主要观点：
　　本周有色金属跑输沪深300，涨幅为-2.18%。同期上证指数涨幅为0.7%，收报于3110.48点；深证成指涨幅为-0.68%，收报于10109.53点；沪深300涨幅为-1.32%，收报于3689.52点。
　　基本金属
　　基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME铝、锌周同比上涨4.07%、2.31%，LME、铜、铅、锡、镍同比下跌1.03%、1.83%、7.86%、1.83%。国内期货市场铝周同比上涨0.18%，铜、锌、铅、镍、锡同比下跌1.85%、0.46%、2.54%、3.54%、1.85%。美国9月ISM制造业数据小幅回升但仍处于低位区间，金属价格承压运行。铜：9月22日CSPT季度会议确定23Q4铜精矿现货TC指导价95美元/千吨，较Q3持平。需求方面，节前铜价回落叠加备货，需求略有好转，同时海外铜需求恢复放缓，LME铜持续累库，美债利率持续高位，降息预期延后，预期Q4铜价上涨仍存一定压力。库存方面，SHEF铜库存约为3.9万吨，周同比下降28.01%。铝：本周铝价小幅上涨。供给端，云南电解铝计划投产的产能全部释放完毕，电解铝供应基本稳定。但需关注枯水期减产风险，当前国内铝库存较低，铝价届时或遇波动；需求端，光伏型材开工率较高，需求稳定，但建筑型材需求仍待修复。库存方面，截至周五，SHEF铝库存约为7.92万吨，周同比下跌12.29%。9月我国PMI录得50.2，略超预期小幅回暖。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。
　　新能源金属
　　本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅上涨。截至上周五，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为26.10万元/吨、4.58万元/吨、3.75万元/吨、14.75万元/吨，节前欧洲金属钴价格试探性上调，但终端需求暂未出现实质性改善，成交状况略显清淡，短期或将持续弱势。锂：本周锂价小幅下跌。截至上周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为17.30万元/吨和31.24万元/吨，碳酸锂周同比变化稳定，氢氧化锂周同比下跌10.33%。节前金属锂市场需求持续低迷，但金属锂企业挺价意图浓厚，下游企业考虑成本以及后市价格下滑风险，对金属锂采购刚需为主，锂盐价格持续下滑，碳酸锂、氢氧化锂目前行业库存量较高，上下游仍以去库为主。对于建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。
　　贵金属
　　本周贵金属价格普遍承压。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1844.1美元/盎司，周同比下跌4.69%；伦敦现货黄金为1833.1美元/盎司，周同比下跌4.77%。白银：COMEX白银价格为21.24美元/盎司，周同比下跌9.17%；伦敦现货白银价格为21.62美元/盎司，周同比下跌8.23%。10年期美债收益率持续维持高位，美元指数也自Q3起走强，同时美联储官员透露计划在未来一段时间内继续维持高利率，旨在将通胀率控制在2%以内，美联储偏鹰态度使得降息预期延后，短期内金价震荡，且当前美国非农就业数据仍保持坚挺，对金价上涨形成一定压力。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。
　　风险提示
　　需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。
　　

研究报告全文：TableIndNameRptType有色金属月行业研究行业周报美债利率维持高位贵金属价格承压回落TableIndRank行业评级增持主要观点报告日期2023-10-08TableSummary本周有色金属跑输沪深300涨幅为-218同期上证指数涨幅为-07收报于311048点深证成指涨幅为-068收报于行业指数与沪深TableChart300走势比较1010953点沪深300涨幅为-132收报于368952点16基本金属3基本金属本周期现市场部分分化期货市场LME铝锌周同比上-108211121222522涨407231LME铜铅锡镍同比下跌103-23183786183国内期货市场铝周同比上涨018铜锌铅镍锡同比下跌185046254354-36185美国9月ISM制造业数据小幅回升但仍处于低位区间金-49有色金属沪深300属价格承压运行铜9月22日CSPT季度会议确定23Q4铜精矿现货TC指导价95美元千吨较Q3持平需求方面节前铜价回TableAuthor分析师许勇其落叠加备货需求略有好转同时海外铜需求恢复放缓LME铜持执业证书号S0010522080002续累库美债利率持续高位降息预期延后预期Q4铜价上涨仍邮箱xuqyhazqcom存一定压力库存方面SHEF铜库存约为39万吨周同比下降联系人汪浚哲2801铝本周铝价小幅上涨供给端云南电解铝计划投产的执业证书号S0010121070002产能全部释放完毕电解铝供应基本稳定