中证军工指数处于2022年5月以来的低点。节前一周中证军工指数下跌0.82%，上证综指下跌0.70%，创业板指下跌0.47%；年初至今中证军工指数下跌7.19%，上证综指下跌0.70%，创业板指下跌0.47%；年初至今中证军工指数下跌7.19%，跑输上证综指7.87pct，跑赢创业板指7.42pct。
　　国产大飞机商用迈出新的重要一步，产业链成长前景广阔。根据中国航空新闻网，9月28日，中国东航再次与中国商飞在沪签署购机协议。东航在2021年签订首批5架的基础上，再增订100架C919大型客机。这标志着C919大型客机收获迄今为止最大单笔订单，东航同时成为当前C919大型客机的全球最大用户。按照计划，此次购买的C919将于2024年至2031年分批交付。其中，2024年计划交付5架，2025年至2027年每年计划交付10架，2028年至2030年每年计划交付15架，2031年计划交付20架。截至2023年9月26日，东航2架C919飞机累计安全飞行1140.15小时，其中商业运行867.19小时，累计执行商业航班296班，平均客座率超73%，承运旅客超3.5万人次。
　　10月7日，中国航天科工集团有限公司召开2023年航天防务冲刺动员会，学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，贯彻落实党的二十大精神，推动落实集团公司2023年工作会议和第二次战略工作会工作部署，对年度各项工作进行再动员、再部署，进一步认清形势、统一思想、凝聚力量，吹响决战冲刺号角，以永不懈怠的精神状态和一往无前的战斗姿态，全力以赴完成年度科研生产目标任务，加快建设世界一流航天防务集团公司。集团公司总经理、党组副书记龚波出席会议并讲话，党组成员、副总经理刘著平出席会议，党组成员、副总经理李立新主持会议。
　　据航空工业集团官方公众号，9月26日至27日，航空工业2023年度上市公司高质量发展研讨会在中航西飞召开。会议强调，航空工业以"高质量发展"为主题，以"兴装强军"为首责，积极利用资本市场深化改革、促进发展，多措并举推动资本运作，募集发展资金，推进产融结合，提升经济效益，持续提高上市公司发展质量，提升市场价值，促进资本市场高质量发展、加快建设现代化产业体系、构建新发展格局。
　　受军队建设发展武器装备领域"十四五"规划中期评估与调整实施影响，不少中上游企业截至目前订单暂未看到明显上行趋势，因此2023Q3业绩可能将延续2023H1的弱势。展望未来一个季度，对中上游企业需求而言需要考虑两个因素的影响：1）军队建设发展"十四五"规划中期评估与调整完成后，上半年迟滞的需求将获得恢复；2）在产业链"长鞭效应"下，五年期间需求增速前高后低，未来1-2年总体将继续呈回落趋势。展望“十四五”后半程乃至更远的将来，航空航天军工产业远期成长空间广阔，在高质量发展理念的推动下，需求空间大、产业格局好、经营能力突出的企业有望作为核心资产持续凝聚投资人共识。
　　风险提示：1）需求释放节奏低于市场预期；2）中上游部分企业部分订单迟滞、业绩兑现压力有所增加；3）装备价格压力影响部分企业盈利水平；4）税收政策调整影响部分企业盈利水平；5）产业链上游企业提前超额放量，"十四五"后半程需求回落超出市场预期；6）兴业证券为西部超导、国博电子的做市券商。
　　

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId国防军工title兴证军工观察产业远景广阔聚焦核心资产investSuggestion推荐维持investSuggesticreateTime12023年10月08日onChange行relatedReport相关报告投资要点业兴证军工观察中长期成长summary中证军工指数处于2022年5月以来的低点节前一周中证军工指数下跌082周趋势确定2023-09-25上证综指下跌070创业板指下跌047年初至今中证军工指数下跌719报兴证军工观察风物且长跑输上证综指787pct跑赢创业板指742pct远景可待2023-09-10国产大飞机商用迈出新的重要一步产业链成长前景广阔根据中国航空新闻军工板块2023年中报总结网9月28日中国东航再次与中国商飞在沪签署购机协议东航在2021年签中期调整影响短期增速航空订首批5架的基础上再增订100架C919大型客机这标志着C919大型客机收发动机需求旺盛2023-09-03获迄今为止最大单笔订单东航同时成为当前C919大型客机的全球最大用户按照计划此次购买的C919将于2024年至2031年分批交付其中2024年计分析师emailAuthor划交付5架2025年至2027年每年计划交付10架2028年至2030年每年计划石康交付15架2031年计划交付20架截至2023年9月26日东航2架C919飞shikangxyzqcomcn机累计安全飞行114015小时其中商业运行86719小时累计执行商业航班S1220517040001296班平均客座率超73承运旅客超35万人次李博彦10月7日中国航天科工集团有限公司召开2023年航天防务冲刺动员会学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想贯彻落实党的二十大精神推动落实liboyanxyzqcomcn集团公司2023年工作会议和第二次战略工作会工作部署对年度各项工作进行S0190519080005再动员再部署进一步认清形势统一思想凝聚力量吹响决战冲刺号角assAuthor以永不懈怠的精神状态和一往无前的战斗姿态全力以赴完成年度科研生产目标任务加快建设世界一流航天防务集团公司集团公司总经理党组副书记龚波出席会议并讲话党组成员副总经理刘著平出席会议党组成员副总经理李立新主持会议据航空工业集团官方公众号9月26日至27日航空工业2023年度上市公司高质量发展研讨会在中航西飞召开会议强调航空工业以高质量发展为主题以兴装强军为首责积极利用资本市场深化改革促进发展多措并举推动资本运作募集发展资金推进产融结合提升经济效益持续提高上市公司发展质量提升市场价值促进资本市场高质量发展加快建设现代化产业体系构建新发展格局受军队建设发展武器装备领域十四五规划中期评估与调整实施影响不少中上游企业截至目前订单暂未看到明显上行趋势因此2023Q3业绩可能将延续2023H1的弱势展望未来一个季度对中上游企业需求而言需要考虑两个因素的影响1军队建设发展十四五规划中期评估与调整完成后上半年迟滞的需求将获得恢复2在产业链长鞭效应下五年期间需求增速前高后低未来1-2年总体将继续呈回落趋势展望十四五后半程乃至更远的将来航空航天军工产业远期成长空间广阔在高质量发展理念的推动下需求空间大产业格局好经营能力突出的企业有望作为核心资产持续凝聚投资人共识风险提示1需求释放节奏低于市场预期2中上游部分企业部分订单迟滞业绩兑现压力有所增加3装备价格压力影响部分企业盈利水平4税收政策调整影响部分企业盈利水平5产业链上游企业提前超额放量十四五后半程需求回落超出市场预期6兴业证券为西部超导国博电子的做市券商请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1投资观点-3-2市场表现-4-21板块表现-4-22个股行情-4-232021年至今新上市公司跟踪-5-24融资余额-7-3主要公司盈利预测与估值-8-4军工基金复盘-9-5行业动态-10-51集团新闻-10-52武器及装备-11-53政策外交周边局势-11-54招标公告数量统计-11-6上市公司动态-12-7近期重点报告-14-图表目录图表12020年初至今中证军工指数成交金额亿元及其与上证综指创业板指走势对比-4-图表2近四个交易日国防军工中信跌幅板块比较-4-图表3军工板块个股市场表现20230928-5-图表42021年至今军工板块新上市公司情况20230928-5-图表5近期融资余额情况20230928-7-图表6主要公司盈利预测20230928-8-图表7航天军工行业主题基金20230928-9-图表8全军装备采购信息网招标公告数量统计按周单位个-11-图表9全军装备采购信息网招标公告数量统计按月单位个-12-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报1投资观点中证军工指数处于2022年5月以来的低点节前一周中证军工指数下跌082上证综指下跌070创业板指下跌047年初至今中证军工指数下跌719跑输上证综指787pct跑赢创业板指742pct国产大飞机商用迈出新的重要一步产业链成长前景广阔根据中国航空新闻网9月28日中国东航再次与中国商飞在沪签署购机协议东航在2021年签订首批5架的基础上再增订100架C919大型客机这标志着C919大型客机收获迄今为止最大单笔订单东航同时成为当前C919大型客机的全球最大用户按照计划此次购买的C919将于2024年至2031年分批交付其中2024年计划交付5架2025年至2027年每年计划交付10架2028年至2030年每年计划交付15架2031年计划交付20架截至2023年9月26日东航2架C919飞机累计安全飞行114015小时其中商业运行86719小时累计执行商业航班296班平均客座率超73承运旅客超35万人次10月7日中国航天科工集团有限公司召开2023年航天防务冲刺动员会学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想贯彻落实党的二十大精神推动落实集团公司2023年工作会议和第二次战略工作会工作部署对年度各项工作进行再动员再部署进一步认清形势统一思想凝聚力量吹响决战冲刺号角以永不懈怠的精神状态和一往无前的战斗姿态全力以赴完成年度科研生产目标任务加快建设世界一流航天防务集团公司集团公司总经理党组副书记龚波出席会议并讲话党组成员副总经理刘著平出席会议党组成员副总经理李立新主持会议据航空工业集团官方公众号9月26日至27日航空工业2023年度上市公司高质量发展研讨会在中航西飞召开会议强调航空工业以高质量发展为主题以兴装强军为首责积极利用资本市场深化改革促进发展多措并举推动资本运作募集发展资金推进产融结合提升经济效益持续提高上市公司发展质量提升市场价值促进资本市场高质量发展加快建设现代化产业体系构建新发展格局受军队建设发展武器装备领域十四五规划中期评估与调整实施影响不少中上游企业截至目前订单暂未看到明显上行趋势因此2023Q3业绩可能将延续2023H1的弱势展望未来一个季度对中上游企业需求而言需要考虑两个因素的影响1军队建设发展十四五规划中期评估与调整完成后上半年迟滞的需求将获得恢复2在产业链长鞭效应下五年期间需求增速前高后低未来1-2年总体将继续呈回落趋势展望十四五后半程乃至更远的将来航空航天军工产业远期成长空间广阔在高质量发展理念的推动下需求空间大产业格局好经营能力突出的企业有望作为核心资产持续凝聚投资人共识请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