权所有保留一切权利上海北京深圳电话021-80234211电话010-85950438电话0755-83831378邮箱researchshgjzqcomcn邮箱researchbjgjzqcomcn传真0755-83830558邮编201204邮编100005邮箱researchszgjzqcomcn地址上海浦东新区芳甸路1088号地址北京市东城区建内大街26号邮编518000紫竹国际大厦5楼新闻大厦8层南侧地址深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心18楼1806敬请参阅最后一页特别声明15