但需关注枯水期减产风邮箱wangjzhazqcom险当前国内铝库存较低铝价届时或遇波动需求端光伏型材联系人黄玺开工率较高需求稳定但建筑型材需求仍待修复库存方面截执业证书号S0010122060011至周五SHEF铝库存约为792万吨周同比下跌12299月我邮箱huangxihazqcom国PMI录得502略超预期小幅回暖建议关注紫金矿业洛阳钼业神火股份云铝股份南山铝业明泰铝业新能源金属本周新能源金属价格有所分化钴本周钴价小幅上涨截至上周五长江现货钴价氯化钴硫酸钴四氧化三钴价格分别为2610万元吨458万元吨375万元吨1475万元吨节前欧洲金属钴价格试探性上调但终端需求暂未出现实质性改善成交状况略显清淡短期或将持续弱势锂本周锂价小幅下跌截至上周五碳酸锂和氢氧化锂价格分别为1730万元吨和3124万元吨碳酸锂周同比变化稳定氢氧化锂周同比下跌1033节前金属锂市场需求持续低迷但金属锂企业挺价意图浓厚下游企业考虑成本以及后市价格下滑风险对金属锂采购刚需为主锂盐价格持续下滑碳酸锂氢氧化锂目前行业库存量较高上下游仍相关报告TableReport以去库为主对于建议重点关注钴产业一体化布局标的华友钴业寒锐钴业拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业天齐锂业盐湖锂相关标的盐湖股份西藏珠峰西藏矿业中矿资源锂云母相关标的永兴材料江特电机锂辉石相关标的川能动力贵金属本周贵金属价格普遍承压黄金截至本周五COMEX黄金价格为18441美元盎司周同比下跌469伦敦现货黄金为18331美元盎司周同比下跌477白银COMEX白银价格为2124美元盎司周同比下跌917伦敦现货白银价格为2162美元盎司周同比下跌82310年期美债收益率持续维持高位美元指数也自Q3起走强同时美联储官员透露计划在未来一段时间内继敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告TableCompanyRptType行业研究续维持高利率旨在将通胀率控制在2以内美联储偏鹰态度使得降息预期延后短期内金价震荡且当前美国非农就业数据仍保持坚挺对金价上涨形成一定压力建议关注赤峰黄金山东黄金银泰黄金风险提示需求不及预期地缘政治风险全球央行加息及货币政策持续收紧敬请参阅末页重要声明及评级说明215证券研究报告TableCompanyRptType行业研究正文目录1行业动态511有色板块走势512各有色板块走势52上市公司动态621个股周涨跌幅622重点公司公告6221国内公司公告6222国外公司新闻73数据追踪831工业金属8311工业金属期现价格8312基本金属库存情况832贵金属11321贵金属价格数据11322贵金属持仓情况1233小金属13331新能源金属13332其他重点关注小金属1434稀土磁材14风险提示14敬请参阅末页重要声明及评级说明315证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表目录图表1本周有色板块跑输沪深3005图表2非金属新材料涨幅最大5图表3个股石英股份涨幅最大6图表4个股丰华股份跌幅最大6图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价8图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价8图表7本期基本金属现货价格8图表8本期LME基本金属库存数据9图表9本期SHFE基本金属库存数据9图表10铜显性库存吨9图表11铝显性库存吨9图表12锌显性库存吨10图表13铅显性库存吨10图表14镍显性库存吨10图表15锡显性库存吨10图表16本期贵金属价格数据11图表17COMEX黄金价格美元盎司11图表18人民币指数及美元指数元11图表19国债收益率12图表20美联储隔夜拆借利率12图表21黄金持仓情况吨12图表22白银持仓情况吨12图表23本期新能源金属价格数据13图表24其他重点小金属价格数据14图表25本期稀土价格数据14敬请参阅末页重要声明及评级说明415证券研究报告TableCompanyRptType行业研究1行业动态11有色板块走势本周有色金属跑输沪深300涨幅为-218同期上证指数涨幅为-07收报于311048点深证成指涨幅为-068收报于1010953点沪深300涨幅为-132收报于368952点图表1本周有色板块跑输沪深300300200100000-100-200-300-400300综合银行钢铁传媒通信采掘汽车电子化工房地产计算机沪深电气设备商业贸易机械设备纺织服装建筑装饰休闲服务国防军工轻工制造公用事业家用电器交通运输建筑材料农林牧渔有色金属食品饮料非银金融医药生物资料来源iFinD华安证券研究所12各有色板块走势有色板块部分分化涨幅最大的是非金属新材料涨幅为491锂钨稀土涨跌幅稳定其中铜有色金属其它稀有小金属跌幅最大跌幅分别为444218182图表2非金属新材料涨幅最大600400200000-200-400-600资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明515证券研究报告TableCompanyRptType行业研究2上市公司动态21个股周涨跌幅有色行业中公司周涨幅前