报2市场表现21板块表现节前一周中证军工指数下跌082上证综指下跌070创业板指下跌047年初至今中证军工指数下跌719跑输上证综指787pct跑赢创业板指742pct从行业比较来看近四个交易日国防军工中信板块下跌338在30个一级行业中排第12位图表12020年初至今中证军工指数成交金额图表2近四个交易日国防军工中信跌幅板块比较亿元及其与上证综指创业板指走势对比0150800-2100600-4-33850400-60200-8-500-10银电煤石食家建纺非传通国钢农商交房机轻医有综基建汽计综电电消行力炭油品电材织银媒信防铁林贸通地械工药色合础筑车算合子力费191220042008201221042108211222042208221223042308及石饮服行军牧零运产制金化机金设者公化料装金工渔售输造属工融备服中证军工成交金额右轴中证军工用融及务事新上证指数创业板指业能源资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理注左轴为指数涨幅右轴为成交金额亿元22个股行情近四个交易日涨幅前五的军工标的是景嘉微1564航亚科技965能科科技774索辰科技704旋极信息669九月初至今涨幅排名前五的军工标的是华力创通10157四川九洲2370恒宇信通1539奥普光电1512国光电气1219年初至今涨幅排名前五的军工标的是中航电测3218华力创通31271华丰科技12397奥普光电7190航宇微6810请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报图表3军工板块个股市场表现20230928近四个交易日涨幅九月初至今涨幅年初至今涨幅近四个交易日跌幅九月初至今跌幅年初至今跌幅景嘉微1564华力创通10157中航电测32180华丰科技-951捷强装备-1969ST红相-5898航亚科技965四川九洲2370华力创通31271火炬电子-658锴威特-1884新雷能-4390能科科技774恒宇信通1539华丰科技12397电科芯片-650泰和新材-1676臻镭科技-4142索辰科技704奥普光电1512奥普光电7190鸿远电子-644航天环宇-1485佳缘科技-3968旋极信息669国光电气1219航宇微6810中国动力-569华丰科技-1340光威复材-3862三角防务666日发精机1178中船科技6558中船防务-502芯动联科-1317鸿远电子-3860奥普光电642景嘉微921能科科技6307ST红相-470西测测试-1208抚顺特钢-3452国光电气620上海瀚讯865天银机电5071图南股份-462振华科技-1168隆达股份-3399海兰信584特发信息735中光防雷5012航宇科技-457图南股份-1116紫光国微-3385ST富吉531盛路通信731中国卫通4917泰和新材-450邦彦技术-1108应流股份-3382资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理232021年至今新上市公司跟踪图表42021年至今军工板块新上市公司情况20230928最新近四个交总市值年初至今PE-股票代码公司名称上市时间股价易日主营业务亿元涨跌TTM元涨跌以垂直起降固定翼无人机为主的工业无688070SH纵横股份2021-02-1031973650080-1365-10382人机应用直升机综合显示控制设备的研发生300965SZ恒宇信通2021-04-0234685780000338410560产销售并提供相关专业技术服务嵌入式计算机领域主要涉及数据采集信号处理数据处理通信交换688636SH智明达2021-04-0837915038-055-28865743接口控制高可靠性电源大容量存储以及图形图像处理等多种功能产品主要应用于国防科技工业中的相控688682SH霍莱沃2021-04-2037095099030-9757012阵领域具备机体零部件发动机零部件和机载688685SH迈信林2021-05-1322742033145-10995752设备零部件综合配套能力688239SH航宇科技2021-07-0583615664-457-26834067主要产品为航空发动机机匣及环形锻件主要从事高速自动灭火抑爆系统高能688511SH天微电子2021-07-302530316317711295743航空点火放电器件高精度熔断器件从事毫米波有源相控阵微系统研发制301050SZ雷电微力2021-08-24103835959186-22633728造测试和销售提供专用和通用的毫米波有源相控阵产品从事真空及微波应用产品研发生产和688776SH国光电气2021-08-3192668549620-31648979销售主要从事红外热成像产品和系统的研688272SH富吉瑞2021-10-1814631925531-077-1602发生产和销售并为客户提供解决方案以特种防护领域为主主要生产个体防688151SH华强科技2021-12-0668041975-025398119227护装备集体防护装备请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报专业从事通用装备维修数字化平台的设301213SZ观想科技2021-12-0635204400011291123038计开发生产以及服务及部队资源规划系统的设计开发和服务专注于国防军工医疗健康和政务服务