五的为石英股份东睦股份园城黄金博威合金兴业矿业分别对应涨幅为1158496475370352周跌幅前五位的为丰华股份国城矿业吉翔股份紫金矿业图南股份分别对应的跌幅为-1491-1197-650-619-462图表3个股石英股份涨幅最大图表4个股丰华股份跌幅最大周涨幅前五周跌幅前五1400丰华股份国城矿业吉翔股份紫金矿业图南股份12000001000-200800-400600-600400-800200000-1000-1200-1400-1600资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所22重点公司公告221国内公司公告西藏矿业上半年净利同比减少9468近日西藏矿业发布2023年上半年业绩报告据报告显示公司上半年共实现约283亿元的总营收同比减少7679归属于上市公司股东的净利润约2530万元同比减少9468主要系公司主要产品锂盐产品销量价格较2022年同期下降所致此外因上半年锂盐市场行情跌宕起伏加之电池厂以按需采购为主上半年采购节奏放缓下游需求不稳定近期部分锂盐厂出货量增加导致市场成交价大幅下调厦门钨业成都鼎泰新材料3000吨钼新材料生产线已逐步投产公司表示成都鼎泰新材料3000吨钼新材料生产线已逐步投产另外目前已建成新增年产88亿米新增年产200亿米细钨丝产线年产600亿米光伏用钨丝项目部分生产线已投入生产厂房已完成竣工验收鹏辉能源山东青岛储能电池零碳制造基地开工青岛储能电池零碳制造基地落地山东省青岛市城阳区储能产业园整体规划产能36GWh其中项目一期占地275亩建设产能12GWh将完全按照零碳工厂标准建设据此前报道青岛储能电池零碳制造基地落地总投资约130亿元这是青岛市储能产业首个引进的百亿级项目将有效带动青岛新能源全产业链发展着力培育和打造储能产业战略性集群敬请参阅末页重要声明及评级说明615证券研究报告TableCompanyRptType行业研究白银集团白银炉技术创新升级项目点火投产白银集团重大技术改造项目白银炉技术创新升级项目顺利竣工点火投产标志着我国唯一具有自主知识产权的白银炼铜技术的传承创新与时俱进进入国际先进炼铜技术行列标志着甘肃省铜冶炼工业基础实现工艺迭代做强做优迈上一个崭新的台阶同时也标志着白银集团一体两翼产业实现提质增效扩量升级赣锋锂业蒙金矿业已取得更新的采矿许可证赣锋锂业公布公司已接到蒙金矿业的通知加不斯铌钽矿采矿许可证更新办理手续已完成蒙金矿业已取得内蒙古自治区锡林郭勒盟自然资源局颁发的更新的采矿许可证更新后的采矿许可证有效期限为2023年11月6日至2035年11月6日开采规模为60万吨年矿区面积为234平方公里222国外公司新闻AdriaticMetals与Boliden合作开展可持续锌生产据Miningcom网站报道AdriaticMetals和Boliden宣布合作生产锌和其他金属遵守最高的ESG环境社会和治理标准Boliden的冶炼厂扩建项目GreenZincOdda项目将把年产能从200千吨提高到350千吨使其成为全球最环保的锌生产基地之一Regenx在田纳西州工厂开始商业化生产在成功安装扩建的天然气管道并获得必要的许可批准后该公司已从调试阶段过渡到启动商业生产运营此举预计将加速工厂的生产能力传统上熔炼一直是从废转炉中回收钯和铂的普遍方法然而Regenx提供了一种替代解决方案将其定位为更环保的金属回收选择该公司报告称他们的方法可以从报废的催化转化器中回收90以上的贵金属全面运营的Regenx工厂配备了四个模块每年可回收多达70000盎司铂金和钯金PanAmericanSilver完成MARA和Morococha的撤资泛美银业PAAS已成功完成此前宣布的阿根廷MARA项目5625股权和秘鲁Morococha矿923股权的剥离这些撤资符合泛美收购亚马纳黄金后优化其投资组合的战略目标这些交易将降低公司与项目开发回收维护和保养相关的年度成本C3Metals在秘鲁Jasperoide铜金项目钻探区域扩张74取得重大进展C3MetalsInc宣布其秘鲁Jasperoid铜金项目的授权钻探区域将显著扩张随着秘鲁能源和矿业部的启动活动授权该公司的钻探面积已实现74的增长更新后的钻孔许可证增加了24个钻孔平台和53个钻孔由于此次延期C3Metals现在可以勘探另外两个夕卡岩目标CrestaVerde和CallejonDeOro这些目标位置便利毗邻MontanadeCobre矽卡岩矿床敬请参阅末页重要声明及评级说明715证券研究报告TableCompanyRptType行业研究3数据追踪31工业金属311工业金属期现价格图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价资料来源iFinD华安证券研究所图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价资料来源iFinD华安证券研究所312基本金属库存情况图表7本期基本金属现货价格资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明815证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表8本期LME基本金属库存数据资料来源iFinD华安证券研究所图表9本期SHFE基本金属库存数据资料来源iFinD华安证券研究所图表10铜显性库存吨图表11铝显性库存吨LMESHFELMESHFE35010003008002502006001504001005020000资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明915证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表12锌显性库存吨图表13铅显性库存吨LMESHFELMESHFE250200200150150100100505000资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所图表14镍显性库存吨图表15锡显性库存吨LMESHFELMESHFE70206050154010302051000资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1015证券研究报告TableCompanyRptType行业研究32贵金属321贵金属价格数据图表16本期贵金属价格数据资料来源iFinD华安证券研究所图表17COMEX黄金价格美元盎司图表18人民币指数及美元指数元美元指数1200中间价美元兑人民币元右轴7401150720110070010506801000660950640900620850600800580资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1115证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表19国债收益率图表20美联储隔夜拆借利率美国国债收益率2年美国联邦基金利率美国国债收益率10年600美国国债收益率5年50060400504030030200201010000000资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所322贵金属持仓情况图表21黄金持仓情况吨图表22白银持仓情况吨2500018001600200001400120015000100080010000600400500020000资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1215证券研究报告TableCompanyRptType行业研究33小金属331新能源金属图表23本期新能源金属价格数据资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1315证券研究报告TableCompanyRptType行业研究332其他重点关注小金属图表24其他重点小金属价格数据资料来源iFinD华安证券研究所34稀土磁材图表25本期稀土价格数据资料来源iFinD华安证券研究所风险提示需求不及预期地缘政治风险全球央行加息及货币政策持续收紧敬请参阅末页重要声明及评级说明1415证券研究报告TableCompanyRptType行业研究重要声明TableReputation分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的执业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的信息和意见仅供参考本人过去不曾与现在不与未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿分析结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国不包括香港澳门台湾提供本报告中的信息均来源于合规渠道华安证券研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证在任何情况下本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经华安证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用如欲引用或转载本文内容务必联络华安证券研究所并获得许可并需注明出处为华安证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利投资评级说明TableRankIntroduction以本报告发布之日起6个月内证券或行业指数相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准A股以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准定义如下行业评级体系增持未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5以上中性未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5以上公司评级体系买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级敬请参阅末页重要声明及评级说明1515证券研究报告