301117SZ佳缘科技2022-01-1744054774162-39689477领域的信息化服务及网络信息安全综合解决方案的提供商专业从事终端射频前端芯片射频收发688270SH臻镭科技2022-01-2774004840395-41428145芯片及高速高精度ADCDAC电源管理芯片微系统及模组主要从事特种功能材料包括隐身材688281SH华秦科技2022-03-072426617449258-8666174料伪装材料及防护材料的研发生产和销售围绕航空器的生产维护保障广泛开603261SH立航科技2022-03-1525693275-118-4629662展业务主要产品为挂弹车和发动机安装车等飞机地面保障设备主要从事惯性导航系统及其核心部件的688282SH理工导航2022-03-184132469607541211876研发生产和销售主要产品为半导体激光芯片器件及模688048SH长光华芯2022-04-01115136531154-119323284块等激光行业核心元器件产品688287SH观典防务2022-05-254039109001810754622从事无人机禁毒产品研发与服务产业化从事微波毫米波模拟相控阵TR芯片的001270SZ铖昌科技2022-06-06129648282143-4689146研发生产销售和技术服务从事仿真产品销售技术开发技术服301302SZ华如科技2022-06-2352103293259-22863716务及商品销售主要产品为翼龙系列无人机系统包括688297SH中无人机2022-06-29315904680-1084989081无人机平台地面站任务载荷及综合保障系统主营业务是定制化增材制造和机载设备688237SH超卓航科2022-07-0141504632035-17178271维修主要从事军用电子元器件可靠性检测服688053SH思科瑞2022-07-0851605160-171-16186468务专注于航空航天和燃气轮机等领域用高688231SH隆达股份2022-07-2257622334017-33995720品质高温合金业务提供军用装备和民用飞机产品检验检测301306SZ西测测试2022-07-2627463254-257-24407694的第三方检验检测服务主要产品包括信号链及电源管理器等系688439SH振华风光2022-08-26176768838307-25424494列产品主要从事信息通信和信息安全设备的研688132SH邦彦技术2022-09-2333582206091-9595387发制造销售和服务688084SH晶品特装2022-12-0852176896-115-16299300主要产品为光电侦察设备和军用机器人专业从事光纤陀螺核心器件光纤环及其688143SH长盈通2022-12-1242053425-158-3467703综合解决方案业务专注于提供全极化有源相控阵雷达系统688522SH纳睿雷达2023-03-0182955363-11216137748解决方案专注于工业级增材制造设备的研发生688433SH华曙高科2023-04-17126163046177142511462产与销售主要从事以非金属复合材料的性能研究工艺结构设计和应用技术为核心的301357SZ北方长龙2023-04-1832894837-027-2118149军用车辆配套装备的研发设计生产和销售业务请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报专注于CAE软件研发销售和服务的688507SH索辰科技2023-04-18792312951704-219013635高新技术企业主要产品是各类压力加速度温湿688539SH高华科技2023-04-185546417611110136690度位移等传感器等从事防空预警雷达研发生产销售和688552SH航天南湖2023-05-187956235929712173920服务主要产品为宇航产品航空航天工艺装688523SH航天环宇2023-06-0297982408-05810167653备航空产品和卫星通信及测控测试设备专注于导弹火箭固体发动机动力与688543SH国科军工2023-06-2168734686-1247306129控制产品及弹药装备长期从事光电连接器及线缆组件的研688629SH华丰科技2023-06-2795612074-9511239711452发生产销售并为客户提供系统解决方案提供以指挥控制技术为核心的指挥信息688631SH莱斯信息2023-06-285965364940544346132系统整体解决方案和系列产品主要产品分别为钛合金铸件橡胶与密688563SH航材股份2023-07-19278426187-293-21675445封件透明件和高温合金母合金主营业务是高精度卫星导航差分定位技688592SH司南导航2023-08-1637366011-320190311093术的研究与开发主要产品包含功率器件及功率IC两大688693SH锴威特2023-08-184075553025235446981类资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理24融资余额从融资余额来看当前军工板块融资余额占军工板块流通市值的比例为306比A股融资余额占A股流通市值的比例高出086个百分点与一周前相比军工板块融资标的股票数增加至171个融资余额从72324亿元增加至72787亿元融资余额占军工板块流通市值的比例增加003个百分点图表5近期融资余额情况20230928融资余额占流类别上市公司个总市值亿元流通市值亿元融资余额亿元通市值的比例军工板块总计20529324532505639一周前2042942829250923A股总计52878644964969507579总计一周前52818697909569794499军工板块占比388339360一周前38633836军工融资标的总计1712762150237832172787306一周前170277386523830272324303融资标A股融资标的总计351278891749636843081402691220的总计一周前350679474536640405781396603218军工融资标的占比487350373519一周前485349372518资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报3主要公司盈利预测与估值图表6主要公司盈利预测20230928PE营业收入亿元归母净利润亿元年初至板市值当前代码公司今涨跌块亿元股价元2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E幅600760SH中航沈飞1180824285513932264160460951625833230300370451302000768SZ中航西飞631732271121624535376646945638658752102139178-1041主600038SH中直股份22312378558402923194722512669323439567897-1810机600893SH航发动力990273715786654453710459857546956127150185220-1183厂688084SH晶品特装521768961155540172845479905101330-1629002389SZ航天彩虹1962119686443332638644853563631455975-405600372SH中航机载68519141679302319111929613365383887231302352-1067系300114SZ中航电测2549143151323028-19126912133-198492-32180统603712SH七一二195162528252117134044695957637791118156-2738配002465SZ海格通信259711127393328235626417498936778941154141套000738SZ航发控制282372147413528224945696898426981102130-1609002414SZ高德红外3254376265453629253345430525507291111-887002179SZ中航光电896784230332722181584198024152850272335410510-388002025SZ航天电器260605704473527236027319151055567495113-1342000733SZ振华科技4213880971814121072789010731272238291351423-2840603678SH火炬电子13946303917171411356341418496808099123-2513元300726SZ宏达电子149003618171714112162282803428587106132-1709器603267SH鸿远电子143666189181614122502833113428089100115-3860件688002SH睿创微纳213364770683526202653824565303161831072864300593SZ新雷能984018283522161217123730037028456281-4390002049SZ紫光国微7408787202822181471291111631486263329422537-3385688375SH国博电子33681842065544333346398491608526378102-1210300447SZ全信股份489415672619151210914018022419263340175300696SZ爱乐达608020742926191656678810121243237-2123600862SH中航高科34534247945342722445489592692771021301561205300699SZ光威复材2282127452421181525127334541293106129156-3862300777SZ中简科技15407350526151298016821928460105131164-2832300395SZ菲利华23344452448352620172246341431496689116-1746300034SZ钢研高纳1885124315640292128841056075734476588-1476688333SH铂力特189081180023886472992139209314082241651578600765SH中航重机365362482302419161057129015471798120154190227-1974零605123SH派克新材9618部1165424191512278379478591496280101-2735件300775SZ三角防务176353205282116131882503223986285110137-1544688122SH西部超导2972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日公告公司与平安租赁开展售后回租融资租赁业务租赁物为部分设备等资产融资租赁额度不超过8000万元期限不超过36个月芯动联科9月28日公告本次权益分派股权登记日为10月11日除权息日为10月12日思科瑞9月28日公告公司累计回购股份数2644万股占公司总股本的026购买股份的最高成交价为5287元股最低成交价为4939元股支付总金额为人民币134978万元不含交易费用三角防务9月28日公告公司计划在临港新片区投资设立新公司拟承接国产大飞机相关配套任务主要包括但不限于大飞机配套零件加工业务和国产大飞机部段装配业务能科科技9月26日发布前三季度业绩预增公告预计2023年前三季度实现归母净利润153亿元到175亿元同比将增加4368万元到6551万元同比增加40到60扣非归母净利润150亿元到171亿元同比将增加4274万元到6411万元同比增加40到60理工导航2023年9月27日公司通过集中竞价交易方式首次回购股份371万股占公司总股本的比例为004回购成交的最高价为4701元股最低价为4630元股支付的资金总额为人民币17394万元不含印花税交易佣金等交易费用9月25日公告公司延期回复上海证券交易所问询函雷电微力9月28日公告2023年限制性股票激励计划草案拟授予共计162人拟授予限制性股票总计850万股占公司总股本的488授予价格为3563元股公司层面业绩考核目标为净利润分别达到345402460515575亿元华曙高科9月27日公告公司预计2023年前三季度实现营业收入340亿元至371亿元同比增长2365至3512昊华科技9月29日公告公司发行股份购买资产并募集配套资金的申请文件获得上海证券交易所受理航亚科技9月27日公告预计2023年第三季度实现营业收入为人民币140亿元至145亿元同比将增加5220万元至5720万元同比增长5945至6515预计2023年第三季度实现归母净利润为人民币3100万元至3400万元同比将增加2974万元至3274万元同比增长236032至259841环比增长4425至5821航天宏图9月28日公告公司股票自2023年9月14日已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的85即5353元股存在触发转股价格向下修正条件的可能性航材股份9月27日公告预计公司2023年1-9月营业收入约为2185亿元2458亿元较上年同期增长2035预计公司2023年1-9月归属于上市公司股东的净利润约为483亿元543亿元较上年同期增长2035海兰信9月28日公告公司拟回购股份资金总额不低于人民币3000万元含不超过人民币6000万元含回购股份价格不超过1400元股含国博电子9月28日公告本次权益分派股权登记日为10月12日除权息请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-行业周报日为10月13日9月27日公告公司于近日收到客户的手机终端用射频芯片产品年度框架招标采购通知采购周期为2023年半年度至2024年半年度经公司初步测算本次框架采购预计形成产品销售额101亿元同比增长226857广联航空9月26日公告可转换公司债券转股的起止日期为2023年9月28日起至2029年3月21日止调整后的转股价格为3210元股楚江新材9月29日公告公司及下属子公司于近期收到与收益相关的政府补助资金共计人民币504930万元ST炼石9月28日公告公司决定通过引进西安大展作为核心技术团队共同对公司全资子公司航旭装备增资3100万元增加至5200万元7近期重点报告20230925兴证军工观察中长期成长趋势确定20230921国博电子2023年中报点评射频集成电路产能增长终端领域产品量产交付20230919派克新材2023年中报点评多领域带动营收增长模锻及海外合作获进展20230918航宇科技2023年中报点评德阳产能释放在手订单充足20230915振华科技2023年中报点评收入利润稳步增长振华永光营收利润高增20230915中航光电2023年中报点评营收利润稳步增长投资加大产能布局20230911中科星图公司深度以数字地球承载千行百业20230910兴证军工观察风物且长远景可待20230904激光武器行业深度报告新域新质作战力量美军初期部署应用20230904国睿科技2023年中报点评雷达主业稳健增长利润目标完成过半20230904海格通信2023年中报点评持续深耕四大主业卫星通信领域成为系统研制厂家20230903军工板块2023年中报总结中期调整影响短期增速航空发动机需求旺盛20230903七一二2023年中报点评数据链领域获突破性进展盈利能力持续提升20230830华如科技2023年中报点评技术开发及硬件产品快速增长仿真应用前景广阔20230829中航高科2023年中报点评全年业绩目标完成过半航空复材板块稳步增长20230827逆周期优势凸显看好板块相对收益20230825航天彩虹2023年中报点评国外业务营收大增无人机国内外市场空间足20230825图南股份2023年中报点评高温合金营收高增长子公司项目顺利请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-行业周报推进20230822臻镭科技2023年中报点评营收小幅增长研发投入持续加大20230820光威复材2023年中报点评定型碳纤维大合同均衡交付非定型碳纤维贡献持续增加20230820晶品特装2023年中报点评研发投入成果显著特种机器人爆发式增长20230820菲利华2023年中报点评半导体及航空航天领域稳定增长二季度业绩再创单季新高20230813军用模拟芯片行业深度报告信息化建设与自主可控拉动需求快速增长20230813兴证军工观察中期调整落地在望看好板块修复空间20230812北方导航2023年半年报点评归母净利润高增利润总额完成年度过半指标20230809睿创微纳2023年中报点评营收业绩爆发式增长盈利能力持续提升20230807军贸市场深度研究之一国际篇20230807隐身材料先进战机核心技术新兴材料潜力巨大20230804国睿科技2022年报及2023年一季报点评雷达主业营收及毛利率双升军贸新签合同保障增长20230731中航电测发布重组方案成飞集团整体上市在即20230730振华风光2022年报及2023一季报点评核心产品收入保持高增子公司收入利润大幅提升20230730兴证军工观察把握需求变化与情绪释放双重节点202307242023Q2公募基金军工股持仓分析配置比例小幅提升主动宽基仍处低配20230716兴证军工观察中期调整落地在即上游景气修复在望20230703兴证军工观察中期调整落地在望继续看好板块修复20230627军工行业2023年中期策略报告把握成长持续性优选兑现确定性20230618兴证军工观察并购重组助力做大做强布局中特估及优质超跌成长标的20230617振芯科技2022年报及2023年一季报点评集成电路业务高速增长营收占比持续提升20230613派克新材2022年报及2023年一季报点评多领域拓展显成效产能建设再上台阶20230609中航重机2022年报及2023一季报点评航空业务快速增长盈利水平持续提升20230608铖昌科技2022年报及2023年一季报点评芯片业务稳步增长研发投入持续加大20230608臻镭科技2022年报及2023年一季报点评核心产品收入增长强劲研发及销售费用提升显著请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-行业周报20230606地缘事件后的军贸市场发展机遇分析20230604兴证军工观察把握成长持续性优选兑现确定性20230531抚顺特钢2022年报及2023一季报点评产品结构持续调整技改项目按部推进20230530钢研高纳2022年报及2023年一季报点评营收加速增长加快产业布局20230530菲利华2022年报点评及2023年一季报点评营收业绩持续高增募投扩产加快布局20230529西部超导2022年报及2023年一季报点评存货持续提升三轮驱动成长可期20230529华秦科技2022年报及2023年一季报点评营收业绩持续高增合同加持增长可期20230528C919商业首航大飞机产业链从1到10大幕开启20230522兴证军工观察军工显著超跌板块轮动中有望继续向上修复20230519国博电子深度报告TR组件龙头下游需求饱满20230511超卓航科2022年报及2023年一季报点评积极拓展军民客户关联交易预计大增20230510中航科工发行内资股国家产业基金成为战略股东20230508军工行业板块2022年报2023年一季报总结及2023Q1基金持仓分析航空发动机板块需求旺盛主动非主题公募基金持仓已为低配20230507兴证军工观察公募全基持仓已低配042军工板块有望受益于行业轮动20230505航天电器2022年报及2023年一季报点评关联交易预计额预示景气度23Q1降本增效驱动净利润高增长20230505中简科技2022年报及2023年一季报点评募投扩产加快产业布局合同加持持续增长可期20230505航发控制2023年一季报点评业绩稳步增长期间费用率改善20230505光威复材2022年报及2023年一季报点评非定型碳纤维助力碳纤维业务稳健增长20230505睿创微纳2022年报及2023一季报点评特种装备需求恢复车载红外崭露头角20230505航天电器2022年报及2023一季报点评关联交易预计额预示景气度23Q1降本增效驱动净利润高增长20230505中简科技2022年报及2023年一季报点评募投扩产加快产业布局合同加持持续增长可期20230505光威复材2022年及2023年一季报点评非定型碳纤维助力碳纤维业务稳健增长20230505航发控制2023年一季报点评业绩稳步增长期间费用率改善20230504军工板块2022年报及2023年一季报总结高基数下上游增速有所放缓航空发动机需求持续旺盛请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-行业周报20230503中航光电2023年一季报点评业绩兑现超预期单季营收利润再创历史新高20230428北摩高科2022年报及2023年一季报点评交付验收节奏影响短期业绩民航业务首次实现收入20230426晶品特装2022年报及一季报点评智能感知机器人平台研发成果显著市场持续拓展20230425紫光国微2023年一季报点评期间费用率显著提升合同负债大幅增加20230425中航沈飞2023年一季报点评营收利润稳步提升销售及研发费用大幅增长20230425中航西飞2022年报点评在手订单充足锁定长期增长附加税影响短期利润20230424航天彩虹2022年报点评无人机业务大幅增长推动国内国际双循环20230424新雷能2022年年报及2023年一季报点评研发人员大增过千减值显著提升业绩短期回落不改长期增长态势20230424高德红外2022年报点评研发人员大幅增长持续加强市场拓展20230424兴证军工观察年报一季报表现分化自下而上优选标的20230420西部材料2022年报点评产品结构持续优化营收业绩稳步增长20230420图南股份2022年报及2023年一季报点评高温合金业务持续快速增长增加存货备货保证及时交付20230420中航沈飞2022年报点评超额完成年度预算盈利水平持续提升20230419紫光国微2022年报点评特种集成电路保持高增回购股份彰显信心20230417航宇科技2022年报点评航空和能源驱动增长订单彰显需求景气20230410七一二2022年报点评系统产品大幅增长多项中标彰显实力20230410兴证军工观察外部挑战持续需求增长确定20230409航发控制2022年报点评主业营收稳步增长持续加强技术创新20230331航发动力2022年报点评圆满完成批生产交付及保障任务经营预算持续稳健增长20230328海格通信2022年报点评经营稳健有序定增拓展新优势20230326兴证军工观察行业需求稳健释放自下而上优选标的20230320鸿远电子2022年报点评自产业务稳中有升研发投入持续加大20230319中航光电2022年报点评营收稳增净利率持续提升关联交易金额保持高增长20230317中航高科2022年报点评中航工业复材净利率持续提升23年新材料利润目标加速增长20230312兴证军工观察板块筑底企稳一季报业绩值得期待20230306兴证军工观察同比增速略有提升悲观情绪有望消散2023年国防开支预算数据评析请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-行业周报20230226兴证军工观察板块筑底企稳比较优势突出20230226远程火箭武器系统行业深度经济型精确打击弹药内需外贸需求旺盛20230212兴证军工观察估值与成长性匹配度高关注外部环境变量催化20230129十大军工集团2023年度工作会议要点总结20230129兴证军工观察2022Q4超配比例下降一季度关注外部环境变量202301292022Q4公募基金军工股持仓分析主动型非军工主题基金超配比例显著回落20230116兴证军工观察下游需求增速保持较高水平优质标的打开布局窗口20230102兴证军工观察航空主机厂批产任务全面完成2023年军工下游需求增速稳健20221228紫光国微点评变更部分募投项目加大高端特种集成电路投入20221225美国通过2023年国防授权法案预算金额再创新高20221224中直股份点评哈飞昌飞集团整体注入直升机旗舰整装待发20221222七一二点评跟投办法完善中长期激励机制受疫情影响延长公开征集期限20221218兴证军工观察美日国防开支飙升周边军事环境趋紧20221204兴证军工观察行业需求稳健逢低布局优质标的20221120兴证军工观察宏观变量驱动配置提升自下而上优选标的20221116军工行业2023年度策略宏观变量驱动配置提升自下而上优选标的风险提示1需求释放节奏低于市场预期2中上游部分企业部分订单迟滞业绩兑现压力有所增加3装备价格压力影响部分企业盈利水平4税收政策调整影响部分企业盈利水平5产业链上游企业提前超额放量十四五后半程需求回落超出市场预期6兴业证券为西部超导国博电子的做市券商请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15和行业评级另有说明的除外评级标准增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间为报告发布日后的12个月内公司股价或行中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级业指数相对同期相关证券市场代表性指数减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5的涨跌幅其中沪深两市以沪深300指数无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确为基准北交所市场以北证50指数为基准定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级新三板市场以三板成指为基准香港市场以推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数恒生指数为基准美国市场以标普500或纳行业评级中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平斯达克综合指数为基准回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934年美国证券交易所第15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T215层32层01-08单元座52楼邮编200135邮编100020邮编518035邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-